Итоги 2014 г.: ударные темпы строительства обеспечили высокую прибыль
Компания Мостотрест опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 2014 год. Отметим, что доля рынка компании возросла с 9,9% до 13,4%, что нашло свое отражение в увеличившейся на 29% (здесь и далее: г/г) выручке эмитента, которая составила 150,5 млрд руб. При этом объем работ собственными силами вырос на 31%. Росту выручки способствовало увеличение объемов стрительно-монтажных работ, а также выход на эксплуатационную стадию нескольких долгосрочных инвестиционных контрактов, что позволило увеличить общий размер бэклога почти в 3 раза.
Доходы ключевого сегмента бизнеса компании, строительства автомобильных дорог и мостов, увеличились на 39% до 131,7 млрд рублей, что обусловлено увеличением объема работ на крупных проектах (например, участках скоростной автодороги Москва-Санкт-Петербург, участках автодороги М-4 «Дон» и других). Выручка направления по оказанию услуг по техническому и ремонтному обслуживанию автомобильных дорог увеличилась на 7%, составив 10,7 млрд руб. В сегменте строительства аэродромов и аэропортов выручка снизилась на 19% до 5,2 млрд руб., что связано с завершением реконструкции аэропорта Внуково, а также уменьшением объемов работ по реконструкции аэропорта Петропавловск-Камчатский.
Себестоимость компании составила 130 млрд руб., увеличившись на 26,6%, что в значительной степени было обусловлено возросшими на 27% до 65,7 млрд руб. затратами на услуги субподрядчиков. Затраты компании на персонал, увеличились на 26% до 18,2 млрд руб., что было вызвано, с одной стороны, ростом численности персонала на 14%, а, с другой стороны, ростом средней заработной платы на 10% Расходы на материалы также увеличились на 26% - до 26,6 млрд рублей, что связано с повышением удельного веса работ, выполненных собственными силами. В итоге валовая прибыль Мостотреста увеличилась на 46,7%, составив 20,6 млрд руб. Валовая рентабельность увеличилась с 12,0% до 13,7%.
Административные расходы компании за отчетный период составили 7,6 млрд руб., показав рост на 23,7%, что объясняется возросшими с 3,6 млрд руб. до 5,0 млрд руб. затратами на персонал. Положительным моментом стало сокращение резервов под обесценение дебиторской задолженности, что привело к сокращению статьи «прочие расходы» с 2,7 до 2 млрд руб.
В отчетном периоде общий долг компании увеличился с 4,5 до 40,5 млрд руб. в связи с отказом от досрочного погашения кредитов по привлекательным ставкам. Увеличение долга привело к росту расходов на его обслуживание с 2,2 до 2,9 млрд руб., однако они были компенсированы возросшими с 0,2 до 1,1 млрд руб. процентными доходами. В итоге чистая прибыль Мостотреста увеличилась почти в 3 раза, составив 6,1 млрд рублей.
Вышедшие данные оказались выше наших ожиданий, вследствие значительного увеличения работ на крупных объектах компании и их сдачи раньше срока. Что касается прогнозов, несмотря на сокращение финансирования отрасли инфраструктурного строительства и роста расходов бизнеса в условиях высокой инфляции, текущий уровень бэклога компании в размере 352 млрд руб., состоящий из приоритетных для государства проектов, а также высокий уровень их авансирования на начало 2015 года, позволяют нам рассчитывать на дальнейшее увеличение финансовых показателей Мостотреста. Акции компании торгуются с P/E 2015 порядка 4 и потенциально могут быть включены в число наших приоритетов.
"Мостотрест" ждет от "ТФК-Финанс" оферты на выкуп акций у миноритариев по 92,13 руб
МОСКВА, 30 апр /ПРАЙМ/. ОАО "ТФК-Финанс", выкупившая долю "Мостотреста"<MSTT> у Marc O’Polo Investments Ltd. и консолидировавшая 63,6% акций, должна направить миноритарным акционерам "Мостотреста" обязательную оферту на выкуп акций по цене 92,13 рублей за бумагу, говорится в сообщении "Мостотреста". Покупаем и смело держим - по 92.13 сдадим гарантированно, а можем быть и выше 100.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
