5 0
103 комментария
96 971 посетитель

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
1 – 3 из 31
arsagera 17.07.2018, 16:05

Коршуновский ГОК (KOGK) Итоги 1 п/г 2018 года: операционный убыток

Коршуновский ГОК опубликовал отчетность за первые шесть месяцев 2018 года по РСБУ.

Ключевые показатели ПАО «Коршуновский ГОК» (KOGK), млн руб. (KOGK), 1H2018

Выручка компании сократилась почти вдвое – до 3.96 млрд рублей. В комментариях к динамике выручке в ежеквартальном отчете за первый квартал 2018 года компания сообщила о том, что снижение доходов связано с уменьшением объемов реализации и средней цены ЖРК. Кроме того, пресс-служба ГОКа объясняла сокращение объемов ведением добычи в сложных горно-геологических условиях, более низким содержанием железа в руде и ее высокой влажностью. Операционные расходы сократились только на 7.4% - до 4.4 млрд рублей. Таким образом, на операционном уровне был получен убыток в 442 млн руб. против прибыли в 2.4 млрд рублей годом ранее.

Переходя к анализу блока финансовых статей, напомним, что Коршуновский ГОК в Группе Мечел является кредитором, не имея на балансе заемных средств, в то время как объем выданных займов составляет порядка 23.6 млрд руб., которые принесли компании в отчетном периоде 1.2 млрд руб. финансовых доходов. Таким образом, средняя ставка по выданным займам составила, по нашим оценкам, порядка 10%. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 56 млн руб. В итоге ГОК зафиксировал чистую прибыль в размере 663 млн руб., что в 5.4 раз меньше прошлогоднего результата.

По итогам внесения отчетности мы понизили прогнозы финансовых показателей на текущий год, отразив более высокую оценку операционных расходов.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Коршуновский ГОК», (KOGK)  (KOGK), 1H2018

На данный момент акции Коршуновского ГОКа торгуются примерно за 13 годовых прибылей и пока не входят в число наших приоритетов. Среди дочерних компаний Мечела мы отдаем предпочтение Уральской кузнице и ЧМК.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0
Оставить комментарий
arsagera 28.02.2018, 00:00

Коршуновский ГОК (KOGK). Итоги 2017 г: достойная прибыль

Коршуновский ГОК опубликовал отчетность за 12 месяцев 2017 г. по РСБУ.

ключевые показатели ГОК, 2017

Выручка компании выросла на 30,9% до 11,5 млрд руб., что связано с восстановлением цен на ЖРС в текущем году. Операционные расходы выросли лишь на 3,5% - до 9,3 млрд руб. Таким образом, на операционном уровне был получена прибыль 2,2 млрд руб. против убытка 209 млн руб.

Переходя к анализу блока финансовых статей, напомним, что Коршуновский ГОК в Группе Мечел является кредитором, имея на балансе только 27 млн руб. заемных средств и порядка 22,9 млрд руб. выданных займов, которые принесли компании в отчетном периоде 2,9 млрд руб. финансовых доходов. Таким образом, средняя ставка по выданным займам составила, по нашим оценкам, порядка 13%. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 81,8 млн руб. В итоге ГОК зафиксировал чистую прибыль в размере 4,7 млрд руб., что в 1,9 раза превышает прошлогодний результат.

По итогам внесения отчетности, оказавшейся в русле наших ожиданий, мы практически не стали менять наш прогноз финансовых результатов.

Изменение ключевых показателей ГОК, 2017

На данный момент акции Коршуновского ГОКа торгуются примерно за четыре годовых прибыли и пока не входят в число наших приоритетов. Среди дочерних компаний Мечела мы отдаем предпочтение Уральской кузнице и ЧМК.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
0 0
Оставить комментарий
arsagera 14.03.2013, 12:30

Коршуновский ГОК. Результаты 2012 года: подвели коммерческие расходы

Коршуновский ГОК представил годовую бухгалтерскую отчетность за 2012 год по РСБУ. Выручка вышла в рамках наших прогнозов, составив 11,3 млрд руб., что на 11% ниже прошлогоднего результата. Чистая прибыль оказалась хуже ожиданий и составила 1,9 млрд руб. Мы в свою очередь ожидали результат на уровне 2,4 млрд руб. По сравнению с 2011 годом снижение по чистой прибыли составило 62%, что стало следствием роста операционных (+25% год к году) и коммерческих расходов (+182% год к году).

Мы пересмотрели нашу модель по компании с учетом вышедшей отчетности. По нашим прогнозам чистая прибыль компании в ближайшие пару лет может превысить 2,5 млрд руб. Компания торгуется с P/E-5,6, что находится на уровне средней оценки фондового рынка в целом, поэтому мы не считаем компанию интересным объектом для инвестиций . Помимо этого отметим определенные риски некачественного корпоративного управления в дочерних компаниях группы Мечел по аналогии с ситуацией, возникшей в Уральской кузнице.

Прогнозные финансовые показатели по компании

Задать вопросы по теме можно тут

0 0
Оставить комментарий
1 – 3 из 31