После вчерашнего обвала ведущие фондовые индексы РФ отыгрывают потери на фоне улучшения настроений на зарубежных площадках, а также благодаря восстановлению цен на нефть, которые превысили отметку 47 по сорту Brent. К 14.45 мск. ММВБ и РТС торгуются с повышением на 0,5% и 1%, у отметок 1827 и 1002 пункта соответственно. Рубль также сменил вектор движения после распродаж накануне, подрастая на 0,76% и 0,52% против доллара и евро соответственно.
Также в пользу улучшения настроений отечественных инвесторов сыграли итоги заседания Банка России, который понизил ставку на 0,25%, хотя многие опасались снижения на 50 базисных пунктов. При этом регулятор повысил прогноз темпов роста ВВП в 2017 году до 1,3-1,8% с 1-1,5% ранее, указал на продолжение восстановления экономической активности и отметил, что экономический рост приближается к потенциальному уровню.
В корпоративном секторе наблюдаются покупки подешевевших бумаг. Акции «Газпрома» укрепляются на 0,8% благодаря росту цен на нефть. Также недавно появились сообщения о том, что компания может пойти на урегулирование спора с турецкой компанией Botas без судебного разбирательства, несмотря на то, что дело уже находится в арбитражном суде. Пи этом в компании все же отметили, что при текущих ценах на газ скидка для турецкой компании будет нецелесообразной.
Если котировки Brent смогут удержать позиции и не вернутся к снижению, российские индексы продолжат восстановление. В пользу улучшения настроя говорят и технические факторы – оба бенчмарка вернулись выше психологических уровней 1800 и 1000 по ММВБ и РТС соответственно. Также оптимизм способен поддержать внешний фон, где инвесторы оправились от «ястребиной» риторики Федрезерва США, позитивно отреагировав на мягкий тон Банка Японии.
Фунт вчера смог устоять, несмотря на крайне слабые данные по розничным продажам, темпы роста которых снизились с 4,2% до 0,9%. Поддержку фунту оказало распределение голосов членов правления Банка Англии. И хотя ставка рефинансирования осталась неизменной, уже три голоса было отдано за ее повышение. Таким образом, настроения внутри Банка Англии постепенно смещаются в сторону ужесточения монетарной политики.
А вот единая европейская валюта изрядно просела, и отчасти это связано с сильным снижением профицита торгового баланса с 30,9 млрд евро до 17,9 млрд евро. Однако свой вклад внесли и американские данные. Так, при росте числа повторных заявок на пособия по безработице с 1 929 тыс. до 1 935 тыс., число первичных сократилось с 245 тыс. до 237 тыс. Также темпы роста промышленного производства ускорились с 2,1% до 2,2%.
Сегодня у единой европейской валюты снова мало шансов для роста, и все дело в итоговых данных по инфляции, которые должны подтвердить факт ее замедления с 1,9% до 1,4%. При этом в США ожидается существенный рост как числа выданных разрешений на строительство, так и начатых строек.
Пара евро/доллар может снизиться до отметки 1,1115.
Пара фунт/доллар под воздействием американской статистики также имеет все шансы снизиться до 1,2735.
Греция вряд ли получит финансирование от Международного валютного фонда в ближайшее время. Вчера в фонде заявили о том, что не планируют участвовать в программе финансовой помощи Греции, а окончательное решение по облегчению долгового бремени Греции может быть принято лишь после августа 2018 года.
В свою очередь глава МВФ Кристин Лагард заявила о том, что поддерживает программу финансовой помощи Греции даже без облегчения долгового бремени, и будет просить Совет управляющих о принципиальном одобрении программы помощи. Однако при этом Лагард отметила, что необходимы дальнейшие переговоры с кредиторами Греции относительно облегчения долгового бремени Афин.
Несмотря на все усилия греческих властей, по мнению МВФ, первичный профицит бюджета Греции будет достигнут лишь к 2023 году, и до 2060 года должен составлять примерно 2% от ВВП.
Сегодня ожидаются выступления ряда представителей ФРС, а также данные по индексу настроения потребителей от университета Мичигана США. Ряд положительной фундаментальной статистики может привести к дальнейшему укреплению американского доллара, в особенности против европейской валюты, которая вчера обновила недельные минимумы.
С технической точки зрения закрытие торговой недели по EURUSD ниже 1.1170 будет свидетельствовать о сохранении давления на европейскую валюту, что может привести к новым месячным минимумам в районе 1.1080 и 1.1030 уже к 20 числам июня. Если же покупателям удастся сегодня вернуть торговый инструмент выше уровня 1.1170 – это оставит определенный шанс быкам на дальнейшее укрепление рискового актива и его возврат на месячные максимумы в области 1.1290.
Японская йена ослабла в паре с американским долларом после решения Банка Японии оставить ставку по депозитам на уровне -0,1%, а целевой уровень доходности 10-летних облигаций около 0%. В Банке Японии повторили о намерении покупать облигации темпами примерно на 80 трлн иен в год.
Японский регулятор заявил о том, что экономика разворачивается в сторону умеренного роста, и сохранил ее прежнюю оценку.
Банк Японии повысил лишь оценку частного потребления, заявив, что частное потребление стало более устойчивым на фоне улучшения ситуации с занятостью и доходами населения.
В целом техническая картина пары USDJPY указывает на продолжение роста американского доллара, однако текущая восходящая тенденция может быть ограничена 50.0% ФИБО-уровнем, расположенным в районе 111.55. Лишь его пробой на следующей неделе открывает прямую дорогу в район сопротивления 112.25. В случае возврата торгового инструмента под уровень 110.90, можно ожидать более крупной нисходящей коррекции в район поддержки 110.10, где может быть сформирована нижняя границу нового восходящего канала.
Рубль ускорил падение на торгах четверга, уступив даже евро, который снижался по всему спектру международного рынка форекс. Под натиском негативных факторов валюта достигла новых месячных минимумов в паре с долларом на подходе к отметке 58. По итогам сессии рубль подешевел на 0,79% и 0,12% к доллару и евро соответственно.
На российскую валюту, которая до недавнего времени демонстрировала завидную стойкость, обрушилось слишком много негатива, который вылился в массовый выход из длинных позиций. Нефть по-прежнему не подает признаков жизни – Brent обновила 5-недельные минимумы и весь день депрессировала в тесном диапазоне. Но гораздо более ощутимое влияние оказало повсеместное укрепление доллара, окрыленного ужесточением политики и риторики ФРС. Кроме того, сказывается враждебный настрой американских сенаторов, которые согласовали расширение антироссийских санкций. В противовес всем этим факторам сейчас играет только налоговый период, который несколько смягчает падение валюты.
Сегодня рубль может продолжить ослабление и отправить доллар за пределы уровня 58 руб. Во-первых, покупки доллара могут продолжиться – рынок еще не полностью отыграл оптимистичный тон Дж. Йеллен. Во-вторых, у нефти нет поводов для восстановления. Скорее, давление усилится в ожидании данных по числу буровых в США. В-третьих, над отечественными активами продолжит довлеть история с новыми санкциями. И, наконец, сегодня Банк России примет решение по ставке. В последнее время консенсус-прогноз сместился с 0,25% на 0,5%. Если регулятор понизит ставку на 50 базисных пунктов, это послужит дополнительным ударом по нашей валюте и новым поводом для дальнейшей ликвидации накопленных лонгов.
Торги на российских площадках проходят в ярко выраженном негативном формате. Оба индекса открылись резким гэпом вниз и обновили долгосрочные минимумы еще в первой половине дня. ММВБ, который теряет 2,8%, ушел под психологическую отметку впервые с февраля 2016 года. А РТС обвалился под 1000 пунктов впервые с ноября прошлого года и снижается на 3,6%. Помимо расширения санкций, на активы давят негативный внешний фон и низкие цены на нефть, которые рухнули после вчерашнего отчета Минэнерго, отразившего рост добычи энергоносителей в США.
В корпоративном секторе – повсеместные распродажи. Наименьшие потери несут бумаги «Северстали», которые получают поддержку на фоне ожиданий дивидендов. Ощутимое снижение демонстрируют акции нефтегазового сектора. Бумаги ЛУКОЙЛа падают на 3,6%, поддавшись общим рыночным настроениям. Между тем, появилась информация о том, что компания обсуждает поставки газа в Индию. Причем также рассматривается вариант использования разменных операций с Ираном и КНР.
«Роснефть» и китайская CEFC планируют изучить возможность совместных проектов в сферах разведки и добычи нефти, торговли нефтью и нефтепродуктами, а также финансовых услуг. Стороны уже договорились о формировании рабочей группы для изучения возможностей сотрудничества по потенциальным совместным проектам. Акции «Роснефти» сегодня также торгуются под давлением, отступая вниз более чем на 2%.
Несмотря на то, что законопроект о расширении санкций в отношении России еще не утвердили в Палате представителей американского Конгресса, отечественный рынок уже отыгрывает негатив с этого фронта, поскольку вероятность того, что инициатива будет одобрена, очень высока. Пока данный фактор не будет заложен в цену полностью, индексы будут оставаться уязвимыми, а на фоне дешевой нефти попытки восстановления будут рассматриваться как возможность для входа с продажами.
Вчерашнее решение руководства ФРС повысить свои краткосрочные процентные ставки привело к росту спроса на американский доллар, который суме вернуть себе часть позиций против евро, фунта и других мировых валют, потерянных после выхода слабых данных по инфляции в США.
Согласно отчету, комитет повысил процентные ставки до диапазона 1%-1,25%, заявив, что планирует сократить свой баланс объемом в 4,5 трлн долларов США позднее в текущем году.
Руководители ФРС считают, что перспективы ставок в 2017 и 2018 году не изменились по сравнению с мартовскими прогнозами, что позволяет сделать прогноз в сторону чуть более высокого ВВП. Ожидается более медленный рост инфляции в 2017 году и более низкий уровень безработицы, чем прогнозировалось в марте.
Что касается процентных ставок, то срединный прогноз руководителей ФРС для ключевой процентной ставки на конец 2017 года составляет 1,40%, что говорит как минимум еще об одном повышении в этом году. На конец 2018 года ожидается, что процентная ставка составит 2,10%.
Выступление председателя ФРС Джанет Йеллен оказало поддержку американскому доллару. Йеллен заявила о том, что экономика будет расти умеренными темпами, так как экономический рост оживился.
Что касается прогноза повышения процентных ставок, то председатель ФРС ожидает, что в течение следующих нескольких лет, вероятно, потребуются дополнительные постепенные повышения ставок, так как ключевая процентная ставка остается несколько ниже нейтрального уровня.
Йеллен также обратила внимание, что сокращение баланса ФРС начнется в этом году и завершится через несколько лет.
Планируется начать сокращение баланса с небольшого объема казначейских облигаций, на сумму 6 млрд долларов в месяц, и ипотечных ценных бумаг на сумму 4 млрд долларов в месяц. Каждый квартал этот объем будет увеличиваться. Постепенное увеличение объема приведет к сокращению на 30 млрд долларов в месяц для облигаций и 20 млрд долларов в месяц для ипотечных бумаг.
Что касается технической картины пары EURUSD, то, скорее всего, давление на европейскую валюту сохранится. Учитывая вчерашний крупный возврат на объеме под уровень 1.1222, который является определяющим на этой неделе, можно предположить, что снижение к минимумам этой недели в районе 1.1170 сформирует дальнейший спрос на американский доллар, что приведет к обновлению месячных минимумов 1.1140 и 1.1110.
После вчерашних взлетов и падений доллара сегодня нас ждет не менее интересный торговый день. Все самое интересное начнется уже ближе к полудню, когда будут опубликованы данные по розничным продажам в Великобритании, темпы роста которых могут обвалиться с 4,0% до 1,7%, что не самым лучшим образом скажется на фунте.
Уже после обеда станут известны итоги заседания правления Банка Англии по монетарной политике. Мало кто верит, что регулятор решится повысить ставку рефинансирования, несмотря на то, что ФРС вчера поднял свою ставку до 1,25%. В условиях нарастающего политического кризиса и неопределенности относительно выхода Великобритании из состава ЕС, Банк Англии не будет предпринимать резких шагов. Так что его нерешительность также не обойдет сторон фунт.
Уже ближе к вечеру выходят данные по первичным и повторным заявкам на пособия по безработице в США. И если число первичных заявок должно сократится с 245 тыс. до 242 тыс., то по повторным заявкам ждут роста с 1 917 тыс. до 1 923 тыс. Данные разнонаправленные, так что рынку нужны будут дополнительные факторы для определения направления движения. Таковыми будут данные по промышленному производству, темпы роста которого могут подрасти с 2,2% до 2,5%. Так что у доллара сегодня полно причин для оптимизма.
Если все прогнозы оправдаются, то пара евро/доллар постарается сблизиться с диапазонным уровнем поддержки 1,1160, где образует застой. Если же данные по промышленному производству разочаруют инвесторов, то пара может образовать флэт в границах 1,1190/1,1230.
Почти наверняка пара фунт/доллар проявит нам нисходящий интерес с первой точкой хода к 1,2700 и дальнейшим ходом к 1,2640. И лишь в том случае, если Банк Англии удивит весь мир и поднимет ставку рефинансирования, пара имеет все шансы вернуться к максимуму прошлого дня 1,2815.
В среду доллар, наконец, преодолел отметку 57 руб., закрывшись на максимальных почти за месяц уровнях. Помимо повышения ставки ФРС, против рубля сыграло падение цен на нефть к 5недельным минимумам под отметкой 47. По итогам сессии доллар и евро подорожали к рублю на 0,5% и 1,1% соответственно.
На минувшем заседании Федрезерв повысил ставку и продемонстрировал довольно позитивную риторику, что помогло доллару восстановиться по всему спектру рынка. Оценивая перспективы дальнейшего ужесточения политики, игроки могут продолжить покупки американской валюты, что чревато ослаблением рубля, росту которого и без того препятствует продолжающееся удешевление нефти. Накануне Brent обвалилась к минимумам в районе 46,77 на фоне роста запасов бензина и объемов добычи нефти в США. Кроме того, МЭА в своем прогнозе признало, что рост предложения продолжит опережать спрос. Таким образом, сигналов для восстановления черного золота по-прежнему нет.
Нефтяной фактор вкупе с потенциальным укреплением позиций доллара создает условия для снижения привлекательности российской валюты. Уже на старте сегодняшних торгов пара доллар/рубль способна протестировать локальное сопротивление в районе 57,50 руб. и впоследствии передвинуть диапазон к более высоким уровням. Смягчить падение рубля может стартующий сегодня налоговый период в РФ. Но также не стоит забывать о грядущем заседании Банка России, который в пятницу может повысить ставку не на 0,25%, а на 0,5%, что также послужит некоторым фактором давления на нашу валюту.
На российском фондовом рынке снова господствуют продавцы. Ведущие индексы обновили долгосрочные максимумы и остаются под давлением на фоне низких цен на нефть, а также спекуляций на тему расширения антироссийских санкций. К 14.40 мск. ММВБ консолидируется немногим выше уровня 1850 пунктов, теряя 0,5%. РТС снижается на 0,8%. Рубль торгуется с незначительной тенденцией к понижению в паре с долларом, который продолжает тестировать психологический уровень 57 руб. Нефть сорта Brent осциллирует у минимумов над отметкой 48 долларов за баррель.
В корпоративном секторе превалируют негативные настроения. Акции финансового и нефтегазового секторов расположились в красной зоне. В лидерах снижения – бумаги «Башнефти», где потери составляют порядка 6%. Также под давлением торгуются котировки «Мегафона» (-4,38%), отыгрывая информацию о возможной сокращении доли Telia почти на 8%. В настоящий момент шведско-финскому холдингу принадлежит 25,71% в российском операторе. Сделка может состояться уже на этой неделе.
Правительство России одобрило отчуждение у «Газпрома» акций пяти дочерних компаний, занимающихся проектной деятельностью энергетической корпорации. В опубликованном документе кабинет министров уточняет, что отчуждение должно быть произведено по рыночной стоимости, установленной на основании отчета оценщика. Также сегодня стало известно, что в этом году «Газпром» приступит к строительству трех межпоселковых газопроводов в Красногвардейском, Майкопском и Шовгеновском районах.
Недавние попытки возвращения российских индексов к росту не увенчались успехом. К нефтяному фактору на днях добавился еще один повод для продаж – угроза новых санкций. И хотя их расширение пока нельзя назвать делом решенным, сам факт намерения американских сенаторов ужесточить ограничения негативно сказывается на настроениях отечественных инвесторов. На этом фоне в кратко- и среднесрочной перспективе не исключено движение ММВБ к новым годовым минимумам под отметкой 1850 пунктов, которую индекс сегодня уже пытался протестировать.
Сегодня очень важный день для американского доллара. Несмотря на то что по окончании своего заседания, ФРС, видимо, объявит о повышении ключевой процентной ставки на четверть процентного пункта, до диапазона 1%-1,25%, многие инвесторы будут сосредоточены на прогнозах относительно инфляции.
Многие руководители Центрального банка уверены, что недавнее замедление роста инфляция было обусловлено лишь временными факторами. Важное значение будет иметь тот факт, просигнализирует ли ФРС о дальнейшем повышении процентной ставки в этом году или нет.
Многие экономисты прогнозируют, что из-за слабого экономического роста США в 1-м квартале, а также замедления инфляции, дальнейшее повышение процентных ставок будет проходить более медленными темпами.
Прогнозируется, что индекс потребительских цен в США в мае этого года вырастет на 0,2% по сравнению с апрелем, тогда как по сравнению с аналогичным периодом 2016 года рост составит 2,0%. Эти данные выйдут в начале американской сессии.
Если результаты совпадут с прогнозами экономистов или выйдут хуже, давление на американский доллар может возрасти, так как это поставит под угрозу очередное повышение процентных ставок со стороны ФРС и обязательно отодвинет среднесрочный прогноз по дальнейшему увеличению процентных ставок.
Второй важной проблемой является сокращение баланса ФРС.
Уже сейчас в портфеле ФРС активов на 4,5 трлн долларов США, тогда как до кризиса этот же портфель составлял 800 млрд долларов. Такое увеличение напрямую связано с рядом посткризисных программ покупки облигаций, направленных на снижение долгосрочных процентных ставок.
Основной вопрос состоит в программе сокращения баланса ФРС, а точнее в сроках ее начала, а также в деталях, которые так и не были обнародованы. Также вызывает вопрос, каков будет темп сокращения баланса и его прогнозируемый размер по завершении программы.
В любом случае ряд сегодняшних экономических данных и прогнозов от ФРС поможет выстроить среднесрочную стратегию инвесторов на летний период, так как осенью этого года нас ждут новые политические события, связанные с еврозоной и Германией.
Что касается технической картины пары EURUSD, то многое будет зависеть от ФРС. Вполне возможно, что давление на американский доллар возобновится в краткосрочной перспективе, что приведет к дальнейшему росту евро в район новых месячных максимумов. Выход за предел сопротивления 1.1280 открывает реальную перспективу обновления 1.1360 и 1.1440.
В случае роста спроса на американский доллар, важный уровень поддержки просматривается в районе 1.1080, пробой которого обвалит торговый инструмент к новым минимумам в области 1.0990.
Оставить комментарий
