Доброго времени суток, уважаемые читатели investmind, сегодня решил обозреть акции Российских металлургов и выбрать, по моему субъективному мнению, лидера данной отрасли. Активно разбирал ММК, Северсталь и НЛМК. Начнем:
Изучая данный сектор, стало ясно, что рекомендации по покупке акций Северстали звучали буквально из каждого "утюга", многие аналитики дают хорошие прогнозы по данной бумаге, но я решил копнуть дальше.
Сравнение выручки от экспорта Северстали, НЛМК, ММК Северсталь Поскольку данная бумага является рекомендуемой, решил начать с нее. Взглянув на отчетность компании, заметил, что выручка и прибыль компании снизились, что логично, ведь корона задела весь сектор данной индустрии.
Многие аналитики рекомендуют компанию к покупке, поскольку большое количество металла идет на экспорт, защищая компанию от слабого рубля, поэтому решил проработать и другие компании, касательно этого аспекта. Выручку Северстали от продажи по регионам привожу ниже на фото.
НЛМК и ММК Сразу решил ознакомиться с выручкой от экспорта у компании НЛМК. Как можно заметить, здесь доля России совсем минимальна, получается логичнее рекомендовать к покупке НЛМК.
По ММК красивую таблицу не удалось найти, но на сайте прочитал, что совокупная доля экспорта равна 42%, пусть доля небольшая, но я бы не сказал, что у Северстали есть существенный перевес в плане работы с долларом.
Финансовые показатели рассматриваемых компаний Но глупо было бы рассматривать только экспорт, поэтому решил ознакомиться сразу с финансовыми показателями и фундаменталом компаний и, наконец, выбрать фаворита.
Сравнив котировки всех трех бумаг, стало ясно, что котировки в принципе ходят одинаково, поэтому стоит обратиться к мультипликаторам, чтобы выбрать наиболее недооцененную компанию, ведь доходность они дают идентичную, зачем переплачивать, к тому же дивидендная доходность компаний также схожа.
Как можно заметить, компания ММК является наиболее недооцененной, поскольку является менее известной, чем, например, Северсталь, при этом компания имеет оптимальный срок окупаемости.
Кроме того, имеет лучший коэффициент цена/объем продаж (т.е. как быстро капитализация компании покрывается выручкой), среди рассматриваемых бумаг: значение 0,82. Компания обладает минимальной долговой нагрузкой в 19%, что хорошо, например к НЛМК долговая нагрузка равна 70%, что критично, а Северсталь имеет долговую нагрузку 91%, что очень много.
Северсталь, является перекупленной компанией, среди рассматриваемых (соотношение Р/В в 3,58 для Российской компании этого сектора - это много). НЛМК имеет большую долговую нагрузку, среди рассматриваемых компаний.
Резюмирую Лидером данного сектора считаю компанию ММК, поскольку компания обладает преимуществами Северстали - в плане работы с экспортом, но при этом не имеет высокой долговой нагрузки, не является перекупленной. Компания не залазит в долги, чтобы рассчитаться по дивидендам, как, например, НЛМК.
ММК – основной претендент на исключение из состава индекса MSCI Россия в ходе полугодового пересмотра в ноябре этого года. Объявление будет сделано 10 ноября и вступит в силу 30 ноября после закрытия рынка.https://www.finam.ru/analysis/marketnews/ves-bu...
Московская биржа расширяет перечень ценных бумаг на вечерней торговой сессии
С 3 августа 2020 года в рамках вечерней торговой сессии на фондовом рынке можно будет заключать сделки со всеми акциями из базы расчета Индекса МосБиржи.
2.3. Повестка заочного голосования совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 1 О созыве внеочередного общего собрания акционеров ПАО «ММК». 2 О рекомендации внеочередному общему собранию акционеров ПАО «ММК» по размеру дивиденда по размещенным обыкновенным акциям ПАО «ММК» и порядку его выплаты по результатам полугодия отчетного 2020 года, и о предложении внеочередному общему собранию акционеров ПАО «ММК» об установлении даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?E...
ММК: ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 2К20 - Атон
НАШЕ МНЕНИЕ ММК завтра, 29 июля, должна опубликовать свои финансовые результаты. Мы прогнозируем, что выручка составит $1 265 млн (-26% кв/кв), поскольку компания ранее отчиталась о снижении продаж готовой стальной продукции на 19% (до 2.2 млн т), а также из-за падения средней цены реализации стали на 12% (до $522/т). В результате мы прогнозируем снижение EBITDA до $240 млн (-46% кв/кв), чистой прибыли - до $20 млн (со $131 млн в 1К), а также ожидаем увидеть отрицательный свободный денежный поток. Мы полагаем, что результаты ММК окажутся заметно слабее, чем у ее российских аналогов, в связи с ориентацией компании на внутренний рынок и низкой гибкостью продаж. ММК торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 3.8x против среднего показателя 5.1x у российских стальных компаний. Телеконференция: 29 июля 2020 в 16:30 по московскому времени (14:30 по лондонскому времени). Россия: +7 495 646 9190, Великобритания: +44 (0) 330 336 9411.
КОНСЕНСУС: Группа ММК во II квартале сократила EBITDA на 46%, до $239 млн
Москва. 28 июля. ИНТЕРФАКС - Показатель EBITDA группы ММК (флагманский актив - ПАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (MOEX: MAGN) (ММК)) во II квартале 2020 года составил $239 млн, что на 46% ниже показателя первого квартала 2020 года, следует из консенсус-прогноза, подготовленного "Интерфаксом".
Среднерыночный прогноз по выручке составляет $1,243 млрд (падение на 27%).
Прогноз финансовых показателей ММК за II квартал (млн $): ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ..................................Выручка|EBITDA|Чистая прибыль| БКС..........................1 238.........223........71 adj Goldman Sachs...1 238.........235........60 adj Sberbank CIB.......1 225.........225.........н/д JP Morgan............1 227..........235.........68 ВТБ Капитал........1 242.........245.........93 Атон........................1 265.........240.........20 Альфа-банк.........1 219.........275.........н/д Sova Capital.........1 265.........245.........н/д Газпромбанк......1 265.........225.........55 adj КОНСЕНСУС........1 243.........239 .........- I квартал 2020г..1 710..........442.........131 Изменение.........-27,3%......-46%.........- ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- CFO ММК Андрей Еремин заявлял в ходе телефонной конференции по итогам I квартала, что во II квартале, исходя из стресс-сценария, падение EBITDA может составить 30-35%.
Во II квартале группа ММК произвела 2,36 млн тонн стали, что на 22% ниже уровня I квартала. Продажи товарной металлопродукции снизились в прошлом квартале на 19% и составили 2,2 млн тонн. Средняя цена реализации за II квартал снизилась на 11,7% к предыдущему кварталу и составила $522 за тонну продукции.
ММК планирует опубликовать отчетность по МСФО за II квартал в среду, 29 июля.
ММК - один из крупнейших в РФ производителей металлопродукции. Основным бенефициаром компании является председатель совета директоров Виктор Рашников (контролирует 84,26% акций через Mintha Holding), free float составляет 15,74%.
ММК: в случае решения по выплатам за I полугодие дивидендная доходность составит 1,8% - Альфа-банк
Дивиденды за 1П20 ММК (MMK:LI; НА УРОВНЕ РЫНКА; РЦ $8,1/ГДР) включены в повестку внеочередного заседания совета директоров, дату проведения которого назначат сегодня. Мы считаем, что новость позитивна для акций компании. Ранее ММК сообщал, что решение о дивидендных выплатах будет принято осенью.
Новость указывает на то, что компания считает, что пик кризиса, связанного с пандемией, пройден. 29 июля ММК представит финансовые результаты за 2К20. Мы ожидаем сильного снижения EBITDA на 38% к/к и не исключаем, что СДП за квартал с учетом динамики в оборотном капитале будет отрицательным. В случае положительного решения по дивидендным выплатам за 1П20 дивидендная доходность, по нашему прогнозу, составит 1,8% при коэффициенте дивидендных выплат на уровне 100% СДП за 1К20, или $110 млн.
Возврат к выплате промежуточных дивидендов. В ноябре 2019 года совет директоров компании утвердил новую дивидендную политику. Процент выплат был увеличен с 50% до 100% от свободного денежного потока по МСФО при условии, что коэффициент долговой нагрузки ND/EBITDA будет ниже 1,0x. Согласно последнему финансовому отчету за I квартал 2020 года, рассматриваемый показатель за последние 12 месяцев практически равен нулю. Однако в связи с непростой ситуацией на мировом рынке металлопроката в I полугодии компания решила отложить решение по выплате промежуточных дивидендов за I квартал 2020 года до осени. Тем не менее ожидается, что ПАО «ММК» сможет вернуться к ежеквартальным выплатам ввиду постепенного восстановления как внутреннего, так и мирового спроса на продукцию предприятия. Необходимо добавить, что совокупные дивиденды по итогам 2020 года могут составить более 2,5 руб. на одну обыкновенную акацию, а дивидендная доходность превысит 6,5% годовых.
Восстановление рынка металлопродукции в РФ. Согласно оценке компании ПАО «ММК», начавшееся в конце 2 квартала оживление спроса на внутреннем металлургическом рынке может продолжиться до конца 2020 года. Снятие карантинный мер вместе с государственном поддержкой оказали положительное влияние на внутреннюю ценовую конъюнктуру. Более того, компания планирует запуск стана 2500 г/п в конце июля 2020 года после реконструкции в I квартале, что позволит нарастить объем выпуска г/к проката в III квартале текущего года более чем на 20% к/к до 1100 тыс. тонн. Дополнительную поддержку финансовым результатам металлургического конгломерата будет оказывать максимальная загрузка агрегатов, производящих высокомаржинальную продукцию для сбыта на внутреннем рынке. Таким образом, компания сможет компенсировать снижение экспортных поставок в Италию и Китай на фоне распространения новой вирусной инфекции ввиду оживления спроса на внутреннем рынке.
Ослабление курса рубля. По итогам I полугодия 2020 года российский рубль ослаб по отношению к доллару на 11,5% на фоне глобального ослабления валют развивающихся стран ввиду значительного падения цен на углеводороды из-за развала сделки ОПЕК+, а также распространения новой коронавирусной инфекции. Ослабление рубля играет на пользу российским металлургам, в частности, ПАО «ММК». Корпорация ПАО «ММК» сможет нарастить рентабельность своего бизнеса. Это обусловлено тем, что около 80% себестоимости продаж является рублевой, в то время как большая часть выручки – долларовая. Таким образом, ослабление национальной валюты окажет благоприятное влияние на стоимость акций компании.
Акции ММК в лидерах роста. Поддержку им оказывают умеренно позитивные производственные результаты за первое полугодие и оптимистичные ожидания в отношении решения сегодняшнего заседания совета директоров относительно дивидендов за первое полугодие. Прогнозируется дивидендная доходность в пределах 2%. Это обстоятельство снижает риски того, что рынок будет разочарован данными в краткосрочном периоде. Это выступает позитивным фактором для оценок возможного сохранения этих бумаг среди лидеров роста.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
