5 0
96 447 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
09.10.2020, 10:57

Южный Кузбасс (UKUZ) Итоги 1 п/г 2020 г: убыток от финансовых статей все еще велик

Южный Кузбасс раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 п/г 2020 г. При этом отметим, что на момент написания поста компания не раскрыла ежеквартальный отчет эмитента по итогам второго квартала текущего года, вследствие чего нам удалось провести лишь частичное обновление модели Южного Кузбасса.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/yuzhnyj_kuzbass_ukuz/ito...

Выручка компании сократилась на 12,1% до 16,5 млрд руб. Основным фактором роста выручки стало снижение средних цен угольной продукции, реализуемой на внутренний рынок. Операционные расходы выросли на 5,8% до 14,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании упала на 60,0%, составив 2,0 млрд руб.

В блоке финансовых статей чистые финансовые доходы сменились расходами. Судя по всему, компания отразила существенные отрицательные курсовые разницы по валютной части кредитного портфеля, что привело к негативному сальдо прочих доходов/расходов в размере 11,1 млрд руб.

Долговая нагрузка компании выросла со 127,6 млрд руб. до 131,0 млрд руб., а обслуживание долга обошлось в 4,6 млрд руб. Этой сумме были противопоставлены доходы по размещенным средствам в размере 3,0 млрд руб. Финансовые вложения составили 63,4 млрд руб.

В итоге чистый убыток Южного Кузбасса в отчетном квартале составила 10,5 млрд руб. против прибыли годом ранее.

По итогам вышедшей отчетности мы внесли в модель небольшие изменения, следствием которых стало некоторое снижение потенциальной доходности акций компании.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/yuzhnyj_kuzbass_ukuz/ito...

Мы не приводим прогнозное значение ROE по итогам 2020 года, так как по итогам 2019 года собственный капитал компании был отрицательным. В данный момент бумаги эмитента в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

1 0