4 0
93 047 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
13.11.2019, 17:54

КуйбышевАзот (KAZT) Итоги 9 мес. 2019 г.: доходы в совместных предприятиях поддержали чистую прибыль

Куйбышевазот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО и бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2019 г.

См. Таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_udobrenij/kujbyshevazot/itogi_9_mes_2019_g_dohody_v_sovmestnyh_predpriyatiyah_podderzhali_chistuyu_pribyl/

Общая выручка компании снизилась на 0,9% до 46,3 млрд руб. При этом падение объемов продаж было зафиксировано по всем основным видам продукции. Частично это было компенсировано увеличением рублевых цен реализации азотных удобрений.

Выручка от продаж аммиачной селитры упала на 1% до 4,3 млрд руб. на фоне снижения продаж на 12,9% и роста средней цены на 13,7%.

Выручка от реализации карбамида увеличилась на 5,1%, составив 3,5 млрд руб., при этом продажи снизились на 10,4%, а цена увеличилась на 17,4%.

Продажи полиамида снизились на 2,2%, а средняя цена упала на 12,7%: в итоге выручка по данному направлению уменьшилась на 14,6% до 11,8 млрд руб. Реализация же капролактама сократилась на 7,6% на фоне падения цен на 22,7%. В итоге выручка от продажи капролактама уменьшилась на 28,5%, составив 4,2 млрд руб.

Операционные расходы предприятия возросли на 7,8% до 41,7 млрд руб., что в основном связано с увеличением цен на энергоресурсы.

В итоге операционная прибыль сократилась на 42,7%, составив 4,6 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим существенный рост финансовых доходов (почти в 4 раза) на фоне получения компанией положительных курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.

Заметно вырос вклад в итоговый результат совместных предприятий компании, выразившийся в сумме 1,3 млрд руб.

В итоге чистая прибыль Куйбышевазота снизилась на 11,9%, составив 4,5 млрд руб.

После вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании в связи с более низкими продажами, а также со снижением цен на капролактам и полиамид. При этом отметим разнонаправленную динамику в производстве и реализации продукции в текущем году, что говорит о накоплении у компании запасов, которые могут быть реализованы в следующем году. В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.

См. Таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_udobrenij/kujbyshevazot/itogi_9_mes_2019_g_dohody_v_sovmestnyh_predpriyatiyah_podderzhali_chistuyu_pribyl/

В настоящий момент акции Куйбышевазота торгуются с P/E 2019 около 4,3 и потенциально могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
0 0