189 0
25 557 посетителей

Блог пользователя Каракурт

Акции Северстали (CHMF; SVST)

блог настоящего Инвестора
15.10.2019, 22:40

Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (коксующийся уголь)

Братцы, всем привет!

Продолжаю смотреть отчёт об операционной деятельности Северстали за 3К19.

Кто не видел, читайте:

Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (чугун и сталь);

Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (железная руда).

И так, сегодня о коксующемся угле.

В прошлом, 2018 году, Воркутауголь (ВУ) показала рост по всем показателям производства. Добыча горной массы составила 9,6 млн тонн (+11,63% к 8,6 млн тонн в 2017 году). При этом увеличилась добыча всех марок угля. Обогатительные фабрики «Воркутауголь» переработали в 2018 году на 5% больше сырья, чем годом ранее: 7,9 млн тонн. Выпуск концентрата вырос на 3% и составил 3,4 млн тонн (3,3 млн тонн в 2017 году).

Серьезные достижения продемонстрировала в 2018-м Центральная обогатительная фабрика «Печорская»: сертифицировала новый вид продукции марки 1Ж; успешно провела эксперимент по снижению зольности концентратов. Также компания выпустила 1,6 млн тонн нового вида продукции – низкозольных концентратов марок 2Ж и ГЖО.

Проект по снижению зольности угольного концентрата специалисты фабрики начали в апреле 2018 г. Перед ними стояла задача уменьшить содержание компонентов, негативно влияющих на качество угля, – фосфора и серы. Положительных результатов удалось достичь благодаря частичному обновлению оборудования и совершенствованию методики обогащения.

Испытания проводили с двумя марками угля – 2Ж и ГЖО. В результате зольность концентрата обеих удалось снизить до 8%. Стоит отметить: чем ниже содержание серы и фосфора в угольном концентрате, тем меньшее его количество можно извлечь из одинакового объема горной массы. Однако более качественный продукт способен полностью компенсировать эти потери.

Продукция «Воркутауголь» сможет заместить собой от 10 до 20% концентратов, которые ранее Череповецкий металлургический комбинат вынужден был закупать у других компаний. К примеру, потребление угольного концентрата марки ГЖО выросло почти втрое и теперь достигает 60 тыс. тонн в месяц. Объемы отгрузки 2Ж остались на прежнем уровне, но выросло качество.

5 февраля ВУ объявила об инвестиционной программе на 2019 год. По сравнению с 2018 годом объём инвестиций вырастет на 18% - до 6,2 млрд рублей.

Большая часть средств – 2,7 млрд рублей – будет направлена на замену горно-шахтного и углеобогатительного оборудования, грузового и пассажирского автотранспорта. На строительство капитальных горных выработок – 1,3 млрд рублей. В завершение строительства вентиляционного ствола № 4 шахты «Заполярная», возведение вентиляционного ствола № 4 шахты «Комсомольская» и реконструкцию железнодорожных мостов компания инвестируют 1,6 млрд рублей.

В Годовом отчёте за 2018 год сказано (страница 11): cамообеспеченность коксующимся углём - 60%. Это мы берём на заметку. Так же в Годовом отчёте сказано (страница 30): cвыше 17 млн долларов США будет направлено в 2019 г. на продолжение строительства двух новых вентиляционных стволов и переноса метановой электростанции на шахту «Воркутинская».

Вентствол №4 шахты Комсомольская очень важен, архиважен - он даст возможность добывать запасы законсервированной шахты Северная. Ранее я писал, что жду роста производства до 4 млн тонн в этом году и 5 млн тонн в 2020 году. Это мы тоже берём на заметку.

20 марта 2019 г. новая лава 262-с по пласту Мощному в Северном блоке шахты "Воргашорская" вышла на проектную мощность - 180 тыс. тонн в месяц. Лава 262-с по пласту Мощному в Северном блоке шахты «Воргашорская» обладает запасами 1 325 тыс. тонн угля марки ГЖО. Завершить ее отработку горняки «Воргашорской» планируют в сентябре нынешнего года.

Так же был озвучено, что в мае должна была быть запущена первая лава в Юго-Западном блоке "Воргашорской", где залегает коксующийся уголь марки 1Ж. Но новостей по этому поводу я не видел.

В июне шахта Воргашорская отпраздновала добычу в этом году 1 млн тонн угля. А Воркутинская запустила в эксплуатацию новый очистной забой по пласту Четвёртому, запасы угля в нём составляют более 750 тысяч тонн. Суточная добыча составляет 1500 тонн (45 тыс. тонн в месяц).

5 августа шахта Заполярная отпраздновала добычу 1 млн тонн угля. А сама Воркутауголь объявила амбициозные планы: поднять на-гора более 10,5 млн тонн горной массы. Фабрика Печорская на 44% увеличила свою производительность по сравнению с первым полугодием 2018-го. Но бизнес-план по производству угольного концентрата обогатители недовыполнили на 9%.

Смотрим операционные результаты за 6М19: 1,989 млн тонн концентрата КУ (+44% к 6М18 1,378 млн тонн). За второй квартал продажи составили 958 тыс. тонн. (-7% к 1,031 млн тонн в 1К19).

15 августа Воркутинская шахта запустила новую лаву. Очистной забой будет работать по пласту Тройному и к маю 2020 года даст 800 тыс. тонн угля (т. е. примерно 100 тыс. тонн в месяц).

В сентябре Воркутауголь сообщила о приобретении лицензии на отработку двух новых блоков Воргашорского каменноугольного месторождения. Общие запасы полезного ископаемого на новых участках составляют почти 20 миллионов тонн. Начать добычу угля в первом блоке планируется осенью 2022 года. В течение шести лет шахта «Воргашорская» запустит там семь новых лав. Угли марок 1Ж и ГЖО используются для выпуска низкозольных концентратов для ЧерМК.

24 сентября Воркутауголь обновила рекорды месячной добычи и поставки продукции. В августе 2019 года четыре шахты компании и угольный разрез «Юньягинский» подняли на-гора 1,145 миллиона тонн горной массы. Предыдущий рекорд был установлен в конце 2014 года. Тогда угольщики добыли 1,140 тыс. тонн сырья. Рекорд установило и транспортное предприятие. Оно отправило более 565 тысяч тонн готовой продукции.

Продажи 3К19 (+41% к 958 тыс. т в 2К19):

Продажи, тыс. тонн 3К19 3К16 3К19/3К16 3К17 3К19/3К17 3К18 3К19/3К18
Концентрат КУ 1,351 0,909 +48,62% 0,914 +47,81% 0,953 +41,76%

Продажи 9М19 (+43% к 2,331 млн т в 2К19):

Продажи, тыс. тонн 9М19 16 19/16 17 9М19/9М17 9М18 9М19/9М18
Концентрат КУ 3,340 3,345 -0,15% 2,451 +36,27% 2,331 +43,28%

Консолидированные продажи мы не смотрим, т. к. на заметке мы держим - обеспеченность по КУ у нас 60% была в 2018 году. Смысла нет продавать на сторону то, чего у нас у самих нет.

За весь 2018 год было выпущено 3,4 млн концентрата КУ, т. е. всего на 1,76% больше, чем за три квартала этого года.

Смотрим в Презентацию со Дня инвестора в 2018 году (страница 22): в 2023 году Воркутауголь должна обеспечить уровень продаж 5,6 млн т концентрата КУ. Если посчитать уровень добычи за 9М, то получим 0,75х5,6=4,2 млн т. То есть даже при тех гигантских темпах роста добычи, которые мы имеем, всё равно нужно больше угля (на 20%).

С другой стороны, я думал, что продажи будут по году на уровне 4 млн т. И уже сейчас можно точно сказать, что мы по году выйдем на уровень 4,5 млн т концентрата.

Я предполагаю, что рост объёмов продаж приведёт к снижению денежных издержек в 3К19 до $65 на тонну. А фьючерс в Китае стоит $184 за тонну. И если в прошлом году при продажах 3,4 млн тонн концентрата обеспеченность у нас была 60%, то при продажах в этом году на уровне 4,5 млн т мы уже должны выйти на цифру в 80%. Если предположить, что большая часть составит низкозольный концентрат, то обеспеченность будет ещё больше. Ну и надо понимать, что при продажах концентрата в 5,6 млн т вертикальная интеграция в уголь будет 100%.

Есть контакт? Уже в следующем году му будем иметь 100% вертикальную интеграцию в уголь.

Конечно, это будет только до ввода в эксплуатацию новой доменной печи №3, ведь чтобы плавить дополнительно 2,9 млн т чугуна, нужно будет ещё больше угля.

Всем пока и удачи в торговле!

Прежде, чем принимать какие-либо инвестиционные решения, внимательно ознакомьтесь с ограничениями по Раскрытию информации в блоге Каракурта.

Братцы, спасибо всем, кто читает, ставит лайки, пишет комментарии и жертвует средства на мою операцию: собрано уже 18,446 тыс. (28,38%) из 65 тысяч рублей! Подробнее о сборе средств.

Пишите ваши имена и никнеймы в комментариях к переводу, и попадите в следующие публикации!

Будь ближе к Северстали: подписывайся на YuoTube-канал и Instagram!

Читай другие мои посты блога "Акции Северстали (CHMF; SVST)", к примеру:

"Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (железная руда)",

"Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (чугун и сталь)",

"Привет Сергею Елисееву (SAE United)",

"Изменение цены на сталь в 3К19 на внутреннем рынке РФ",

"Данные по глобальной чёрной металлургии: 2К19/1К19 (+ROCE)",

"Дивиденды Северстали за 3К19",

"Про экономику, Кризис, Циклы и Куда катится Северсталь",

"НЛМК и Северсталь: сравнение по выплавке чугуна и стали",

"Почему Северсталь не будет расти ещё 1,5 года + Прогноз дивидендов до 2023 года",

"Почему мне не нравится стратегия НЛМК 2022".

5 0