Российский автопроизводитель Соллерс сообщил в четверг о снижении чистой прибыли по международным стандартам отчетности за 2017 год на 37,6 процента. * Чистая прибыль составила 999 миллионов рублей против 1,6 миллиарда рублей годом ранее. * Выручка автопроизводителя выросла на 0,4 процента до 35,76 миллиарда рублей. * EBITDA снизилась на 13,5 процента до 3,38 миллиарда рублей. * Рентабельность по EBITDA сократилась с 11 до 9,4 процента. * Чистый долг компании вырос на 60,5 процента до 7,61 миллиарда рублей. http://e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fil...
Пункт №2 повестки - Распределение прибыли и убытков по результатам 2017 финансового года. Прибыль по результатам финансового года не распределять, дивиденды не выплачивать. http://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventI...
Выручка компании практически не изменилась, составив 35,8 млрд руб., что стало следствием противоположных тенденций – роста средних цен на выпускаемые автомобили и сокращения объемов продаж. Продажи основного бренда компании (УАЗ) снизились на 8,5% и составили 46,7 тыс. шт., главным образом, из-за провала продаж на российском рынке на 14,8%. Несколько демпфировали итог продажи на внешних рынках, которые выросли на 47%.
Операционные расходы увеличились на 1,9%, составив 34 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании сократилась на 21,2%, составив 1,8 млрд руб.
Перейдем к блоку финансовых статей, который традиционно оказывает значительное влияние на итоговый результат. Прежде всего, отметим рост долга компании за отчетный период с 7,1 до 10,8 млрд руб., при этом расходы на его обслуживание снизились до 587 млн руб. Однако основные изменения произошли в части показателей деятельности совместных предприятий. Их совокупный вклад составил 412 млн руб. прибыли против 1 млрд руб., полученного годом ранее. Отметим рост производства СП «Форд-Соллерс» на 18,2% до 50,4 тыс. штук, и стагнацию СП «Соллерс-Мазда» на уровне 24,1 тыс. штук. Помимо всего прочего, в отчетности отражен убыток в 261 млн руб. от признания финансового инструмента, что в 5,1 раз ниже, чем в прошлом году.
Напомним, что Соллерс и Ford Motor Company согласовали изменения в структуре СП Форд-Соллерс. В рамках указанных изменений Ford предоставило дополнительное финансирование и поддержку совместному предприятию, а также получило контролирующую долю участия в СП в обмен на приобретение пакета привилегированных акций. При этом структура владения обыкновенными акциями осталась 50/50; помимо этого стороны получили право выкупа 50% акций СП по стоимости, минимально оцениваемой в 135 млн дол. Указанное право и было оформлено опционом, признанным в отчетности компании в составе внеоборотных активов. Далее финансирование для совместного предприятия «Форд-СОЛЛЕРС» было получено от Внешэкономбанка. Кредит обеспечен основными средствами совместного предприятия. Кроме того, Соллерс вместе с соинвестором Ford Motor Company передала в залог ВЭБ 100% долю участия в совместном предприятии.
В итоге после учета всех факторов чистая прибыль компании составила 989 млн руб., против прибыли 1,6 млрд руб. годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по выручке, что связано с пересмотром объемов производства основного консолидируемого производственного актива компании – УАЗа. При этом прогноз по чистой прибыли был также понижен из-за растущих операционных затрат.
Акции Соллерса торгуются с P/BV 2018 около 0,9, и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Ориентировочно будет собрано 70 автомобилей — их передадут чиновникам до конца года. В дальнейшем ФГУП НАМИ и компания Sollers построят специальное совместное предприятие, на котором будут производить автомобили «Кортежа». Оно начнет функционировать в 2019 году. Всего в год планируется производить около 300 машин.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
