Пройду курс на курсере, погружусь еще раз в DCF, посмотрим, что со второго захода получится. В первый раз пришел к выводу, что в-принципе рыночным котировкам глубоко .... на DCF, угадать будущие FCF все равно не получится, поэтому долгое время использовал принцип: чем проще - тем лучше. Если торгуются облиги компании, то вообще отл. - берется доходность по 5-летним облигациям, если не торгуются, то ставка ЦБ плюс 2-3% - и вот она ставка дисконтирования. Берется FCF делится на ставку и на тебе ориентир по стоимости компании (по сути элементарный мультик EV/FCF ну или P/FCF). Еще раз повторюсь - рынку глубоко ... на DCF, многие компании торгуются очень далеко от своих расчетных значений. А в конечном итоге если компания имеет капекс соизмеримый с амортизацией, то ЧП компании будет примерно равна FCF, отсюда и взялся еще более простой мультик P/E (у нас ставка считай около 8-10%, поэтому средний P/E ближе к 10-12, в США P/E 20 и выше, по понятным причинам). Я конечно сильно все упростил, но это точно такое же допущение как и гадание на будущих денежных потоках компании. Посмотрим, как курс на курсере поменяет мое текущее мнение. Написал специально, чтобы после прохождения курса вернуться к этому посту!
Пройду курс на курсере, погружусь еще раз в DCF, посмотрим, что со второго захода получится. В первый раз пришел к выводу, что в-принципе рыночным котировкам глубоко .... на DCF, угадать будущие FCF все равно не получится, поэтому долгое время использовал принцип: чем проще - тем лучше. Если торгуются облиги компании, то вообще отл. - берется доходность по 5-летним облигациям, если не торгуются, то ставка ЦБ плюс 2-3% - и вот она ставка дисконтирования. Берется FCF делится на ставку и на тебе ориентир по стоимости компании (по сути элементарный мультик EV/FCF ну или P/FCF). Еще раз повторюсь - рынку глубоко ... на DCF, многие компании торгуются очень далеко от своих расчетных значений. А в конечном итоге если компания имеет капекс соизмеримый с амортизацией, то ЧП компании будет примерно равна FCF, отсюда и взялся еще более простой мультик P/E (у нас ставка считай около 8-10%, поэтому средний P/E ближе к 10-12, в США P/E 20 и выше, по понятным причинам). Я конечно сильно все упростил, но это точно такое же допущение как и гадание на будущих денежных потоках компании. Посмотрим, как курс на курсере поменяет мое текущее мнение. Написал специально, чтобы после прохождения курса вернуться к этому посту!
Сергей, раз уж задели тему, что почитать на досуге, не посоветуете- лично от себя перечь литературы ,(без лишней воды), топ книг. Да понимаю что тематика вопроса пережевана не один раз, смотрела на смарт лабе, ну очень большой перечень....есть литература онлайн, но так хочется пару настольных книг, а в книжном глаза разбегаются....
зайдите на СЛ, там обзоры книг прочитанных в моем профиле есть - читайте
Ещё раз вмешаюсь) Ставка дисконта в расчетах ддп и ставка по облигациям это разные вещи. Вам нужно рассчитать wacc а там и сидит ставки (стоимость обслуживания) по заемному и собственному капиталу.
е. Если торгуются облиги компании, то вообще отл. - берется доходность по 5-летним облигациям, если не торгуются, то ставка ЦБ плюс 2-3% - и вот она ставка дисконтирования.
Где ждете ист хай на годы вперед по коксующемуся углю и по железной руде (iron one) в пересчете на $ ?
по коксу все также 180+- года на 2
Так сейчас кокс в Китае уже 200$ на DCE(1300 юаней при курсе юаня к $ 6.9 ). Т.е. , в металлургии "теленок уже вырос" и надежда только на обвал рубля и переоценку металлургов к ОФЗ (на снижение див доходности за счет роста котировки при неизменном дивиденте) ?
Ещё раз вмешаюсь) Ставка дисконта в расчетах ддп и ставка по облигациям это разные вещи. Вам нужно рассчитать wacc а там и сидит ставки (стоимость обслуживания) по заемному и собственному капиталу.
е. Если торгуются облиги компании, то вообще отл. - берется доходность по 5-летним облигациям, если не торгуются, то ставка ЦБ плюс 2-3% - и вот она ставка дисконтирования.
здравствуйте мадмуазель облигация, есть одна загвоздка, к примеру я колхознег и я ничо не понял (вру конечно) таки стоит пояснить может без специяльных терминов7
Ещё раз вмешаюсь) Ставка дисконта в расчетах ддп и ставка по облигациям это разные вещи. Вам нужно рассчитать wacc а там и сидит ставки (стоимость обслуживания) по заемному и собственному капиталу.
е. Если торгуются облиги компании, то вообще отл. - берется доходность по 5-летним облигациям, если не торгуются, то ставка ЦБ плюс 2-3% - и вот она ставка дисконтирования.
Насколько будут существенные различия? Стоимость заемного капитала - это по сути и есть доходность облигаций компании (при стабильной экономической ситуации)
Только зашел, опять за полдня уже понаписали кучу всего.....Малыш , я не понял , предлагаешь металлы продавать ?! А как же получение дивов и перехай 1055 ?
уточнял же - для нервных) дивыгепы закрыли, профит получен, кто ждет армагездец - текайте)
Сергей, раз уж задели тему, что почитать на досуге, не посоветуете- лично от себя перечь литературы ,(без лишней воды), топ книг. Да понимаю что тематика вопроса пережевана не один раз, смотрела на смарт лабе, ну очень большой перечень....есть литература онлайн, но так хочется пару настольных книг, а в книжном глаза разбегаются....
зайдите на СЛ, там обзоры книг прочитанных в моем профиле есть - читайте
уточнял же - для нервных) дивыгепы закрыли, профит получен, кто ждет армагездец - текайте)
Так погоди , а какие теперь цели по Севе и НЛМК ?
ты бы это, аккуратнее, а то потом появляются посты - "Сирега казел" я в минусе. Разные цели, разные депо, разный подход, разные риски... А потом Серега казел. Такие дела и пичалька
ты бы это, аккуратнее, а то потом появляются посты - "Сирега казел" я в минусе. Разные цели, разные депо, разный подход, разные риски... А потом Серега казел. Такие дела и пичалька
ты бы это, аккуратнее, а то потом появляются посты - "Сирега казел" я в минусе. Разные цели, разные депо, разный подход, разные риски... А потом Серега казел. Такие дела и пичалька
Такие люди всегда будут , буквально последний случай был на прошлой недели , когда человек выхватил один прогноз из всей кучи Серегу полоскал Если же это ко мне конкретно претензия, то тем более странно , максимум что я могу , это трехэтажно поматерить Серегу, но только в сердцах
Для расчёта ставки дисконта ( wacc ) нужно рассчитать во сколько компании обходится привлечение заёмного и собственного капитала. В расчёте ЗК берёте ставку по которой компания привлекает КРЕДИТЫ, в расчёте СК применяете метод CAPM -вот там и присутствует безрисковая ставка (ставка по ОФЗ или трежерис).
Ещё раз вмешаюсь) Ставка дисконта в расчетах ддп и ставка по облигациям это разные вещи. Вам нужно рассчитать wacc а там и сидит ставки (стоимость обслуживания) по заемному и собственному капиталу.
Насколько будут существенные различия? Стоимость заемного капитала - это по сути и есть доходность облигаций компании (при стабильной экономической ситуации)
ты бы это, аккуратнее, а то потом появляются посты - "Сирега казел" я в минусе. Разные цели, разные депо, разный подход, разные риски... А потом Серега казел. Такие дела и пичалька
в данном конкретном случае я не знаю, а вообще заметил инфантильность, безответственность и желание переложить свои решения на чужие плечи
Не, тут иногда обмениваются прогнозами, сверяют часы так сказать и если твой прогноз не совпадает с чужим можно открыть дискуссию и выяснить почему человек так считает может он не прав, а может ты я это так вижу.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
