Норильский никель представил отчетность за 2012 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 15% год к году до 12 млрд долл. на фоне неблагоприятной конъюнктуры цен на производимые металлы. При этом валовая прибыль сократилась на 29% год к году (валовая рентабельность снизилась с 59% до 49%). Чистая прибыль компании оказалась под влиянием ряда неденежных списаний: убытка от инвестиций в ценные бумаги, в основном в Интер РАО в размере 552 млн долл. ,убытка от обесценения основных средств в международных дочерних компаниях в Ботсване и Австралии в размере 278 млн долл. и убытка от обесценения инвестиций в 50-процентную долю в СП Nkomati в размере 97 млн долл. В итоге чистый финансовый результат сократился на 41% год к году до 2,1 млрд долл.
После публикации отчетности компания провела телефонную конференцию, на которой сообщила, о том, что сейчас рассматривается вопрос о продаже непрофильных активов, однако пока прогресса здесь достичь не удалось. Руководство компании также сообщило о снижении капитальных вложений с 2,5 до 2 млрд долл. При этом все запланированные проекты компании должны быть реализованы поэтапно с минимальными затратами.
Учитывая смену в структуре акционеров компании, в ближайшее время мы ожидаем прояснения ситуации относительно дивидендной политики.
Что касается прогнозов, то можно сказать, что в ближайшие пару лет объемы производства компании останутся на текущем уровне. При успешном решении вопроса относительно непрофильных активов, компания сможет зарабатывать порядка 3 млрд долл. Исходя из текущих котировок компания торгуется с P/E 8 и не входит в число наших приоритетов.
