ПАО «ГМК «Норильский Никель» раскрыло консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2016 г.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/cvetnaya_metallurgiya/gmk...
Выручка компании снизилась на 4,1% , составив 266,9 млрд руб. Падение консолидированной выручки произошло несмотря на ослабление рубля. Причиной стало снижение мировых цен на металлы и единовременного снижения объемов производства готовой продукции в результате реализации программы по реконфигурации металлургических мощностей Заполярного филиала, что было компенсировано продажей металлов из страхового резерва, созданного в конце прошлого года. Продажи никеля сократились на 12,2%, составив 90,3 млрд руб. Увеличение рублевой выручки произошло на фоне падения расчетных отпускных цен на 35,7% и увеличения реализации на 11,5%. Продажи меди составили 61 млрд руб. (+1,7%). При этом расчетные долларовые цены на металл снизились на 19,2%, а объем реализации увеличился на 2,8% - до 182 тыс. тонн. Выручка от реализации палладия снизилась на 8,1%, достигнув 53,8 млрд руб. на фоне снижения долларовых цен на 31,3% и роста объемов продаж на 9,3%. Продажи платины выросли на 11,5%, составив 23,5 млрд руб. на фоне падения расчетных отпускных цен на 20,7% и роста объемов реализации на 14,9%.
Операционные расходы выросли на 13,6%, составив 161,8 млрд руб. Существенный рост показали расходы на персонал, увеличившиеся до 37,9 млрд руб. (+13,1%), и расходы на приобретение металлов для перепродажи и полуфабрикатов, выросших до 20,6 млрд руб. (+24,4%). В итоге операционная прибыль Норильского Никеля упала на 22,7% - до 105 млрд руб.
Долговая нагрузка компании с начала года сократилась почти на 80 млрд руб. – до 522,8 млрд руб., три четверти из которых приходится на иностранную валюту. Расходы по процентам составили 15,8 млрд руб. против 7,3 млрд руб. годом ранее. Укрепление рубля привело к появлению положительных курсовых разниц в размере 22,2 млрд руб.
Объем денежных средств и финансовых вложений на конец отчетного периода составил 223,1 млрд руб., таким образом, чистый долг составил около300 млрд рублей. Финансовые вложения принесли компании доход в размере 3.5 млрд руб. против Таким образом, чистые финансовые доходы компании превысили 10 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании сократилась на 10,3% - до 88,9 млрд руб.
В целом отчетность компании вышла в соответствии с нашими ожиданиями.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/cvetnaya_metallurgiya/gmk...
Акции компании обращаются с P/BV 2016 около 8 и не входят в число наших приоритетов. В секторе цветной металлургии мы отдаем предпочтение акциям АЛРОСы.
