Лучшие сообщения за неделю

Десять сообщений с ( лучшим | худшим ) рейтингом за ( сутки | три дня | неделю | месяц | всё время )

МРСК Волги (MRKV)

Meglin
21.03.2019 18:21
38
M
Что ж, камрады. Вынужден признать свою неправоту. Я мог ввести кого то в заблуждение, но не нарочно, а искренне заблуждаясь сам. Спасибо тем, кто был достаточно настойчив в обмене мнениями, но хамство, тем не менее, я не одобряю.
Попытаюсь реабилитироваться мануалом по расчету дивов

Итак:
1. Дивполитика МРСК. С РСБУ всё достаточно просто, и в ЦП и Волги оно в этом году не сыграет.
МСФО
http://funkyimg.com/i/2SyRw.jpg

Выделенная часть крайне важна.

2. Идем на сайт Минэнерго, в раздел инвестпрограмм. Качаем приказ Минэнерго
http://funkyimg.com/i/2SyRH.jpg
Проверка по многим ДЗО дает результат: ни разу изменения в приказ на текущий год не вносились по ходу года. И уже не будут внесены, год закрыт.
http://funkyimg.com/i/2SySY.jpg
Видимо, в дивполитике есть опечатка. Строку 1.1.1.1 бессмысленно упоминать в данном контексте, надо брать 1.1.1.3 - именно там прибыль от передачи э/э
От ЧП за передачу ээ Минэнерго утвердил максимальное отчисление на ИП, равное 0. А вот амортизация, теперь очевидно, была задрана (как так?)

3. Амортизация в отчете РСБУ 5 319 млн. руб. В последней редакции финплана стоит очень похожая цифра 5 325, то есть привели в соответствие.
Остальные суммы, идущие на финансирование ИП, тоже подбили по году. Осталась непристроенная часть 646 млн. Её можно профинансировать из ЧП. Туда её и отнесли
http://funkyimg.com/i/2SyTq.jpg

Похожую сумма в распределении ЧП за год отправляют на инвестиции - 670 лям.
http://funkyimg.com/i/2SyTs.jpg

В отличии от ЦП, Волга к сожалению не публикует отчет о исполнении бизнес-плана (в ЦП - https://www.mrsk-cp.ru/upload/iblock/85d/85d918..., дата файла - 14.02, то есть до последней корректировки финплана), либо я его не смог найти, поэтому финансирование ИП от амортизации берем предельно возможным, то есть из отчета (или финплана - практически то же самое) - 5 319.

4. Денежный поток от техприсоединения перекрывает ЧП от ТП, тем самым обнуляя эту часть формулы
http://funkyimg.com/i/2SyUc.jpg
в ЦП деятельность по ТП вообще убыточна.

5. На основании этого минимальный расчет дивидендов
http://funkyimg.com/i/2SyUj.jpg

МРСК Центра и Приволжья (МРСК ЦП, MRKP)

ДОКА
19.03.2019 16:46
34
Ну что Амортизация РСБУ 9975 ,Амортизация МСФО 9696 ---Разница 279. Тогда 11721-2901-279 /2/112697 Получаем 3,789 коп на лист. 13,79 %

МРСК Центра и Приволжья (МРСК ЦП, MRKP)

Goldyator
20.03.2019 22:45
32
Он перед сном зайдя на форум
Хотел про цыпу почитать
Про ебитду, про дивиденды
И не пора ль еще сливать.

Но что за диво, без сомнений
Всех кто то мудрый покусал
В потоке длинных размышлений
Он ничего не понимал

Смешались веды, фараоны,
Года, пергамент, береста,
Иран, кинжалы и пандоры,
Вавилоняне, Бехустан

-Куда ты смотришь, модератор?
Он в гневе громко возопил
Как мне узнать, как стать богатым
Вообще не прилагая сил

Но глас его тонул в потоке
Тех древнепращурских основ
"Тогда богатым стану завтра"
Решил он, да и был таков.

[Клубная] Особая ветка по ФР РФ

испанец
21.03.2019 13:35
30
Пока затишье.. поступило предложение ветку в приватную видоизменить. Контингент тут устоялся. Выслушаю за/против.
Есть которые не писатели, но внимательно читающие. Изредка пишущие. Просьба оставить в теме.

МРСК Центра и Приволжья (МРСК ЦП, MRKP)

siesta
19.03.2019 16:25
29
s

Башнефть (BANE)

Samotlor1965
17.03.2019 16:47
29
ну вы трусы какие! фу!

Смотрите:

1. Дивиденды с Башнефти НЕ РАЗОВЫЕ, это 100%. Этот год при нынешнем курсе и нынешней нефти мы идем на 300+ рублей дивидендов за 2019й, при этом 1кв19 уже почти прошел - все идет как надо. При этом 250 рублей этого года (за 2018й) это только 50% от прибыли! А остальные 50% и амортизация же остаются к компании, то есть Башнефть сейчас стоит фантастически дешево, особенно учитывая 100 млрд от Системы!
Наш ориентир по показателям реального мира (добыча на акцию, переработка на акцию) 1 акция БН = 1 акция Лукойла. Можете посмотреть сколько Лукойл стоит. 5500 рублей!

2. Была ребалансировка FTSE и MVIS индексов - это никакого отношения к норвегам не имеет. Это совершенно отдельные фонды. И кто-то видимо подсчитал, сколько им там надо будет слить при ребалансе и продал в рынок по 1950-1830, а потом откупил по 1794. Норвеги продают уже несколько ЛЕТ Башнефть и это никак не влияет на ее возможность расти, так как компания супер.

3. По 1794,5 наливали нормально, я купил тоже.

4. Кризис возможно будет в мире, но РФ к нему готова лучше всех - резервов море, цена на нефть уже упала в 2,5 раза от пика!, девальвация уже прошла. Думаю 90% иностранных денег горячих тоже вышли уже с 2007 года. РТС (реальный индекс, а не ММВБ это рублевое) все еще в 2 раза меньше чем в 2008 году.

5. если не покупать акции с 14% див дохов и генерящих такой FCF как Башнефть, то вообще нет условий, при которых стоит их покупать. Нового 2008 года не будет. Сур-преф не будет стоить 5 рублей, а Сбер-преф 8 рублей. Это как ждать цен 1998 года, когда норникель стоил доллар или около того.

6. Требса и Титова мы считали должен генерить 600 млн долларов ЧП, то есть 36 млрд рублей. Выигрыш в ФАС может открыть дверь для запуска проекта на 4млн тонн в год, это +36 млрд рублей, это ЕЩЕ 100 рублей на акцию див в дополнение к 300 от нефти по 65 и рубля по 65.
400 рублей див, при 50% только от ЧП (вторые 50% в компании) это сколько акция должна стоить? Думаю 3000+

Распадская (RASP)

Marty McFly
18.03.2019 03:19
27
Всем привет!
Написал большой пост про Распадскую. Думаю, что многим будет интересно прочитать.
Доке про страшные истории в дочках Евраза (ЗСМК и НТМК) отдельный привет!

https://teletype.in/@atlant_str/rydT_-3w4

Банк ВТБ (VTBR)

Камаз Доходов
19.03.2019 04:06
26
Что-то не спится...
Мне сегодня исполняется 50 лет
19 марта 1969г...

МРСК Центра и Приволжья (МРСК ЦП, MRKP)

Маклауд.
18.03.2019 16:29
26
Всем,привет!
Позвонил по поводу отчета,ответили:
Отчет на подписи ,сегодня точно не будет опубликован.
Завтра или послезавтра 50 на 50 как-то так)

МРСК Центра и Приволжья (МРСК ЦП, MRKP)

Михаил_екб
20.03.2019 16:40
23
МРСК ЦП – лучшая дивдоходность среди сетевых компаний с приемлемой ликвидностью

Инвестидея от экспертов БКС Экспресс. Отчет по МСФО МРСК Центра и Приволжья подтвердил привлекательность дивидендного профиля компании. На горизонте ближайших двух лет акционерам может вернуться до 26% от текущих вложений через дивидендные выплаты.

Покупка МРСК ЦП от уровня 0,2663 руб. с целью 0,293 руб. на срок 5 месяцев. Потенциальная доходность сделки = 10%.

Драйверы роста

- 20 марта 2019 г. компания опубликовала результаты за 2018 г. по стандартам МСФО. Несмотря на давление со стороны роста себестоимости из-за нового подхода к компенсации потерь в сетях, чистая прибыль продемонстрировала небольшой рост год-к-году. Соответственно, волна распродаж, накрывшая акции в конце февраля на фоне выхода данных по РСБУ выглядит неоправданной. Отчетность по российским стандартам была непоказательна в части себестоимости и чистой прибыли, как мы и предполагали. Она не окажет негативного влияния на дивиденды, которые являются основой инвестиционного кейса МРСК ЦП.

- Несмотря рост расходов на инвестпрограмму, компания может выплатить около 0,035 руб. на акцию после корректировок чистой прибыли на разницу амортизаций по МСФО и РСБУ, и на величину чистой прибыли, направляемой на инвестиции. Расчет был произведен с использованием формулы, утвержденной в дивидендной политике компании. Это обеспечивает 13% доходность к текущим котировкам бумаг – лучший результат среди всех МРСК с приемлемым уровнем ликвидности.

- Компания получила положительный FCF по итогам 2018 г. после выплаты процентов и дивидендных выплат. При этом долговая нагрузка (Net Debt/Ebitda) остается ниже 1x. Соответственно, делевередж не в приоритете. Таким образом, мы видим возможность сохранения дивидендов в 2019 г. на уровне прошлого года (0,04 руб. на акцию) в позитивном сценарии.

- Рост инвестпрограммы в 2019 г. будет преимущественно обеспечен увеличением возврата НДС и привлечением займа в размере 1 млрд руб. Рост амортизации будет в пределах 0,5 млрд руб., а увеличение прибыли, направляемой на инвестиции – несущественным. Соответственно, можно ожидать сохранения дивидендов за 2019 г. также на уровне 0,035 руб. Это обеспечит возврат до 26% от вложений в покупку акций инвесторам на горизонте 2-х лет.

Риски:

- Дивидендная формула не до конца прозрачна, возможны скрытые корректировки, которые могут уменьшить дивидендную базу, однако мы считаем такой сценарий маловероятным. А уровень 0,035 руб. – близким к нижней границе для дивидендов.

- Резкое увеличение инвестпрограммы, которое снизит дивидендные ожидания в будущие годы. Но вероятность этого на среднесрочном горизонте мала, т.к. последняя редакция инвестпрограммы утверждена всего 3 месяца назад.

- Обвал мировых фондовых рынков, жесткий санкционный сценарий и другие макроэкономические шоки.

Цели и инвестиционный горизонт

Мы считаем, что акции МРСК ЦП имеют лучший потенциал роста среди «дочек» Россетей. Кроме того, бумаги компании наиболее ликвидны в группе МРСК. Целевая цена 0,293 – это уровень, на котором торговались акции до выхода отчета РСБУ, дальнейшую просадку мы считаем не оправданной из-за отсутствия влияния слабых цифр на дивиденды и инвестиционный кейс в целом.
http://funkyimg.com/i/2Sxgy.png
Срок инвестирования – 5 месяцев. Исторически дивидендная отсечка у компании проходит в середине июня. Если к этому моменту цели не будут исполнены, мы предлагаем переходит через отсечку в акциях, так как гэп имеет потенциал быстрого закрытия из-за высокой ожидаемой дивидендной доходности в 2020 году.

Идея основана на фундаментальных факторах, поэтому классический стоп-лосс не предполагается. Идея может быть закрыта в случае реализации одного из рисковых сценариев, описанных выше. Об этом будут отдельно сообщено на портале БКС Экспресс и внутри самой идеи.

https://bcs-express.ru/investidei/mrkp/mrsk-tsp...