Александр Шадрин публикует апдейт серии статей "На сундук мертвеца" Пока опубликовано 2 первые части. В четвертой части должно быть про Уральскую кузницу.
На одном из квартальных конференц-коллов «Мечела» (когда они ещё проводились) финансовый директор обозначил условия выплаты дивидендов «дочками»: коэффициент отношения долга к EBITDA (Debt/EBITDA ratio) должен снизиться до 2,5-3, но к этому вопросу готовы вернуться лишь после 2022 года. Однако для выплаты головной компанией дивидендов уже не хватает денежных поступлений от непубличных «дочек» для соблюдения условий по РСБУ (наличие чистой прибыли). Поэтому вопрос как никогда актуален.
Завод «Уральская кузница» (ПАО «Уралкуз», входит в Группу Мечел, Чебаркуль, Челябинская область) впервые изготовил крупногабаритную поковку из стального слитка массой более 60 тонн, передает корреспондент Агентства новостей «Доступ» со ссылкой на пресс-службу предприятия. Крупнотоннажные поковки собственного производства позволят снизить затраты на закупку комплектующих для металлургии у третьих лиц. Шестидесятитонную заготовку отлили на Челябинском металлургическом комбинате, после чего на специальном вагоне ее доставили в кузнечно-прессовый цех «Уралкуза» для горячей деформации на прессе. Производство слитков такого веса стало возможным после установки в цехе специального технологического оборудования. Производство данных заготовок планируется поставить на поток для обеспечения предприятий Мечела валками для прокатных станов, а также поставок как внутри страны, так и за границу.
Ранее на «Уралкузе» освоили выпуск поковок из слитков весом 50 тонн. В ближайших планах – освоение слитка массой 80 тонн для полного обеспечения нужд предприятий Мечела в прокатных валках. Так, потребность Челябинского меткомбината в крупногабаритных валках для станов горячей прокатки, включая рельсобалочный стан, значительная – до 40 штук в год. В ближайшей перспективе выкованные на «Уралкузе» валки будут использоваться и на других металлургических предприятиях Мечела. «По мере освоения данной номенклатуры планируем расширять географию продаж на внутреннем рынке. Также мы активно изучаем экспортные возможности. Параллельно готовимся к выпуску поковок из слитков массой до 80 тонн, что позволит полностью удовлетворить потребности металлургического дивизиона Группы в прокатных валках и отказаться от их закупки на стороне», – комментирует директор по производству ПАО «Уральская кузница» Сергей Палкин.
Чистая прибыль +33% (2.25 млрд) Прибыль от Продаж +66% (1.67 млрд) выручка +12.6% (8.9 млрд) И это все при том, что прошлый Год БЫЛ РЕКОРДНЫМ по ВСЕМ показателям!!
Чистая прибыль +33% (2.25 млрд) Прибыль от Продаж +66% (1.67 млрд) выручка +12.6% (8.9 млрд) И это все при том, что прошлый Год БЫЛ РЕКОРДНЫМ по ВСЕМ показателям!!
Рекордные квартальная выручка и квартальная чистая прибыль. PE LTM 1,2
Чистая прибыль +33% (2.25 млрд) Прибыль от Продаж +66% (1.67 млрд) выручка +12.6% (8.9 млрд) И это все при том, что прошлый Год БЫЛ РЕКОРДНЫМ по ВСЕМ показателям!!
И как нам это поможет ? Бумага пробила многолетний максимум . В нормальных бумагах , после идет фееричный рост . А тут "зависли" .
Выручка компании продолжила свой рост, увеличившись на 13% до 8,9 млрд руб. При этом выручка от реализации на внутреннем рынке выросла до 7,7 млрд руб. (+19,9%), а экспортная выручка снизилась на 18,3% до 1,2 млрд руб.
Причиной роста доходов компании в значительной мере продолжает оставаться реализация прочих товарно-материальных ценностей на сумму 741,3 млн руб., природу которой компания не раскрывает.
Операционные расходы возросли на 5,4% - до 7,2 млрд руб. В итоге операционная прибыль выросла на 64,1% до 1,67 млрд руб.
Финансовые статьи продолжают оказывать существенное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде компания получила 1 млрд руб. в виде процентов. При этом совокупные финансовые вложения по балансу с начала года сократились с 17,6 млрд руб. до 15,9 млрд руб. Средняя ставка по выданным займам, по нашим расчетам, составила примерно 12,1%.
Столь внушительные финансовые доходы объясняются тем, что компания выдает займы Мечелу как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Долговое бремя с начала года осталось на уровне 2,2 млрд руб. Проценты к уплате составили 99,2 млн руб., а отрицательное сальдо прочих доходов и расходов – 166 млн руб. (отрицательное сальдо 11,3 млн руб. годом ранее).
Налоговая ставка компании в отчетном квартале возросла с 3,8% до 6,2%. В результате чистая прибыль компании составила 2,25 млрд руб. (+34%).
По линии балансовых показателей отметим, что нераспределенная прибыль компании составила 27,8 млрд руб.; а балансовая стоимость акции – 50,684 тыс. руб. при текущих котировках 9,5 тыс. руб. Среди прочих моментов обращает на себя внимание продолжающийся рост дебиторской задолженности (+3,4 млрд руб. с начала года). Таким образом, материнская компания постепенно замещает систему платных займов безвозмездным финансированием через отсрочку платежей по торговым операциям.
Любопытная информация, касающаяся Уральской кузницы, содержится в отчете 20-f Мечела. Из него следует, что в прошлом году произошло существенное увеличение мощностей компании (со 199 тыс. тонн до 240 тыс. тонн), а загрузка мощностей выросла с 67,7% до 80,8%, что стало максимальным значением за последние годы. Мы связываем это обстоятельство с расширением производственных возможностей по выпуску вагонных железнодорожных осей, а также штамповок из углеродистых сталей. Наконец, в декабре прошлого года был налажен выпуск крупнотоннажных поковок из 50-тонных слитков для машиностроительных предприятий. Указанные факторы предопределили сильные результаты прошлого года и продолжают оказывать влияние на финансовые показатели завода в текущем году.
По итогам вышедшей отчетности мы изменили прогнозы объемов производства и средних цен реализации продукции, а также понизили долю расходов в выручке компании. В результате потенциальная доходность акций Уралкуза незначительно выросла.
На данный момент акции Уральской кузницы торгуются с P/E 2019 около 1,3 и менее чем за 20% балансовой стоимости при ROE около 16%. Бумаги компании продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Бумага пробила многолетний максимум . В нормальных бумагах , после идет фееричный рост . А тут "зависли" .
Если смотреть не на котировки, а на некоторые мультипликаторы, то ничего не изменилось и нет максимумов и роста. Много лет Кузница была оценена в 1 - 1,5 прибыли LTM, и сейчас оценивается так же. Изредка P/E был равен 2, но это из-за падения прибыли и не показательно. Среднее значение PE ltm: 1,3. Сейчас - 1,2.
Подтверждается идея Доу, что "всё уже в цене". В аккурат к моменту выхода суперотчёта цена акции выросла и мультипликатор P/E(LTM) почти не изменился после выхода отчёта.
Рост начался в конце мая, когда уже можно было предположить цифры из квартального отчёта. К моменту выхода отчёта всё уже было в цене. Это чей-то расчёт, инсайдеры или совпадение?
Нельзя сказать, что сейчас акция стоит дорого или дёшево - она стоит также, как и последние 6 лет: одну-полторы прибыли LTM.
Арсагера странная контора. Имеет тут пакет в хренову тучу акций на лямов 50 рублей а потратить денег на рост не может. тут надо по 100 лотов в день покупать и будет через месяц 100 тыс за акцию
Акция оценена так же, как и последние 6 лет: одна-полторы прибыли LTM.
и ещё много лет может стоить так же.
На графике прибыли Уралкуза чётко различимы циклы. Машиностроение - циклическая отрасль, а Уралкуз работает "для" машиностроения (авиа-, судо-, вагоностроение).
И если PE исторически находится в интервале 1 - 1,5, то на следующем этапе цикла и предполагаемом падении прибыли цена акции пойдёт вниз. Возможно, сейчас пик цикла и самое неудачное время для покупок.
Да и мудрость говорит: продавать на фактах. Будет ли ещё один такой же суперотчёт?
Сейчас пока все в плюсе. Цена на хаях. Для кого-то самое время продать и забрать прибыль.
Арсагера странная контора. Имеет тут пакет в хренову тучу акций на лямов 50 рублей а потратить денег на рост не может. тут надо по 100 лотов в день покупать и будет через месяц 100 тыс за акцию
Арсагера странная контора. Имеет тут пакет в хренову тучу акций на лямов 50 рублей а потратить денег на рост не может. тут надо по 100 лотов в день покупать и будет через месяц 100 тыс за акцию
Выручка компании продолжила свой рост, увеличившись на 13% до 8,9 млрд руб. При этом выручка от реализации на внутреннем рынке выросла до 7,7 млрд руб. (+19,9%), а экспортная выручка снизилась на 18,3% до 1,2 млрд руб.
Причиной роста доходов компании в значительной мере продолжает оставаться реализация прочих товарно-материальных ценностей на сумму 741,3 млн руб., природу которой компания не раскрывает.
Операционные расходы возросли на 5,4% - до 7,2 млрд руб. В итоге операционная прибыль выросла на 64,1% до 1,67 млрд руб.
Финансовые статьи продолжают оказывать существенное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде компания получила 1 млрд руб. в виде процентов. При этом совокупные финансовые вложения по балансу с начала года сократились с 17,6 млрд руб. до 15,9 млрд руб. Средняя ставка по выданным займам, по нашим расчетам, составила примерно 12,1%.
Столь внушительные финансовые доходы объясняются тем, что компания выдает займы Мечелу как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Долговое бремя с начала года осталось на уровне 2,2 млрд руб. Проценты к уплате составили 99,2 млн руб., а отрицательное сальдо прочих доходов и расходов – 166 млн руб. (отрицательное сальдо 11,3 млн руб. годом ранее).
Налоговая ставка компании в отчетном квартале возросла с 3,8% до 6,2%. В результате чистая прибыль компании составила 2,25 млрд руб. (+34%).
По линии балансовых показателей отметим, что нераспределенная прибыль компании составила 27,8 млрд руб.; а балансовая стоимость акции – 50,684 тыс. руб. при текущих котировках 9,5 тыс. руб. Среди прочих моментов обращает на себя внимание продолжающийся рост дебиторской задолженности (+3,4 млрд руб. с начала года). Таким образом, материнская компания постепенно замещает систему платных займов безвозмездным финансированием через отсрочку платежей по торговым операциям.
Любопытная информация, касающаяся Уральской кузницы, содержится в отчете 20-f Мечела. Из него следует, что в прошлом году произошло существенное увеличение мощностей компании (со 199 тыс. тонн до 240 тыс. тонн), а загрузка мощностей выросла с 67,7% до 80,8%, что стало максимальным значением за последние годы. Мы связываем это обстоятельство с расширением производственных возможностей по выпуску вагонных железнодорожных осей, а также штамповок из углеродистых сталей. Наконец, в декабре прошлого года был налажен выпуск крупнотоннажных поковок из 50-тонных слитков для машиностроительных предприятий. Указанные факторы предопределили сильные результаты прошлого года и продолжают оказывать влияние на финансовые показатели завода в текущем году.
По итогам вышедшей отчетности мы изменили прогнозы объемов производства и средних цен реализации продукции, а также понизили долю расходов в выручке компании. В результате потенциальная доходность акций Уралкуза незначительно выросла.
На данный момент акции Уральской кузницы торгуются с P/E 2019 около 1,3 и менее чем за 20% балансовой стоимости при ROE около 16%. Бумаги компании продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Нераспределенная прибыль и другие активы юриков влегкую выводятся из лишенных лицензии банков, при закрывании глаз "смотрящих" от МВД и НКВД, о чем и говорит война этих структур - касса 8 млрд.руб. у "полковника Захарченко" и касса 12 млрд.руб. - у его коллеги из НКВД, так что не надо "Арсагере" изображать из себя наивного студента-отличника.
А Вот и подробности производственных результатов после отчетности:
Чебаркульские металлурги улучшили показатели за первое полугодие. ПАО "Уральская кузница" увеличило объем отгрузки отдельных видов продукции по итогам работы за 1 полугодие 2019 г. В частности, продажи локомотивных осей выросли на 71%. По информации пресс-службы завода, объем отгрузки штамповок из нержавеющих жаропрочных и высоколегированных сталей для авиа- и моторостроительных заводов увеличился более чем на 30%. "Уралкуз" наращивает поставки этой продукции предприятиям энергетического машиностроения и оборонно-промышленного комплекса, в том числе в рамках исполнения госконтрактов. Выручка предприятия по отношению к аналогичному периоду прошлого года увеличилась на 13%, а чистая прибыль - на 34%. https://chelindustry.ru/left_prom2.php?tt=3&rr=...
«Уралкуз» поставит «Газпрому» 163 комплекта поковок. В дальнейшем для глубоководной добычи нефти и газа из этих поковок будут сделаны погружные головки. Поковки используются в качестве запорной арматуры при бурении скважин на нефтяном шельфе. И если раньше эти детали в Россию поступали из США, Великобритании и Китая, то теперь в лице «Уральской кузницы» у них появился отечественный изготовитель.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
