Последние записи в блогах

Добрый день.

14.12.2017г. прошел день инвестора в Сбербанке, и мы получили много новой, интересной информации. Наиболее важная это дивиденды и прибыль. Приступим.

Ранее я уже писал, что жду прибыль за четвертый квартал +30% по сравнению с аналогичным, прошлым периодом и итоговую ЧП ~758 млрд. руб. Исходя из презентации нас ждет постепенное повышение процентных выплат по дивидендам как и дальнейший рост ЧП. На текущий момент мы имеем информацию о 35% по МСФО от ЧП за 2017г., 40% по МСФО от ЧП за 2018г. и 50% по МСФО от ЧП за 2019г. от http://www.picshare.ru/view/8389456/.

Пока остановимся на анализе след. года. 35% от 758 млрд. руб. это 265,3 млрд. руб. или 12р. (округлил с 12,04р.) дивидендов на одну акцию (кстати, объем блина на картинке в 2018г. как раз в два раза больше чем в 2017г.). Берем 4% див. доходности (почему 4% см. в моей первой статье) и получаем цену акции на дату отсечки 300р., тут нужно понимать, если отчет за первый квартал покажет дальнейшую положительную динамику, то цена на дату отсечки будет еще выше, стремясь к 3% див. доходности, если отрицательную, то в другую сторону (но врятли сильно).

Дивиденды и цену на дату отсечки в 2019-2020гг., можно подсчитать только основываясь на обещаниях Грефа и его команды, т.к. нет отчетов. Но нужно признать, Греф банковский гений, на дне инвестора в 2013г. его обещания были еще более амбициозны, он доказал, что ему можно верить. Однако, верить со 100% вероятностью можно только цифрам в отчетах, поэтому каждый закладывает риски в такое "доверие". За 2018г. нам пообещали 40% от ЧП по МСФО, если прибыль будет и дальше расти, допустим до ~870 млрд. руб. (рост ЧП по году на 6.8%), то тогда на дивы будет направлено 348 млрд. руб. и это 14.5р. дивидендов на одну акцию, с 4% див. доходностью цена акции будет 363р. на дату отсечки. За 2019г. нам пообещали 50% от ЧП по МСФО, при достаточности капитала банка 12,5%, это довольно мало и легко достижимо (Греф так и говорит), но я буду консервативен в этом обещании и так же заложу 45% по МСФО от ЧП. Почему я верю Грефу, но не верю в 50% в 2020г.? Очень просто, Греф и не давал коммитмент (с анг. обязательство) о выплате 50% от ЧП по МСФО. Он взял обязательство выплатить за три года 1 трлн. руб. дивидендами и прибыль по итогу 2019г. 1 трлн. руб., но и при 45% по МСФО от ЧП за 2019г. он выполнит это обязательство и не ударит в грязь лицом http://www.picshare.ru/view/8389600/. И так, 45% от 1 трлн. руб. это 450 млрд. руб. на дивиденды, 16,8р. на одну акцию и цена на дату отсечки, при 4% див. доходности, 420р.. При 50% по МСФО от ЧП за 2019г., это 500 млрд. руб. на дивиденды, 19,1р. на одну акцию и цена на дату отсечки, при 4% див. доходности, 477,5р.

------------------------------------------------------------------------

Подводя итоги, все это кажется нереальным, ведь Сбербанк уже так вырос, это пузырь. Но вдумайтесь в самое понятие пузырь, таков ли Сбербанк? Биткоин это пузырь. За Сбербанком стоит ЦБ, умница Греф и отчетность компании с ее активами. Все поставленные ценники могут быть достигнуты только при росте ЧП, это мы будем видеть по динамике квартальной отчетности, поэтому в простаках не останемся. Коррекцию однозначно будут, пока ближайшую можно ждать в конце января-февраль-март, дальше по ситуации. Какие-то глобальные кризисы в данном обзоре не учтены. Кстати про них, Греф уже обмолвился не раз, что хочет уйти со своего поста после 2019г., когда у него кончается контракт, не с проста, в силу более глубоких знаний в экономике, стратегическом мышлении, такие люди находятся на другом уровне, я считаю, что нас ждет очередной глобальный, финансовый кризис во второй половине 2019г. или 2020г., это как раз бьется с глобальной теорией цикличности рынков и кризисов - каждые 6 лет, но пока это из серии "шапочка из фольги"

------------------------------------------------------------------------

Что касается магедонов, которые в каждом падении видят разворот на 110р., то ваше дело слушать их или взять калькулятор в руки и подсчитать всё. Потратьте на это вечер или выходной, ведь это ваши деньги, спрос только с вас самих в конце концов.

--------------------------------------------------------------------------------------------

Ссылка на презентацию дня инвестора в Сбербанке http://www.sberbanktv.ru/?video=2314

Вот и отгремело последнее заседание FOMC в этом году. Федрезерв не обманул ожидания рынка и повысил ставку по федеральным фондам с 1,25% до 1,50%. Однако, судя по реакции гособлигаций и доллара США, инвесторов смутило то, что решение о повышение ставки было принято не единогласно. Нил Кашкари и Чарльз Эванс проголосовали «против».

Кроме того, настроение долларовым «быкам» испортила Джанет Йеллен, которая в очередной раз жаловалась на низкую инфляцию во время пресс-конференции. В результате, после заседания FOMC гринбек продолжил падение, стартовавшее ранее на фоне отчета по росту потребительских цен в США.

Однако после открытия американской торговой сессии в четверг долларовые «быки» вспомнили, что у них есть крупный козырь в рукаве и поспешили восстанавливать утраченные позиции. Этим козырем является налоговая реформа Трампа. Еще вчера вечером стало известно, что республиканцы из Сената и Палаты представителей на удивление быстро закончили объединение двух вариантов законопроекта в один. Конгрессмены сделали вид, что поверили Минфину на счет того, что рост ВВП на 0,7 п.п. в течение 10 лет перекроет недостаток поступлений в бюджет США за этот же период.

Финальный план налоговой реформы предполагает сокращение корпоративного налога с 35% до 21%, а также снижение максимальной ставки налога с доходов физических лиц с 39,6% до 37%. На следующей неделе в Конгрессе пройдет голосование по законопроекту. Учитывая, что республиканцы составляют большинство в обеих палатах, в исходе голосования сомневаться не приходится. Демократам придется лишь смириться с поражением, а Дональд Трамп, вероятно, уже готовит ручку, чтобы поставить на 500-страничном документе свою подпись.

Фактор «налоговая реформа» снова правит балом. Пока у республиканцев все идет по плану, доллар США будет укрепляться в ожидании запуска фискальных стимулов. Поэтому к концу недели гринбек вполне может вернуть утраченные вчера позиции в основных валютных парах.

Подробнее о том, как торговать валютными парами, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/

USD/RUB. 14.12. Доллар ослаб после заседания ФРС США

Пара продолжает снижаться, расположившись в области 58,35 руб. Рубль растет, даже несмотря на подешевевшую до уровня $62,30 за баррель нефть. Brent испытала давление со стороны отчета Минэнерго США по запасам сырой нефти и нефтепродуктов в стране. Статистика отразила резкий рост бензина уже вторую неделю подряд.

Более того, вчерашнее заседание ФРС США и повышение процентной ставки не оказали положительного воздействия на курс доллара. Инфляция все еще находится далеко от целевого уровня, а общий фон комментариев представителей ФРС не отличался оптимизмом. Более того, снижение прогнозов по рынку труда также оказало давление на валюту США.

Таким образом, в течение дня пара продолжит свое снижение в область 58,20 рублей.

GBP/USD. 14.12. «Поглощение» от уровня 1.3300

Валютная пара фунт стерлингов/доллар США сформировала свечной паттерн «поглощение» на дневном графике с опорой на уровень 1.3300, усиленный областью 50.0 Фибоначчи. По всей видимости, коррекционное снижение подошло к концу и пара вернется к движению в восходящем тренде. Можно присмотреться к покупкам с целью на уровне локальных максимумов – 1.3600.

AUD/USD. 14.12. Рост к области 38.2 Фибоначчи

Валютная пара австралийский доллар/доллар США выросла до отметки 0.7670, усиленной областью 38.2 Фибоначчи и линией простой скользящей средней за 50 дней. Австралийские быки пробили линию нисходящего тренда, но не смогли преодолеть сильное сопротивление на 0.7650. Покупки против тренда, поэтому ждем отскока от уровня и появления сигналов к продажам и тестирования области минимумов цены. Цель для снижения – 0.7500-0.7450.

Добрый день!

В сегодняшнем посте изменения в портфеле financemarker.ru

1. Купил ГазпРнД ао (пока готовил прошлый обзор по МТС, понравилась эта компания, решил зайти)

2. Купил НКХП (тоже самое)

Таким образом на текущий момент мой портфель выглядит так:

Предвосхищая закономерные вопросы тех, кто следит за financemarker.ru и читает обзоры, хочу пояснить:

1. На текущий момент ни по ГазпРнД, ни по НКХП обзоров не было и нет рекомендаций на сайте - так почему же я купил акции?

Обзоры в данном случае не успевают за идеями. Акции я купил, пока готовил обзор по МТС. Думаю вслед за ним появятся и эти обзоры + рекомендации.

2. При этом есть рекомендации по ВТБ и по МТС - но в портфеле этих компаний нет, почему?

На самом деле я купил и МТС, и ВТБ - как и писал об этом в своих обзорах. Но, я решил сделать это на срочном рынке, через покупку фьючерсов. Сейчас я держу Фьючерс на покупку МТС со сроком погашения в марте 2018 и фьючерс на ВТБ со сроком погашения также в марте 2018 года. Почему я это не анонсирую отдельно? Мои сделки на срочном рынке имеют куда больший риск (здесь есть плечо) и они не всегда могут соответствовать основному подходу, которого я придерживаюсь. Здесь сделки намного более спекулятивные (и сами идеи и + есть срок экспирации). Грубо говоря, на срочном рынке я держу сумму (около 5% от всего портфеля), которую готов просто потерять с одной стороны, но которую я хочу быстро и резко увеличить с другой стороны. Здесь я действую исключительно на свой страх и риск и ни в коем случае не рекомендую кому-либо повторять, и поэтому и не анонсирую никакие изменения на этом счете. Сейчас уточнил только потому, что и МТС, и ВТБ были в рекомендацих, но не оказались в основном портфеле, что было бы странно само по себе.

Спасибо.

P.S. Полный доступ ко всему портфелю financemarker.ru только по PRO подписке.

Ну что ж - можно сказать, что вчера было подведение итогов года. Выступление Джаннет Йеллен можно вполне воспринимать как финальный аккорд как всего действительно замечательного с точки зрения полученной многими инвесторами прибыли, так и с точки зрения деятельности всей ФРС во главе с госпожой Йеллен. Ура! Долгие и продолжительные аплодисменты!При этом, как и предполагалось, ничего существенного не произошло. Ставку подняли на положенные 0,25%, констатировали, что американская экономика развивается стабильно и ее перспективы на ближайшее будущее очень даже хороши. Короче, верным путем идете, товарищи! А отсюда вытекает одна - единственная инвестиционная идея - продолжаем политику «buy the american», то есть продолжаем покупать американские акции. Ну, а что инвесторам остается делать? Ну не покупать же акции АФК «Системы»?

Что же касается конкретно вчерашнего дня, то мы продолжаем наблюдать мелкие спекулятивный игры когда сегодня покупаем то, что упало вчера, а завтра продаем то, что выросло сегодня.

Так, после достаточно бурного роста в акциях банковского сектора, который мы наблюдали во вторник, вчера мы увидели такой же дружный сброс этих акций. Аналогичную картину можно было наблюдать и в нефтянке (и это несмотря на рост нефтяных котировок!), и в большинстве акций биотеха, и в акциях телекомов.

Короче, народ развлекается. Однако главная цель при этом все достигается - рынок медленно, но верно ползет вверх. И при этом мы продолжаем с завидным постоянством обновлять исторические максимумы. А впереди «планеты всей» старейший американский индекс Dow Jones (DJIA-30), который растет вот уже 5 торговых сессий подряд и 4 последних сессии завершает на новых исторических высотах. Здесь впору воскликнуть: Даешь 25 000 пунктов к Рождеству! Ну или хотя бы к Новому году!

Из отдельных акций по итогам торгов вчерашнего дня следует отметить пожалуй акции CenturyLink (CTL, +6,69%), которые на фоне информации о заключении договора этой компании с правительством штата Пенсильвания выросли за последнюю неделю уже почти на 20%. Все это хорошо, но сейчас акции достигли значимого уровня сопротивления и поэтому можно ожидать, что их поход наверх должен хотя бы временно приостановиться.

Также очень мощно смотрятся последние 2 дня акции Freeport - McMoRan (FCX, +3,88). Причина этого роста также вполне прозрачна - это рост цен на медь. Так что весь вопрос - будет ли продолжение этого «концерта» зависит только от цен на товарном рынке. А значит надо следить за этом более внимательно.

По итогам торгов иностранными акциями биржи SPB в среду 13 декабря была заключена 6 391 сделка с акциями 313 эмитентов на общую сумму чуть почти 50 млн. долларов США.

Ну чего можно ожидать от рынка после фактического подведения итогов года? Это как новогодний корпоратив - отплясали, напились, и вроде бы уже все закончилось, а до Нового года (и Рождества) все-таки еще надо как-то дотянуть. А неохота... И поэтому все, что остается участникам рынка - тянуть лямку с теми стратегиями, которые зарекомендовали себя хорошо в последние дни, то есть постоянно перекладываться из одних акций в другие и делать вид, что это стратегически очень важно и без этого никак не обойтись. Бег на месте - это конечно полезно для здоровья. Главное, чтобы при этом помещение хорошо проветривалось (здесь понимай - чтобы инвестиционный климат был хороший), иначе в противном случае - все свое здоровье можно просто угробить.

Из сегодняшних инвестиционных идей можно выделить пожалуй только акции двух ведущих технологических компаний - Oracle Corporation (ORCL) и Adobe Systems (ADBE), а также акции Costco Wholesale (COST). Все эти компании опубликуют сегодня сразу по окончанию торгов свои квартальные отчеты и все они достойны особого внимания. Все 3 компании - знаковые для свои отраслей и поэтому выход хорошей или плохой отчетности может сказаться на акциях не только самих компаний, но и на секторах в целом. Что касается прогнозов, то наиболее осторожные прогнозы наблюдаются по акциям Oracle, где многие аналитики опасаются, что компания не вполне справляется с текущими вызовами развития цифровых технологий. Гораздо более оптимистичными выглядят прогнозы по компании Adobe. Об этом свидетельствует и оптимизм участников рынка, которые перед выходом отчетности активно покупают эти акции и рост по итогам вчерашних торгов составил почти 2,5%.

Ну и наконец - Costco. Это одна из немногих ритейлинговых сетей, которая в период текущего Трампоралли смогла показать достаточно уверенный рост и сейчас котировки ее акций находятся фактически на исторических максимумах. Так что здесь надежды со стороны инвесторов увидеть хорошую отчетность вполне оправданы.

Топ - 10 лучших акций

По итогам торгов 13 декабря 2017 года

Топ - 10 худших акций

По итогам торгов 13 декабря 2017 года

На рынке черного золота наблюдаются распродажи третий день кряду. Фиксация прибыли началась на пиковых максимумах, достигнутых во вторник на подходе к отметке 66. Сегодня Brent обновляет недельные минимумы, снова сосредоточившись на негативе со стороны Штатов.

Недавнее ралли, спровоцированное перебоям в поставках через крупный трубопровод в Северном море, иссякло, и участники рынка снова переключились на сигналы от американских сланцевиков. На этом фронте быкам порадоваться нечему.

Минэнерго вчера рапортовало об ускорении роста добычи, которая на прошлой неделе увеличилась на 73 тыс. баррелей в сутки, неумолимо приближаясь к рубежу в 10 млн баррелей в сутки. По прогнозам ведомства, в следующем году на американских месторождениях будет добываться больше 10 млн баррелей нефти в день. С Минэнерго солидарно и Международное энергетическое агентство, которое в своем декабрьском докладе пророчит дальнейшее наращивание производства углеводородов в США.

Повреждение североморского трубопровода и сокращение американских запасов отошло на задний план. Поведение рынка говорит о том, что сланец по-прежнему расценивается как главная угроза для рынка, к ребалансировке которого стремятся страны ОПЕК+. К слову, участники рынка также проигнорировали сообщения МЭА о том, что уровень выполнения условий сделки экспортерами вырос до рекордного в этом году уровня 115%.

В случае усиления давления на Brent не исключено движение котировок в направлении уровня 61, но здесь, вероятно, расставлены биды, и актив может оттолкнуться от этой области, показав коррективный подъем, особенно если появятся оценки масштабных перебоев в поставках через трубопровод Forties.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ