0 0
2 956 посетителей

Блог пользователя Boris Fedotov

Аналитика финансовых рынков | Борис Федотов

Аналитика финансовых рынков
19.10.2018, 17:27

Итальянский кризис в ЕС - что ждет еврозону?

К концу недели евро упал до недельного минимума после того, как Еврокомиссия раскритиковала популистский бюджет Италии. В письме итальянскому министру экономики Джованни Триа Еврокомиссия сообщила, что запланированные его правительством расходы слишком велики. Такая реакция породила опасения инвесторов об усилении политической напряженности в ЕС. Это, в свою очередь, ударило по евро. В четверг сводный индекс Stoxx Europe 600 рухнул почти на 2%, британский индикатор FTSE 100 - на 1,9%. В пределах 2% упали индексы бирж других европейских стран.

Сырьевые компании потеряли 3,7% стоимости, технологические – 4,3%. Но хуже всего дела идут у Италии. Падение европейских индексов пока говорит только о завершении «бычьего» тренда. Но итальянский рынок, по мнению экспертов, уже начал свое падение, его снижение за период с мая месяца составило 21%.

В чем же заключается суть проблемы и почему руководство ЕС наотрез отказалось принимать итальянский бюджет? Дело в том, что правительство Италии заложило в бюджет затраты на предвыборные обещания правящей коалиции, как то: выплаты малоимущим, уменьшение налогов и т.д. А в Брюсселе заняли ультимативную позицию – оплачивать амбиции итальянских политиков за счет Европы они не позволят. Министр финансов Италии не сумел убедить инвесторов в том, что Рим и Брюссель смогут договориться. Однако инвесторы не услышали в его словах желания идти на уступки. В то же время, итальянские политики пригрозили выходом Италии из Евросоюза. И после этого сообщения еврорынки посыпались.

Инвесторов можно понять. Долг Италии на данный момент составляет свыше €2 трлн. И, судя по заявлениям итальянских политиков, в ближайшее время погашать этот долг они не собираются. Теоретически вопрос можно решить, используя схему взаимозачета, ведь все страны Евросоюза связаны перекрестными кредитами. Но эксперты утверждают, что на практике это сделать невозможно, ведь кредиты выданы на разные сроки и на разных условиях. А перспектива выхода Италии из ЕС, так называемый Quitaly, способен нанести ЕС куда больше вреда, чем Brexit.

Италия один из старейших участников Евросоюза, ее главными кредиторами являются Германия и Франция. Эксперты уже говорят о том, что выхода Италии из ЕС экономика Германии не выдержит. Кроме того, это усилит дезинтеграционные процессы внутри блока. Однако обе палаты итальянского парламента еще неделю назад проголосовали за скандальный бюджет. Фактически Италия пригрозила Брюсселю распадом всего Евросоюза.

Впрочем, большинство экспертов не верят в возможность распада ЕС. Курс евро практически не отреагировал на угрозу Quitaly, а значит, негативный сценарий для большинства пока остается теорией. А методы решения вопросов со странами-шантажистами у Евросоюза уже отработаны. Дефолт не выгоден ни одной из сторон.

Что ожидает мировые и, в первую очередь, европейские рынки в связи с итальянским кризисом? Напряженность между Римом и Брюсселем скорее всего будет нарастать. Международные рейтинговые агентства скорректируют оценку кредитного риска. Это может серьезно ограничить возможности привлечения и обслуживания займов на фондовом рынке. В свою очередь, это создаст проблемы с финансированием бюджетов, либо с обслуживанием долгов. Это вряд ли приведет к дефолту той же самой Италии, но заставит другие страны, особенно те, у которых экономические проблемы, искать решения не совсем приятные для руководства ЕС.

На данный момент самая неприятная тенденция с точки зрения аналитиков - разворот фондовых рынков, на который воздействовали ряд факторов, в том числе и итальянский бюджетный кризис.

Подробнее о том, как анализировать тенденции мировых рынков, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/

0 0

Последние комментарии в блоге