Последние записи в блогах

51 – 60 из 30091«« « 2 3 4 5 6 7 8 9 10 » »»
arsagera в Блог УК Арсагера – 15.11.2018, 13:39

Славнефть-ЯНОС (JNOS). Итоги 9 мес. 2018 г.: рост прибыли и долга

Славнефть-ЯНОС (JNOS) опубликовал отчетность за 9 месяцев 2018 года.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi_9_me...

Выручка завода увеличилась на 6,5%, составив 21,4 млрд руб. Судя по операционным показателям, рост произошел на фоне повышения средней расчетной цены процессинга на 3,8% - до 1 824 рублей за тонну и увеличения объема переработки - до 11,7 млн тонн (+2,6%).

Себестоимость в свою очередь сократилась на 4,9%, составив 13,3млрд рублей. При этом расходы на электроэнергию прибавили 3,5% (3,2 млрд рублей), а затраты на оплату труда – 11,3% (1,6 млрд рублей). Компании удалось снизить расходы на сырье и материалы, а также затраты на ремонт. В результате операционная прибыль увеличилась более чем на треть, достигнув 7,6 млрд руб.

В блоке финансовых статей произошел рост процентных выплат с 518 млн руб. до 600 млн руб. Это стало результатом резкого роста долгового портфеля, составившего по итогам полугодия 17,8 млрд руб. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 758 млн руб.

В итоге чистая прибыль ЯНОСа возросла почти на 40% - до 5,2 млрд руб.

После выхода отчетности мы не стали вносить изменений в модель компании.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi_9_me...

В настоящий момент акции ЯНОСа торгуются исходя из P/E 2018 около 4 и P/BV 2018 порядка 0,5 и не входят в число наших приоритетов. Мы планируем вернуться к обновлению модели после прояснения деталей, связанных налоговым маневром в нефтяной отрасли.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий

Черный четверг для крипто инвесторов

Bitcoin рухнул на 10% и обновил годовой минимум. Капитализация ведущей криптовалюты снизилась ниже $100 млрд., а рынок в целом стоит теперь лишь $185 млрд. Также важным событием является рокировка второго и третьего места рейтинга Coinmarketcap - стабильно занимающий вторую строчку Ethereum уступил ее Ripple, впрочем, разрыв между ними небольшой, всего $200 тыс., так что статичным этот результат назвать нельзя.

Четкую причину нынешнего падения биткоина назвать нельзя, новостной фон по BTC с сентября в целом является нейтральным.

Звучат разнообразные версии о связи падения BTC с сегодняшним хардфорком Bitcoin Cash, но по моему мнению, этот сценарий далек от истины - о предстоящем разделении сети альткоина на форки Bitcoin ABC и Bitcoin SV было известно давно, все идет по плану, никаких форс-мажоров не происходит.

Очень странно выглядит такое сильное влияние вторичной монеты - хардфорка Bitcoin (коим и является Bitcoin Cash) на основную монету, что совсем не логично.

Подобное можно сравнить с тем, если бы тюнинг одной машины, спустя год ее эксплуатации, каким-то образом существенно повлиял бы на конвеер, ее выпустивший.

По моему мнению, единственной причины нет, сработал целый комплекс факторов.

Первый - слишком затяжная консолидация, за время которой скопилось большое количество позиций по обе стороны флета, и как следствие, пробой боковика и срабатывание стопов по открытым позициям повлекло за собой усиление нисходящего импульса.

Второй фактор - длительное ожидание запуска инструментов для институциональных инвесторов на рынке криптовалют (платформа Bakkt, Bitcoin ETF), которые активно обсуждались в СМИ, и сформировали у общественности стойкую уверенность, что биткоин определенно вырастет, причем скоро и очень сильно.

Но выгоден ли рост с текущих для институциональных игроков? Ответ - нет. Ведь для функционирования ETF фондов крупным игрокам необходимо закупить огромные объемы биткоинов, так как BTC будет использоваться в качестве базового обеспечения.

Логично, что выгодно закупать объемы BTC как можно дешевле. Но кто же будет продавать дешево, тем более ожидая скорого роста актива? Значит, нужно чтобы продажи сработали автоматически. А для этого необходимо, чтобы сработали стопы по открытым покупкам (это и будут сделки на продажу) у тех спекулянтов, которые заняли выжидательную позицию в расчете на скорый рост.

Третий фактор падения BTC - происходящее в мире - общемировая тенденция роста напряжения и турбулентности на финансовых рынках. Инвесторы вынуждены “спасать” свои основные портфели, которые пострадали от коррекции на фондовом рынке Америки, падения рынка нефти, роста стоимости обслуживания долларовых заимствований.

Дальнейшая цель по BTC/USD, по моему мнению, отметка $5000, то есть я жду снижения еще на 10%, причем в самое ближайшее время. В случае пробоя этой отметки дальнейшая цель по BTC/USD - $3100.

Ольга Прохорова, эксперт "Международного Финансового Центра"

0 0
Оставить комментарий

Мы дружим дружим ... дружим ...

Китайцы построили в Беларуси химзавод, но когда его запустили, вонь заполонила окрестности, местные жители задыхались, у некоторых появились язвы на языках. Они стали протестовать, белорусские власти начали им угрожать, а китайцы сбежали....

DW иногда интересные новости )

0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – 15.11.2018, 12:43

Газэнергосервис (GZES). Итоги 9 мес. 2018 года: худший результат по валовой прибыли за 8 лет

Компания Газэнергосервис опубликовала отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2018 г.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gazenergoservis_gzes/ito...

Выручка компании увеличилась на 3.3%, составив 2.3 млрд руб. Затраты увеличились на 15%, следствием чего стало падение валовой прибыли более чем на 40% - до 279 млн руб., что стало худшим результатом с 2010 года. К сожалению, компания не предоставила какую-либо информацию о причинах такой динамики. В результате Газэнергосервис с учетом управленческих расходов показал убыток от продаж в размере 123 млн руб.

Блок финансовых статей частично смягчил негативный итоговый результат за счет положительного сальдо прочих доходов/расходов в сумме 16.7 млн руб. В итоге чистый убыток компании составил 112 млн руб.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли компании. Отметим, что 6 декабря состоится ВОСА компании, где будет рассматриваться вопрос о смене наименования компании с ОАО «Газэнергосервис» на АО «Газэнергосервис». Данное действие в будущем может затруднить процесс получения промежуточной финансовой отчетности от компании.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gazenergoservis_gzes/ito...

На данный момент акции компании торгуются менее чем за десятую часть своей балансовой стоимости и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – 15.11.2018, 12:25

The Walt Disney Company. Итоги 12 мес. 2018 финансового года

Компания The Walt Disney Company (DIS) выпустила отчетность за 12 месяцев 2018 финансового года (финансовый год у компании заканчивается 30 сентября).

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/the_walt_disney_company/...

Выручка компании выросла на 7.8% до $59.4 млрд. В посегментном разрезе существенный рост продемонстрировал дивизион «Производство и прокат фильмов», доходы которого составили $10 млрд. (+19.2%). На этот результат повлиял успех таких лент, как «Звездные Войны: Последние джедаи», «Тор: Рагнарёк», «Черная Пантера», «Мстители: война бесконечности», «Человек-муравей и Оса» и «Суперсемейка 2». При этом Операционная прибыль увеличилась более чем на четверть, составив $3 млрд.

Неплохой рост доходов ($20.3 млрд, +10.2%) показал и сегмент «Парки развлечений». Причинами послужили увеличение количества посещений американских парков (сказался эффект сдвига Пасхальных каникул в текущем финансовом году) и рост среднего чека. Операционные расходы показали запаздывающую динамику, в результате операционная прибыль сегмента прибавила около 20%, составив $4.5 млрд.

Выручка подразделения «Медиа» показала рост на 4.2%, составив $24.5 млрд, на фоне снижения доходов от рекламы. Операционная прибыль сегмента потеряла 4%, составив $6.6 млрд на фоне снижения доходов совместных предприятий.

Сегмент «Потребительские товары» сократил выручку почти на 4% до $4.7 млрд, отразив снижение доходов от лицензирования товаров. Как итог, операционная прибыль дивизиона уменьшалсь почти на 6.5%, достигнув $1.6 млрд.

Эффект налоговой реформы в США привел к тому, что накопленный налог за 12 месяцев составил только $1.6 млрд, что отражает переоценку отложенных налоговых обязательств. На итоговый рост чистой прибыли более чем на 40% - до $12.6 млрд – повлияли также доходы от продажи недвижимости на сумму около $600 млн.

Долговое бремя компании за год снизилось на 17.5% до $20.9 млрд. В отчетном периоде компания выплатила акционерам дивиденды на сумму $2.5 млрд и выкупила собственных акций на $3.6 млрд.

По итогам внесения фактических данных мы повысили прогнозы финансовых результатов компании на будущий год, учтя более раннюю консолидацию результатов Twenty-First Century Fox (21CF), так как ранее Disney сообщил, что планирует закрыть сделку по поглощению до 1 января 2019. Кроме того, мы понизили прогноз по объемам выкупа собственных акций. В результате потенциальная доходность акций Disney не изменилась.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/the_walt_disney_company/...

Акции компании The Walt Disney Company торгуются с P/BV 2018 около 3.6 и являются одним из наших приоритетов в секторе индустрии развлечений.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий

Доллар ждет помощи от фунта и статистики

Третий день подряд доллар находится под давлением. Ключевым драйвером снижения служит заметный прогресс по Брекзиту, который вдохновил фунт и евро на ралли. Кабинет министров одобрил проект соглашения с ЕС о выходе. Теперь Мэй предстоит убедить парламент поддержать этот план, и здесь есть риск голосования за вотум недоверия премьер-министру.

Сейчас любые негативные новости с этого фронта способны поддержать возвращение спроса на доллар, в том числе за счет потенциального угасания интереса к риску на этом фоне. И предпосылки для реализации такого сценария есть. Так, представитель ДЮП Шэннон четко дал понять, что его партия не поддержит план Мэй, а лейборист-парламентарий Стармер назвал сделку премьера «плохой». Все это подтверждает, что голосование в парламенте обещает быть непростым.

Пока фунт удерживается на плаву, но угроза коррекции нарастает, тем более, что котировкам никак не удается закрепиться над важным уровнем 1.30. Кроме того, в силу нервозной обстановки вокруг «бракоразводного процесса» многие игроки предпочитают держаться в стороне, что снижает ликвидность пары и отчасти объясняет волатильность фунта, что не способствует росту привлекательности «британца».

В ближайшей перспективе коррективы в динамику фунта в частности и долларовых пар в целом могут внести данные по розничным продажам в США. Согласно прогнозам, продажи без учета автомобилей в октябре восстановились на 0,5% после падения на 0,1% месяцем ранее. Потенциально сильная статистика укрепит ожидания рынка относительно декабрьского повышения ставки ФРС и подогреет интерес к доллару. При таком сценарии фунт/доллар протестирует промежуточную поддержку в районе 1.2960 с последующей целью на 1.28.

ЕКАТЕРИНА СЕРЕДИНСКАЯ, генеральный директор компании ARUM Capital

0 0
Оставить комментарий

Возможный рост нефти дает шансы рынку

Российский фондовый рынок демонстрирует признаки роста на фоне стабилизации нефтяных котировок. Крупные участники рынка вновь будут присматриваться к нефтегазовому сектору чтобы продолжать скупать акции подешевевших компаний. Сегодня нефть может оказаться под небольшим давлением. Американский институт нефти сообщил в среду, что запасы сырой нефти выросли на 8,8 млн баррелей за неделю до 9 ноября до 440,7 млн. долларов по сравнению с более ранним ожиданием увеличения на 3,2 млн. баррелей. Между тем, находящееся в Вашингтоне Управление по энергетической информации (EIA) сообщило, что за последние семь недель в запасы нефти в США было добавлено около 38 миллионов баррелей. Ожидается, что выпуск сырой нефти в США из семи основных сланцевых бассейнов достигнет рекордных 7,94 млн баррелей в сутки, говорится в сообщении EIA во вторник. Акции «ЛУКОЙЛ» имеют потенциал роста до 5000,00 рублей за бумагу в ближайшей перспективе. Бумаги «Газпрома» могут дойти до ценовых уровней в 160,00 за акцию. Также «Газпром Нефть» вырастит до 380,00 рублей. Стоит обратить внимание и на акции «Башнефть» рост которых может достигнуть до 1900,00 рублей за акцию. Остальные акции нефтегазовых компаний пока рассматривать не стоит. Также и акции компании «Аэрофлот». Поскольку рост цен на топливо вгоняет компанию в убытки. Акции компании могут снизиться до 90,00 рублей. Российские фондовые индексы будут реагировать на настроения участников рынка. Исходя из общей ситуации ждать роста волатильности не придется.

Уолл-стрит закрылась на фоне слабости в технологиях и финансах, хотя признаки успеха Brexit-deal подняли настроения. Dow упал на 0,81%, S & P 500 упал на 0,76%, а Nasdaq Composite упал на 0,90%. Apple (NASDAQ: AAPL), привела к снижению в более широком секторе технологий, снизившись на 3%, поскольку озабоченность по поводу продаж iPhone сохранилась вслед за появлением поставщиков компонентов iPhone по требованию. Goldman Sachs (NYSE: GS) и JPMorgan Chase (NYSE: JPM) закрылись также в красной зоне. Тем временем корпоративные доходы не дали оснований для оптимизма, так как Macy's (NYSE: M) упал на 7% по причине того, сможет ли розничный торговец продолжить темпы роста продаж в тот же магазин после кратковременных результатов третьего квартала, что превысило прогнозы аналитиков по обоим верхняя и нижняя линии. Уоррен Баффет (Berkshire Hathaway) (NYSE: BRKa) Inc расширил свою приверженность финансовой индустрии США, объявив о приобретении $ 4,02 млрд. акций JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) и новых инвестиций в PNC Financial Services Group Inc (NYSE: PNC) и Travelers (NYSE: TRV) Inc, а также доля в Oracle Corp (NYSE: ORCL). Инвестиции были раскрыты в регулятивной заявке в среду, в которой перечислены акции, принадлежащие Berkshire в США по состоянию на 30 сентября, после квартала, когда конгломерат на базе Омахи, штат Небраска, потратил 17,7 млрд. Долл. США на акции. Согласно заявлению, Berkshire владела $ 829 миллионами акций PNC, 460 миллионов долларов страховщиков Travellers и 2,13 миллиарда долларов США Oracle, компании, занимающейся программным обеспечением для баз данных. Он также добавил к своим значительным ставкам в двух предыдущих баффетских инвестициях: Bank of America Corp (NYSE: BAC) и Goldman Sachs Group Inc (NYSE: GS). В то время как нервные инвесторы опасаются прекращения экономического подъема, г-н Баффетт покупает экономически чувствительные банковские акции.

Гайдар Гасанов, эксперт «Международного Финансового Центра»

0 0
Оставить комментарий
arsagera в Блог УК Арсагера – 15.11.2018, 11:59

Газпром газораспределение Нижний Новгород (NNOG). Итоги 9 мес. 2018 г.

Высокая эффективная налоговая ставка бьет по прибыли

«Газпром газораспределение Нижний Новгород» опубликовал отчетность за 9 месяцев 2018 года.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Согласно вышедшим данным, выручка компании выросла на 3,9% до 3,3 млрд руб. К сожалению, компания раскрывает операционные данные только в годовом отчете. Мы полагаем, что основной причиной роста доходов продолжает оставаться увеличение среднего тарифа на транспортировку газа. Операционные расходы возросли на 9,8% и составили 2,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль снизилась на 16,2%, составив 618 млн руб.

В блоке финансовых статей выделим снижение процентных доходов с 298 до 132 млн руб. на фоне уменьшения процентной ставки по фин. вложениям и сокращения объема свободных денежных средств с 4,3 млрд руб. до 2,2 млрд руб. Напомним, что в четвертом квартале 2017 г. компанией были приобретены газораспределительные сети у АО «Газпром газораспределение» на сумму около 2,1 млрд рублей.

В блоке налоговых статей компания отразила расходы по строке «прочее» убыток в 251,8 млн руб. Более того, указанная статья за аналогичный период прошлого года была пересчитана с 5 тыс. руб. до 248 млн руб. Это повлекло за собой пересчет чистой прибыли годичной давности, снизившейся с 790 млн руб. до 542,7 млн руб. Чистая прибыль же текущего года составила 305,0 млн руб., что означает квартальный убыток в 196,0 млн руб.

После выхода отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, увеличив размер эффективной налоговой ставки и величину операционных расходов, что привело к снижению потенциальной доходности акций.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Акции компании торгуются с P/E 2018 порядка 6 и P/BV около 0,5 и входят в число наших приоритетов в секторе газораспределительных компаний.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

0 0
Оставить комментарий

Доллар ждет предлога для реабилитации

Настроения инвесторов улучшаются по мере торгов в четверг. После просадки индексов Уолл-стрит, где особенно пострадали акции финансового сектора, Азия закрыла сессию разнонаправлено, но преимущественно в плюсе. Европейские фьючерсы обосновались на положительной территории. Поводы для покупок у инвесторов есть. Это возобновление переговоров между США и Китаем. Пекин, по слухам, готов пойти на некоторые уступки. Впрочем, их характер не дотягивает до масштабов реформ, на которых настаивает Трамп. Так что на этом фронте по-прежнему присутствует высокая неопределенность. Тем временем Мэй удалось добиться одобрения проекта соглашения по Брекзиту в кабинете министров. Теперь премьеру необходимо одобрение плана в парламенте, и здесь есть большие сомнения.

Пока же фунт продолжает наступление, хотя и неуверенно. Пара ухватилась за отметку 1.31, но в краткосрочной перспективе не исключена фиксация прибыли: чтобы оградить себя от рисков, трейдеры могут подстраховаться продажами стерлинга на случай поступления негативных новостей по Брекзиту. Британские розничные продажи окажут кратковременное влияние на фунт, и если результаты не оправдают ожиданий, котировки пойдут на коррекцию.

Штаты тоже сегодня публикуют отчет по розничным продажам, который будет тщательно оцениваться участниками рынка в контексте политики ФРС, поскольку частное потребление – один из ключевых индикаторов, которыми руководствуется Центробанк при принятии решения по монетарной политике. Сильные показатели способны ослабить текущее давление на доллар, который снижается третий день кряду, в основном на фоне прогресса по Брекзиту, который оказывает поддержку европейским валютам.

Рубль резко укрепился накануне и начал сессию четверга с бычьего гэпа. В результате пара доллар/рубль, которая еще вчера касалась отметки 68,20 руб., достигла области 66,40 руб. В пользу российской валюты играет сразу несколько факторов. Это локальная слабость доллара, восстановление цен на нефть, начало налогового периода и главное – отсрочка американских санкций, которые уже не будут вводиться в этом году. Далее на настрой «деревянного» будет влиять ситуация на рынке черного золота и общее самочувствие доллара в контексте отчета по розничным продажам. Не исключено, что в какой-то момент наша валюта перейдет в оборону.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

0 0
Оставить комментарий
51 – 60 из 30091«« « 2 3 4 5 6 7 8 9 10 » »»