Американские индексы в огне, по минус 3%, а фьюч на индекс РТС торгуется около ноля на вечерке.

Да и бразильский индекс Bovespa падает на скромные 0.8%. Не пойму, типа разыгрывается, что США и Китай пострадают в торговой войне, а развивающиеся страны выиграют от этого? Очень смешно!

В реальности торговая война между США и Китаем очень сильно ударит по мировой экономике, что приведет к падению цен на сырьё. Судя по всему этот процесс уже начался, если посмотреть на палладий (выкладывал в телеграмме https://t.me/MarketDumki/266). Да и у цен на нефть сегодня достаточно красноречивая динамика, больше двух долларов теряет Brent. Цены на железную руду продолжают падать. Посмотрим завтра с открытием Лондона, что будет с ценами на медь и алюминий. Ранее отмечал (https://t.me/MarketDumki/248), что уж очень сильно разошлись в разные стороны цены на нефть и на медь. Медь падает в цене с начала года.

В какой-то момент и на развивающихся рынках начнутся жесткие распродажи. Проходили это уже в 2008 году. И первый намек на это уже появился. Это слабость (https://t.me/MarketDumki/265) в акциях Сбера

Неудачно закончился первый квартал 2018 года для основных мировых фондовых рынков. По итогам 3-х месяцев американский индекс S&P500, британский FTSE 100, немецкий DAX, китайский Shanghai Composite дружно закрылись в минусе. Какая неожиданность??? Все ведущие экономисты прогнозировали, что рост мировой экономики ускорится в 2018 году, а рынки начали падать! Что же пошло не так? Почему кто-то из больших дядек решил выйти из рынка? Такие снижения не происходят случайно, это кто-то крупный начал продавать. Домохозяйства в америке наоборот были настроены супер оптимистично в начале года. Выкладывал в телеграмм-канале https://t.me/MarketDumki/94 картинку в январе, что по данным Мичиганского университета, рекордное количество американцев ждет продолжения роста в 2018 году. Как говорится, получите и распишитесь. Рост закончен.

Почему же рынки начали падать? Можно сколько угодно придумать разных объяснений, но единственная причина — это политика ФРС. И макроэкономическая статистика здесь абсолютно ни при чем. Сколько всяких плохих данных выходило за все это время, начиная с 2009 года? А рынки продолжали расти и расти. Почему? Волшебные две буквы QE (Quantitative Easing) буквально за волосы, как барон Мюнгхаузен, вытаскивали рынки из болота. А теперь обратная картина. Да, статистика пока не сильно испортилась, а рынки уже падают. Другие волшебные две буквы делают свое дело. И зовут их QT (quantitative tightening).

Поясню, что это за буквы такие. Во время QE ФРС деньги «печатала» и они шли на рынок. Цены на активы естественно росли. А куда еще было вкладывать деньги появившиеся из воздуха? А недавно ФРС запустила программу QT по изъятию из системы ранее «напечатанных» денег. Долларов становится меньше и они еще вдобавок становятся дороже с каждым днем (смотрим на LIBOR). Конечно же это приводит к падению стоимости активов.

Давайте посмотрим на баланс ФРС с января месяца. Что там произошло? Он сократился на 60 млрд долларов.

Деньги из системы изъяли и рынки начало штормить. Кто-то скажет, что это копейки и это не могло повлиять на рынки. Но это только начало! Новый глава ФРС г-н Пауэлл полагает, что размер баланса должен уменьшиться до 3 трлн долларов. А это значит, что еще 1.5 трлн долларов должно уйти из системы. А учитывая, с каким кредитным плечом работает нынешняя финансовая система, эту цифру, грубо говоря, можно смело умножить на 10. Да и растущие процентные ставки усиливают этот процесс. Другими словами ФРС посылает сигнал, что халява на рынках закончена!

Теперь пару слов про экономику. Очевидно, что американская экономика сейчас находится в поздней стадии бизнес цикла! И как я это узнал? Сорока на хвосте принесла? Нет! Смотрим на спред (https://t.me/MarketDumki/260) между доходностями 10-летних и 2-х летних гособлигаций США. Он сейчас находится на минимуме с 2007 года. Подробнее в телеграмме описывал https://t.me/MarketDumki/261, почему это супер надежный индикатор того, что через 1-1.5 года в США начнется рецессия. А рынки всегда всё отыгрывают заранее.

Как рецессия в США повлияет на РФ? Экономический спад в мире спровоцирует сильное падение цен на нефть, вплоть до 20-30 $ за баррель. Сколько будет стоить доллар в таких условиях? Догадайтесь сами...

Всё сложнее и сложнее падать доллару. Растущая ставка LIBOR и программа количественного ужесточения с каждым днем будут всё больше и больше оказывать поддержку доллару.

Вчера после заседания ФРС уже по привычке доллар опять продали ко всем валютам, но сегодня все потери почти ко всем валютам уже отыграны. Растущие процентные ставки делают вложения в долларовые инструменты всё более привлекательными. В результате этого процесса идет атака на Гонконгский доллар (подробнее об этом писал сегодня в телеграмм- канале https://t.me/MarketDumki/240). Сегодня уже вплотную подошли к верхней границе стоимости американского доллара к гонконгскому. Крупные хедж-фонды очень любят проверять на прочность Центральные Банки. Если ЦБ Гонконга не удержит свою валюту от обесценения, то это может запустить новый раунд девальвации валют развивающихся стран.

Весь прошлый год падающий доллар оказывал поддержку ценам на нефть и промышленные металлы. Но сейчас эта поддержка уходит и результат мы видим на графике (см. ниже) Медь, Алюминий и Палладий падают с начала года (к чему это приведет https://t.me/MarketDumki/237). Учитывая, что ставки на рост доллара (

Судя по всему, был ложный перехай по высокотехнологичному индексу NASDAQ. После февральской распродажи только Nasdaq смог обновить январские максимумы. Ни S&P500, ни Dow Jones этого сделать не смогли.

Про европейские индексы я вообще молчу. Там по сути и роста не было, некая стагнация наблюдается. Показательна динамика азиатских индексов. Ранее писал в телеграмме https://t.me/MarketDumki/224, что деньги явно ушли с азиатских рынков. А это очень показательный момент, учитывая, что именно азиатский регион является локомотивом роста мировой экономики.

Сегодня под жесткую распродажу (https://t.me/MarketDumki/235) попали акции основных социальных сетей FACEBOOK, TWITTER и SNAPCHAT. Конечно, виной тому скандал с утечкой данных из Фейсбука. Но как мы знаем по прошлому году, на бычьем рынке почти все негативные новости очень быстро проглатывались. А сейчас этого нет. Такое впечатление, что рост высокотехнологичного индекса Nasdaq подошел к концу.

Странный заголовок у этого поста? Но это не опечатка и не тайный шифр! Так зовут нового главу ЦБ Китая. До этого И ГАН был заместителем Чжоу Сяочуаня, уже бывшего главы ЦБ Китая. Пока это назначение расценивается как продолжение того курса, который проводился последние годы.

Но ситуация в мире и в китайской экономике стремительно меняется. Как себя поведет Народный Банк Китая, если начнется торговая война между США и Китаем? Начнет ли тогда ЦБ Китая искусственно девальвировать юань, чтоб получить конкурентные преимущества в торговле? Напомню, что в августе 2015 года девальвация юаня на 2% привела к очень сильной встряски на мировых рынках. Слабый юань неизбежно приведет к падению цен на сырьевые товары и конечно же на нефть. Ведь именно Китай является последние годы главным потребителем сырья. А как РФ зависит от цен сырье, надеюсь все знают.

Напомню, что ЗВР Китая в феврале впервые за год снизились сразу на 27 млрд долларов (выкладывал график в телеграмме https://t.me/MarketDumki/200) Было ли это разовое снижение или тенденция продолжится? Как будет реагировать банк Китая? Надо держать в фокусе политику ЦБ КНР

Последнее время разговоры про нефть по 25$ ушли в небытие. Вроде ОПЕК+ удалось стабилизировать ситуацию на рынке нефти. Да, сланцевики существенно нарастили добычу, но и мировой спрос растет на нефть. Также надо еще учитывать важнейший фактор — это слабость доллара на международном валютном рынке. Во многом за счет слабости бакса выросли цены на все сырьевые товары, включая нефть.

Но всё может очень быстро измениться из-за торговых войн, которые начинает г-н Трамп. Настроен он решительно (подробно в телеграмме https://t.me/MarketDumki/198). И он твердо намерен сократить дефицит в торговле с другими странами. Так что не за горами новые пошлины. И Трамп намерен победить — «Must WIN again»

Торговые войны естественно негативно скажутся на мировой экономике и торговле. Спрос на нефть упадет. Фондовые рынки будут падать, особенно учитывая, что ФРС проводит сейчас политику количественного ужесточения https://t.me/MarketDumki/184 И сколько будет стоить нефть в условиях, когда спрос может начать сокращаться, фондовые рынки будут падать, а предложение искусственно сдерживается с помощью соглашения ОПЕК+? Да легко может стоить 25$. И вопрос будет стоять не дорого или дешево она стоит, а лишь бы продать. Да всем будет плохо, но как заявляет Трамп, США нечего терять с таким огромным дефицитом в торговле с другими странами

Такое впечатления, что наш рынок вчера купили на опережение, вечером выросла в америка, а сегодня уже сливают. Давайте посмотрим на динамику флагмана нашего рынка — акции Сбербанка. Сегодня они явно хуже рынка себя ведут. Очень редкое явление. А привилегированные акции сбера сегодня падают более, чем на 1 % уже. И посмотрите на дневную динамику (см. график ниже), открыли с гэпом наверх и весь день сливают. Не забываем, что Сбер является крупнейшим держателем российских ОФЗ. И распродажи на рынке ОФЗ по-любому окажут давление на акции Сбербанка. А продажи в ОФЗ могут начаться в скором времени. В Индии и Индонезии распродажи уже идут несколько месяцев (подробнее в телеграмме https://t.me/MarketDumki/195) и доллар уже укрепился к индонезийской рупии до максимумов за 2 года (https://t.me/MarketDumki/196) А азиатские валюты, как правило, раньше начинают снижаться к доллару, чем рубль

Канадский доллар продолжает свое снижение на фоне того, что Трамп планирует ввести заградительные пошлины на импорт стали в США. Напомню, что именно Канада является крупнейшим экспортером стали в США. Американский доллар в паре с канадцем уже вышел на уровни прошлого лета. (см. график ниже). Пока все хоронят доллар, он начал потихоньку расти к некоторым валютам. А канадец, кстати, входит в индекс доллара. (намёк куда пойдет индекс доллара???)

Процесс сокращения баланса ФРС набирает обороты. По данным на 27 февраля баланс ФРС уже составляет 4 трлн 393 млрд долларов. (см. график ниже). Писал ранее в телеграмме (https://t.me/MarketDumki/184), что не стоит удивляться тому, что мировые рынки как-то вдруг перестали расти. Программа QT (quantitative tightening) от ФРС — всему голова! Чудес не бывает. Программа QE взрастила рынки, QT их охладит.

Что-то странное сегодня в Гонконге. Биржевой индекс сегодня снизился на 2.3%, несмотря на то, что другие китайские индексы закрылись около ноля. Да и с гонкогским долларом какие-то непонятки происходят, курс приближается к верхней границе зафиксированного диапазона. Отвязка гонкогского доллара может вызвать серьезные движения на мировом валютном рынке (подробнее в телеграмме https://t.me/MarketDumki/191). Несмотря на слабость USD последний год на международном валютном рынке, гонконгский доллар плавно слабеет к американцу.

Чем интересны события в гонконге для российского рынка акций и валюты? Начнем с того, что это мировой финансовый центр, по значимости уступает только Лондону и Нью-Йорку. И любые неприятности оттуда могут легко перекинуться на другие рынки включая российский. Также «движуху» в гонконге можно рассматривать как предвестник каких-то событий в Китае.

В продолжение поста о пошлинах http://forum.mfd.ru/blogs/posts/view/?id=35413 Г-н Трамп решил не спускать на тормоза тему насчет новых заградительных пошлин и пошел еще дальше. Вчера он в своем твиттере написал, что может ввести пошлины на европейские автомобили, которые заполонили американский рынок.

О каких авто идет речь? О Рено и Пежо? Конечно же, речь идет не о французских авто, а о немецких.

Кстати, заметил одну интересную вещь, что только немецкий DAX в пятницу обновил февральские минимумы.

Все остальные рынки либо подошли к февральским минимумам, либо очень далеко от них. И как не странно это звучит, но российский РТС выглядит гораздо сильнее остальных индексов с начала года. РТС как тихая гавань в этом году, посылая нам привет из первой половины 2008 года!

Почему именно немецкий DAX выглядит сейчас хуже остальных рынков? А давайте вспомним, с какой из стран у США один из самых больших дефицитов в торговле? С Германией! Трамп как раз сегодня сокрушался насчет того, что США ежегодно теряет около 800 млрд долларов в торговли с другими странами

Также огромный дефицит у США есть в торговле с Китаем. И на китайском фондовом рынке это тоже отразилось. Выкладывал ранее график в телеграмме (https://t.me/MarketDumki/158), наглядно показывающий, что февральская коррекция на мировых рынках стерла весь рост китайского рынка за 2017 год! Росли весь год, и вдруг за две недели все успехи были перечеркнуты.

Пока что моя гипотеза, что началась Мировая Торговая Война (https://t.me/MarketDumki/187), подтверждается. Г-н Трамп в своём твите сокрушается, что американское богатство и рабочие места были отданы другим странам. Далее цитирую — «Другие страны просто смеются над тем, какими дураками были предыдущие американские лидеры, что допустили до такого. Больше этого не будет!» (см. картинку выше)

Впереди нас ждут очень жесткие времена. Всё только начинается!