1 0
2 комментария
2 566 посетителей

Блог пользователя boomin

Boomin.ru - Растущие компании России

Boomin.ru – интернет-журнал об инвестициях в растущие российские компании. В ленте новостей сайта – все важнейшие мировые, российские и региональные новости экономики, в статьях – конкретные рекомендации и аналитика, в разделе бизнес-мнения – опыт собственников бизнеса от первого лица. Наша площадка открыта для публикаций по обозначенным темам от всех участников рынка.
1 – 10 из 281 2 3
boomin 16.06.2022, 13:49

Мировой рынок удобрений

Аналитики компании «Юнисервис Капитал» поделились с Boomin как никогда актуальным обзором мирового рынка удобрений.

Наиболее распространены в мире 3 вида удобрений и их различные смеси. Разделение происходит по основному действующему веществу:

Мировая структура спроса на удобрения

За период посевных кампаний 2020/21 гг. объем потребления удобрений вырос на 6,3% — это самый значительный рост с 2010 г. Ключевые причины: высокие цены на с/х культуры, которые образовали благоприятное соотношение с ценами на удобрения, хорошая погода в ключевых странах-потребителях и рост государственной поддержки сельского хозяйства. В ноябре 2021 г. специалисты International Fertilizers Association (IFA) писали о снижении потребления удобрений на 3% в сезоне 2021/22, однако мы считаем данное снижение оптимистичным, т. к. оно не учитывает украинские события. Подробнее релевантные ограничения и сложности рассмотрим в следующих разделах.

Ключевые страны-производители, экспортеры и импортеры

Крупнейшие производители удобрений в мире: Китай (доля около 30%), США (13%), Россия (12%), Индия (10%) и Канада (9%). Крупнейшие производители, за исключением России, ориентированы на внутренний рынок, поэтому крупнейшим в мире экспортером является Россия. Учитывая характер сырья, мировыми лидерами в области производства удобрений являются страны, богатые полезными ископаемыми, и в частности, природным газом: Россия, страны ближнего Востока, Китай.

Крупнейшие страны-импортеры удобрений: Бразилия (12,5% всего мирового импорта удобрений), Индия (10,4%), США (8,5%), Китай (4,2%), Франция (2,9%).

Крупнейшие производители удобрений в РФ

  1. ПАО «ФосАгро». Выручка 421 млрд руб. Объем продаж 10,4 млн тонн. Один из мировых лидеров по производству фосфорсодержащих удобрений. Около 65-70% продаж — экспорт.
  2. Группа «МХК «Еврохим». Выручка 323 млрд руб. Объем продаж 27 млн тонн. Группа входит в топ-5 мировых производителей удобрений. Производит удобрения со всеми 3-мя основными действующими веществами (азот, фосфор, калий). Около 80% продаж — экспорт.
  3. ПАО «Уралкалий». Выручка 305 млрд руб. Объем продаж 12 млн тонн. Входит в топ-3 крупнейших мировых производителей калийных удобрений. Около 80% продаж — экспорт.
  4. ПАО Акрон. Выручка 137 млрд руб. (данные за 9 мес. 2021 г.). Объем производства 8,5 млн тонн. Входит в десятку крупнейших мировых производителей удобрений (в основе продаж азотные и комплексные удобрения). Экспортная выручка 80%.
  5. АО «ОХК «Уралхим». Выручка 130 млрд руб. Объем производства 6,5 млн тонн. Топ-2 в России по объему производства азотных удобрений. Объем экспорта 70-80%.

Все ключевые игроки на рынке удобрений экспортоориентированы. В России в 2021 г. было произведено 58,6 млн тонн минеральных удобрений, из которых 37,6 млн тонн было экспортировано (64%). Рынок сильно концентрирован и требователен к инвестициям, что создает очень высокий порог вхождения, т. к. все ведущие производители в РФ представляют собой вертикально-интегрированные структуры с собственными подразделениями разведки и добычи ресурсов для производства, с собственной производственной и сбытовой базой, что обеспечивает одну из минимальных в мире себестоимостей производства удобрений у российских компаний.

Текущая ситуация на рынке удобрений

Прошлый 2021 г. был очень удачным для производителей удобрений, когда цены за год выросли на 80% из-за перебоев в поставках (вызваны ограничениями экспорта России, Китая и еще ряда стран) на фоне растущего спроса в Европе и США после пандемийного 2020-го года. Также на отдельные сегменты удобрений повлияла стоимость сырья. Например, рост мировых цен на природный газ также влечет рост стоимости азотных удобрений. В России эту проблему решили так: с 16 июля действует заморозка цен на удобрения для внутреннего рынка. На момент написания материала режим действовал до 31 мая, однако его могут продлить до конца года.

На момент выхода материала, экспорт удобрений из России квотирован. Квоты были введены с декабря 2021 г. (ограничения касаются азотных и смешанных удобрений и близки к фактическим объёмам экспорта, поэтому для бизнеса ограничение не критичное).

Помимо государственного регулирования в России, производители удобрений подверглись и внешнему воздействию. После начала специальной военной операции под санкции Евросоюза и Великобритании попали бенефициары и топ-менеджмент «ЕвроХима», «ФосАгро», «Уралхима», «Уралкалия» и «Акрона». Большинство из них, попав под санкции, отказались от контроля в своих компаниях и покинули руководящие посты. США, в свою очередь, признали удобрения товарами первой необходимости, поэтому российские производители не подпадают под санкции США. Также Евросоюз и Великобритания не вводили эмбарго на российские удобрения, однако ввели квоты, которые начнут действовать с 10 июля. Квоты коснутся хлористого калия и смешанных удобрений с калием. Размер квот также сопоставим с фактическим объемом поставок. Вероятно, данная мера призвана пресечь реэкспорт белорусских удобрений через Россию.

Таким образом, прямых запретов на экспорт удобрений из России нет, однако есть косвенные ограничения, которые создают:

  1. Сложности при экспорте из-за частных отказов отдельных компаний работать с российским грузом (контейнерные перевозчики MSC, Maersk, CMA CGM, финский ж/д оператор VR Group).
  2. Вынужденные кадровые перестановки из-за персональных санкций против топ-менеджмента.

Прогнозы

По оценкам всемирного банка, стоимость удобрений может вырасти до 70% за 2022 год (в дополнение к росту на 80% за 2021 г). Если на фоне роста цен фермеры будут снижать объем закупок удобрений, то это может привести к снижению объема урожая в 2023 г. Что создают угрозу усиления проблем с ростом цен на продовольствие в мире.

Аналитики «Юнисервис Капитала» полагают, что текущая ситуация существенно не повлияет на российских производителей, которые получили сверхприбыль в 2021 г. и имеют хорошие перспективы в контексте роста цен в 2022 г. Санкционное давление, заморозка цен внутри России и логистические ограничения существенно не скажутся на финансах компаний. В ближайшие 6-9 месяцев основные изменения на мировом рынке будут происходить в плоскости перераспределения продаж российских удобрений из Европы и США в страны Азии и Латинской Америки.

1 0
Оставить комментарий
boomin 07.06.2022, 13:20

НЗРМ увеличивает выручку и наращивает парк оборудования

По итогам трех месяцев 2022 года выручка компании увеличилась в 1,8 раза по сравнению с I кварталом 2021 года, и составила 1,1 млрд рублей. Значительный рост оборотов был обеспечен ростом цен на металл.

Наибольшую долю в структуре выручки (более 85%) НЗРМ занимает направление по собственному производству продукции. Трейдинг (оптовая купля и продажа листового металлопроката занимает в выручке эмитента не более 15% в периоды сезонного роста спроса).

Ежемесячный объем производства готовой продукции и обработки металла у эмитента составляет в среднем не менее 3,5-4,0 тыс. тонн. Наибольшую долю на протяжении всего анализируемого периода занимает производство горячекатного и холоднокатного листа (от 60% до 80% в общем объеме продукции собственного производства), несмотря на его невысокую валовую рентабельность (5-10%). Это обусловлено стабильно-высоким спросом покупателей на данный вид продукции.

Так, 2021 году был установлен рекорд компании по объёмам производства продукции для железнодорожной отрасли. Объем заказов на 2022 год уже превышает показатели предыдущего периода примерно на 10%. На сегодняшний день заявки для производства продукции в сфере ж/д транспорта расписаны вплоть до июня месяца.

Собственный капитал продолжает увеличиваться за счет роста нераспределенной прибыли, и на 31 марта 2022 г. составил 186,2 млн рублей (+65,1% к АППГ), таким образом, вся чистая прибыль компании была реинвестирована в развитие.

Из наиболее значимых моментов развития можно выделить завершение первого пятилетнего цикла модернизации производства, что в будущем обеспечит мощную базу для дальнейшего развития предприятия.

Рентабельность собственного капитала (ROE) в отчетном периоде составила 47,2%, увеличившись за последние 12 месяцев на 25 п.п.

Финансовый долг по состоянию на 31 марта 2022 г. составил 628,2 млн рублей, увеличившись за 12 месяцев на 129,7 млн рублей. При этом, за счет положительной динамики операционных показателей, уровень долговой нагрузки ощутимо снизился:

Долг/Выручка — 0,15х против 0,28х к АППГ.

Чистый долг/EBITDA —3,19х против 5,02х к АППГ.

Несмотря на сложившуюся ситуацию в феврале-марте 2022 года, завод продолжает выполнять планы по расширению услуг в сегменте обработки металла. В феврале 2022 года были начаты переговоры по поставке новых единиц производственного оборудования.

Покупатели эмитента находятся исключительно в России, что нивелирует риски влияния санкций.

Справка о компании

ООО «НЗРМ» занимается глубокой переработкой металла на производственных линиях Red Bud Industries, которые позволяют реализовать полный спектр работ по обработке рулонной стали, в том числе с дефектами окалины, разнотолщинности, серповидности, а также осуществлять продольно-поперечную и продольную резку. Благодаря данному оборудованию можно получать материал с высокой плоскостностью и осуществлять раскройку металла как по стандартным типоразмерам, так и по индивидуальному заказу.

1 0
Оставить комментарий
boomin 07.06.2022, 12:49

НТЦ «Евровент»: итоги освоения средств

В декабре 2021 года ООО «НТЦ Евровент» разместило на Московской бирже дебютный облигационный выпуск объемом 50 млн рублей.

В НТЦ «Евровент» отчитались, что денежные средства направлены на обеспечение выполнения трех контрактов: половина средств вложена в техническое оснащение объекта для ПАО «НОВАТЭК», другая половина распределена между строительством жилищного комплекса «Волынское» в Москве и реализацией проекта для ООО «Газпром нефтехим Салават».

Изначально все средства планировалось направить на реализации масштабного проекта в г. Усть-Луга для ПАО «НОВАТЭК». Однако заказчик разделил один крупный лот на несколько более мелких, поэтому эмитенту пришлось скорректировать планы и из запланированных вложений на выполнение данного заказа было направлено 50%, оставшаяся часть средств потребуется компании несколько позднее.

Сергей Соломатин, генеральный директор ООО «НТЦ Евровент»:

«Данные финансовые ресурсы были получены компанией очень вовремя по той причине, что абсолютно все поставщики перешли на предоплату. Если раньше у нас была отсрочка 30-60 дней, то сегодня это 100% предоплата, это при том, что с нашими заказчиками мы по-прежнему работаем не по стопроцентной предоплате. Сегодня финансовая модель предприятия перестроилась».

Все контракты на данный момент находятся в работе и оценивать экономический эффект от их реализации несколько преждевременно. Соответствующая информация будет опубликована по мере завершения работ над проектами после анализа бухгалтерской отчетности эмитента.

1 0
Оставить комментарий
boomin 07.06.2022, 05:00

«Фабрика ФАВОРИТ» расширяет каналы сбыта и анализирует спрос

Компания фиксирует увеличение объемов продаж, отмечая, что этому способствует, прежде всего, расширение клиентской базы, однако работа ведется как по поиску новых клиентов, так и по увеличению объемов по уже существующим заказчикам.

«Фабрика ФАВОРИТ» активно осваивает Хабаровск и Владивосток. Рабочая группа посетила регионы, провела переговоры с несколькими поставщиками, через которых будет организовано взаимодействие с торговыми сетями. В работе несколько новых контрактов, поставки по которым начнутся в ближайшие два-три месяца.

Эмитент готовится освоить еще один перспективный канал сбыта — промышленный сектор, включающий предприятия сегмента HoReCa. У компании есть опыт сотрудничества с такими партнерами, и его планируется развивать. Наиболее перспективное направление — работа с кондитерскими производствами по линейке спредов.

Несмотря на то, что цена на основной компонент спредов (пальмовое масло) находится на пиковом уровне, компания не рассматривает снижения объемов производства. Напротив, спреды становятся более актуальны, так как цена на них ниже, чем на сливочное масло. А в связи с тем, что реальные доходы населения падают, в компании прогнозируют, что выбор населения все больше будет склоняться в сторону более экономичного продукта.

Борис Дегтярев, директор ООО «Фабрика ФАВОРИТ»:

«В категории масложировой продукции нет кардинальных изменений по рынку, но время покажет в пользу какого продукта делает выбор покупатель — сливочного масла или спредов. Однако лето — не самое удачное время для такой аналитики — люди снижают потребление жиров в пользу овощей. Но пока изменения спроса мы не наблюдаем, как и экономического ущерба для компании».

Что касается стоимости сырья и упаковочных материалов, то в компании отметили, что фаза активного повышения цен пройдена, и сейчас происходит незначительные корректировки, правда, по-прежнему, в большую сторону, несмотря на укрепление рубля.

1 0
Оставить комментарий
boomin 06.06.2022, 12:35

Долю ООО «Транс-Миссия» приобрело ООО «Круиз»

Долю в размере 20% в уставном капитале ООО «Транс-Миссия» (сервис «Таксовичкоф») приобрело ООО «Круиз» — центральное юридическое лицо сервиса «Грузовичкоф», сделка состоялась 30 мая.

На своей странице на сайте Интрфакс эмитент ООО «Транс-Миссия» раскрыл сообщения о факте проведенной сделки: Мальцев Михаил Игоревич и Федоров Максим Васильевич продали по 10% долей в уставном капитале юридическому лицу ООО «Круиз». Таким образом, с 30 мая Мальцев Михаил Игоревич выходит из состава участников ООО «Транс-Миссия», 20% в уставном капитале теперь принадлежит ООО «Круиз» и 80% остается во владении Федорова Максима Васильевича, являющегося также генеральным директором ООО «Транс-Миссия».

С какой целью была проведена данная сделка прокомментировал генеральный директор ООО «Транс-Миссия» Федоров Максим Васильевич:

«Сервис «Грузовичкоф» (ООО «Круиз») в рамках развития партнерских программ, кросс-функциональных продаж и с целью развития транспортной платформы вошел в состав участников бизнеса из сегмента такси. Это должно позитивно повлиять на инвестиционную привлекательность обоих сервисов и открыть возможность проводить новые инвестиционные раунды уже централизовано».

«Грузовичкоф» ранее уже упоминал о своих планах, в частности, запустить услуги с грузовыми автомобилями «СитиГруз», «СитиЛогистика» и другие за счет интеграции с сервисом «Ситимобил», владельцем части активов которого около месяца назад стал эмитент ООО «Транс-Миссия». О том как будут развиваться события следите в наших новостях.

Справка о компании

«Таксовичкоф» — служба такси повышенного уровня комфорта в 47 городах России, Казахстана, Таджикистана и Республики Беларусь. Работает с 2014 года. Количество заказов по итогам 2020 года составило — свыше 5 млн единиц, в автопарке под управлением сервиса «Таксовичкоф» более 19 тыс. автомобилей.

1 0
Оставить комментарий
boomin 24.05.2022, 11:39

ООО «КИСТОЧКИ Финанс» опубликовало план реструктуризации

Эмитент разработал и опубликовал план реструктуризации облигационного займа с дальнейшим его погашением и объявил предварительное голосование для инвесторов.

План предусматривает гашение части выпуска в размере 10 млн (25% от объема эмиссии) в день окончания срока обращения облигаций — 2 июня 2022 г. В отношении оставшегося номинала (30 млн рублей) — пролонгацию срока займа на 39 месяцев, со ставкой 18,75% на первые 12 месяцев, а затем с сохранением ставки на уровне 15% годовых и ежемесячной выплатой процентов.

Ознакомиться с планом можно по ссылке.

На утверждение данного плана путем проведения Общего собрания владельцев облигаций потребуется до трех месяцев. Так как в течение этого времени эмитент не сможет технически выплачивать проценты по выпуску (в связи с тем, что срок обращения облигаций будет завершен), их компенсация учтена в ставке на первые 12 месяцев после вступления в силу нового графика обслуживания долга. Погашение задолженности (30 млн рублей) планируется осуществить тремя траншами по 10 млн рублей в феврале 2024 г., ноябре 2024 г. и в августе 2025 г.

Предварительный опрос инвесторов стартует сегодня и будет продолжаться в течение одного месяца. Его цель — выяснить мнение инвесторов о предложенных условиях реструктуризации и актуализировать их контакты. Также участники опроса имеют возможность оставить свои комментарии.

Держателям облигаций ООО «КИСТОЧКИ Финанс» серии БО-ПО1 необходимо указать актуальные контактные данные для того, чтобы эмитент имел возможность связаться с каждым.

После завершения голосования на портале Boomin будет объявлено о проведении общего собрания участников облигаций (ОСВО). Все пользователи, принявшие участие в опросе, получат персональные инструкции по участию в ОСВО, которые будут высланы на указанную электронную почту. При его благополучном проведении (одобрение предложенного плана 75% держателей бумаг выпуска) условия реструктуризации будут легитимизованы и вступят в силу.

Принять участие в голосовании могут только держатели облигаций ООО «КИСТОЧКИ Финанс». Сделать это можно, пройдя по ссылке. Инвесторам, которые ранее были зарегистрированы на портале Boomin, необходимо лишь авторизоваться и заполнить актуальные контактные данные. Остальным инвесторам нужно будет пройти процедуру регистрации.

Обращаем внимание инвесторов, что после наступления срока планового погашения выпуска (2 июня 2022 г.) будет зафиксирован дефолт и произведен делистинг облигаций на Московской бирже. Организованные торги по выпуску производиться не будут. Однако после утверждения нового графика погашения на ОСВО эмитент будет перечислять выплаты через НРД.

Напомним: 11 мая 2022 г. появилась информация о том, что ООО «КИСТОЧКИ Финанс» не сможет в полной мере погасить свой облигационный выпуск объемом 40 млн рублей (серия БО-П01, ISIN: RU000A100FZ0) в намеченный срок — 2 июня 2022 г. — и компанию ожидает дефолт.

На прошлой неделе на YouTube-канале Boomin состоялась онлайн-встреча директора по развитию ООО «КИСТОЧКИ Финанс» Татьяны Лелюх с инвесторами компании, в ходе которой представитель эмитента озвучила предварительное предложение о реструктуризации долга перед инвесторами, пояснила причины сложившейся ситуации, а также развернуто ответила на поступившие вопросы.

Просмотреть запись прямого эфира можно по ссылке.

1 0
Оставить комментарий
boomin 19.05.2022, 08:37

Внешняя торговля РФ

В 2021 г. Россия показала хорошие результаты по росту оборота внешней торговли (+38% y-o-y). Ключевая причина роста — это цены на основные экспортируемые позиции: металлы, нефть, газ, удобрения. Основным торговым партнером России по-прежнему остается Китай. В 2021 г. доля Китая во внешней торговле составила 17,9% и, вероятно, его значение только увеличится.

Рассмотрим основные виды транспорта, которые участвуют в экспортно-импортных операциях.

Трубопроводный транспорт. В 2021 г. объем экспорта природного газа из РФ составил 204,4 млрд м3 (без учета СПГ). Объем экспорта нефти через трубопроводные системы «Транснефти» в 2021 г. составил 87,6 млн тонн (экспорт через трансграничные трубопроводы). До морских терминалов дополнительно было доставлено 114,2 млн тонн. В сумме — 201,8 млн тонн — 88% от всего экспорта нефти.

Железнодорожный транспорт. В 2021 г. объем погрузки экспортных товаров составил 490 млн тонн, из них 351,1 млн тонн — в направлении морских портов. Т. е. прямой экспорт через железную дорогу можно оценить в 138,9 млн тонн. Основная экспортная продукция — это уголь, нефтеналивные грузы, черные металлы, удобрения, руда и зерно.

Автомобильный транспорт. Основное направление импорта/экспорта для автомобильного транспорта — это Европа. С 2017 г. по 2020 г. объем оборота со странами Европы составлял 21-22 млн тонн в год.

Внутренний водный транспорт. Данный вид транспорта в заграничном направлении перевозит порядка 30 млн тонн грузов в год (сообщение в рамках крупных рек).

Морской транспорт. Самый значимый вид транспорта для импортно-экспортных операций. В 2021 г. объем грузооборота в морских портах в экспортном направлении составил 660,9 млн тонн, в импортном — 40,5 млн тонн.

Доля авиатранспорта в экспортно-импортных операциях минимальна и в основном касается особо ценных грузов и корреспонденции.

Состояние отдельных сегментов транспорта в РФ

Авиация. В масштабах России доля авиации в грузовом транспорте незначительна (1,5 млн тонн в 2021 г. / ~0,02% от всего объема перевозок). В первую очередь воздушный транспорт используется для перевозки пассажиров. В 2021 г. было перевезено 111 млн пассажиров. Для сравнения, РЖД в дальнем следовании перевезли 92 млн чел.

Ключевые игроки в воздушном транспорте (топ-5 по количеству пассажиров в 2021 г.): «Аэрофлот» (21,4 млн чел), «Сибирь» (S7 / 17,8 млн чел), «Победа» (14,4 млн чел) и Россия (10,0 млн чел).

Воздушный транспорт оказался наиболее уязвимым во время пандемии 2020 г., а потом и в 2022 г. В 2022 г. отрасль подвержена санкционному давлению — введены запреты на поставки запчастей, запреты на страхование, техническое обслуживание самолетов иностранных производителей в РФ (Airbus, Boeing, Bombardier, Embraer, Honeywell). Лизингодатели требуют возврата части авиапарка, 21 авиакомпания из России находится в черном списке ЕС (запрет на полеты), 37 стран (включая страны из ЕС) закрыли свое воздушное пространство для России. Это напрямую отразилось на маршрутах авиакомпаний. Например, время полета из Москвы в Калининград увеличилось на 1 час из-за облета прибалтийских стран.

В 2022 г. Минтранс ожидает снижение пассажиропотока до 90 млн чел (-18,9%), однако с учетом снижения пригодного парка самолетов объем пассажиропотока может быть значительно ниже 90 млн чел. Перспективы отечественного самолетостроения также неопределенны. Согласно данным Ростеха и Минпромторга, полноценное импортозамещение самолетов возможно после 2024 г. На поддержку авиаотрасли в 2022 г. планируется выделить 340 млрд руб. (компенсация отмененных рейсов, поддержка закрытых аэропортов на юге, субсидии на перевезенных пассажиров).

По оперативным данным Sberindexв конце марта — середине апреля люди сократили расходы на авиабилеты на 7-40% в зависимости от недели. В прошлом году в эти периоды был рост расходов от 2 до 5 раз (большой рост скорее из-за низкой базы 2020 г. когда международное туристическое сообщение временно было остановлено).

Железные дороги. По итогам 2021 ж/д транспорт занимает 15,9% в общем объеме перевезенных грузов в РФ. Железная дорога важна в первую очередь для перевозки массовых грузов на большие расстояния. Так, основу перевозок составляет уголь, нефть и нефтепродукты, а также строительные грузы (кирпич, цемент и т. п.), металлы и руды. Около 38% всех перевезенных грузов уходят на экспорт.

Ключевой игрок на рынке — это ОАО «РЖД», государственная монополия, которая отвечает за эксплуатацию ж/д путей и станций, локомотивов и части вагонного парка. Крупнейшие операторы подвижного состава (рейтинг Infoline Rail Russia Top): «Первая грузовая компания», «Федеральная грузовая компания», «Globaltrans», «НефтеТрансСервис», «Трансойл».

Железные дороги ранее в значительной степени зависели от экспорта основных товаров в Европу и США:

  • Экспорт каменного угля в 2021 г. — 226,9 млн тонн, из них 49,7 млн тонн ушли в страны ЕС и США (21,9%). Доля ж/д транспорта в экспортных перевозках угля — 93%.
  • Экспорт нефтеналивных грузов — 375,9 млн тонн, в ЕС и США 203,4 млн тонн (54,1%). Доля ж/д в экспорте — 24%.
  • Экспорт черных металлов составил 43,5 млн тонн, из них в ЕС и США 14 млн тонн (32,2%). Доля ж/д в экспорте — 68%.

В связи с санкциями и постепенным отказом стран ЕС и США от российских энергоносителей (в первую очередь это уголь и нефтепродукты) в 2022 г. ожидается снижение объема погрузки на 2-7%. Поддержку отрасли будут оказывать внутренние перевозки. Этому может способствовать снижение транзита через Россию, снижение погрузки в экспортном направлении, следовательно можно ожидать рост профицита парка вагонов и снижение ставок аренды. Также ожидается переориентация поставок на Восток, что потребует модернизации участков Транссиба и БАМа. Дополнительно, в рамках поддержки государство предоставит РЖД 250 млрд руб. через выкуп привилегированных акций за счет средств Фонда национального благосостояния.

В 1 квартале рынок ж/д перевозок незначительно задели последствия событий на Украине. В марте 2022 снижение объема погрузки составило 2,4% в сравнении с мартом 2021 г. Основной спад ожидается во 2-м квартале с частичным восстановлением в 3-м и 4-м кварталах.

Автоперевозки. В 2021 доля автомобильного транспорта в общем объеме перевозок составила 68,3% (5 491 млн тонн). Из этого объема только 27% занимают коммерческие грузы, остальной объем — это перевозки для внутренних нужд бизнеса.

Ключевые игроки на рынке — логистические компании: «Деловые линии» (владеет крупнейшим объемом складских площадей в регионах РФ, один из ведущих игроков на рынке), Globaltruck (крупнейший FTL-перевозчик на Урале и в Сибири), «ПЭК» (компания специализируется на доставке сборных грузов), «СДЭК» (один из крупнейших игроков в экспресс доставке).

В первую очередь сфера автомобильных перевозок столкнулась с удорожанием транспортных средств и запчастей/комплектующих для них (иностранная техника подорожала в 2 раза, отечественные ТС подорожали на 70%). Рост цен на технику спровоцирован остановкой или ограничением деятельности производителей грузовой техники (Volvo, Scania, Mercedes-Benz, Iveco, МАN). В целом, по оценкам участников отрасли, себестоимость перевозки выросла в 1 кв. на 10-12%.

Второе существенное ограничение — это запрет на работу в ЕС российских и белорусских автоперевозчиков. Выше мы писали, что объем автомобильного грузопотока между Европой и РФ составлял до 22 млн тонн в год — это порядка 1,5% от всего объема коммерческих перевозок. По словам участников отрасли, сам грузопоток не остановился, только в новых реалиях грузы стали перевозить транспортные компании из прибалтийских стран. Для российских перевозчиков европейское направление может быть компенсировано ростом грузопотока со странами СНГ и Китаем. В результате мы не ожидаем какого-либо значительного падения автомобильного рынка в 2022 г. Снижение объем перевозок не превысит 5-7%.

Морские перевозки. Россия не обладает большим флотом морского транспорта, поэтому объем перевозок занимает небольшую долю. В 2021 объем перевозок составил 23,5 млн тонн (0,3% от общего объема). При этом объем перевалки грузов в российских портах оставил 835,1 млн тонн. Соответственно, доля российских судов в морских перевозках — порядка 2,8%. Остальной объем ложится на международных перевозчиков. Ключевую роль в морских перевозках со стороны России играют порты. Топ-5 крупнейших портов России: Новороссийский морской торговый порт (142,8 млн тонн грузооборот в 2021 г.), Усть-Луга (109,3 млн тонн), Восточный (79,7 млн тонн), Большой порт Санкт-Петербург (62,0 млн тонн), порт Мурманск (54,5 млн тонн).

В начале марта крупнейшие морские перевозчики контейнеров остановили работу с Россией. Maersk отказался заходить в российские порты, MSC и CMA CGM ограничили номенклатуру перевозимых грузов, оставив грузы первой необходимости. В первую очередь это отразилось на западных контейнерных терминалах. Так, в Большом порту Санкт-Петербург за март 2022 грузооборот снизился на 41%.

Помимо прекращения работы со стороны перевозчиков, с Российскими грузами оказался работать один из двух операторов порта Гамбурга — HHLA. Фактически в первом квартале ограничения коснулись только марта. В целом объем грузооборота российских портов за 1 кв. 2022 г. увеличился на 1,2% (в основном за счет нефти и СПГ). Таким образом, наибольшим образом пострадают западные порты, ориентированные на Европейский рынок.

В целом по объему перевалки грузов в портах России ожидается падение до −8%. Ситуация будет зависеть от темпов переориентации грузов и работы портов на Дальнем востоке. Так, с дальневосточными портами продолжают работать COSCO (китайский перевозчик, входит в топ-10 мировых лидеров контейнерных морских перевозок), Evergreen (крупный тайваньский перевозчик), Orient Overseas (принадлежит COSCO), FECSO (российский перевозчик).

Также Россия планирует продолжать проект развития морских портов. В 2022 г. ожидается увеличение мощности портов на 68,5 млн тонн (+5% к мощности портов):

  • Таманский терминал навалочных грузов в морском порту Тамань — 25 млн тонн.
  • Строительство морского перегрузочного комплекса СПГ в Мурманской области — 10,44 млн тонн.
  • Строительство нового специализированного порта в бухте Суходол для облегчения доступа к портовой инфраструктуре малых и средних угледобывающих предприятий — 12 млн тонн.
  • Строительство морского перегрузочного комплекса сжиженного природного газа в Камчатском крае — 10,85 млн тонн.
  • Строительство морского терминала в районе КС «Портовая» в морском порту Высоцк — 2,2 млн тонн.ы
  • Универсальный торговый терминал «Усть-Луга» — 8 млн тонн.

Итог

С начала 2022 г. в России начались новые реалии, в которых:

  • Наибольшим образом пострадал воздушный транспорт. По итогам 2022 г. ожидается снижение пассажиропотока на 18-20% и снижение пригодного парка самолетов из-за ограничений поставок запчастей и ТО. Авиакомпании будут вынуждены «экономить» иностранные самолеты (Airbus, Boeing в первую очередь), т. е. использовать их с меньшей интенсивностью, чтобы снизить износ. Полное импортозамещение возможно только после 2024 г. Объем господдержки в 2022 г. планируется на уровне 340 млрд руб. (сопоставимо с доходной частью бюджета Красноярского края).
  • На втором месте по ожиданиям падения морской транспорт, в частности объем перевалки в портах. В 2022 г. ожидается снижение до 8% из-за остановки работы в РФ крупнейших мировых контейнерных перевозчиков и сокращения оборота со странами ЕС и США. Больше всего пострадают Северо-Западные порты, в частности Большой порт Санкт-Петербург (в марте грузооборот снизился на 41% y-o-y). В 2022 государство продолжит развивать порты. По итогам года ожидается увеличение мощности портов на 68,5 млн тонн. Объем инвестиций в период 2022-24 составляет 25,9 млрд руб..
  • На отрасль грузоперевозок значительно повлияет удорожание техники, запчастей и расходных материалов (особенно от западных производителей). В 1 кв. 22 г. рост себестоимости составил 10-12%, к концу года рост может составить до 32%. При этом значительно усложнилась работа с европейскими странами после запрета на работу в ЕС грузовиков из РФ и Белоруссии. По итогам года снижение объема перевозок мы оцениваем в 5-7%. Но момент написания материала детальная информация о размере господдержки недоступна.
  • Железные дороги будут подвержены постепенному сокращению энергозависимости ЕС и США от России (в первую очередь это отказ от угля, нефти и нефтепродуктов). Возможна частичная переориентация на восток, однако там есть ограничения пропускной способности железных дорог. Падение погрузки оценивается в 2-7% по итогам года. В 2022 г. Правительство намерено докапитализировать РЖД на 250 млрд руб..
1 0
Оставить комментарий
boomin 18.05.2022, 09:32

«КИСТОЧКИ» проведут прямой эфир

19 мая в 13:00 по московскому времени ООО «КИСТОЧКИ Финанс» проведет прямой эфир с инвесторами. Представитель эмитента расскажет о текущем положении дел в компании, озвучит предварительные параметры реструктуризации и ответит на вопросы инвесторов.

ООО «КИСТОЧКИ Финанс» разместила дебютный выпуск трехлетних облигаций БО-П01 в 2019 г. на сумму 40 млн рублей. Номинальная стоимость одной облигации составляет 10 тыс. рублей. Ставка первых двенадцати купонов была зафиксирована на уровне 15% годовых, купоны ежемесячные. Организатором выступила компания «Юнисервис Капитал». После оферты в 2020 г. эмитент сохранил ставку на прежнем уровне — 15% годовых — до конца срока обращения бумаг.

11 мая представители компании «КИСТОЧКИ Финанс» сообщили о сложностях, связанных с предстоящим 2 июня 2022 г. плановым погашением выпуска. Эмитент не смог сформировать достаточный запас для выполнения обязательств перед инвесторами из-за сложностей в бизнесе, вызванных пандемией коронавируса. В процессе подготовки к гашению выпуска компания смогла аккумулировать средства в размере 10 млн рублей (25% от номинальной стоимости облигаций в обращении). В расчетную дату погашения эти средства вместе с купонным доходом за последний (36-й) купонный период будут направлены в НКО АО НРД.

В отношении остальных 75% номинальной стоимости облигаций выпуска эмитент намерен предложить инвесторам план реструктуризации, который также планируется обсудить в рамках предстоящего прямого эфира на YouTube-канале Boomin.

В качестве спикеров в эфире примут участие директор по развитию «КИСТОЧКИ Финанс» Татьяна Лелюх и руководитель отдела по связям с общественностью и IR-сопровождению «Юнисервис Капитал» Артем Иванов. Модератором выступит главный редактор портала Boomin Екатерина Днепрова.

Все желающие смогут посмотреть прямой эфир на YouTube-канале Boomin как в режиме онлайн, так и в записи. Задать интересующие вопросы вы можете, предварительно направив их на почту модератора мероприятия: news@boomin. ru.

Участие не требует предварительной регистрации, подключиться к эфиру можно по ссылке.

1 0
Оставить комментарий
boomin 16.03.2022, 08:03

«Кузина»: прогнозы, особенно сейчас, — дело неблагодарное

О том, какие вызовы ощутила на себя кондитерская отрасль, рассказал Павел Боше, руководитель коммерческого и маркетингового отделов сети кондитерских Kuzina.

— Как коснулась текущая мировая ситуация вашего бизнеса? В целом отрасли? Каковы прогнозы по последствиям?

— Довольно серьезно коснулась. Мы сейчас проводим оценку. Как раз сейчас начали массово поступать письма от ключевых поставщиков о повышении цен. На сегодняшний день не все готовы назвать конечные цены, поскольку нет понимания развития ситуации. Поступившие данные от поставщиков мы аккумулируем, проводим расчеты. Единственное, что остается стабильным — стоимость муки, по остальным ингредиентам идет серьезное повышение цен. Их снижения в краткосрочной и среднесрочной перспективе ждать не приходится.

Всю кондитерскую отрасль ожидает непростой период. Ведущие игроки будут вынуждены пересматривать ценовую политику и матрицы ассортиментных линеек еще не один раз. По мере роста цен спрос будет смещаться в сторону более доступных продуктов, а общий объем потребления кондитерских изделий вероятно снизится в краткосрочной перспективе.

Как показывает практика, «Кузина» эффективно справляется с кризисными вызовами, но точно оценить текущую ситуацию пока сложно. Поступающая информация зачастую носит противоречивый характер. Прогнозы, особенно сейчас — дело неблагодарное.

— Какие из санкций и каким образом уже коснулись бизнеса/отрасли? Какие коснутся в дальнейшем по ожиданиям?

— Санкции довольно серьезно коснутся поставок оборудования. Профессиональное кондитерское оборудование в большинстве случаев импортное. В своих кондитерских, «Кузина» использует кофе-машины производства швейцарской компании Schaerer, которые поставлялись напрямую под заказ с завода в Люцерне. Затраты на покупку такого оборудования составляют существенный процент в стоимости проектов по открытию кафе, не стоит забывать и про содержание текущего парка машин, которые нужно обслуживать, комплектовать расходниками и запчастями. Как таковых прямых санкций на эти компании не введено, но Швейцария уже попала в список недружественных стран, а постоянно растущий курс валют повлиял на стоимость и без того дорогого оборудования.

— Есть ли у компании зарубежные партнеры (клиенты, поставщики и др.)? Как складываются отношения?

— В нашем бизнесе много импортного сырья, а также сырья, произведенного в России, но с использованием импортных компонентов — это в первую очередь касается таких позиций как: сливки, шоколад, ароматизаторы и ягоды.

О приостановке деятельности сообщают крупнейшие компании и поставщики. Например, компания Barry Callebaut — крупнейший поставщик и производитель шоколада и глазури на российском рынке, имеющий три производственные площадки в РФ, сырье которого мы постоянно используем в работе, уже сообщил, что, как и многие другие поставщики, имеющие дело с трансграничными перевозками, испытывает некоторые проблемы на границах, которые влияют на поставки из-за рубежа продуктов и сырьевых ингредиентов для локального производства. Важно также отметить, что геополитическая ситуация, неопределенность с обменными курсами, рост стоимости ингредиентов и логистики оказывают существенное влияние на операционную деятельность компании.

Например, молочная отрасль в России хоть и развита хорошо, но производство кондитерских сливок требует импортных компонентов.

Упаковка (стаканы, коробки и проч.) мы заказывали в крупнейшей компании Huhtamaki, которая в качестве сырья использует финский картон. Его поставки на сегодняшний день также заморожены, а цены взлетели в несколько раз.

Цены на кофе за последние две недели изменились уже несколько раз. Прошлый сезон на бразильских плантациях был неудачным. А в текущей ситуации сложности с морскими контейнерными перевозками, которые используются для доставки кофе, влияют на все логистические цепочки и стоимость. Учитывая огромные обороты данного вида сырья (только оборот «Кузины» достигает 4-х тонн в месяц), сформировать его долгосрочные запасы и зафиксировать цены физически становится невозможно.

— Какие меры поддержки от государства/региона имеются на сегодня для отрасли?

— Пока процедуры не проработаны. Мы регулярно делаем запросы в банки, но фактически информации пока нет.

— Какие меры принимаете/планируете принять с целью удержания стабильности работы компании?

— У компании есть опыт, наработанный в прежние кризисные периоды для эффективного управления, и кризис-план оперативных мероприятий необходимых для стабилизации ситуации. Мы с самого начала уже начали активно общаться с подрядчиками и поставщиками, договариваясь о сокращении издержек, регулировке цен, согласовывая финансовые схемы и модели оплат и расчетов. Партнеры как правило все прекрасно понимают, так как сами находятся в тех же условиях. Все учатся договариваться и искать компромиссы, идти навстречу, понимая, что необходимо поддержать бизнес и друг друга.

Мы провели детальный анализ ассортимента с точки зрения текущего дефицита сырья и рисков его возникновения в будущем, а также возможных последствий, связанных с ценовой политикой копании. Учитывая наше позиционирование на рынке и свой средний чек, мы понимаем, что сейчас нам придется неизбежно снижать долю предложений премиум-сегмента в общей структуре продуктовой матрицы, сделав упор на более доступный массовый продукт. По этим же причинам мы пока приостановили разработку сложных сезонных и фестивальных новинок. Продуктовая матрица в целом будет сегментирована по ценовым критериям.

Кроме того, сейчас мы переключаем фокус внимания на азиатский рынок, готовый предложить упаковку, оборудование и сырье взамен европейских, но на это нужно время, разработанные каналы и механизмы взаимодействия.

В апреле этого года состоится Кантонская ярмарка в Гуаньчжоу, крупнейшая в КНР. Если будет юридическая возможность, то мы планируем обязательно посетить данную выставку. Сейчас это самый очевидный и перспективный шаг в будущее для многих российских компаний, которые не планируют останавливать своё развитие.

1 0
Оставить комментарий
boomin 01.02.2022, 06:59

OR GROUP: операционные показатели 4-го квартала 2021 года

OR GROUP продолжает делиться с инвесторами результатами своей деятельности в 2021 г.

Из ключевых событий, произошедший в этот период, компания отмечает выделение логистических сервисов в отдельную структуру в составе Группы. Для этого было создано юридическое лицо — ООО «О2», которое является 100% дочерней компанией ПАО «ОРГ».

В середине ноября OR GROUP внедрила модель катастрофоустойчивости для корпоративной IT системы, что позволит компании обеспечить защиту данных от гипотетически опасных рисков и внештатных ситуаций. В этом случае информация, хранящаяся в базах данных аварийной площадки, будет продублирована в резервных дата-центрах без потерь.

В декабре OR GROUP и Navigator Acquisition Corp. объявили о подписании Соглашения о продаже доли МКК «Арифметика». В дальнейшем объединенная компания будет вести деятельность под новым названием «Arifmetika Financial Solutions Corp.», также будет изменен тикер акций на бирже. После завершения сделки МКК «Арифметика» может стать первой публичной компанией на российском микрофинансовом рынке.

«В 2022 году мы продолжим следовать обновленной стратегии. Приоритетными направлениями развития остаются маркетплейс, онлайн-продажи, логистическая инфраструктура (сервисы последней мили и проект партнерских ПВЗ), а также финансовые сервисы, представленные МКК «Арифметика». Стоит отметить, что мы планируем значительно усилить направление финансовых сервисов: будем как расширять продуктовую линейку, в том числе за счет выхода в перспективный сегмент BNPL, так и активно развивать онлайн-займы», — подчеркнул основатель OR GROUP Антон Титов.

Ключевые операционные показатели 4-го квартала 2021 года

  • Валовая стоимость товаров (GMV) 2 OR GROUP в 4-м квартале 2021 года составила 2,823 млрд рублей.
  • Объем консолидированной неаудированной выручки Группы в 4-м квартале уменьшился на 42% и составил 2,198 млрд рублей, по сравнению с 3,811 млрд рублей в 4-м квартале 2020 года.
  • Выручка торговой платформы westfalika. ru (реализация товаров собственной торговой марки и партнерских товаров (маркетплейс) в розничной сети и на онлайн площадке westfalika. ru) по итогам 4-го квартала 2021 года составила 1,319 млрд рублей, в т. ч. выручка маркетплейса westfalika. ru составила 557 млн руб. (42,3% от продаж торговой платформы westfalika. ru).
  • В 4-ом квартале 2021 года оптовая выручка составила 612 млн руб.
  • В 4-ом квартале 2021 года интернет-продажи составили 280 млн руб.
  • Доля онлайн-продаж в выручке торговой платформы westfalika. ru по итогам 4-го квартала 2021 года составила 21,3%.
  • В 4-м квартале 2021 года было выдано 739 тыс. посылок.
  • Выручка от деятельности по выдаче денежных займов составила 267 млн руб.

Ключевые операционные показатели за 2021 год

  • Валовая стоимость товаров (GMV) OR GROUP за полный 2021 года составила 10,124 млрд рублей. Объем консолидированной неаудированной выручки Группы за 2021 года уменьшился на 21%— до 8,568 млрд рублей по сравнению с 10,845 млрд рублей в 2020 году.
  • Выручка торговой платформы westfalika. ru (реализация товаров собственной торговой марки и партнерских товаров (маркетплейс) в розничной сети и на онлайн площадке westfalika. ru) по итогам полного 2021 года составила 4,111 млрд рублей, в т. ч. выручка маркетплейса westfalika. ru составила 1,898 млрд руб. (46,2% от продаж торговой платформы westfalika. ru). Число партнеров маркетплейса на конец 2021 составило более 1 000 компаний.
  • В 2021 году оптовая выручка составила 2,587 млрд руб.
  • В 2021 году интернет-продажи составили 861 млн руб. Доля онлайн-продаж в выручке торговой платформы westfalika. ru по итогам полного 2021 года составила 20,9%.
  • В 2021 году было выдано 2,587 млн. посылок.
  • Выручка от деятельности по выдаче денежных займов составила 1,871 млрд руб. На конец 2021 года портфель по денежным займам составил 2,553 млрд руб. Средняя сумма займа в 2021 году
  • составила 18 879 рублей.
  • Число участников программы лояльности, которая действует во всех розничных сетях, входящих в Группу, за 12 месяцев увеличилось на 4,8% — до 2,977 млн участников по сравнению с 2,841 млн участников в 2020 году.

1 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 281 2 3