Нижнекамскшина опубликовала отчетность по РСБУ за 1 кв. 2020 года.
Выручка компании упала на 37,6%, составив 1,8 млрд руб. Росту объемов производства (+44,7%) было противопоставлено снижение цен продукции, представляющее из себя с начала текущего года стоимость процессинговых услуг.
Операционные расходы сократились на 43,7% до 1,7 млрд руб. При этом в связи с переходом на процессинг существенно изменилась их структура: на смену обнулившейся статье «сырье и материалы» пришли оплата услуг сторонних организаций и затраты на оплату труда, в совокупности составляющие около половины себестоимости.
В итоге операционная прибыль компании составила 73 млн руб. против убытка годом ранее.
Блок финансовых статей не оказал серьезного влияния на итоговый результат. В итоге компания получила прибыль в размере 49 млн руб.
Из прочих моментов отметим продолжающееся сокращение нераспределенного убытка компании, составившего всего 48,6 млн руб. Судя по всему, по итогам текущего года компания сможет отразить в балансе наличие нераспределенной прибыли, что создаст техническую возможность для потенциальных дивидендных выплат.
Напомним, что с 1 января 2020 года изменилась производственная модель работы компании: теперь ООО «Торговый Дом Кама» выступает в качестве давальца сырья для производства шин, а Нижнекамскшина - в качестве переработчика сырья. В феврале стороны заключили соответствующую сделку, размер которой составил 9.6 млрд руб., что возможно, составит выручку Нижнекамскшины в 2020 году.
В данный момент акции эмитента торгуются c P/BV 2020 около 0,7 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
