Типичный сельский магазин в Америке, такой как Tractor Supply (Nasdaq: TSCO), сильно отличается от обычной Пятёрочки, хотя предлагает, по сути, тот же
«мягкий ритейл». Это когда на одной площадке можно найти строительные материалы, инвентарь и оборудование для садовников, калоши и футболки для дачников и корм для домашних животных.
TSCO: Хорошая погода для прибыльного 4-го квартала
В 3-м квартале 2013 года TSCO показала прибыль $0,46 на акцию. Сети магазинов удалось извлечь прибыль вопреки слишком тёплым погодным условиям в сентябре. Тёплая погода не дала реализовать часть сапогов, рюкзаков и пуховиков. Впрочем, продажи шли на ура, и когда выпущенная в сентябре выручка вернётся в октябре и ноябре благодаря похолоданию. Потепление в сентябре привело к падению продаж, но в 4-м квартале возможен сезонный бум продаж зимних товаров.
Двузначный рост продаж отмечается в категории импортной продукции и, что примечательно, в товарах под брендом TSCO. В обоих случаях показатели прибавляют по четверти в годю. Неожиданно, ведь ещё недавно в Tractor Supply покупатели шли массово только весной и летом, а теперь она успешна круглый год.
Финансовые показатели TSCO
TSCO показывает рост по таким параметрам, как продажи на квадрат, и увеличивает долю на рынке. Выручка уже 3 года растёт не меньше чем на 15%.
Рентабельность капитала по чистой прибыли приближается к 20%. Рентабельность выручки по валовой прибыли (продажи минус себестоимость) улучшилась на 90 базисных пунктов.
В 4-м квартале можно ждать повышения на 20 базисных пунктов от валовой маржи (продажи за вычетом себестоимости делить на продажи). Прибыльность продаж TSCO по прибыли до налогов, процентов и амортизации выросла с 8 до 12% за 5 лет.
На графике представлены основные финансовые показатели TSCO, включая административные и управленческие расходы (SG&A), операционные расходы (OpEx), рентабельность выручки по валовой прибыли (продажи за вычетом себестоимости).
Прогноз по рынку для TSCO
Сейчас в США ожидают дефляции, так что ключевым для ритейла в ближайшее время будет покупательский спрос. Исследования рынка свидетельствуют о росте доли TSCO на рынках кормов для крупного скота, а также приспособлений для содержания животных.
Акции компании можно покупать в расчёте на то, что она по-прежнему ставит цель стать больше. Tractor Supply работает над созданием базы данных о клиентах, что в перспективе сделает бизнес ещё более стабильным. Ассортимент в магазинах TSCO варьируется не только от региона к региону, но и в зависимости от предпочтений покупателей ближайших окрестностей.
Компания использует различные варианты сортировки продуктов по средним и нижним (ближайшим к покупателю) полкам. Расположение запоминается и сопоставляется с результатами продаж.
В последнее время TSCO пытается использовать экономику масштаба, что также выглядит многообещающе. В Техасе открыт общий склад, с которого обслуживается 30 магазинов.
Целевой уровень по акциям TSCO на Nasdaq
Компания вдвое недооценена по рыночной стоимости к выручке и к прибыли до налогов, процентов и амортизации. У LOW, ORLY, COST, OMX цена к прибыли выше 20, у WMT, BBY, TGT, PETM, AZO в пределах 15-20.
В следующей таблице представлены такие показатели по отрасли, как цена к прибыли, прибыль до налогов, процентов и амортизации (EBITDA) и денежный поток — чистый доход плюс амортизация минус капитальные расходы и изменение оборотного капитала. По ним TSCO смотрится очень хорошо.
Оценивать TSCO можно по 22 прибылям на акцию за 2016 год. Трёхлетняя средняя ещё выше, 24х. Адекватным целевым уровнем по Tractor Supply могут быть 78 долларов.
Акции – это ни что иное, как доли компании. Если вы купили акции компании, то вы стали ее совладельцем в соответствующей доле. Если всего выпущено 100 акций, а вы купили 10, то вы стали собственником 10% компании.
В видео вы узнаете процесс появления акций на бирже от момента изыскания первоначального капитала на создание компании, кредитования, облигационных займов до выпуска акций и размещения их на бирже.
Правило двух процентов.Правило двух процентов помогает не разорить счет в одной сделке. Некоторые удачливые новички, придя на рынок, выигрывают несколько сделок подряд. В такой момент они чувствуют себя королями, думают, что нашли идеальный подход к рынку. А в следующей сделке отсутствие стоп-приказа уничтожает счет. Чтобы обезопасить себя крупной потери нужно правильно устанавливать стоп-приказы, в этом помогает технический анализ. Чтобы рассмотреть это правило более наглядно, приведу простой пример:
Ваш капитал составляет 100 000, следовательно ваш максимальный риск 2% от капитала составляет – 2000. Ваш анализ показывает, что можно купить акции по цене 50, вы планируете выйти из сделки, если цена опустится до 48, а фиксировать прибыль по 56. Необходимо разделить максимальный риск, 2000, на риск по одной акции – 2. Согласно расчету вы можете купить не более 1000 акций. Однако это всего лишь теория, на деле все будет несколько иначе. Во-первых, нужно помнить, что 2% — это максимальный риск, стремиться нужно к меньшему риску. Во-вторых, в правило 2% входят и комиссионные.
Определите для себя промежуток времени, через который вы будете отмечать состояние своего счета, например каждый месяц. С увеличением счета, можно позволить увеличить максимальный риск, с уменьшением – риск становится меньше. Например, если через месяц на вашем счете 110 000, то риск уже 2200, а если размер счета 90 000, то максимальный риск – 1800.
Правило шести процентов.Правило 2% помогает ограничить риск в одной сделке, оно не позволяет вам потерять по-крупному. Однако, если не знать о существовании правила 6% можно обнулить счет длинной чередой мелких потерь. Чтобы избежать этого необходимо ограничивать свои потери за определенный период, например, за месяц. Многие новички, теряя деньги, пытаются увеличить объем позиций, чтобы отыграться. Однако это неправильный подход к игре, если вы потеряли, скажем, 10% от капитала, есть ли смысл продолжать дальше? Возможно, лучше пересмотреть свой подход к игре. Увеличение объема сделок не поможет избежать череду мелких потерь, лучшим решением будет на время прекратить торговать. Чтобы понять, когда лучше остановиться необходимо определить для себя максимальный месячный риск – 6% от капитала. Не стоит забывать о риске на сделку, то есть если вы открыли три позиции с риском по каждой 2%, то четвертую открывать нельзя.
Грамотное управление капиталом позволяет вести успешную игру. Хорошая система игры и самодисциплина будут важным дополнением к этому. Важно правильно оценивать свои шансы. Правило двух процентов позволит уберечь счет от крупной потери, а правило 6 процентов убережет капитал от череды потерь. Пользуясь этими правилами, можно обеспечить себе долгую жизнь на бирже.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ на наш канал на Youtube (http://www.youtube.com/user/theunitedtraders), чтобы автоматически получать уведомления о выходе наших новых познавательных видео. Мы стремимся делать максимально качественные, интересные и полезные видео для Вас!!!
Оставить комментарий
