В среду рубль немного выдохнул, хотя не смог укрепиться, а лишь закрыл гэп, образовавшийся на старте торговой сессии. Таким образом, доллар, который в моменте достигал максимума начала августа на отметки 60,35 руб., закрылся над уровнем 60 руб. Евро/доллар, коснувшись области 70,50 руб., откатилась, но финишировала выше цены закрытия во вторник, не закрыв утренний разрыв.
Нефть вела себя сдержанно и даже немного подорожала, что несколько ослабило давление на российскую валюту. Помогло также по-прежнему неуверенное поведение доллара, а также начало налогового периода, хотя более ощутимый эффект с этого фронта придется на следующую неделю. Но все это лишь локальные факторы, притормозившие распродажи, тогда как фундаментальные сигналы по-прежнему не сулят рублю ничего хорошего. Подтверждением бегства спекулянтов из некогда более привлекательных ОФЗ стал аукцион Минфина, которому вот уже вторую неделю кряду не удалось разместить предложенные бумаги в полном объеме – при предложении в 20 млрд рублей были размещены облигации лишь на 14 млрд.
Продавцы рубля и нефти взяли паузу, но риски для обоих активов остаются высокими. Несмотря на то, что фундамент на рынке черного золота в последнее время улучшился, Brent не дают покоя американские сланцевые производители, которые на волне недавнего удорожания энергоносителей принялись активнее наращивать добычу. Минэнерго подтвердило рост запасов черного золота, хотя и в гораздо меньших объемах, чем показала оценка API, что и обусловило некоторое облегчение и частичные покупки. Но для сохранения текущих позиций и попыток восстановления потребуется свежий катализатор роста в случае с нефтью и внушительный виток продаж доллара.
Все без исключения иностранные площадки торгуются в режиме продаж, что закономерно повлекло просадку российских фондовых индексов на торгах среды. Основной негатив в сегмент рисковых активов привнес обвал цен на рынке нефти. Так, ММВБ торгуется уже ниже уровня 2150 пунктов, теряя чуть более 1%. РТС падает почти на 1,5%, отыгрывая панические распродажи рубля, который торгуется на минимальных с начала августа уровнях против доллара. Нефть Brent после вчерашнего снижения к минимумам на отметке 61,20 обосновалась вблизи уровней открытия 61,50.
На этом фоне внушительные потери несут бумаги нефтегазового сектора. «Роснефть», «Лукойл» и Газпром» снижаются на 2,8%, 1,1% и 0,9% соответственно. Но главным аутсайдером стали акции «Магнита», реагирующие обвалом на 8,5% на неожиданные известия о намерении
основателя «Магнита» Сергея Галицкого продать акции ретейлера на 700 млн. долларов. Исходя из стоимости «Магнита» на момент закрытия вчерашних торгов, размер пакета составил 5,8% акций. После реализации бумаг будет осуществлено увеличение уставного капитала «Магнита» в рамках размещения дополнительного выпуска акций компании по открытой подписке.
В лидерах роста – бумаги «Сбербанка», которые дорожают в пределах 1% после публикации отчета, который, как и ожидали инвесторы, оказался сильным. За 9 месяцев этого года чистая прибыль банка по МСФО увеличилась на 44%, составив 224,1 млрд рублей, что стало новым рекордом за всю историю существования кредитора. В третьем квартале чистая прибыль выросла в 1,6 раза в годовом выражении.
Пока на внешних площадках сохраняется негативный настрой, отечественным бенчмаркам не приходится рассчитывать на улучшение динамики и заметное восстановление от текущих уровней. При этом если Brent сумеет воздержаться от новой волны распродаж и предпримет попытки восстановления, давление на индексы несколько ослабнет. Впрочем, перспективы РТС в свете «рублевой депрессии» остаются мрачными в краткосрочном периоде.
Несмотря на ряд хорошей фундаментальной статистики по американской экономике, европейская валюта вчера очень сильно выросла против доллара США.
Не отпугнуло покупателей рисковых активов и выступление президента Европейского центрального банка Марио Драги, который заявил о том, что его устраивает текущий мягкий курс денежно-кредитной политики еврозоны.
Выступления представителей ФРС также не оказали существенной поддержки доллару США.
Вчера президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявил о том, что постепенное повышение ставок целесообразно в следующие несколько лет, однако темпы повышения ставок будут зависеть от развития ситуации в экономике. Бостик ожидает роста ВВП чуть более чем на 2%, а уровень безработицы внизу диапазона около 4%.
Представитель ФРС также обратил внимание на то, что будет внимательно изучать данные по инфляции в поисках признаков ускорения роста цен, однако он склоняется в сторону того, чтобы поддержать повышение ставок в декабре, так как не видит никаких признаков замедления экономики в ближайшее время.
Что касается технической картины пары EURUSD, то дальнейший рост напрямую зависит от прорыва крупного сопротивления 1.1800, что приведет к новой восходящей волне торгового инструмента с обновлением уровней 1.1840 и 1.1860 в краткосрочной перспективе. Основной целью будет выход к верхней границе канала 1.1890.
Отчет международного энергетического агентства IEA привел к снижению котировок нефти после того, как прогноз по росту спроса на нефть был понижен.
Согласно данным американского института нефти, запасы сырой нефти в США за неделю выросли на 6,5 млн баррелей, тогда как запасы бензина увеличились на 2,4 млн баррелей. Запасы дистиллятов в США за неделю снизились на 2,5 млн баррелей.
Сегодня нас ожидают данные по запасам сырой нефти от Министерства энергетики, которые могут привести к дальнейшей нисходящей коррекции котировок нефти.
Что касается технической картины нефти, то вполне вероятно, что текущая нисходящая коррекция продлится вплоть до обновления средних скользящих. 30-дневная средняя сейчас расположена в районе поддержки 53.65 доллара США по марке нефти WTI, тогда как 50-дневная средняя проходит в районе 52.45. Вполне возможно, что отскок вверх также можно будет наблюдать после обновления уровня 54.40, от которого была образована недавняя восходящая волна.
Единая европейская валюта вчера продемонстрировала великолепный рост, и все это лишь на слухах относительно данных, которые выходят сегодня. Показательно, что фунт остался практически неизменным, хотя рост евро, через индекс доллара, должен был подстегнуть и его. Дело в слабой статистике из Великобритании, где инфляция осталась на уровне 3,0%, хотя ждали роста до 3,1%. В континентальной Европе статистика была получше. Предварительная оценка ВВП за третий квартала совпала с прогнозами и показала, что ЕС сохранил темпы экономического роста на уровне 2,5%. Также, несмотря на замедление темпов роста промышленного производства с 3,9% до 3,3%, данные оказались лучше прогнозов.
Тем не менее, несмотря на ускорение темпов роста цен производителей в США с 2,6% до 2,8%, доллар ослаб, по крайней мере по отношению к евро. Дело в том, что многие пересмотрели свои прогнозы по сегодняшним данным по инфляции, и ожидают ее замедления ниже 2,0%. Это мгновенно породило опасения относительно перспектив декабрьского повышения ставки рефинансирования ФРС. В целом американская статистика сегодня ожидается крайне слабой, и даже если данные по инфляции совпадут с основным прогнозом и она замедлится с 2,2% до 2,0%, это несильно исправит картину. Вместе с замедлением инфляции ожидается замедление темпов роста розничных продаж с 4,4% до 3,0%. Такое сочетание является крайне неприятным.
Рост пары евро/доллар ограничен вчерашним ростом, так что в лучшем случае пара стабилизируется у отметки 1,1800.
У пары фунт/доллар гораздо больше шансов на рост, тем более что сегодняшние данные по рынку труда могут носить умеренно оптимистичный характер. Фунт подрастет до 1,3225, а затем до 1,3275.
Рубль ускорил падение, обвалившись во вторник к новым минимумам 3-месячной давности. Доллар впервые с середины августа перешагнул отметку 60 руб. и закрылся у верхней границы диапазона, прибавив по итогам сессии 1,15%. Пара евро/рубль показала еще более впечатляющее ралли на фоне повсеместного укрепления единой валюты, подорожав на 2,10%, до 70,70 руб.
Отечественная валюта и без того чувствовала себя неуверенно, находясь под влиянием ряда негативных факторов, включая снижение привлекательности активов развивающихся рынков в целом и российских в частности, фиксацию прибыли на рынке ОФЗ, угрозу новых санкций, крупные выплаты по внешнему долгу и дивергенцию курсов монетарной политики двух ЦБ. Вчера к этому списку добавился еще один, достаточно мощный катализатор распродаж – падение цен на нефть. Brent обвалилась к минимумам 3 ноября на 61,20, лишившись почти 200 пунктов. Ликвидация лонгов ускорилась после выхода удручающего доклада МЭА, который отразил повышение прогнозов по добыче (особенно в Штатах) и снижение прогнозов роста мирового спроса.
Этого оказалось достаточно, чтобы разогнать коррекцию, которая назревала уже несколько дней. Масла в огонь подлили данные API, которые указали на масштабное увеличение запасов нефти и бензина, на 6,5 млн и 2,4 млн баррелей соответственно. Так что продолжение просадки Brent рубль, вероятно, еще отыграет сегодня на старте сессии. Но во второй половине дня у нашей валюты будет шанс частично отыграться. В пользу такого сценария говорит перепроданность рубля и нефти, а также угроза выхода слабых данных по инфляции и розничным продажам в США. Так что небольшое восстановление все же возможно, но только в русле нисходящего тренда, целостность которого не нарушится.
На российском фондовом рынке повторяется вчерашний сценарий. После утреннего подъема индексы растеряли восходящий потенциал, и РТС снова вышел в зону отрицательных значений, последовав за рублем. Валюта теряет особенно масштабные потери в паре с евро, который укрепляется по всему спектру рынка в ответ на благоприятные экономические данные из еврозоны. Тем временем ММВБ повышается в пределах 0,3%, испытывая дефицит импульса. Нефть Brent продолжает коррекцию, но старается не уходить далеко от уровня 63.
В сегменте «голубых фишек» главным катализатором движений стали результаты ежемесячной ребалансировки индекса MCSI Russia, из которого были исключены акции «Ростелекома». В ответ котировки обвалились почти на 4%, оказавшись в лидерах падения. Под сильным давлением также торгуются котировки «Мегафона», который не был включен в индекс, и для инвесторов это оказалось весьма неожиданным. Бумаги оператора сегодня дешевеют на 2,75%. Лучше рынка смотрятся акции НЛМК и «Распадской», которые дорожают на 2,5% и 1,8% соответственно.
В нефтегазовом секторе превалируют покупки. Отличилась «Роснефть» - котировки падают более чем на 1,5%. Компания заплатила индийской Essar Oil $3,9 млрд за 49% акций. Также сегодня стало известно, что в текущем году «Роснефть» выдала Иракскому Курдистану аванс в общей сумме $1,3 млрд в рамках контракта на поставку нефти. Напомним, что ранее говорилось о том, что "российская корпорация и Иракский Курдистан заключили долгосрочный контракт на поставку нефти в адрес российской компании в 2017-2019 гг.
Всякий раз, когда долларовый индекс пытается войти в режим роста, его настигает валютный фактор, который сводит все попытки на нет. Поскольку причины текущего удешевления валюты носят фундаментальный характер и объясняются в том числе снижением привлекательности рубля в глазах спекулянтов, перспективы РТС выглядят туманными. Впрочем, на данном этапе немного шансов и у ММВБ, рост которого тормозит ряд факторов неопределенности на международном уровне, включая тему Брекзита и пресловутой налоговой реформы в Америке.
Австралийский и новозеландский доллар снизились в начале азиатской сессии во вторник после слабых данных по промышленному производству в Китае. И если пара AUD/USD сумела восстановить свои позиции после хорошего отчета от NAB, то новозеландский доллар продолжает и дальше оставаться под давлением.
Согласно отчету национального бюро статистики Китая, промышленное производство в Китае в октябре этого года замедлилось, указывая на ослабление импульса к росту.
Так, промышленное производство в Китае в октябре выросло лишь на 6,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года после роста на 6,6% в сентябре. Данные полностью совпали с прогнозами экономистов. По сравнению с предыдущим месяцем промышленное производство выросло в октябре на 0,5% после роста на 0,56% в сентябре.
Согласно данным Министерства торговли Китая, прямые иностранные инвестиции в экономику в октябре выросли на 5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, оказавшись на уровне 60,12 млрд китайских юаней, что примерно 9,04 млрд долларов США. В сентябре инвестиции выросли на 17,3% по сравнению с сентябрем предыдущего года.
Как я отмечал выше, данные по деловой активности Австралии поддержали австралийский доллар.
Согласно отчету NAB, индекс условий для деловой активности Австралии в октябре этого года оказался на том же уровне, что и месяцем ранее. Так, индекс доверия деловых кругов в Австралии в октябре оказался на уровне 8 пунктов, тогда как индекс занятости в бизнесе в Австралии составил 7 пунктов.
Индекс прибыльности бизнеса в Австралии в октябре +26, а индекс условий для деловой активности в Австралии в октябре +21 пунктов.
Попытка медведей продавить нижнюю границу 0.7620 пока терпит неудачу, однако многое будет зависеть от того, где завершатся сегодня торги. Хорошие данные по США могут поддержать американский доллар, что приведет к новой волне падения AUD/USD уже во второй половине дня и обновлению новых месячных минимумов в области 0.7583 и 0.7560.
Вчерашние данные по росту дефицита бюджета США не пришлись «по душе» покупателям американского доллара.
Согласно отчету правительства США, в октябре этого года был зафиксирован дефицит бюджета в размере 63 млрд долларов. Произошло этого из-за того, что расходы превзошли доходы. Расходы федерального правительства в октябре составили 299 млрд долларов, тогда как доходы были равны 235 млрд долларов.
Что касается технической картины EURUSD, то она осталась без изменений по сравнению с прогнозами на вчерашний день.
Начало недели оказалось неудачным для рубля, который снова дал слабину, обновив 3-месячные минимумы в паре с долларом на фоне стабильности американской валюты на международной арене и дальнейшего выхода спекулянтов из рублевых активов. По итогам сессии доллар и евро подорожали в среднем на 0,3%, до 59,40 руб. и 69,20 руб. соответственно.
Положение рубля остается шатким. Попытки укрепления выглядят слишком нерешительно и скромно, а падения носят импульсивный характер, что сигнализирует о готовности игроков к дальнейшим продажам валюты. В ожидании очередного снижения ставки ЦБ РФ и повышения стоимости кредитования ФРС США в декабре игроки избавляются от длинных позиций по рублю из-за дальнейшего сужения дифференциала доходности, играющего против нашей валюты.
Единственное, что может ограничить падение рубля на данном этапе – это поражение с налоговой реформой. Впрочем, на наш взгляд, снижение налогов в конечном итоге все же будет одобрено, правда, не в первоначально запланированных Трампом масштабах. И рынок уже смирился с этим, а значит, давление на доллар будет ограниченным.
Добавляет негатива нефть, которая проявляет все более робкие попытки восстановления и все более четкие сигналы медвежьей коррекции. Накануне Brent сходила по отметку 63, что служит неблагоприятным техническим сигналом. Поводом для новой волны продаж актива могут послужить данные Минэнерго США, если отразят рост запасов и добычи.
Так, краткосрочные риски для российской валюты носят понижательный характер, и стартующий 15 ноября налоговый период вряд ли сможет нивелировать воздействие ряда негативных факторов, хотя в моменте способен ограничить напор доллара.
После неплохого старта российские фондовые индексы сдали позиции на неоднозначном внешнем фоне и отсутствии позитивного импульса со стороны сырьевых площадок. ММВБ замедлил подъем к отметке 2200 пунктов, прибавляя во второй половине дня 0,27%, а РТС и вовсе ушел в «красную» зону под влиянием валютного фактора. Рубль развивает снижение в парах с иностранными валютами, уступая доллару 0,5%. Нефть Brent консолидируется с нисходящим уклоном, удерживаясь над отметкой 63.
На фоне продаж рубля акции «Сбербанка», которые в первой половине дня укреплялись, вышли в зону отрицательных значений. Тем временем в нефтегазовом секторе преобладают покупки. В лидерах здесь – префы «Транснефти» и «Татнефти», которые дорожают на 1,4% и 1,3% соответственно. Уверенно торгуются бумаги ритейлера «Дикси», прибавляя без малого 2%. Хуже рынка выглядят акции «Башнефти», которые демонстрируют просадку в пределах 1,2%.
Котировки «Русала» укрепляются после публикации отчета. В 3 квартале выручка компании по МСФО не изменилась, тогда как чистая прибыль выросла на 10,2%, а чистый долг на конец отчетного периода сократился на $743 млн. Скорректированный показатель EBITDA повысился на 7,6% в квартальном выражении, а рентабельность показателя улучшилась с 20,7% до 22,3% в квартальном исчислении. Самым позитивным моментом в рамках отчета стал прогноз компании на конец текущего года, согласно которому ожидается рост спроса почти на 6%.
На предстоящей неделе повлиять на настроения российских инвесторов может целый ряд факторов, включая дальнейшее развитие событий с Брекзитом и налоговое реформой в Штатах, а также блок важных экономических данных из еврозоны и США. Также игроки будут следить за поведением котировок нефти, которые на данном этапе демонстрируют преимущественно коррективные сигналы. В случае утраты уровня 63 по Brent динамика российских индексов может ухудшиться.
За минувшую неделю доллар немного ослаб по отношению к единой европейской валюте и более существенно против фунта. Все это происходило на фоне практически полного отсутствия каких-либо данных из США. Хотя число заявок на пособия по безработице выросло. Так, число первичных заявок увеличилось с 229 тыс. до 239 тыс., а повторных с 1 884 тыс. до 1 901 тыс. Тем временем европейская и британская статистика были гораздо интереснее. В частности, темпы роста цен производителей в Европе ускорились с 2,5% до 2,9%, а розничных продаж с 2,3% до 3,7%. Таким образом, инфляционные ожидания в Европе растут, а вместе с ними и потребительская активность. Также рост промышленного производства в Великобритании ускорился с 1,8% до 2,5%.
На первый взгляд, доллару на этой неделе придется нелегко. Темпы роста цен производителей могут замедлиться с 2,6% до 2,4%, а вместе с ними и инфляция с 2,2% до 2,0%. Кроме того, ожидается существенное замедление темпов роста розничных продаж, с 4,4% до 3,0%. На фоне замедления инфляции снижение потребительской активности является крайне неприятным сочетанием, и могут начаться разговоры о том, что ФРС не повысит в декабре ставку рефинансирования. Хороших новостей ждут только от промышленности, темпы роста которой должны ускориться с 1,6% до 2,3%.
Американских данных выходит немало, и они крайне существенны, однако европейская статистика может несколько сгладить негатив. В частности, темпы роста промышленного производства могут замедлиться с 3,8% до 3,4%. Хотя инфляция и темпы роста ВВП могут остаться неизменными. Тем не менее стабилизация инфляции на уровне 1,4% - не самый лучший результат, так как ЕЦБ явно не будет рассматривать вероятность повышения ставки рефинансирования.
В Великобритании прогнозируется дальнейший рост инфляции с 3,0% до 3,1%, и при таком развитии событий крайне странным выглядит заявление о том, что до конца 2020 года Банк Англии еще лишь дважды поднимет ставку рефинансирования. Однако даже такой рост инфляции не исправит плачевного состояния розничной торговли, рост которой на 1,2% должен смениться спадом на 0,8%. Единственное, что может хоть немного порадовать, так это данные по безработице, которые должны остаться неизменными.
К концу недели пара евро/доллар имеет все шансы подрасти до 1,1725.
Пара фунт/доллар может завершить неделю на отметке 1,3225.
Оставить комментарий
