4 0
91 538 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
13.11.2019, 17:34

ПАО "МЗИК" (MZIK) Итоги 9 мес. 2019 года: отставание от прошлого года сохраняется

Машиностроительный завод им. Калинина раскрыл отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2019 года.

См. Таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroitelnyj_zavod_im_mi_kalinina/itogi_9_mes_2019_goda_otstavanie_ot_proshlogo_goda_sohranyaetsya/

Выручка компании составила 17,1 млрд руб., сократившись на 8,4%. Операционные расходы снизились на 10,0%, составив 14,7 млрд руб. В результате операционная прибыль возросла на 2,8%, составив 2,4 млрд руб.

Обратимся к блоку финансовых статей. Компания заработала 353,3 млн руб. в качестве процентов по вкладам (рост почти в 3 раза), при этом процентные выплаты составили 11,2 млн руб. Отметим полное погашение долга завода еще в 1 кв. 2019 г. В результате чистая денежная позиция предприятия составила 12,6 млрд руб.

Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов в отчетном периоде составило 560 млн руб., против положительного сальдо годом ранее в размере 290 млн руб. Сама компания не раскрывает причины такой динамики. В итоге компания зафиксировала чистую прибыль в размере 1,7 млрд руб., что на 15,8% ниже прошлогоднего результата.

По итогам вышедшей отчетности мы не стали менять прогноз финансовых результатов компании на текущий год. При этом напоминаем, что доходы и прибыль компаний оборонного сектора формируются в течение года нелинейно, что связано с неравномерным признанием доходов по выполненным контрактам.

См. Таблицу: https://bf.arsagera.ru/mashinostroitelnyj_zavod_im_mi_kalinina/itogi_9_mes_2019_goda_otstavanie_ot_proshlogo_goda_sohranyaetsya/

Исходя из котировок на продажу в системе RTS Board (15 459 рублей за обыкновенную акцию), капитализация компании составляет 13,3 млрд руб., а мультипликатор P/BV находится на уровне 0,3. Несмотря на высокую потенциальную доходность, обыкновенные и привилегированные акции ПАО «МЗиК» были проданы нами из состава интервального фонда в связи с требованиями, предъявляемыми Банком России к составу и структуре активов паевых инвестиционных фондов для неквалифицированных инвесторов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0