4 0
88 443 посетителя

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
16.08.2019, 15:57

Юнипро (UPRO) бывш. Э.ОН Россия (EONR). Итоги 1 п/г 2019 года: нацеливаясь на мировое соглашение

Компания «Юнипро» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2019 г.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ro...

Выручка компании увеличилась на 13.6 % - до 42.7 млрд руб. Основным фактором роста стало увеличение цены на «рынке на сутки вперед», связанное с отсутствием импорта энергии из Казахстана и снижением гидрогенерации.

Операционные расходы выросли на 6.6% - до 29.6 млрд руб., главным образом, из-за роста расходов на топливо (+12.3%, до 18.3 млрд руб.), ремонт (+23.7%, до 796 млн руб.) и покупную электроэнергию (+12.4%, до 832 млн руб.).

В результате операционная прибыль компании увеличилась более чем на треть, составив 13.3 млрд руб.

Чистые финансовые доходы увеличились более чем на половину, достигнув 311 млн рублей. В итоге чистая прибыль Юнипро составила 11 млрд руб. (+34.5%).

По итогам вышедшей отчетности мы отразили более поздний запуск энергоблока №3 Березовской ГРЭС, что привело к небольшому снижению потенциальной доходности.

Напомним, что, согласно новой дивидендной политике компания в 2020-2022 гг. будет направлять на выплату дивидендов 20 млрд рублей в год. Предполагается, что выплаты в значительной степени будут финансироваться доходами от третьего энергоблока Березовской ГРЭС.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ro...

Также напомним, что компания намерена заключить мировое соглашение по делу, связанному с претензиями РУСАЛа по поводу получения Юнипро доходов в рамках ДПМ по третьему энергоблоку Березовской ГРЭС в течении нескольких месяцев после аварии. РУСАЛ требовал от Юнипро вернуть неосновательное обогащение в размере около 400 млн рублей.

Акции компании обращаются с P/E 2019 – 9.3 и P/BV 2019 – 1.4 и в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...

0 0