Последние записи в блогах

МРСК Юга раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.

Ключевые показатели ПАО «МРСК Юга» (MRKY), 2017

Смотри таблицу тут: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Выручка компании выросла на 11,8%, составив 35,3 млрд руб. По основной статье – доходы от передачи электроэнергии – компания зафиксировала рост на 8,7%. На фоне снижения полезного отпуска электроэнергии на 2,7%, рост среднего расчетного тарифа, по нашим подсчетам, составил 11,7%. В 2017 году компания осуществляла функции гарантирующего поставщика в республике Калмыкия: в отчетном периоде выручка от реализации электроэнергии составила 860 млн рублей. Прочие операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, а также возмещение расходов по решению суда, увеличились на 38,6% до 1,4 млрд руб.

Операционные расходы показали более медленный рост (+6,4%). В постатейном разрезе обращает на себя внимание рост расходов на передачу электроэнергии (9,3 млрд рублей, +9,5%), и снижение выплат штрафов, пеней и неустоек (1,1 млрд рублей, -30,6%). Помимо этого в отчетном периоде отметим рост резервов по судебным искам (1,2 млрд руб. +57,8%). В итоге прибыль от продаж составила 4 млрд руб., увеличившись более чем вдвое.

Финансовые расходы увеличились на 14,5% до 3,3 млрд руб. на фоне роста стоимости обслуживания внушительного долга компании, составившего на конец отчетного периода 24,4 млрд руб. В итоге МРСК Юга смогла показать положительный итоговый результат в размере 755 млн руб., против убытка 1,3 млрд руб. годом ранее. Помимо этого отметим, что по итогам 2017 г. собственный капитал вновь вернулся в отрицательную зону, чему способствовал убыток в 4 кв. 2017 г. Сейчас компания находится в стадии очередного дополнительного размещения акций на сумму 1,3 млрд рублей. Отметим, что срок размещения был продлен до 2 лет со дня государственной регистрации, то есть до июня 2019 года. В этой связи мы ожидаем, что в 2019 году собственный капитал сможет удержаться на положительных значениях.

Отчетность вышла в рамках наших ожиданий. При этом мы несколько подняли прогноз финансовых показателей на всем прогнозном периоде за счет более высоких тарифов и снижения ожидаемого размера штрафов, пеней и неустоек.

Смотри таблицу тут: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «МРСК Юга» (MRKY), 2018

На данный момент акции компании торгуются с P/E 2018 около 5,5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Валютные рынки, в отличие от фондовых, продолжают демонстрировать стойкость духа перед лицом торговой войны между США и Китаем, которая, судя по всему, получит продолжение после недавних ответных мер Китая. При этом такие защитные валюты, как иена и франк, не пользуются особым спросом. Возможно, на данном этапе валютные трейдеры не видят масштабной угрозы для мировой экономики и пока относительно спокойно наблюдают за развитием событий на внешнеполитическом фронте.

Доллар тем временем пытается восстановиться, но ему по-прежнему не хватает импульса. Вчерашний отчет по PMI ISM в производстве указал на замедление активности, однако при этом индекс уплаченных цен резко вырос, а это важный инфляционный сигнал для Федрезерва. В этом контексте игроки будут с особым интересом ждать пятничных данных по зарплатам, поскольку ускорение их роста снова заставит рынок сомневаться в том, что в этом году регулятор ограничится тремя повышениями ставки.

Однако в свете дальнейшего обострения торгового противостояния между Вашингтоном и Пекином американская валюта вряд ли сможет позволить себе полноценное восстановление, даже если поступающая статистика будет радовать. До конца этой недели администрация Трампа представит список новых торговых пошлин для китайских товаров технологического сектора. А значит, всю неделю рынки будут оставаться в напряжении, равно как и доллар, который может привлечь лишь кратковременные всплески покупок.

В случае с парой EURUSD, которая продолжает борьбу за отметку 1.23, в ситуацию вмешается завтрашний отчет по инфляции в еврозоне. Если CPI не оправдает ожиданий и не ускорит рост, евро утратит поддержку в районе 1.2280 и нацелится на 1.22, на пути к которой придется преодолеть уровень 1.2240. По мере приближения к психологической отметке 1.22 возможно возобновление покупок единой валюты.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Торговая война США - Китай, которая «официально стартовала» накануне по факту введения Китаем ограничительных пошлин на ряд товаров из США, в ответ на аналогичные действия США, спровоцировала уход от рисков на международных финансовых площадках. На рынке Forex наблюдался переток капитала в японскую иену, которую традиционно воспринимают как защитный актив в моменты экономической неопределенности. Пара USD/JPY достигала минимального за 105,70. Однако затем наметился выраженный отскок.

С точки зрения технической составляющей TRT.MAFiE модели рынка MEDIUM, на уровне 105,75 проходит граница торговых диапазонов, которая неделю назад была пробита вверх и теперь, в соответствии с закономерностями отработки уровней, она выполняет роль уровня поддержки. Зоной сопротивления, ограничивающей потенциал роста, выступает зона 106,05 -106,30, в которой концентрируются динамические ключевые уровни модели TRT.MAFiE.

Сигналами для входа в позицию послужат пробой вниз или вверх указанных границ. И вовсе не факт, что будет пробита нижняя граница. С апреля, с началом нового финансового года в Японии, из факторов влияния на динамику доллара против иены был исключен процесс репатриации капитала японскими корпорациями. А на протяжении всего 2018г. нарастание дифференциала доходностей может поддержать интерес к доллару в сравнении с иеной. И быстрый отказ USD/JPY в район трендового мувинга , торги в зоне которого можно трактовать как нейтральную к позиционированию ситуацию, говорит о вероятности смены среднесрочного нисходящего тренда пары.

В целом по итогу текущей недели, в конце которой будут опубликованы данные по рынку труда США, среднесрочные перспективы USDJPY могут проясниться. Сохранение поддержки на уровне 105,75, говорит о вероятности роста пары в зону отметки 108,25, где проходит верхняя граница актуального торгового диапазона.

Александр Егоров, валютный стратег ГК Телетрейд

Впервые с 2008 года индекс высокодоходных облигаций, рассчитываемый Bloomberg совместно с Barclays, закрылся в минусе по итогам первого квартала. (см. рисунок ниже) Часто высокодоходные облигации называют еще JUNK (барахло, мусор). Как бы это прискорбно не звучало, но российские ОФЗ воспринимаются международным капиталом примерно на таком же уровне. Если распродажи в сегменте высокодоходных облигации продолжатся, то российские ОФЗ не останутся в стороне. В любой момент международный капитал может начать фиксировать прибыль в российских гособлигациях после непрерывного роста в течение 13 кварталов подряд (выкладывал график в телеграмм-канале https://t.me/MarketDumki/254)

Российские фондовые площадки открылись скромным подъемом в ответ на отскок цен на нефть после вчерашней просадки. Однако негативный внешний фон не позволяет развить уверенный восходящий импульс индексам, которые после полудня стремятся на отрицательную территорию. Индекс МосБиржи снижается на 0,2%, РТС торгуется непосредственно под уровнем открытия, в районе 1234. Рубль умеренно отступает в парах с иностранными валютами. Нефть марки Brent тестирует отметку 68 после снижения в район 67,50.

В сегменте наиболее ликвидных бумаг преобладают продажи. Акции АФК «Система» изначально позитивно отреагировали на отчетность, но под влиянием общего негатива сократили подъем до 0,3%. В четвертом квартале консолидированная выручка «Системв» по МСФО увеличилась на 8,4% в годовом выражении. Скорректированный показатель OIBDA вырос на 13,8%. Скорректированный чистый убыток сократился с 6,2 млрд рублей до 1,6 млрд рублей за отчетный период.

Лучше рынка сегодня смотрятся котировки «Полюса», которые прибавляют порядка 2% после вчерашнего роста цен на золото. После агрессивных продаж снова пользуются спросом префы банка «Возрождение», дорожая на 1,8%. Бумаги «Газпрома» торгуются практически без изменений, не демонстрируя реакцию на отчетность. Чистая прибыль компании по ПСБУ в 2017 году сократилась более чем в четыре раза и оказалась минимальной за 15 лет. Во многом такое ухудшение показателя связано с выплатой «Нафтогазу» 2,6 млрд долларов по решению Стокгольмского арбитража. Выручка компании по РСБУ оказалась на 9,6% выше показателя 2016 года.

Нервозная обстановка на отечественных площадках будет сохраняться, пока на глобальном уровне господствуют страхи по поводу торговой войны, которые обострились после ответных тарифов Китаем. Дальнейшая эскалация торговых противоречий продолжить давить на рисковые активы, и российский рынок - не исключение. Неопределенность усиливает нестабильная обстановка на рынке черного золота, где восстановление котировок Brent, если получит продолжение в краткосрочной перспективе, может ограничить воздействие внешнего негатива на отечественные бенчмарки.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

В Великобритании ожидается серьезное снижение индекса деловой активности в производственном секторе, с 55,2 до 54,7, что серьезно ограничивает перспективы фунта. Однако высока вероятность консолидации на существующих уровнях, так как в США ожидается снижение продаж транспортных средств с 17,1 млн до 16,9 млн, что окажет негативное воздействие на доллар.

Валютная пара фунт/доллар, достигнув уровня 1,4000, замедлила движение, образуя уже по результату застой с последующим откатом. Вероятно предполагать дальнейшую болтанку в пределах уровня, но в случае фиксации выше 1,4090 откроется путь к 1,4145.

Александр Давыдов, аналитик ГК ИнстаФорекс

Недолго российские инвесторы пребывали на подъеме. Закрытие многих западных площадок на период пасхальных каникул обеспечило нам некоторую стабильность и временное затишье, однако с первым же возвращением американских игроков стало понятно, что страхи и проблемы никуда не исчезли. Риски торговой войны между США и Китаем, которые многие игроки позабыли на время, вновь обострились с новой силой.

Американские индексы DJ и S&P500 показали снижение на 1,9% и 2,23% соответственно, локально оба индекса опускались в районы своих 200-дневных скользящих средних. В последний раз индекс DJ касался данного мувинга лишь в июне 2016г. Но и то снижение к данной скользящей было быстро отыграно наверх. Рано или поздно длительное ралли американских площадок должно было приостановиться и дать закономерную коррекцию.

Есть ли надежда, что на сей раз индекс также отыграется наверх? Технически такая вероятность существует, так как индексу DJ пока удалось удержаться выше уровня поддержки, расположенного на отметке 23360,30 пунктов. Ведь именно этот рубеж был последним оплотом «быков» в спуске в первой декаде февраля.

Пока мы видим вторичный отбой индекса от данного уровня поддержки.

Однако несмотря на техническую возможность локального роста, считаю, что после 3-ей или 4-ой атаки данный рубеж падет, что несомненно подтолкнет и наши индексы к снижению.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд