Ашинский метзавод опубликовал отчетность за первые три месяца 2018 года по РСБУ.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...
Выручка завода возросла на 26.8% до 6.5 млрд руб. По нашим оценкам, этот результат стал следствием увеличения отпускных цен на продукцию, объемов реализации в натуральном выражении и структурных изменений в сортаменте реализуемой продукции.
Операционные расходы, большую часть которых составляют затраты на сырье, выросли на 29.1%, составив 6.1 млрд руб. Как следствие, операционная прибыль увеличилась только на 0.5% - до 407 млн рублей.
Существенное влияние на итоговый результат оказал блок финансовых статей. Напомним, что основную часть долговой нагрузки в 6.9 млрд руб. составляют заимствования в евро, что привело к появлению убытков по курсовым разницам, нашедшим свое отражение в отрицательном сальдо прочих доходов и расходов в размере 219 млн руб. Процентные расходы снизились на 12% - до 106 млн руб. В результате несмотря на хорошую конъюнктуру металлургического рынка чистая прибыль завода упала в 7.5 раза – до 60 млн рублей.
В связи с тем, что отчетность вышла в целом в рамках наших ожиданий, мы не стали существенно пересматривать прогноз финансовых показателей компании. Потенциальная доходность акций незначительно выросла.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...
Акции завода обращаются за 20% балансовой стоимости и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом» |
