Отрицательные курсовые разницы не позволяют заработать прибыль
Южный Кузбасс раскрыл отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2018 г.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/yuzhnyj_kuzbass_ukuz/ito...
Выручка компании сократилась на 1,2% – до 24,6 млрд рублей на фоне сокращения объема добычи. На экспорт пришлось около 49% консолидированной выручки компании.
Операционные расходы выросли на 4,8% до 18,4 млрд руб. Это привело к существенному падению операционной прибыли – до 6,3 млрд рублей.
В блоке финансовых статей чистые финансовые доходы сменились расходами. Во- первых, компания получила значительные отрицательные курсовые разницы, против положительных курсовых разниц годом ранее. Помимо этого, отсутствуют доходы от участия в других организациях (напомним, что в прошлом году компания получила 13 млрд руб. в виде дивидендов по акциям АО «Разрез Томусинский»). Долговая нагрузка компании несущественно выросла до 129 млрд руб., а обслуживание долга обошлось в 7,8 млрд руб. Этой сумме были противопоставлены доходы по размещенным средствам в размере 5,2 млрд руб. Финансовые вложения составили 64,4 млрд руб.
В итоге чистый убыток Южного Кузбасса в отчетном периоде составил 4,5 млрд руб.
В целом отчетность вышла в русле наших ожиданий, мы незначительно повысили прогноз финансовых результатов компании после снижения темпов падения добычи угля, а также внесения структуры статей себестоимости за первое полугодие 2018 года.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/yuzhnyj_kuzbass_ukuz/ito...
Мы не приводим прогнозное значение ROE по итогам 2018 года, так как по итогам 2017 года собственный капитал компании был отрицательным. В данный момент бумаги эмитента в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
