“Вставай раньше, работай больше и качай нефть” — рекомендовал легендарный промышленник и первый долларовый миллионер Пол Гетти. Воспользоваться его советом может каждый или можно инвестировать через облигации: на Санкт-Петербургской бирже зарегистрирована программа облигаций ГК “Ойл Ресурс Групп” на сумму 10 миллиардов рублей. Первый дебютный выпуск компания зарегистрировала на 200 млн.руб.
Рассмотрим....
Облигации с доходностью 14% годовых на 7 месяцев, далее оферта. На сегодня это ниже рынка на 3% годовых. Почему же стоит обратить внимание именно на это предложение?
Краткий обзор ГК “Ойл Ресурс Групп”
АО УК “ОРГ” — управляющая компания, которая на 100% владеет всеми компаниями группы “Ойл Ресурс Групп”. Основное направление деятельности поставка нефтепродуктов высокого качества. Ассортимент — нефтепродукты, нефтехимия, нефть, газ. Рынок сбыта — вся Россия. Основные покупатели — нефтеперерабатывающие заводы. Также компания диверсифицирует поставки, развивая зерновое направление.
Примечательная особенность компании - цифровизация процессов и внедрение IT-платформы. За счет этого снижаются сроки поставки нефтепродуктов и упрощается логистика. Это можно считать важным конкурентным преимуществом.
Аудиторское заключение - обзор
Для проведения аудита были привлечены услуги аудиторской организации АК “Арт-Аудит”. Консолидированная финансовая отчетность за прошлый год свидетельствует о следующих особенностях:
1) У АО УК “ОРГ” имеет низкое соотношение общего долга к выручке. У компании нет серьезных задолженностей перед банками, требующих срочного рефинансирования. Общий размер задолженности составляет 807,6 млн. руб. по сравнению с 945 млн. руб. по результатам предыдущего отчетного периода. Значение выручки составило 11,04 млрд. руб., а валовая прибыль - 780,52 млн. руб. Совокупный доход вырос с 169,69 млн. по результатам 2020 года до 205,2 млн. в 2021. Поэтому имеющаяся долговая нагрузка на организацию вполне посильная, а текущая программа облигаций не скажется кардинальным образом на ее способность погашать обязательства. Также в рамках программы планируется дебютный выпуск облигаций на 200 млн. руб. Для такой большой и прибыльной компании это не станет значимой долговой нагрузкой.
2) Объем привлекаемых средств в масштабах компании незначительный. АО УК “ОРГ” имеет опыт в освоении кредитных средств. По состоянию на 31 декабря 2021 года, размер непогашенного остатка составил 502 млн. руб. В конце 2020 года значение было примерно таким же - 513 млн. руб. Разница в том, что сейчас компания прибегает к большему числу кредиторов: в данный момент услуги кредитования представляют семь банков. В целом, организация оперирует значительными финансовыми средствами. Поэтому можно сделать вывод о том, что объем средств, которые планирует привлечь, не является стратегически важным.
3) У компании стабильная выручка, прибыль быстро растет, деньги привлекаются не для рефинансирования, а для диверсификации бизнеса и развития новых направлений. Об этом свидетельствуют внушительные показатели выручки (12,195 и 11,049 млрд. за 2020 и 2021 годы соответственно), а также уменьшение объема задолженности. В связи с этим, инвесторы вряд ли столкнутся с проблемами по выплатам, так как дефолт компании точно не грозит. Важно и то, что для обеспечения платежей по кредитам и займам не закладываются основные средства. Динамика роста выручки по годам:
Неработающие или полностью амортизированные объекты отсутствуют. При этом на коммерческие, административные и прочие расходы тратится около полумиллиарда рублей в год.
Внушают доверие и другие ключевые показатели бизнеса, в частности, динамика долг/EBIDTA:
IT-направление
Многие нефтетрейдеры чувствуют себя не очень хорошо в 2022 году. У некоторых начались дефолты. По этой причине ГК “Ойл Ресурс Групп” прибегает к диверсификации операционных процессов, активно внедряя переход на информационные технологии. Это позволяет диверсифицировать прибыль от нефтетрейдинга.
В частности, общение с клиентами осуществляется с помощью мобильного приложения. Таким образом заказчики могут не только ознакомиться с актуальным прайс-листом, но и проверить паспорт качества по каждому предложению. Это находит положительный отклик со стороны клиентов:
Выводы
Несмотря на то, что на рынке имеется большое количество привлекательных предложений, диверсификация портфеля, особенно консервативного, обязательно должна подразумевать инвестиции в надежные активы в разных сферах. По этой причине ГК “Ойл Ресурс Групп” определенно заслуживает внимания
