Текст протокола заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке серьезно разочаровал инвесторов. Практически все члены Комитета считают целесообразным повременить с повышением ставки рефинансирования, чтобы понаблюдать за влиянием предыдущих повышений на темпы экономического роста. Теперь практически нет сомнений, что в июне ставку не повысят, и доллар оказался под давлением.
Сегодня в Европе отмечают Вознесение Господне, так что в первой половине дня все внимание лишь к новостям из Великобритании, где публикуются предварительные данные по ВВП. Они должны подтвердить, что темпы экономического роста ускорились с 1,9% до 2,1%. Однако это мало повлияет на фунт, который явно замер в ожидании досрочных парламентских выборов. Несмотря на выходной день в Европе, у доллара немного шансов укрепиться.
Все дело в том, что ждут роста числа первичных и повторных заявок на пособия по безработице. Причем по повторным рост может быть довольно существенным, с 1 898 тыс. до 1 925 тыс. Также прогнозируется рост товарных запасов на складах оптовой торговли на 0,2%.
Высока вероятность того, что пара евро/доллар зайдет в консолидированное движение в рамках 1,1220/1,1270, где после застоя возможно очередное нисходящие движение к значениям 1,1190/1,1170.
Пара фунт/доллар может немного подрасти, виляя возле психологического уровня 1,3000, в рамках 30 пунктов. Если же данные в США будут носить сугубо позитивный характер, то пара снизится до 1,2935.
Вчерашние протоколы ФРС оказали давление на американский доллар, однако к существенным изменениям на рынке это не привело. Как и на протяжении всей недели, евро продолжил пользоваться спросом у крупных игроков, однако тенденция роста сегодня напрямую зависит от ключевых уровней сопротивления.
Что касается протоколов, то очередная неясность относительно сроков повышения процентной ставки и плана по сокращению баланса Центрального банка привела к небольшой распродаже американского доллара против большинства валют, в том числе и сырьевых.
В отчете указано, что многие руководители поддерживают дальнейшее постепенное повышение процентных ставок и ожидают «скорого» ужесточения денежно-кредитной политики. Однако некоторые из руководителей ФРС отметили, что нормализация денежно-кредитной политики в США может привести к финансовой напряженности на развивающихся рынках. В очередной раз видно, что конкретные сроки не назывались, а вероятность повышения процентных ставок на ближайшем заседании в июне начинает постепенно поддаваться сомнению.
Также руководители ФРС обсудили план сокращения баланса Центрального банка, однако ни конкретных мер, ни конкретных сроков начала реализации этой программы также названо не было.
Основной диалог велся вокруг уровня инфляции. По прогнозу экономистов, инфляция будет постепенно расти в 2018 и 2019 годах и в 2019 году составит чуть ниже 2%. Большинство руководителей считают, что слабые данные по инфляции главным образом вызваны временными факторами. Тут речь прежде всего идет о мартовском падении, когда инфляция опустилась ниже целевого уровня в 2%.
Что касается технической картины пары EUR/USD, то многое сегодня будет зависеть от уровня сопротивления 1.1250, так как его пробой приведет к продолжению роста евро с обновлением нового месячного максимума в области 1.1280, который выступает крупным уровнем сопротивления на дневном графике и может существенно повлиять на расстановку сил на рынке. Если же выбраться выше уровня 1.1250 в первой половине дня не удастся, то, скорее всего, давление на евро возобновится, особенно после хороших данных по рынку труда в США, которые ожидаются во второй половине дня.
Внимание трейдеров и инвесторов сегодня будет сосредоточено на встрече стран-экспортеров нефти. Главный вопрос на встрече ОПЕК в Вене — продление значимого для мирового сырьевого рынка соглашения по сокращению уровня добычи нефти.
Если удастся достигнуть нового соглашения, котировки нефти продолжат свой рост уже в район 55 долларов за баррель по марке WTI. Однако существуют некоторые нюансы. Ожидается, что соглашение будет продлено на 9 месяцев, до 1 апреля 2018 года.
Однако не все нефтедобывающие страны готовы пойти на это. Ряд стран выступает лишь за продление данного соглашения на полгода. Этот факт может негативно отразиться на котировках «черного золота» в краткосрочной перспективе.
В среду рубль притих в диапазоне, практически не продемонстрировав изменений курса в паре с долларом по итогам сессии. Утренние попытки продолжения роста сменились умеренными продажами в ответ на неустойчивую динамику цен на нефть. Баррель Brent подешевел впервые за последние шесть дней, что говорит о пике нервозности рынка в преддверии решения ОПЕК+. К концу сессии доллар подошел с повышением на 0,2%, тогда как евро набрал почти 0,5%.
Трейдеры по рублю решили воздержаться от принятия активных торговых решений, затаив дыхание перед сегодняшним саммитом ОПЕК, который привнесет волатильность на рынок нефти и задаст ценам среднесрочный настрой. От более ощутимого падения российскую валюту ограждают налоговые выплаты, но этот фактор поддержки уже уходит со сцены, оставляя рубль один на один с нефтью. Данные Минэнерго, отразившие падение запасов вдвое сильнее прогнозов, не вдохновили нефть. Во-первых, игрокам не понравился прирост добычи, а во-вторых, внимание игроков сейчас всецело направлено на ОПЕК, где ситуация выглядит неоднозначно.
От сегодняшнего вердикта экспортеров будет зависеть дальнейшее поведение рубля. Если рынок черного золота будет разочарован и не получит дополнительных «бонусов» в виде более агрессивного урезания объемов добычи или более длительного, чем шесть или девять месяцев продления сделки, Brent устремится в южном направлении и утянет за собой нашу валюту. В случае реализации благоприятного для нефти сценария рубль способен обновить годовые максимумы ниже 55,60 руб.
После вчерашнего подъема и утреннего роста российские фондовые индексы перешли к снижению. Покупкам не способствует неоднозначный внешний фон – Европа торгуется в красном, а американские фьючерсы демонстрируют позитивную динамику. Кроме того, нефть Brent остановила рост, не отважившись на тестирование отметки 55. К 14.45 мск. ММВБ и РТС снижаются на 0,75% и 1,03% до 1945 и 1086 пунктов соответственно. Рубль также забуксовал после укрепления на старте торгов и во второй половине дня слегка уступает иностранным валютам.
В корпоративном секторе превалируют продажи. В лидерах падения – бумаги АФК «Системы», теряющие 8,5%. К иску «Роснефти» присоединилась Башкирия. Дополнительное давление на котировки оказывают разговоры о потенциальном увеличении исковых требований к компании. Этот вопрос будет дополнительно рассматриваться после принятия судом решения о вступлении министерства в судебный процесс.
Акции «Сбербанка» снижаются почти на 0,9%, несмотря на позитивную отчетность. В первом квартале чистая прибыль банка увеличилась на 41,5%. Отношение операционных расходов к операционным доходам улучшилось до 34,7% против 36,7% за аналогичный период годом ранее. Общий капитал института вырос почти на 4%. Однако процентные и комиссионные доходы замедлили рост. «Газпром нефть» также отчиталась о консолидированных финансовых показателях по МСФО, в соответствии с которыми чистая прибыль компании выросла в 1,5 раза.
Сдерживающим фактором для российских инвесторов также служит ожидание важных событий. Сегодня вечером Федрезерв США опубликует протокол прошлого заседания, в котором может поведать о своих предварительных планах по сокращению баланса. А завтра страны ОПЕК вынесут вердикт по вопросу продления сделки по ограничению добычи. От решения картеля будет зависеть дальнейшая динамика нефти, и если цены отреагируют снижением, отечественные индексы окажутся под ощутимым давлением.
Сегодня в 21:00 по Москве будет опубликован текст протокола последнего заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке, содержание которого окажет существенное влияние абсолютно на все валюты.
С конца прошлого года ФРС уже дважды повысила ставку рефинансирования, которая сейчас составляет 1,00%. Ранее регулятор заявлял, что к концу текущего года ставка поднимется до 1,50%, и на данный момент на рынке преобладают ожидания того, что в июне ФРС поднимет ставку рефинансирования до 1,25%.
Если содержание текста протокола усилит убежденность рынка в неизбежность июньского повышения ставки рефинансирования, то доллару представится отличная возможность отыграть часть своих потерь. Индекс доллара вполне может подняться до 98,00, а евро снизится до 1,1100. Фунт же, который сохраняет невероятную стабильность, видимо, ожидая парламентских выборов, снизится только до 1,2935.
Американский доллар восстановил часть позиций против евро и сырьевых валют в ходе торгов во вторник, 23 мая.
Перекупленность евро привела к фиксации прибыли по длинным позициям среди крупных игроков, что было явно заметно после выхода хороших фундаментальных данных по Германии. Казалось бы, рост на таких хороших экономических показателях будет неминуем, однако евро так и не смог пробиться за недельные максимумы, что привело к фиксации прибыли и снижению торгового инструмента EUR/USD во второй половине дня.
Выступления ряда представителей ФРС также поддержали американский доллар. К примеру, вчера представитель ФРС Харкер заявил о том, что два повышения процентных ставок в этом году будут вполне уместными.
Вполне вероятно, что более раскрытые предположения о сокращении баланса ФРС также оказали поддержку американскому доллару. Херкер заявил, что сокращение баланса ФРС должно проходить постепенно, на автопилоте, и не будет привязано к конкретной дате или цифре. Он также отметил, что обсуждаются различные варианты сокращения портфеля облигаций во владении ФРС, и это решение может быть принято уже на предстоящих заседаниях.
Что касается конкретных сроков начала сокращения баланса, то представитель ФРС заявил, что рынок получил достаточно предупреждений, прежде чем начнется сокращение портфеля облигаций.
Что же касается технической картины пары EUR/USD, то, судя по всему, нисходящая тенденция в торговом инструменте продолжится и дальше. Основной целью продавцов на сегодня будет уровень поддержки 1.1105, в районе которого будет наблюдаться высокий всплеск объема, что укажет на фиксацию прибыли по коротким позициям и возврат в рынок крупных покупателей, ставящих на дальнейший рост евро по тренду.
Хорошие данные по дефициту внешней торгов Новой Зеландии не привели к серьезному росту в паре NZD/USD, а снижение в ряде сырьевых валют против доллара США привело и к падению новозеландского доллара на азиатской сессии.
Согласно данным, дефицит внешней торговли Новой Зеландии за год с мая 2016 по апрель 2017 составил 3,481 трлн новозеландских доллара, тогда как экономисты рассчитывали, что показатель окажется на уровне 3,71 млрд. Положительное сальдо внешней торговли товарами Новой Зеландии в апреле составило 578 млн, тогда как экономисты рассчитывали лишь на 310 млн. Увеличение сальдо произошло за счет того, что экспорт из Новой Зеландии оказался выше импорта. Так, импорт в апреле составил 4,17 млрд, а экспорт 4,75 млрд.
Судя по всему, давление на новозеландский доллар сохранится до промежуточных уровней поддержки, расположенных в районе 0.6935. Потенциал роста в первой половине дня будет ограничен сопротивлением 0.7025.
На торгах во вторник рубль вернулся к росту, обойдя своих иностранных конкурентов в основном благодаря спросу за счет продажи валютной выручки перед пиком налоговых выплат. Также уверенности валюте придала нефть, которая вернулась к росту во второй половине дня. По итогам сессии доллар и евро подешевели на 0,5% и 0,9% до 56,35 руб. и 63 руб. соответственно.
Основную поддержку рубль сейчас получает со стороны налогового периода. Также в пользу покупок валюты сыграла позитивная статистика РФ. В апреле розничные продажи, наконец, прервали длительную череду падения, а уровень безработицы снизился. В более широком смысле условия для роста рубля создает позиция ЦБ РФ, который считает, что в занижении позиции национальной валюты больше минусов, нежели плюсов. Все это подкрепляется возобновившимся подъемом нефтяных котировок, которые вернулись выше отметки 54 после того, как Ирак дал свое согласие на участие в 9-месясном продлении сделки.
Однако то, что саудитам удалось убедить Багдад, еще не значит, что рынки будут удовлетворены итогами заседания ОПЕК. Во-первых, по-прежнему есть сомнения в том, что все страны согласятся увеличить срок пролонгации. Во-вторых, в силу перегретых ожиданий потребуется договоренность о более масштабном сокращении добычи. Такой сценарий, на наш взгляд, маловероятен. Таким образом, в краткосрочной перспективе Brent может продолжить укрепление, но на оглашении вердикта велика вероятность ощутимой просадки актива. Для нашей валюты это будет означать укрепление до 56 и выше с последующим отскоком доллара вверх.
Фондовые индексы РФ демонстрируют позитивный настрой, несколько ускорив рост по сравнению с утренними темпами, хотя в целом испытывают дефицит бычьего импульса. Внешние сигналы носят неоднозначный характер, хотя умеренный подъем европейских бенчмарков и укрепление американских фьючерсов помогает отечественному рынку удерживаться на плаву. К 15:00 мск. ММВБ и РТС повышаются на скромные 0,67% и 1,01% соответственно. Сдерживающим фактором также выступает нефть, которая отступает после недавнего роста.
Большинство ликвидных бумаг торгуются на положительной территории. В нефтегазовом секторе наблюдаются умеренные покупки, несмотря на откат цен. Исключение составляют префы «Транснефти», которые снижаются на 0,38%. «Лукойл» (+0,32%) и Международная организация труда (МОТ) подписали соглашение о сотрудничестве, рассчитанное на пять лет. Документ затрагивает не только регионы России, но и страны, где у компании имеются стратегические интересы.
Акции «Алросы» дорожают более чем на 1,5%. Накануне стало известно, что два вице-президента компании ушли в отставку. Сегодня появились сообщения о том, что «Алроса» может увеличить долю в проектах в Анголе. В частности, «Алроса» и ангольская государственная компания Endiama обсуждают освоение нового алмазного месторождения Luaxe на смежной с месторождением Catoca территории, где российская компания имеет 32,8%.
Ограниченная активность российских инвесторов обусловлена отсутствием новых идей на рынке, а также выжидательной позицией в ожидании важны событий. Завтра состоится выступление главы ЕЦБ М. Драги, а также будет опубликован протокол прошлого заседания ФРС США. А в четверг страны ОПЕК+ примут решение по вопросу пролонгации пакта об ограничении добычи. Эти события и зададут дальнейший тон зарубежным площадкам и помогут отечественным индексам определиться с более четким вектором движения.
Конечно, сама возможность начала ужесточения монетарной политики ЕЦБ, о чем все говорят с момента публикации протокола заседания правления банка, явно развернула настроения рынка в сторону укрепления единой европейской валюты.
Однако темпы роста довольно высоки, так что стоит ожидать, что периодически евро будет снижаться. Сегодня поводом для этого станут предварительные данные по индексам деловой активности в зоне евро, и если в сфере услуг он должен остаться неизменным, то в производстве он может снизиться с 56,7 до 56,5.
Естественно, что это приведет к снижению составного индекса с 56,8 до 56,6. В Великобритании ожидается рост государственных заимствований на 8,2 млрд фунтов. И хотя это больше, чем месяцем ранее, это несильно скажется на стоимости фунта. Не менее интересными будут американские данные по индексам деловой активности.
Так же как и в Европе, в сфере услуг он должен остаться неизменным, но вот в промышленности ожидается его рост с 52,8 до 53,0. Так что и составной индекс покажет рост. Лишь спад продаж новых домов может приостановить рост доллара.
Валютная пара евро/доллар, достигнув уровня сопротивления 1,1250, ощутила над собой периодический потолок, где как результат сформировала консолидацию. Вероятно предполагать, что движение в узком диапазоне 1,1250/1,1280 продлится недолго и уже скоро мы увидим нисходящие движения к значениям 1,1180/1,1150.
Валютная пара фунт/доллар, виляя возле психологического уровня 1,3000, в очередной раз застопорилась, открывая нам нисходящие позиции с перспективой хода к 1,2935/1,2900.
Несмотря на возможное замедление темпов экономического роста в США, а также политические проблемы, которые сейчас испытывает администрация президента США Дональда Трампа, представители ФРС продолжают рассчитывать на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики со стороны регулятора, как бы давая понять, что комитет привязан лишь к экономическим показателям и является полностью независимым органом, влияющим на ценовую политику и уровень процентных ставок.
Вчера представитель ФРС Роберт Каплан заявил, что будет наиболее целесообразным повысить ставки еще два раза в этом году, однако повышение должно быть постепенным. Каплан также отметил, что ФРС движется к достижению своих целей в плане занятости и инфляции, однако прогресс достижения целевого уровня инфляции очень медленный.
Что касается политики низких процентных ставок, то, как и большинство представителей ФРС, президент ФРБ Далласа обеспокоен их негативными последствиями. Что касается проблем на политической арене, то Каплан предупредил, что торговые ограничения, которые планирует ввести президент США, могут оказать давление на экономический рост в США.
Основное давление на американский доллар, которое происходит в последнее время, напрямую связано с опасениями, что администрация президента Дональда Трампа упустит возможность осуществления мер, направленных на изменение системы налогообложения и стимулирование экономики. Это отражается как на курсе рисковых активов, так и на котировках сырьевых валют.
Европейская валюта постепенно подбирается к важным месячным максимумам и давно является перекупленной по отношению к доллару США. Вполне вероятно формирование нисходящей коррекции в EUR/USD в ближайшее время, однако случится это может лишь после роста торгового инструмента к важным месячным уровням сопротивления в районе 1.1290. Нисходящая коррекция евро может привести к обновлению крупных уровней поддержки 1.1080 и 1.1030, однако даже это не будет указывать на перелом текущей восходящей тенденции по евро и смене тренда.
Некоторое давление на евро могут оказать и новости о том, что соглашение по Греции, несмотря на все перспективы, так и не было достигнуто. Вчера стало известно, что министры финансов стран еврозоны, представителей МВФ и правительство Греции не смогли достигнуть соглашения по ослаблению долговой нагрузки на Грецию. Принятие этого решения было отложено на следующее заседание, которое намечено на середину июня. Основной причиной очередного срыва, видимо, явились недостаточные меры и реформы, которые правительство Греции намерено осуществить для получения очередного транша финансовой помощи.
В первой половине дня советую обратить внимание на данные по композитному индексу PMI для еврозоны, который может показать рост до уровня 56,7 пункта в мае этого года.
Оставить комментарий
