United Traders

Энерджи Энерджи - единственный шанс заработать на солнечных электростанциях

Акции NRG Energy (Nyse: NRG) пока единственный способ заработать на солнечных электростанциях башенного типа.

NRG Ivanpah: Почему пах Иван?

В крупных солнечных электрогенераторах фотоэлементы больше не нужны. Для солнечных станций башенного типа достаточно зеркал.

В проекте Ivanpah компании NRG тысячи зеркал площадью 7,02

квадратного метра каждое объединены в гелиостаты по 14,05 квадратного метра и создают общую отражающую поверхность площадью 2 437 144 квадратных метров. Площадь электростанции Ivanpah — 1,6 тысячи гектаров, высота башни — 140 метров.

Отсюда может быть два варианта расчёта мощности. Один — теоретический, через интенсивность излучения. Локальная интенсивность излучения одного квадратного метра — 7,4 кВт*ч в день или 2,717 мВт*ч в год. Умноженные на отражающую площадь башни, они дают 6 621 720 мегаватт часа в год. При учёте 55%-ной потери интенсивности при отражении, передаче и приёме излучения получается 3,642 млн мегаватт часов. С учётом 29%-ной эффективности, получается 1,046 млн мегаватт часов электроэнергии в год.

Другой — практический, через фактически производимую энергию. Солнечная электростанция Invanpah генерирует 377 мегаватта постоянной мощности. В расчёте на 2751 час в год это 1037 гВт*ч в год.

Крутое видео, правда. Посмотрите:

Гелиостаты отражают солнечный свет на ёмкость с водой на вершине башни. В процессе создаётся поток раскалённого пара, который поставляется по трубам на обычную турбину и вращает её.

Пока солнечные башни в США можно пересчитать по пальцам. Зато в остальном мире башенный тип электростанций оказался более востребованным. Такие сооружения есть в Китае, Турции, Австралии, Италии, Индии, Франции, Алжире, Испании. Скоро аналоги появятся в Марокко, Бразилии, Израиле, Иране и Южной Африке.

NRG Energy — самый крупный инвестор в проект Ivanpah. Характерно, что речь идёт всего лишь о трети миллиарда долларов. Под проект стоимостью 2,2 млрд $ получена кредитная гарантия минэнергетики США на 1,6 млрд $. NRG инвестировала 300 млн $, GOOG 168 млн $ (при этом для самого GOOG был не самый удачный проект, в 2011 году компания заявила о прекращении инвестиций в концентрированную солнечную энергию и остановила исследования).

Специально для этого проекта, кстати, пересаживали черепах. Но для NRG это скорее минус, у компании запланировано 230 млн $ капиталовложений на окружающую среду в течение следующих четырёх лет, довольно много.

Можно ли инвестировать в солнечные электростанции NRG?

Покупка компании Edison Mission Energy расширила общую мощность генерации до 53 тысяч мегаватт. Новые активы в области солнечной и ветровой энергетики расширят мощность в области альтернативной энергетики NRG до 3550 мегаватт. Розничный сегмент в 1-м квартале 2014 года повысил рентабельность до 21,45 доллара на мегаватт против 21,95 доллара в 1-м квартале 2013-го. NRG нацелена на 823 млн — 1,0 млрд $ избыточного капитала, при 56,550 тысячи мегаватт получается 1,213 млрд. План вроде выполняется.

Главной особенностью инвестиций в Энерджи Энерджи будет то, что NRG — это не только альтернативные методы. Генерация и оптовая торговля электроэнергией, сбыт электроэнергии и альтернативная энергетика. Для NRG стоимость предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) 8-9х. EBITDA NRG в 1-м квартале 2014 года — 816 млн долларов. EBITDA в сфере оптовой торговли выросла в 2,6 раза до 639 млн $ (EBITDA восточного сегмента выросла до 525 млн $ за счёт увеличения объёмов и подорожания энергоносителей из-за холодной погоды и солидных показателей производительности), розничная слабо поднялась до 108 млн $, подразделение NRG Yield выросла в 2,2 раза до 69 млн $. Прогноз по EBITDA на 2014 год — 3,2-3,4 млрд $. Предположим 3,3 млрд, стоимость предприятия должна быть 28,05 млрд $. Долг NRG — 25,2 млрд $, из которых долгосрочный — 16,8 млрд $. Отсюда стоимость акций должна быть 11,25 млрд $. На 337,4 млн акций это 33,34$. В прогнозе компании не учитывается EBITDA от поглощения 40-50 млн $, но она при таком раскладе может прибавить к цене акции 1,13$.

Солнечная энергетика — динамичный рынок. Надо учитывать, что компания продаст 40 мегаватт солнечной энергетики в двух проектах TA High Desert и RE Kansas South, а также El Segundo. Расширение сети электросбыта на северо-востоке США увеличит число клиентов на 500 тысяч, но это не увеличит долю солнечной энергетики в выручке компании. И хотя есть надежда на коммерческий успех Ivanpah, американская энергетика остаётся традиционной.

***

Для инвестиций в солнечные электростанции настают не лучшие времена. С приближением смены электорального цикла, будет всё больше слухов о сворачивании программ поддержки альтернативных видов энергии. К тому же помимо генераций башенного типа в США будут строиться солнечные коллекторы, использующие линзы Френеля, и параболлоцилиндры. В этой связи, вряд ли нужно зацикливаться на бумагах NRG Energy или любой другой компании, продающей солнечную электроэнергию. Изменчивость солнечного сектора, его малая доля в общей выручке генераций и сбытов, зависимость от слияний и поглощений заставляют усомниться в радужном будущем энергии солнца. А где нет прогресса, там неизбежно появляются «медведи», и ближайшие уровни NRG оптимальны для продажи с локальными целями.

Источник: utmagazine.ru/posts/3585-enerdzhi-enerdzhi-edinstvennyy-shans-zarabotat-na-solnechnyh-elektrostanciyah-bashennogo-tipa-na-nyse.html

Восходящий тренд POL на NYSE близится к завершению?

Акции производителя полимеров и виниловых смол PolyOne Corporation (Nyse: POL) растут линейно уже пять лет.

Нам в России смешно слышать о мировых трендах в здравоохранении, защите окружающей среды, глобализации и уменьшении зависимости от углеводородов. Потому что на дале трендов не так много, идей раз два и обчёлся, изобретатели сталисовсем некреативные. Это раньше было так, что креатив пашет, пока заводы стоят, а теперь стимулирование предложения. Но и здесь выясняется, что без новых идей не обойтись, а их нет.

Мировые тренды в здравоохранении с уменьшением зависимостью от углеводородов объединяет только одно. И не то, что все они в той или иной мере направлены против нас. Лишь лень и отсутствие идей, нежелание развиваться в эпоху стабильности может заставить подумать о заговоре закулисы. Один сильный тренд – это и есть стимулирование предложения, нахождение новых идей и скачок в новый мир. К нашему общему несчастью, способ заработать в новом мире у россиян пока что только один – покупать акции инновационных компний.

Мировые тренды по акциям Nyse: POL

Товары для здорового образа жизни, для транспорта, упаковки и просто потребительские – это четыре ключевых рынка PolyOne Corporation, на которые приходится 55% общей выручки. В POL существенно разнообразили прибыль, по сравнению с периодом 7- 10-летней давности.

Большинство доходов корпорации зависит от областей, связанных с жилищным рынком или инвестициями в основной капитал. Тем не менее полимеры и виниловые смолы широко применяются за пределами этих областей. Основной тренд не на жилищном рынке или вне его, а в экологичности и эргономичности — удобстве. Оба «Э» выражаются в замещении стали, стекла и алюминия пластиком.

Цель заменить металлы и стекло полимерами ставится из-за лёгкости пластмассы и гибкости в плане дизайна, её стойкости к воздействию температуры и коррозии. 900 грамм пластика заменяют 1,4 кг алюминия, 3,6 кг стали и 12,2 кг стекла.

Удобно американским военнослужащим и охранникам. Вытеснение металла пластиком уменьшает ношу солдат и повышает производительность. Для особых целей у POL есть Polycast — пулестойкая панель, которая используется в кабинах экипажа и окнах банковских служащих. Этот товар лучше поликарбоната и стекла, так как оптически проницаем, и его можно легко резать под любые нужды. Кроме того, благодаря сделке по поглощению компании Glasforms, POL стала продавать используемый вместе с Polycast материал GlasArmor. Это пулестойкая панель, которая используется в тех же случаях, в основном в банках и правительственных учреждениях, весит на 75% меньше стали и имеет повышенное сопротивление к снарядам. Потенциал рынка – около 600 млн долларов, при темпах роста 10-15%. В сфере безопасности также очень важна упаковка и инженерные решения под клиента. Рынок пуленепробиваемых листов в Северной Америке включает в себя, вообще-то, не только военных, но и ремонт школ и больниц.

Спокойно американским домохозяйкам. Рынок технологий повышенной эргономичности оценивается в 100 млн долларов. Прежде всего, речь идёт о способах понижения вибрации и упрощения использования. Убрать отдачу при выстреле и сделать чехол для айпада и айфона безопасным помогает одна и та же технология. Как и продажи электроники и портативных устройств, спортивные товары также рассчитаны на сознательных людей. Почему американские детки-бейсболисты не приходят с матчей в синяках от мячей – потому что в составе их униформы есть полимер, уменьшающий отдачу.

Спокойно спят рекламщики и бренд-менеджеры. Рынок товаров повышенной прочности, в том числе промышленных и спортивных, но ещё потребсектор и текстиль, могут дать ещё около 35 млн долларов. Например, смягчитель-пластификатор без эфира фталиевой кислоты, повышающий гибкость винила, делается с использованием соевых бобов, а не дистиллятов нефти. Для тех же целей нужны цветные пластмассы. InVisio – это приложение и онлайн-услуга, помогающая бренд-менеджерам и дизайнерам оценить цвет и атрибуты дизайна, необходимые для ускорения производства.

Бренд-менеджеры встают на сторону жён военных в борьбе против мелкого жульничества. У PolyOne есть микроскопические маркеры, которые можно включать в состав товара для того, чтобы под микроскопом с высоким разрешением маркер был бы виден на конечном продукте, гарантируя его подлинность. С помощью пластика удобно бороться против фальсификации. В таких сферах, как здравоохранение, упаковка, электроника, потребление и транспорт, просто необходимо быть уверенным в защите от подделки. Для POL, это — рынок на 100 млн долларов, который ежегодно этот рынок может расти на 10-15%.

Военные глядят с недоумением, но жалования на оплату маркеров для борьбы с контрабандой хватит только у них. Товары с маркерами будут продавать по 75-95 долларов за кг против 4,5 доллара за кг цветного концентрата для окрашивания полимеров.

Улыбаются и машут остальным из рядов безработных металлурги, некогда поддувавшие доменную печь. Форма для литья под давлением, которая раньше стоила 20 000 долларов, можно купить за 500 баксов. И на её изготовление нужно всего несколько дней, а не полтора месяца. Рынок 3D-печати сбил цены на изделия из металла и полимеров в потребительском секторе, медицине, аэрокосмическом секторе, упаковке и на транспорте.

Освещают ситуацию дальний свет автомобильных фар да домашние светильники. И те и другие на основе технологии Thermotech, которая создаёт охлаждающий эффект и повышает устойчивость контрукции, продлевая срок службы ламп на 30-40%. POL имеет около 1 млн долларов выручки от этого бизнеса и ожидает ещё 100 млн.

Тем, кто выживет от экспансии полимеров во все сферы жизни общества, помогут медицинское оборудование и инструменты из материалов POL. Их рынок оценивается свыше 400 млн $. Катетеры, сделанные на основе инновационной технологии NEU View, лучше видны при рентгене и оптически прозрачны. Потенциал продаж специализированных сердечных катетеров оценивается в 40 млн, и у POL половина этого рынка.

Таким образом, мы имеем 400+100+835+3 Д печать. Как бы сложно ни было нам представить, что такое патентный портфель, у POL он внушителен. Инновации фирмы предполагают увеличение выручки на 1,3-1,35 млрд $ в течение года или, максимум, полутора лет. Долгосрочный прогноз самой PolyOne предполагает рост продаж c 3,7 млрд $ до 8-10 млрд $ к 2020 году.

Перспективы POL ежегодно улучшаются по мере роста числа патентов. Летом 2014 года компания опубликовала патент на мягкую гранулированную полихлорвиниловую пасту пластисоль, поданный весной 2011 года. Также в июне 2014 года опубликован патент на сложные эфиры на основе фурфурила.

Продажи товаров, запущенных за последние 5 лет, приближаются к 50% от общей выручки, при этом её рентабельность по продажам за вычетом себестоимости увеличилась до 31% против 14% в 2006 году. Предполагается, что её прибыльность по чистому доходу повысится до 20+% с нынешних 9%, и доля новинок в операционном доходе вырастет до 80-90% с 62%.

Финансовые показатели POL

При увеличении выручки на 35% (1,3 к 3,7) в 2015 году мы будем иметь показатель 6,75 млрд долларов, который будет на 82% больше прошлогоднего.

Программа повышения эффективности управления шесть сигм должна повысить рентабельность на примерно 100 базисных пунктов. Вследствие одного этого фактора прибыль на акцию увеличится на 20% к 2015-му, в дополнение к 82% органического роста.

Прибыль на акцию в 2015 году вполне может вырасти почти вдвое по сравнению с 2013-м, до 2,5 доллара. Семилетний диапазон цены к прибыли — 9,8-20,6х. По 20 доходам на акцию можно оценить POL в 50$. C учётом дисконтирования – чуть меньше.

После 2015-го у POL есть много задач, которые предполагается решить к 2020 году. Среди них увеличение операционного дохода от специализированных платформ до 80-90% от общей выручки, продажи на сумму 8-10 млрд долларов, рентабельность продаж инновационных товаров не менее 20%, рыночная капитализация 12-18 млрд долларов.

Для такого увеличения продаж POL придётся делать по 300-350 млн долларов поглощений ежегодно. И то это позволит увеличить продажи на 2 млрд долларов, чтобы достичь 8,0 млрд долларов — нижнего предела целевого диапазона.

Планируется поднять рентабельность по операционной прибыли до 12-16% в окрашивании пластмасс (с 13,8% в 1-м кв 14 года) и в промышленных материалах (с 11,6%), а также до 8-10% в структурах и решениях (с 6,5%). При этом в высокопрочных товарах и решениях до 9-12% (с 7,7%), в сфере маркетинга – до 6-7,5% (с 6,1%). В результате, общая рентабельность инвестированного капитала увеличится до 15% (с 9,4%). И можно будет сохранить двузначные темпы роста прибыли (ныне составляющие 42%).

С 2008 года операционный доход от инновационных товаров увеличился с 34% до 62% от общей выручки, к 2015-му году планируется нарастить его до 65-75%, но цель слишком неконкретна. Тем более что есть много конкурентов: американцы Stepan (SCL), A. Schulman (SHLM) и Trinseo (TSE), а также японские компании Kaneka (4118), Daicel (4202), ZEON (4205), Sumimoto Bakelite (4203)...

POL может больше чем удвоить годовую выручку через поглощения и поддержать рост прибыли на уровне 20% и выше, так как общий потенциал рынка превышает 40%. Устойчивый органический рост прибыли за счёт, прежде всего, инновационных товаров и существенного вклада поглощений будут ключевыми факторами в выполнении этой цели. POL вполне может генерировать продажи 300-350 млн $. Наиболее сложно будет повысить рентабельность новинок выше 20%, ведь в 2013 году отношение прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) к выручке составляло 7%. Наиболее вероятно, что рентабельность по этому показателю к 2020 году может быть около 15%.

Для такой долгосрочной стратегии мы не можем брать ту же норму капитализации 8%. Для неё нужно пользоваться типичные для стартапов 20%. Семилетний диапазон стоимости компании к EBIT плюс амортизация 4,9-8,3х. Предположим, что годовая амортизация будет около половины EBIT, как и в 2013-м. В этом случае по 8,3х справедливая цена акций компании около 53 долларов. [=8000/4020*42,71*15%*1,5/(1,20^6)*8,3]

***

В итоге, POL выглядит справедливо оцененной акцией, которая всё-таки поднимется, в краткосрочной перспективе — до 53 долларов. Но нельзя сказать, что её потом надо будет одеть в шорты и отправить пешком на юг. Только если братские авиалинии предоставят нелетающий Боинг. Это из России шумиха вокруг американских инноваций из слышится гулким и неконкретным эхом, энергетика которого – сланцевое фуфло, а мотор – Тесла. В США фактическая проблема инвестирования в новые материалы заключается в отсутствии чётких прогнозов возврата денег. Но в том и специфика инноваций по-американски, что даже с 20%-ным дисконтированием им можно смело давать позитивные прогнозы по стоимости, и довольно регулярно.

Источник: http://utmagazine.ru/posts/3579-voshodyaschiy-t...

Дивидендные акции 2014 на российском фондовом рынке

На РТС оправданны покупки акций из Татарстана и Башкортостана.

На Смартлабе нас упрекнули в том, что не пишем про российские акции. Если бы это был обычный дейли, мы бы написали, что фьючерс на российский фондовый рынок получит стимул к росту перед собраниями акционеров компаний, имеющих наибольший вес в расчёте индекса РТС. Но обычный — это не

про российский фондовый рынок.

Календарь дивидендов в Ваших руках

Итак, нам повезло, и, покопавшись в интернетах, мы держим в руках календарь дивидендов российских компаний на вторую половину июня 2014 года. Наверное, как и многие другие обитатели рунета, мы не раз слышали, что он предвещает позитивную динамику в российских акциях после июньского праздника, когда состоится целый ряд собраний акционеров. Но что с этим делать? Как в одной известной шутке кровать – это глагол, так и у нас торговля – это всё что угодно, но не существительное.

Я бы запасался такими акциями, как Казанский вертолётный завод или акционерный коммерческий Банк «Приморье» (PRMB, 160 рублей на обычку), Курганское общество медпрепаратов и изделий «Синтез» (KSIN). Но их не купишь на бирже.

Слишком часто бывает так, что акции вроде есть, но рынка на них нет. Например, Саратовнефтегаз — SNFGP, вроде бы 14% на преф, но где купить... Газпром газораспределение Рязанская область — RZOG, 12,64 рубля на обычку, по цене покупки очень даже смотрятся, но это самообман, их не купишь.

Одной из причин отсутствия рынка может быть здоровое увлечение крупных участников рынка самолётами и инновациями. По этой причине почти нельзя приобрести бумаги Аэропорта Кольцово (AKLC, доходность 0,17% на все акции) или Орскнефтеоргсинтез (ORFE, 3,2%). Только профильным инвесторам могут быть доступны Владимирская энергосбытовая компания (VDSB, 1,2%), Уфаоргсинтез (без тикера, меньше 0% на все акции) и «ХИМПРОМ» г. Новочебоксарск (HIMCP, 1,7% на преф).

Ещё бессмысленно покупать акции сильно заранее до ожидаемых событий. Например, я бы приобрёл Нижнекамскнефтехим (NKNC, дивидендная доходность 4,5%), однако собрания акционеров у этой компании в ближайшие полмесяца не ожидается.

Как заработать на дивидендной акции

Для начала некоторые общие представления о том, как заработать на выплате дивидендов?

Попасть в реестр на момент его закрытия, для этого достаточно купить акцию.
Решение по выплате дивидендов обычно заранее рекомендуется советом директоров, но всё же именно собрание утверждает выбранную сумму. Это происходит за 10-20 дней до закрытия реестра выплаты дивидендов.
Выплата проводится в течение следующих 25 дней (этот интервал сокращается до 10 дней для управляющих активами и номинальных держателей бумаг).

Надо отметить, что, пo системе Т+2, место в реестре гарантировано только купившим бумаги за пару торговых дней до его закрытия, и лишь до семи вечера.

Какие дивидендные акции есть на рынке

Когда мы говорим про дивидендные бумаги, то имеем в виду привилегированные стоки Сургутнефтегаза и Башнефти. У этих двух компаний выдающиеся значения показателя, известного как дивидендная доходность, что означает отношение дивидендов к цене одной бумаги, — 8,6%. Чтобы соответствовать, Башнефть по итогам 2013 года увеличила выплаты, шутка ли, сразу в 17 раз.

Перспективы дивидендных акций в 2014 году неоднозначные. Что касается SNGSP, то можно ожидать возвращения к абсолютной вершине 36 рублей. С BANEP ситуация немного сложнее: здесь заоблачная цена акций 1833 рубля умножается на то, что они уже на непревзойдённой высоте и могут в полной мере это почувствовать.

В России значительно больше дивидендных акций, чем SNGSP и BANEP. Разумно было бы не покупать широко разрекламированные бумаги на пике сезона, но фондовый рынок сильно зависит от психологического фактора восприятия, и поэтому кидается на Сургут и Башнефть. Если уж купили, то такие бумаги лучше продавать не сразу после отсечки.

Здесь надо быть осторожным с рекомендациями. Например, можно натолкнуться на рекомендации купить ГМК «Норильский Никель» (GMKN, доходность 3,6%). У Ростелекома (RTKM), по нашим оценкам, дивидендная доходность составляет 3,7%, но по технике он намного лучше ГМКН.

Российские акции в сфере инноваций и потребительском секторе стали запредельно дорогими для начинающих инвесторов. У акций Мобильных телесистем доходность по дивидендам чуть выше 6%. Казалось бы, больше среднего даже по американским меркам. И всё же, около 300 рублей MTSS выглядят вполне себе оцененными по технике и даже немножко переоцененными по фундаменталу, особенно учитывая всевозможные политические факторы.

О политическом факторе надо сказать отдельно. Котировки компаний с зарубежными партнёрами будет всякий раз трясти, когда речь заходит о скидке на газ. Будь то Газпром (GAZP) с дивидендной доходностью 5% или Э.ОН Россия (EONR) с 13%.

Какие дивидендные акции можно выбрать?

Перед выбором дивидендной акции лучше посмотреть на успехи отрасли, доходность и возможность кардинальных перемен в экономике. По этим параметрам, в отсутствии налогового манёвра, выигрывают бумаги органического синтеза и нефтяные компании. Кроме того неплохо смотрятся акции, связанные с сельским хозяйством, такие как Акрон, и транспортные и нефтетранспортные активы-убежища Аэрофлот и Транснефть. А также всевозможные забавы, включая бриллианты и алкоголь, надо только поискать. Вдобавок к этому, при ускорении экономического роста, есть шансы у бумаг электроэнергетики и автомобилестроения.

В долгосрочной перспективе интересны Оргсинтез (KZOS, доходность обычки 5,4%, префа 8,4%); Аэрофлот (по нашим оценкам, y AFLT 4,24%); Транснефть (TRNF, в этом году впервые выплатит по префам меньше дивидендов, чем по обычке); Алроса (ALRS 27-28 июня решит, что и как, но, по нашим оценкам, будет всего 3,6%). Солидно смотрятся Акрон (AKRN, 12,6%) и Газпром нефть (SIBN, 6,3%). Достойным выбором остаются Энел ОГК-5 (OGKE, 5,95%); МОЭСК (MSRS, 4,98%) и Соллерс (SVAV, 8,84%).

Но ведь идея, право, не в том, чтобы купить все акции на свете, а в том, чтобы выбрать несколько подходящих для своего портфеля.

Отбор акций по календарю дивидендов

Обычно дивидендная история сказывается не раньше, чем за 0,5-1,5 месяца до отсечки, поэтому очень важно иметь календарь собраний акционеров. Календарь можно взять с сайта Сбербанка, а вот доходность простым розничным инвесторам придётся считать самим.

Коль скоро сезон выплаты дивидендов в 2014 году приходится на лето, основные покупки придутся на неделю-полторы не до отсечки, а до собрания акционеров. Приобретать лучше бумаги со средним объёмом торгов. Во-первых, на волне интереса к популярным дивидендным бумагам могут выплыть и все остальные. Во-вторых, настоящие деньги на российском фондовом рынке находятся вообще за пределами биржевых котировальных списков.

На случай ускорения экономического роста затоварьтесь КамАЗом (KMAZ), на случай замедления — инновациями в потребительском секторе (интернет-магазин UTII), а также купите Трансаэро (TAER) и, может быть, МТС (MTSS). Наиболее перспективны, на наш взгляд, авиация (авиастроение, авиакомпании, вертолётные заводы, аэропорты), нефтеорганический синтез, и по региональному признаку — Татарстан, Башкирия и Приуралье. В краткосрочной перспективе торгуйте по дивидендам: покупайте за 0,5-1,5 месяца до отсечки, продавайте немного погодя. И будет Вам счастье, вот такое:

В качестве дополнения представляю Вам просчитанные дивидендные доходности российских компаний, которые проведут собрания акционеров в июне этого года. Информация о датах собраний и суммах дивидендов взята из календаря Сбербанка.

Календарь дивидендов на вторую декаду июня 2014 года

Под 13 июня значатся собрания директоров ФосАгро (PHOR, 1,6% по обычке), Варьеганнефти (VJGZP, меньше 0,5%). Из менее ликвидных бумаг может выстрелить ТГК-1 (TGKA, 2,66%).

Во вторник, 17 июня, свои собрания проведут Омский аэропорт (12,8% по обычке, ARPO, 14,6% по префам, ARPOP), М.видео (MVID, 7,7% по обычке), а также Институт Стволовых Клеток Человека (ISKJ, 1%). Закроют реестры Сбербанк (3,6% по обычке, SBER, и 4,3% по префам, SBERP), ГМКН, НЛМК (NLMK, 1,4%), ВСМПО-Ависма (VSMO, 6,7%).

Акции Группы ЛСР (LSRG, 6,4%) получат стимул к росту в пятницу, 20 июня 2014 года. Казанское Моторостроительное Производственное Объединение, судя по всему, решит обогатить держателя каждой акции на 39,61 рубля (без тикера, 7,3%). Кроме того возможен рост акций авиакомпании «Трансаэро», которая может утвердить по 90 копеек на акцию (TAER, 0,4%).

Какие акции купить в третьей декаде июня?В понедельник, 23 июня, Ленэнерго может решить о выплате 45,56 копейки на преф (LSNGP, 3%), Липецкая энергосбытовая компания – о выплате 10 копеек на обыкновенную акцию (LPSB, 5,6%), МРСК Волги – о выплате 1 сотой копейки на обычку (MRKV, 0,5%), Томская распределительная компания, вероятно, предоставит 2,2% на обычку (TORS) и 7,9% на преф (TORSP). Так что подкачаем TORS.

Во вторник, 24 июня, можно обратить внимание на акции Московской объединённой электросетевой компании (MSRS, 5%), фирмы по перевозке грузов в контейнерах «ТрансКонтейнер» (TRCN, 3,45%, хорошо идёт в отсутствии РЖД), акции МТС (MTSS, 6,2%).

В среду, 25 июня, нас будут интересовать Пермская энергосбытовая компания (PMSB, вероятно, около 5%), МРСК Юга (MRKY, 0,4%) и МРСК Северо-Запада (MRKZ, 3,7%).

В четверг, 26 июня, гвоздями программы будут нефтяная компания «ЛУКойл» (LKOH, 2,9%), МРСК Центра (MRKC, 0,8%), Энел ОГК-5 (OGKE, 5,8%) и Московская биржа ММВБ-РТС (MOEX, 3,6%). Из менее известных названий можно упомянуть Таганрогский котлостроительный завод «Красный Котельщик» (KRKOP, 0,04%), Ставропольэнергосбыт (STSBP, 1,3%), Омскоблгаз (OMOG, OMOGP, меньше 1%), ВНИПИгаздобыча (VNIPP, 9,1%).

В пятницу, 27 июня, в фокусе окажутся Сургутнефтегаз (2,2% на обычку и 9,3% на преф), КАМАЗ (KMAZ, 0,78%), Аэрофлот-Российские Авиалинии (AFLT, 4,25% на обычку) и Научно-производственная корпорация «Иркут» (IRKT, 8,4%). Также интересны Газпром, Роснефть (ROSN, 5,1% на обычку) и, может быть, Мостотрест (MSTT, 6,5%).

В секторе энергетики — федеральная гидрогенерирующая компания «РусГидро» (HYDR, 1,8%), Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы (FEES, 0,57%), МРСК Урала (MRKU, 0,18%), Костромская сбытовая компания (KTSBP, 2,7% на преф).

Помимо этого можно посмотреть на акции АКБ «Возрождение» (VZRZ, VZRZP, 0,13% на обычку и 1,9% на преф) и Первого инвестиционного фонда недвижимости «МЕРИДИАН» (MERF, 9,7%).

Ближе к субботе, 28 июня, возможен интерес к бумагам АФК «Система» (AFKS, 4,5%) и АК «Алроса» (ALRS, 3,6%). В понедельник, 30 июня, дивидендный фактор поддержит ГАЗ (GAZAP, 1% на преф), Мегафон (MFON, 6%) и Объединенную авиастроительную корпорацию (UNAC, 0,73%), и в меньшей степени Мечел (MTLRP, 0,19% на преф).

Еда в США: на NYSE начинаются покупки акций NGVC с целью 28$

Американские акции Natural Grocers by Vitamin Cottage (Nyse: NGVC) могут вырасти к 28$ благодаря стратегии розничных продаж.

Акции NGVC вырастут после отката с максимумов на Nyse

Главное, что умеют делать американцы, — покупать, оттого ритейл в США крайне разнообразен. Обычные супермаркеты Kroger и Safeway, дискаунтеры Target и Walmart,

специализированные продовольственные магазины Sprouts Farmers и Whole Foods, сети складов Clubs Costco и Sam's Club, ритейлеры диетических добавок Vitamin Shoppe и GNC, другие независимые магазины здоровой еды, аптеки, онлайн-ритейлеры.

Natural Grocers by Vitamin Cottage специализируется на розничных продажах натурального и органического продовольствия и диетических добавок. Категория «органические» подразумевает, что Natural Grocers покупает еду только не испорченную неорганическими химикатами, на фермах, прошедших сертификацию министерства сельского хозяйства США, перерабатывает и хранит её только в отдельных холодильниках, раковинах, таре для органических продуктов питания.

NGVC – это некогда вторая по цене к прибыли акция после Noodles (NDLS), даже дороже Under Armour (UA), Sprouts Farmers Market (SFM), Five Below (FIVE), Chipotle Mexican Grill (CMG), Whole Foods Market (WFM), Buffalo Wild Wings (BWLD). Моя идея в том, что акции NGVC получат после отката с максимумов.

Критерии отборa продуктов в магазинах Nyse: NGVC

Основное преимущество NGVC видится в том, что узкая специализация делает возможным её сосуществование с другими продовольственными компаниями. В магазинах NGVC уникальная подборка натуральных и органических продуктов для людей, придерживающихся разнообразных диет. В том числе — без белков, с низким уровнем глюкозы и вегетарианцев. В ассортименте NGVC есть сухофрукты, зерновые, мёд, нектар агавы, травы, специи, чаи, гранола (подслащённая овсянка с добавлением орехов и изюма).

Сухие продукты и диетические добавки находятся между демонстрационной кухней, отгороженной от средств по уходу за телом, и холодильниками со свежим мясом и замороженными продуктами. За холодильниками бытовки, продсклад и туалеты. Посредине — холодные напитки, молочная продукция и кассы.

Применяются строгие критерии отбора продуктов:

Только товары, сертифицированные американским управлением по продовольствию и медикаментам в качестве органических.
Лишь замороженное мясо, и только от животных, при выращивании которых не применялись антибиотики, искусственные стимулы роста или корма, содержащие побочные продукты деятельности животных.
Не торгуют продуктами с содержанием искусственных красителей, ароматизаторов, консервантов, подсластителей, трансизомеров жирных кислот (молекул-уродов, которые образуются при переработке обычных растительных масел в твёрдые маргарины с помощью водорода).
Рыба заморожена в процессе переработки.
Сухие и консервированные продукты питания только натуральные органические.
Диетические добавки только из категории «Признан полностью безвредным (GRAS)».
Молоко от животных, выращенных только на пастбищах, а не в неволе.
Продукция только высшего качества.
Нет приготовленной еды.
Нет алкогольных напитков и табачных изделий, продуктов с грифом полностью натурального мяса по версии американского министерства по сельскому хозяйству (потому что он означает отсутствие дополнительных ингредиентов, но не подразумевает, что скотину не держали в неволе и не кормили гормонами или антибиотиками или травой без гербицидов и пестицидов).
NGVC принципиально отказывается от печенья в шоколадной глазури и собственной выпечки в пользу тёмного шоколада и изделий из муки без глютена.

Компания не повышает цены перед скидками. Магазины компании открываются немного раньше обычного и работают немного дольше графика, до последнего клиента, с 8-56 до 8-06. Около 25% торговой площади отдано под широкий ассортимент диетических добавок — в среднем, 6000 единиц складского учёта в каждом магазине. В отрасли органической еды ожидается рост на 9-10% в год до 2020 года, продажи диетических добавок должны будут расти по 5-9%.

Nyse: NGVC на фоне конкурентов в сфере еды в США

В отличие от Sprouts Farmers Market (SFM) и Whole Foods Market (WFM), Natural Grocers не продаёт обычных неорганических товаров. В большинстве магазинов Natural Grocers есть диетолог, обучающий покупателей правильному питанию в ходе бесплатных очных консультаций тет-а-тет и групповых занятий, таких как лекции и семинары. Библиотека компании включает в себя 400 книжек и 300 бесплатных распечаток. Из публикаций можно назвать «О здоровье шоколада: Множественные позитивные эффекты шоколада на здоровье» и «Защита от диабета второго типа с помощью витамина D и куркумина». Преимуществом тренеров по еде перед книжками является то, что они сокращают временные затраты покупателя на изучение здоровой пищи. Персоналу компании подробно объясняют, как говорить с клиентами правильно, в том числе с юридической точки зрения. В блоге компании рассказывается, например, о том, что причиной ожирения может быть привыкание клеток к снижающему сахар гормону инсулину.

У NGVC есть принципиальные количественные отличия от конкурентов. Площадь магазина всего 1400-1850 квадратных метров, по сравнению с 3700-5500 квадратных метров обычного продовольственного магазина. По размерам, около 3500 квадратных метров y WFM, 3250 у FWM, 2300 y SFM, 1900 y TFM. При этом по числу единиц складской продукции, у всех от 9 тысяч (TFM) до 21 (WFM) и только у FWM — 70 тысяч, так что скромные размеры магазинов NGVC более оправданны, чем крупные гипермаркеты.

При анализе NGVC не стоит акцентировать внимание на продажах на один квадратный метр. Пока этот показатель больше всего у WFM и FWM, у NGVC — вполовину меньше (почти 1 тысяча $ против почти 500 $). Ведь и выручка в расчёте на один магазин выше всех у FWM и WFM — 40-60 тысяч долларов, по сравнению с 5-15 тысячами $ у остальных. Другими словами, NGVC имеет адекватный показатель выручки на метр для магазинов своей лиги.

У FWM полтора десятка магазинов в США (потенциал роста до 300), у NGVC – около 80 с возможностью роста до 1100, у TFM — свыше 150 с потенциальным увеличением до 1200, у SFM почти 170 на фоне ожиданий роста до 500, у WFM — почти 350 при курсе на расширение до 1200. Отсюда вычисляем степень проникновения — у FWM 5%, y NGVC — 7%, y SFM — 14%, y TFM — 30%, y WFM — 29%. Делаем вывод об огромном потенциале NGVC, по сравнению с конкруентами.

По росту числа магазинов, у NGVC такие же позитивные перспективы, как у FWM, около 20%, и при этом в краткосрочной перспективе возможно открытие 15 точек, по сравнению с 2-4 точками у FWM. Что касается SFM, TFM, WFM, то число новых магазинов в краткосрочной перспективе превысит 20, но темпы прироста ограничиваются 8-15%.

По регионам, FWM работает в основном в Нью-Йорке, SFM на юго-западе (конкурирует с NGVC в Колорадо и Техасе, но имеет немного отличающуюся специфику, а также представлен в Аризоне и Калифорнии), TFM на востоке и юго-востоке (шире всего представлена во Флориде, Северной Каролине и Джорджии), WFM по всей Америке (но 20% магазинов сконцентрировано в Калифорнии). У NGVC больше всего точек в Колорадо и Техасе. Концентрация NGVC на западной части США абсолютно целесообразна, учитывая необходимость быть ближе к поставкам органической еды. Большинство магазинов, кроме SFM, ориентируются на верхний средний класс, и у SFM меньше портящегося товара (почти половина, против 60-70% у других ритейлеров).

Отчётность и перспективы Nyse: NGVC

В последнем отчёте инвесторов расстроило повышение затрат на аренду площади в отношении к продажам. Чистые продажи компании за первое полугодие 2014 финансового года выросли на 24% до 250,9 млн $, при росте сопоставимых продаж на 8%. Чистая прибыль увеличилась до 6,9 млн $, и если она в 2014 и 2015-м годах будет расти на 27%, как сейчас, то по 40 ожидаемым прибылям на акцию, дисконтируя под 8%, акции NGVC на Nyse можно оценить в 28 $. Оценка стоимости, прямо скажем, на пределе, но если посмотреть на маркетинговую стратегию компании, сразу ясно, почему бумаги NGVC могут вырасти сильнее WFM.

Маркетинг NGVC основан на сочетании предоставления покупателю научной информации о питании, комплексным подходом к вопросу диеты и высоком качестве натуральных ингредиентов. Бесплатное информирование о здоровом образе жизни и консультации диетологов упрощают отказ покупателей от неорганической еды. В этом видится основная предпосылка к росту акций NGVC на Nyse.

Новый сайт United Traders!

Самый красивый, самый яркий, самый сочный новый сайт United Traders!

Пока мы выступаем на конференции в Казахстане, нас уже можно поздравить с новосельем!

Новый сайт доступен по ссылке: unitedtraders.com

На новом сайте вы можете найти абсолютно всю информацию о United Traders, наших услугах, достижениях, трейдерах, а также читать самые свежие аналитические обзоры!

Возможно вам покажется, что эта перемена весьма незначительна, но с нашим новым дизайном вы точно не пройдете мимо! :)

Конференция United Traders 15 мая г. Алматы

Лучшие трейдеры United Traders всего один день БЕСПЛАТНО!

Регистрация по ссылке

Почему нужно посетить конференцию?

1) Как стать трейдером? Вы узнаете что такое трейдинг и как можно зарабатывать, торгуя на американском фондовом рынке.

2) Получи капитал 100 000$! Вы узнаете о проекте UTchallenge — как можно зарабатывать на рынке без капиталовложений.

3) Общение с профессионалами: вы можете лично задать вопросы и пообщаться с лучшими трейдерами индустрии.

4) Участие бесплатно! Необходима лишь предварительная регистрация, чтобы всем хватило мест.

5) $196 713 — рекордный показатель дневного дохода Романа Вишневского — одного из докладчиков!

6) Онлайн торговля — записавшись на курсы обучения вы увидите как преподаватели зарабатывают на ваших глазах и научитесь этому!

Программа конференции:

1. Анатолий Радченко «Доход 1000$ в сутки или стабильный заработок на бирже»

2. Антон Клевцов «1000 и один хороший трейд»

3. Роман Вишневский и Никита Исаев «Utchallenge — получи капитал 100 000$. Работа в команде трейдеров.»

Место проведения: Казахстан, г. Алматы, проспект Абая 2, универстет KIMEP

Начало мероприятия 15 мая 2014 года в 18:45 по местному времени. Не забудьте предварительно зарегистрироваться, а также взять с собой документы, удостоверяющие личность.

Внимание, в первых рядах осталось всего 14 мест!

Космические услуги GTO делают акции GOGO на NASDAQ недооцененными

Американские акции Gogo Inc. (Nasdaq GS: GOGO) вырастут на 34% до 24,15 доллара за счёт новых контрактов на фоне внедрения технологии 2Ku, использующей антенны с малым вертикальном размером для увеличения скорости интернета и уменьшения помех на борту самолёта при связи с орбитой (GTO).GOGO на мировом рынке авиации.

Мировой рынок

коммерческой авиации превышает 13 тысяч самолётов, лишь 4% которых оснащены беспроводной связью. Для индивидуальных и коммерческих полётов («бизнес-авиация») предназначено ещё 12 тысяч самолётов реактивных и 8 тысяч турбовинтовых самолётов.

В 2014 году GOGO ожидает выручку 240-250 млн от услуг для коммерческих авиаперевозчиков в Северной Америке и 157-167 млн — от услуг для индивидуальных и корпоративных полётов. Услуги для коммерческой авиации в других странах мира составят 3-5 млн долларов. Всего получается 400-422 млн долларов.

Выручка в расчёте на одну акцию — 4,83$. По 5 выручкам на акцию получается целевой уровень 24,15 доллара.

В последнее время частная и коммерческая авиация переживает возрождение. Рентабельность выручки от оборудования wifi-ем этих самолётов достигает 43,5%, если считать по доходу до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA). Получается, что 162 млн выручки в сегменте «бизнес-авиации» способны дать 70,5 млн долларов.

Руководство GOGO ожидает скорректированную EBITDA в диапазоне от 8 до 18 млн долларов. При этом капиталовложения прогнозируются от 105 до 125 млн $, что сходится с фактической суммой капвложений 102 млн $ за 2013 год, но означает, что EBITDA серьёзно недооценена.

В чём преимущества оборудования GOGO?

У беспроводной связи последнего поколения два преимущества — скорость и высота. Wifi от Gogo доступен на высоте 3048 метров. Предельная скорость сети воздух-земля (ATG) первых поколений была 3,1 мегабитта в секунду, четвёртое поколение ускорило сеть до 9,8 мегабитта, сети пятого поколения (2Ku) увеличивают этот показатель до 70 мегабитт.

GOGO использует антенны с фазированной решёткой, где изменение относительных фаз сигналов усиливает излучение в одном направлении и подавляет в остальных. Высота такой антенны — 11,4 см, с учётом обтекателя — максимум 16,5 см. Это уменьшает помехи для устройств летательных аппаратов.

Одна антенна применяется для связи с землёй на скорости 3,1 мегабитта. За счёт второй антенны, связь поддерживается не только по направлению воздух-земля, но и со спутником (GTO).

Антенна может использоваться с любым спутником Ku. В результате, интернетом можно пользоваться за пределами Северной Америки, где не развиты сети воздух-земля. Например, в качестве провайдера спутниковых космических услуг в Европе выбран SES (Paris: SESG).

Что развернёт вверх акции GOGO на Nasdaq?

Нисходящий тренд бумаг GOGO, длившийся с декабря, сменился отскоком после выхода позитивной отчётности и запуска 2Ku. Это помимо заключения новых контрактов на оборудование для оказания данной услуги и назначения новых руководителей продажами в Сингапуре, Израиле, Швейцарии, Испании и Великобритании.

Доступ к 2Ku открылся в 2014 году. Оборудование установлено на самолётах Boeing компании Japan Airlines и Airbus перевозчика Air Canada. И японская, и канадская авиакомпании пока лишь тестируют оборудование, канадцы хотят до конца этого года установить его на 29 узко-фюзеляжных самолётов, а к концу следующего — на 130.

Для установки своего оборудования на Boeing 747, GOGO получила разрешение федерального управления гражданской авиации США.

Конкуренты GOGO (Panasonic, Row 44, Viasat) не будут участвовать в переходе Delta, American и Virgin America на сети последнего поколения, так как с этими авиаперевозчиками у GOGO контракты до 2018 года. В то же время законтрактованность самих конкурентов вызывает сомнения. Например, у Panasonic соглашение только с United Airlines, у Row 44 — с Southwest Airlines, у Viasat — с JetBlue. Отличие технологии конкурентов в том, что они полностью зависят от спутников. Авиаперевозчики стремятся совместить решения воздух-земля с космическими услугами спутниковых подрядчиков самостоятельно. Преимуществом GOGO при этом остаётся комплексное решение, совмещающее связь с космосом и связь воздух-земля.

Появление 2Ku на международных перевозках ожидалось в середине 2015-го. Но контракт со оператором космической связи ускорил введение услуги на год, правда, в тестовом режиме. Оборудование уже установлено на одном воздушном судне Delta Air Lines (Nyse: DAL) для дальних перелётов.

Southwest продаёт неограниченный доступ к беспроводной связи от Row44. За 8 долларов в день можно купить интернет, достаточный для электронной почты, социальных сетей, поиска в интернет и удалённого доступа к рабочему столу. Отдельно предоставляется доступ к коллекции из 25 фильмов, по 5 долларов за фильм. Помимо Row44, на внутренних рейсах по США есть бесплатный доступ к 13 каналам телевидения и 75 выпускам сериалов от Dish.

United продаёт вайфай, в зависимости от скорости соединения, по тарифным планам Стандартный за 4 или 15 долларов и Ускоренный за 6 или 20 долларов, в зависимости от длительности полёта.

У JetBlue базовый доступ к сети интернет включён в стоимость полёта, но смотреть фильмы и загружать тяжёлые файлы можно только с помощью тарифного плана Fly-Fi Plus за 9 долларов в час. JetBlue намеревался выйти на 12 килобит в секунду, в этом случае возможна серьёзная конкуренция с GOGO. Но вместо этого авиаперевозчик продал подразделение LiveTV фирме Thales.

DAL продаёт по 1,95 доллара вайфай для проверки сообщений, прочтения электронной почты и поиска в интернет через смартфон. Но за 14 долларов в сутки, 39 долларов в месяц или 470 долларов в год можно купить беспроводную связь от Gogo (конечно, лишь в полётах на суднах со специальным оборудованием, но таких уже 2400 в день).

У American Airlines (Nasdaq: AAL) месячная подписка на вайфай стоит 50 долларов, а суточная — 16 долларов. Доступ к беспроводной связи от Gogo на международных перелётах AAL обойдётся в 12 долларов за пару часов, 17 долларов за 4 часа и 19 долларов на всё время полёта.

На борту Virgin America придётся отдать всего 2 доллара за 30 минут беспроводного интернета для мобильного устройства и 40 долларов за месячную подписку.

Кроме этого в продаже есть месячная подписка на услуги Gogo на любом оборудованном для них борту за 60 долларов, абонемент на услуги GOGO в полётах любимой авиакомпании за 50 долларов в месяц, часовой доступ к беспроводной связи от Gogo за 5 долларов и суточный пропуск, действительный в течение года после покупки.

Есть мнение, что рост GOGO — результат выдавливания коротких позиций, а не фундаментальных показателей. Но фактически вытесняет конкурентов сама GOGO.

Источник: http://utmagazine.ru/posts/3291-kosmicheskie-us...

XOXO на NYSE вырастет в цене на 45%

Акции XO Group (Nyse: XOXO) перед следующей квартальной отчётностью могут вырасти обратно на 45% к 15 долларам, хотя квартальные и годовые результаты невзрачны.

Почему на Nyse упали акции XOXO?

Как бы было хорошо, если бы, помимо 2 млрд долларов убытка по акционерным долям и роста капитальных вложений на 3 млрд $, у XOXO не было бы других

фундаментальных причин сокращения годового чистого дохода с 8,7 до 5,8 млн долларов. Но они у XOXO, совершенно очевидно, есть...

Корень зла точно не в годовых показателях выручки. В годовом исчислении рост доходов от онлайн-рекламы замедлился до 5,2 млн с 6,5 млн $, зато доходы от торговли упали только на 3 млн после падения на 4 млн годом ранее, а продажи услуг зарегистрированным пользователям даже поднялись на 1,7 млн после падения годом ранее. Одновременно продажи в сфере издательского бизнеса увеличились на 0,8 млн $.

Следует повнимательнее взглянуть на убыток за квартал. За счёт чего чистый доход 3,1 млн в 4-м квартале 2012 года сменился 3,1 млн долларов убытка в 4-м квартале 2013-го? Стало на 0,14 млн долларов меньше доходов от торговли, на 0,7 млн долларов меньше доходов от общенационального спонсорства. Одновременно стало на 0,9 млн долларов больше выручки от локального спонсорства, и доход от услуг зарегистрированным пользователям увеличился на 0,4 млн долларов. Стало быть, ухудшение квартального результата объясняется вовсе не перспективами монетизации.

Основные причины негативного квартального финансового результата — это, прежде всего, рост расходов на разработку, с 6,0 до 8,8 млн $, и увеличение общих и административных расходов, с 4,5 до 7,2 млн $, а также амортизация активов на 1,4 млн $. Амортизация – фактор единовременный, и годом ранее его не было; таким образом, к прогнозу на 4-й квартал следующего года можно смело прибавить 1,4 млн $. Повышение управленческих расходов на 2,7 млн $ вполне может быть обусловлено ростом расходов на разработку, который увязан с выполнением новых проектов. В течение года компания либо сократит расходы на разработку и управленческие расходы, либо получит от них ощутимую отдачу.

Цикличные квартальные расходы вряд ли могли спровоцировать падение курсов акций XOXO, если бы не политика расходования бумаг компании на операционные расходы. Выплаты опционами на акции за разработку продуктов и контента выросли с 2,1 до 2,4 млн $, за продажи и маркетинг с 1,6 до 2,0 млн $, хотя за управленческие расходы сократились с 2,7 до 2,3 млн $. Скорее всего, около 15 долларов ряд акционеров решил реализовать свои права на продажу бумаг.

Падение акций XOXO было, в значительной мере, ситуативным. Увеличение выплат опционами на покупку акций и другие единовременные расходы совпали с раскрытием не самых приятных результатов, назначением нового директора по электронной коммерции и регистру, а также переводом президента компании на должность гендиректора с назначением членом совета директоров. Слишком много непонятных перемен на фоне ухудшения финансовых показателей.

Финансовые показатели XOXO

Операционный денежный поток сократился до 22,2 с 25,4 млн, для инвесторов это был удар ниже пояса, так как у компании позитивный операционный денежный поток уже много лет, и его падение, конечно, обеспокоило. Зато поток от инвестиционной деятельности вырос с 4,4 до 8,0 млн, а отток по финансовой деятельности упал с 21,0 до 1,0 млн.

Более детальный анализ показывает, что число продавцов, с которыми работает XOXO, выросло с 22,1 тысячи до 22,8 тысячи, средняя выручка на вендора — с 2,35 тысячи $ до 2,47 тысячи $, и процент оттока клиентов сократился с 30,2% до 27,9%. Прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации увеличилась с 25,5 до 26,7 млн $, рентабельность выручки по ней – 20%. Нематериальные активы сократились на 2,3 млн $, зато гудвил увеличился на 1 млн долларов. Денежных средств и счетов к получению стало больше на одну восьмую (на 10 млн). Оборотные активы в 4,2 раза превышают текущие обязательства, в 2012 году было в 3,8.

Главные же козыри XOXO – это 91 млн долларов денежных средств и отсутствие долгосрочного долга. Таким образом, единовременные расходы не повлияли на финансовую устойчивость денежных потоков XOXO.

Чем занимается XOXO?

ХО Group разрабатывает сайты для новобрачных TheKnot.com и TheNest.com, WeddingChannel.com и Weddings.com, для беременных и молодых мам TheBump.com. У The Knot 220 тысяч подписчиков в Фейсбуке и 120 тысяч подписчиков в Твиттере, этот сайт читают 8 из 10 невест в США.

За год в США связывают себя узами брака 2 млн человек, тратится на свадьбы 74 млрд долларов. В том числе 6 млрд $ на турпоездки и медовые месяцы, 10 млрд $ на подарки, 18 млрд $ на драгоценности, свадебную одежду... и, наконец, на свет появляется 4 млн новорождённых.

Аналог Knot.Com для Китая, сервис Ijie (переводится как «узел любви») существенно разнообразит выручку, в КНР запущен крупнейший портал, начата публикация журнала. Ежегодно в КНР на свадьбы тратится 59 млрд долларов, в брак вступает 10 млн человек.

Самый интересный вопрос, должно быть, заключается в том, как XOXO монетизирует Knot. На местную онлайн-рекламу приходится около двух пятых выручки группы компаний, на национальную онлайн-рекламу и издательский бизнес — по одной пятой, на электронную коммерцию — одна шестая. В свете квартальных результатов, вероятно незначительно увеличение доли онлайн-рекламы. Последние перемены в руководстве ХОХО помогут компании сфокусироваться на подарочном бизнесе Gift Registry 360 (http://global.giftregistry360.com/join/Default.... запущенном несколько лет назад.

Монетизировать Knot помогает то, что свадьба в США – дело затратное. Средняя стоимость свадьбы в США — 29,86 тысячи доллара без учёта медового месяца, среднее число гостей — 138, средний возраст невесты 29 лет, жениха — 31 год. Больше всего тратят в Манхэттене, 86,9 тысячи долларов, меньше всего в Айдахо, но и это, в среднем, 16,16 тысячи долларов. На свадьбу надевают изысканную одежду (наиболее популярные цвета свадьбы — синий, 35%; сиреневый, 26%; розовый и металлик, по 25%). Некоторых инвесторов удивило ухудшение показателей в самый распространённый месяц вступления в брак в США (декабрь, 16% браков заключаются в это время), но давайте будем откровенны: может быть, молодожёны просто слишком заняты в месяцем, когда свадьба?

***

Акции XOXO имеют серьёзное фундаментальное преимущество перед другими порталами, так как сервисы компании популярны среди активно делающей покупки аудитории новобрачных, беременных и молодых мам. Падение бумаг XO Group на Nyse с 15$ до 10$ явно не соответствует устойчивым финансовым показателям и долгосрочным демографическим трендам. С этой точки зрения, вероятно возвращение акций XOXO на 45% вверх.

Источник: utmagazine.ru/posts/3245-xoxo-na-nyse-vyrastet-v-cene-na-45.html

Презентация рынка OTC (PennyStocks, дешевые акции и стратегии торговли)

Видение рынка ОТС & pink sheets, на котором преимущественно торгуются акции дешевых компаний от Романа Вишневского. 5 причин почему стоит обратить внимание на рынок ОТС как новичкам так и опытным трейдерам:

Онлайн обучение торговле Penny stocks для начинающих по ссылке

1) ОТС рынок позволяет зарабатывать много денег при небольшом начальном депозите (привет нищетрейдерам!). Есть немало примеров как люди с капиталом менее 5 тыс долл делали сотни тысяч (а некоторые и миллион) долларов в течение года-двух.

2) Он слабо регулируется, что привлекает туда много манипуляторов.

3) Особая система исполнения ввод и отмена заявок как правило занимает несколько секунд. Эта особенность не пускает на рынок HFT роботов.

4) Акции, которые наиболее интересны для трейдинга, как правило, имеют высокую волатильность на больших объемах.

5) Небольшое число проф. трейдеров и различного рода манипуляторов этого рынка кормит огромная армия простых американских инвесторов и домохозяек, поэтому стратегии используемые на ОТС рынке не отличаются особой изощренностью и им несложно обучиться даже новичку.

"Я более 5 ти лет игнорировал этот рынок, хотя знал о его существовании и знал, что на нем неплохо зарабатывают трейдеры United Traders из проекта PennyStock.ru. С января этого года я активно занялся подключением полноценного доступа на рынок ОТС и изучением его особенностей, возможностей и неэффективностей, которые там работают и по сей день.

Специально для конференции Смарт-лаба в Петербурге я подготовил небольшую интересную и содержательную презентацию, которая раскрывает основную информацию об американском ОТС рынке и о торговых стратегиях, используемых трейдерами."

Если вы не знаете с чего начать, то предлагаю вам не медлить и скорее записаться на обучение, которое в конце апреля будет проводить известный уже здесь трейдер Алексей Раздолгин (Florida Trader).

До 14 апреля действует специальная супер акция - подробности читай по ссылке!

Если Вы уже опытный трейдер и считаете, что обучение Вам не понадобиться, то присоединяйтесь к закрытому чату проекта pennystock.ru, где трейдеры выкладывают свои ежедневные обзоры акций, интересных для торговли перед открытием рынка, а также делятся новостями и своими сделками в течение торговой сессии.

Акции BPZ на NYSE могут вырасти к 5,5 доллара

6%-ная коррекция в акциях BPZ Resources (Nyse: BPZ), вызванная остановкой добычи с одной скважины и землетрясением в Чили, вероятно, завершится ростом почти вдвое, к 5 долларам, в том случае, если шахтам не нанесён никакой ущерб.

Нынешние котировки компании оправдываются только тем, что стоимость её доказанных резервов в разработке (3,2 млн

баррелей), умноженная на текущую цену нефти WTI (100 долларов), в отношении к нынешнему количеству акций (116 млн) даёт 2,76 $.

Землетрясение в Чили вряд ли спутает карты техасской фирмы BPZ Resources, которая занимается добычей нефти и газа в Перу и Эквадоре. Четыре месторождения на северо-западе Перу и на шельфе залива Гуаякиль, а также 10% доля в нефтегазодобывающем объекте на юго-западе Эквадора, не пострадают. Это придаст импульс росту ценных бумаг экзотичной нефтяной компании.

В чём особенность BPZ на Nyse?

Аналогов BPZ на Nyse много. Endeavour International (Nyse: END), которая тоже базируется в Техасе, ведёт добычу в США и на шельфе Северного моря. В Папуа Новой Гвинее находятся добывающие мощности InterOil Corp. (Nyse: IOC), в Турции и Болгарии — TransAtlantic Petroleum (Amex: TAT), в Египте и Йемене — TransGlobe Energy (Nasdaq GS: TGA), в восточном Теннеси и на юге Аляски — Miller Resources (Nyse: MILL). Наиболее близким аналогом BPZ стала Gran Tierra Energy (Nyse: GTE), работающая в Колумбии, Аргентине, Перу и Бразилии.

Главное отличие BPZ от конкурентов заключается в расположении месторождений, локализованных в Перу и Эквадоре. Сила это или слабость?

Шельфовые и прибрежные месторождения BPZ

Объекты на прилегающих участках шельфа, в которых у BPZ осталось 51% после продажи 49% фирме Pacific Rubiales, включают в себя месторождения Corvina и Albacora. Что касается Corvina, то на новой платформе СХ-15 на первой скважине нефть шла слишком медленно, на второй пришлось забурить новый ствол после заминки бура. Сейчас продолжается разведочное бурение СХ15-3D, с оценочной глубиной 2,1 км. Принято решение о сооружении боковой ветви на глубине 1,6 км для бурения до глубины 2,4 км. На Corvina в бюджете предусмотрено бурение ещё 5 скважин в 2014 году после завершения СХ15-3D.

На Албакоре сначала были только сухие скважины, не дающие промышленного количества ресурсов, затем сильные взрывы при сейсморазведочных работах, но сейчас BPZ наконец-то вывел добычу на достаточные объёмы. Недавно началась успешная добыча на скважине А-19D, мощностью 2,1 тысячи баррелей в день. На новой скважине А-18D уже добывалось 2,25 тысячи баррелей в день, но её пришлось временно приостановить из-за взрыва газа.

У прибрежных участков Block XXII и Block XXIII есть большой потенциал, так как в их районе много нефтяных скважин. Вполне возможна добыча выше 500 баррелей в день. На участке Block XXIII, на скважине Caracol 1X, первой из трёх скважин этого участка на материке, произведён первый сухой природный газ. После проверки газа попутной водой из двух точек ствола скважины, BPZ начал тест верхних слоёв, имеющих признаки нефтеносности. Ещё до завершения этой фазы вышка передвинута на скважину Cardo 2X, которую забурили в марте 2014 года, оценочная глубина пласта — 1,4 км. Бурение на участке Block XXII начнётся после получения разрешения.

Разведочное бурение BPZ

BPZ получила разрешение на разведочное бурение ещё трёх скважин, первой из которых будет Delfin, месторождение с нарушенной структурой площадью 12,1 квадратного километра к югу от Corvina. На Delfin проведена тестовая добыча 311 баррелей нефти в день через скважину 39-Х-1, пробуренную в 1973 году.

Следующим разведочное бурение начнётся на Piedra Redonda, из которого в 1978 году уже извлечено 235 тысяч кубометров газа и немного конденсата на 44,5 квадратного километра в районе перуанского города Манкора.

В этом году могут быть пущены пять нефтедобывающих платформ и буровых установок. Отсюда потенциал увеличения добычи. Вероятны расширение объёмов на месторождении Корвина и первая добыча на участке Block XXIII. В конце этого года общий объём извлечения энергоресурсов выйдет на 5 тысяч баррелей в день.

Оценка стоимости BPZ на Nyse

5 тысяч баррелей в день — это совсем мало, если сравнивать с большинством известных нефтяных компаний. Инвесторам нравятся денежные показатели. За 4-й квартал 2013 года у BPZ чистый убыток 10 млн долларов (9 центов на акцию), операционный — 5,7 млн. За год — 57,7 млн и 36,4 млн, соответственно.

Из фундаментальных факторов интересно то, что BPZ развивает генерацию электроэнергии на основе сжигания попутного газа в Перу. Руководство компании обещает найти покупателя газа. Первая очередь газовой электростанции Нуэва Эсперанца около прибрежного рода Калета Круз в северо-западном Перу в 16 км от шельфового месторождения газа Корвина произведёт 135 мегаватт, что потребует 679,6 тысячи кубометров газа в день. Поставлять их BPZ сможет, по меньшей мере, в течение 20 лет. Но электростанция пока не запущена.

Если посмотреть на падение издержек на баррель, оно впечатляет. Если улучшение продолжится, возможен выход на прибыльность в 1-м квартале 2015 года. Но баррель добычи и чистый убыток не имеют значения для компании, которая находится в поиске, по сравнению с перспективами разработки доказанных резервов.

Ресурсы BPZ на фоне конкурентов

BPZ Resources внушительно смотрится по основному для сектора показателю —стоимости предприятия к баррелю доказанных запасов: END по нему показывает коэффициент 43x, GTE 49x, MILL 294x, TAT 29x, TGA 21x, BPZ 33x.

На конец 2013 года доказанные резервы компании составили 16,1 млн баррелей нефтяного эквивалента (из которых 3,2 млн доказанных в разработке и 12,9 млн неразрабатываемых). Вероятные резервы — 27,2 млн б.н.э., возможные — ещё 18,0 млн.

Моделируем 2015 год. Цена на нефть WTI 90 долларов, объём прокачки 2,85 млн баррелей (89% доказанных в разработке), продажи электричества 0. Общая выручка 256,5 млн долларов.

Расходы: по 50 млн долларов на аренду и на управление, на выплату акциями 9 млн долларов, на разведку и разработку 10 млн долларов, на амортизацию 143 млн. Отсюда операционный убыток 5,5 млн долларов.

За вычетом процентного расхода, убыток перед налогообложением 9,78 млн долларов. После возврата налогов, чистый доход может выйти на ноль.

С прибавлением амортизации 143 млн, расходов на разведку и разработку 10 млн долларов и выплату 9 млн долларов акциями, получаем 162 млн денежного потока. На 118 млн разводнённых акций (предположим допэмиссию 2 млн акций) получается 1,37 доллара.

Смотрим на конкурентов: у END стоимость предприятия к операционному денежному потоку 17,6х, IOC 48,6х, GTE 4,0х, TAT 5,2x, TGA 3,3x. Оценим по коэффициенту GTE 4x, получим 5,5 доллара на акцию.

Таким образом, по 4 ценам к денежным потокам, типичным для сектора компаний, ведущих разработку и добычу нефти, ценным бумагам BPZ можно присвоить целевой уровень в 5,5 доллара.

Источник: utmagazine.ru/posts/3235-akcii-bpz-na-nyse-mogut-vyrasti-k-55-dollara.html

Дешевые акции: с 3500$ до 212000$ за один год. Торгуй против домохозяек!

Не хватает денег для торговли на рынке? Устал торговать против роботов и профессиональных трейдеров? Думаешь рынок никогда не даст тебе денег?

Онлайн обучение торговле Penny stocks для начинающих:

http://unitedtraders.com/promo/study2/?r=155

OTC - рынок акций дешевых компаний, который позволяет зарабатывать большие деньги с маленьким начальным капиталом. На этом рынке нету роботов и он все еще неэффективен, а мы научим Вас зарабатывать на его неэффективностях!

Смотрели фильм Волк с Уолл-стрит? Мы видим и знаем как работают такие трейдеры и можем зарабатывать вместе с ними. трейдер из Майами (известный как Florida Trader) научит Вас этому!

Как оценить REIT? На примере CXP

Как оценивать инвестиционный фонд недвижимости? Пример Columbia Property Trust (Nyse: CXP) показывает, что смотреть на конкурентов надо уже в последнюю очередь.

Рейтинг CXP

Прежде всего, смотрим на кредитный рейтинг. По CXP мы довольно давно имеем подтверждение кредитного рейтинга Ваа3 от Moody's, прогноз позитивный.

Перспективы

повышения есть по многим критериям: портфель 5,1 млрд $ скоро достигнет искомых 5,7 млрд (СХР — 7-й по величине траст офисной недвижимости), долговая нагрузка 29% уже сейчас менее 35%, долг к прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации 4,1 ниже 5,5, покрытие расходов на основные фонды 4,8 выше 3.

Беспокоит только наличие обеспеченного долга 15,5% от активов против требуемых ниже 10%. Но думаю, что у компании не будет проблем с тем, чтобы уменьшить долг, учитывая возможность продажи части активов.

Почему ещё можно купить CXP?

Акции CXP можно купить из-за таких общеизвестных моментов, как дивидендная доходность 4,5%, удлинение среднего срока сдачи с 6,5 три года назад до 10,2 лет в 2013 году, включение в индексы акций фондов недвижимости (REIT) MSCI US REIT, возможное включение в FTSE EPRA/NAREIT North America Index ETF (IFNA) и Russell Index, успешное рефинансирование кредитов (в последний раз на 500 млн долларов).

Кроме того CXP хорошо диверсифицирован. Основные клиенты — GE, E&Y, Wells Fargo, IBM, AT&T. Есть и географическое разнообразие, причём 15% приходится на Атланту, по 10-11% на округ Колумбия и Нью-Джерси, 9% на Сан-Франциско; таким образом, значителен вес офисов рядом с крупными городами.

В то же время не стоит покупаться на то, что акции торгуются на 15% ниже чистой стоимости активов. Мало что изменилось и от улучшения качества портфеля арендаторов с ВВВ+ в 2011-м до А- на начало 2014 г. Тем более что оно достигнуто за счёт сокращения числа зданий с 93 до 59 и площади с 22 до 16,5 млн кв. футов. Дальнейшая продажа активов возможна только для выплаты долга с целью получения более высокого рейтинга.

Косметическое значение имеет снижение занятости офисов с 94% до 92%, ближе к средней для сегмента, с целью увеличить до 94% к концу 2014 года.

Как считать стоимость акций CXP?

При подсчёте стоимости бумаг CXP не надо ориентироваться на доступ к 500 млн долларов кредитной линии и 100 млн налички.

Выбирая целевой уровень, надо смотреть на плановый доход от аренды 8-10 млн долларов. Вообще самый важный показатель в сфере недвижимости — это операционный доход (в случае CXP количество акций, умноженное на 1,94 доллара на акцию операционного дохода), делённый на стоимость активов. По этой ставке (в случае с CXP 7%) можно дисконтировать ожидаемый доход и получать стоимость объектов недвижимости.

В случае CXP, как и любой публичной компании, у нас есть стоимость недвижимых активов на балансе. Стоимость недвижимых активов за исключением незавершённого строительства и нематериальных арендных активов, 4125 млрд долларов, плюс кэш 100 млн долларов, минус 790,5 млн долларов обеспеченных кредитов — на 3434,5 млн долларов. На 125 млн акций, получается справедливая стоимость акций — 27,48 доллара. Их можно держать, но не покупать.

Добавлю, что фонд планирует продажи и покупки активов на сумму 250-350 млн долларов. Здесь возможна временная вилка, например, сначала продаст, а потом купит. При 300 млн долларов только продажи активов вероятен рост акций в сторону 29,88 доллара.

Акции издателей газет: покупаем названия

В то время как газеты вытесняются с рынка блогами, курсы акций издателей газет бьют рекорды на Nyse. Есть ли в этом противоречие?..Издатели газет на Nyse

Как можно догадаться, никакого конфликта в этом я не усматриваю. На Nyse торгуются и общенациональные, и региональные газеты, и у всех разная альфа:

Daily Journal Corp. (Nyse: DJCO) –

это региональная пресса Калифорнии: Los Angeles Daily Journal, Daily Commerce, Orange County Reporter, San Diego Commerce.

недавно купленная A.H. Belo (Nyse: AHP) – это три муниципальных газеты: The Dallas Morning News, The Providence Journal, The Denton Record-Chronicle. Аудитория у муниципальной прессы поменьше.

Gannett Co. (Nyse: GCI), купившая AHP, — это 82 ежедневных издания, включая общенациональное USATODAY.

...

Если не видно других различий, можно посчитать количество издаваемых газет. У DJCO – 10, у GCI – за 80. Но, пардон, даже если это чёткий критерий, то что лучше, New York Times (Nyse: NYT) или USA Today?..

Спрос на газеты в принципе, количество читателей в принципе – хорошие условные критерии, кабы не разная численность штата, орграсходы и доходы от рекламы.

Можно было бы сравнить рекламные бюджеты, но и это не может быть критерием, так как газеты сотрудничают с местной властью, за это получают деньги из бюджета.

Издатели блогов на Nyse?

Монография и газета объединяется в кричащих блогах, поэтому можно посмотреть по именам наиболее популярных ресурсов. Вопрос, опять же, не в количестве посетителей, скорее надо решить, хотите ли Вы платить за то, что пишут на этом сайте?

Эта тактика аналитика прекрасно работает в случае Meredith Corporation (Nyse: MDP). Это и медиа, и маркетинговый канал общения с прекрасным полом. Better Homes and Gardens, Parents, Family Circle, Allrecipes.com, Ladies' Home Journal, Fitness, More, American Baby, EveryDay с Рейчел Рэй и FamilyFun – всё это ресурсы для саморазвития.

Женские ресурсы уже можно сопоставлять между собой. Например, MDP можно сравнить с Martha Stewart Living Omnimedia (Nyse: MSO). Важное отличие MSO в наличии отдела ТВ-трансляций и намного большем размахе. Они публикуют не только блог, но и журналы, и книги, и делают теле- и радиопередачи, ориентированные на 100 млн потребительниц. Впрочем, суть от этого не меняется. Martha Stewart – это ресурс для женщин от 25 до 54 лет с полезными советами на все случаи жизни. Имеется свой бренд товаров для женщин.

Кстати, блоги подчас оказываются намного удачнее газет. McClatchy (Nyse: MNI) издаёт Fort Worth Star-Telegram, The Sacramento Bee, The Kansas City Star, The Miami Herald, The Charlotte Observer и The Raleigh News & Observer. Всего 30 ежедневных газет, если быть точным. Помимо этого есть газеты, ориентированные на отдельные группы лиц, новости и реклама для мобильных приложений, прямой маркетинг, прямая рассылка рекламы по почте. Но самое известное – это 15% в сайте для поиска работы CareerBuilder и 25,6% в Classified Ventures, хозяине Сars.com и Apartments.com, а также 33,3% в HomeFinder, LLC, хозяине HomeFinder.com; и 12,2% в Wanderful Media, портале группового маркетинга.

Кроме того у компаний часто есть много профессиональных изданий на узкую аудиторию, например, DJCO выпускает журнал California Lawyer для юристов. Если ты юрист, хочешь не хочешь, а придётся прочесть. Тем более что к этому журналу ещё прилагается профессиональное программное обеспечение.

Покупать ли акции газет?

Да, и ещё раз – да, но не все! Правда, акции газет, как правило, не очень ликвидный инструмент. Так что надо взвесить все риски. Например, у DJCO 1,39 млн акций, из них фрифлоат 950 тысяч. По цене к бухстоимости смотрится неплохо (2,3), по цене к продажам (6,2) тоже, как и по стоимости предприятия к выручке (6,2). Рыночная капитализация 252 млн долларов, но объём всего 1461. Проделав путь от 100 к 195 долларам, бумага выглядит сильно переоцененной и слишком дорогой. Рентабельность выручки по чистой прибыли 6,5% и по операционной 5,1% не оправдывает дальнейших вложений.

Акции Meredith Corporation (Nyse: MDP) дороговаты, по 46 долларов. При годовом диапазоне 36-53,8 немного более перекуплены, чем хотелось. Подойдут любителям хорошо капитализированных бумаг (рыночная стоимость MDP 2,1 млрд долларов). По цене к прибыли дороговаты, 17,7, но дивидендная доходность 3,8% при средней по S&P 2,3%. И средний объём приемлемый, 370,2 тысячи. Цена к продажам 1,4, цена к бухстоимости 2,4, стоимость предприятия к выручке 1,6 говорят в пользу покупки этой компании, даже при относительно слабом показателе стоимости к EBITDA 9,5. У MDP хорошая рентабельность по операционному доходу 14% и заметная прибыльность выручки по чистому доходу 8,0%. Наряду с рентабельностью акционерного капитала 14%, это делает MDP выгодной покупкой. Хотя оборотные активы скрипят по швам, 1 к 1 с оборотными пассивами.

Бумаги News Corporation (Nasdaq GS: NWS) имеют слишком тесный годовой диапазон 14,5-18,3 доллара, и хотя они сейчас на середине 16,5 доллара, для покупки нужно обдумать последствия. При среднем объёме торгов 881 тысяча рыночная капитализация компании достигает 9,6 млрд долларов. Цена к продажам 1,1, хорошо; цена к бухстоимости 0,76, отлично; стоимость предприятия к выручке 0,79 – тоже. NWS – это Wall Street Journal, Dow Jones, Herald Sun, The Sun, The Times, HarperCollins Publishers. Но торговать чересчур ликвидными бумагами не лучший вариант, они излишне непредсказуемы.

Чем покупать NWS, не лучше ли приобрести акции New York Times Company (Nyse: NYT) за 16,2 доллара? При годовом диапазоне 8,7-16,9 доллара они выглядят перекупленно, цена к прибыли 39,5, зато имеют более понятные перспективы. Но с объёмом 983,8 тысячи и рыночной капитализацией 2,43 млрд долларов NYT, однако же, подходят тоже в основном для любителей крупняка. Дивидендная доходность 1% ниже средней для S&P 500 вдвое. И даже отношение оборотных активов к оборотным пассивам 3,4 этого не оправдывает. Рентабельность акционерного капитала тоже средненькая, 7,5%. В ближайшее время выручка от тиража вырастет за счёт увеличения тоимости доставки. Качество активов улучшится за счёт продажи Boston Globe.

Акции McClatchy Company (Nyse: MNI) легкодоступны по цене 6,2 доллара. При среднем объёме 713 тысяч рыночная капитализация 532 млн долларов позволяет свободно входить-выходить. Цена к прибыли 28,3 немножко напрягает, как и целевой уровень 5,0 долларов. 20%-ный рост акций на новости о продаже cars.com за 3 млрд долларов – это повод продавать. И хотя до хаёв годового диапазона 2,1-7,4 доллара остаётся ещё место, входить в бумагу опасно. Даже при довольно симпатичных коэффициенте оборотных активов к оборотным пассивам 1,3 и рентабельности выручки по операционной прибыли 13,7%, стоимости предприятия к выручке 1,6 и цене к продажам 0,4.

Акции Martha Stewart Living Omnimedia (Nyse: MSO) по цене 4,27 доллара при годовом диапазоне 2,2-5,5 доллара и таргете 5,4 доллара, имеют средний объём 366,4 тысячи, и капитализация компании – 241,7 млн долларов. Цена к продажам 1,6, но к бухстоимости 3,6, и стоимость предприятия к выручке 1,4. MSO за год провела выкуп 5% акций, прибыль выросла до 12 центов с 2 центов при падении выручки на 16%. Отношение оборотных активов к обязательствам 2,0. Казалось бы, покупай не хочу. Но продажи как раз издательского подразделения упали на 20%, что нивелировалось только за счёт доходов от трансляций. При этом выручка от торговли выросла на 12%. Так что MSO не может считаться успешным газетным проектом, скорее это теперь бумага из сектора трансляций. MSO убыточна, и руководство не знает, когда это кончится. По параметру уникальных посетителей онлайн и через мобильный телефон наблюдается рост на 13% в год. То же самое касается (и это не совпадение) выручки от цифрового маркетинга.

Акции Lee Enterprises (Nyse: LEE) имеют рыночную стоимость 4,24 доллара при диапазоне 1,21-5,42 доллара. Из этой акции нужно временно выйти, в преддверии обещанного гендиректором падения операционных расходов на 1,5-2,5%. Да, в эти бумаги инвестирует Уоррен Баффет. Но при среднем объёме 530,6 тысячи и капитализации 226,8 млн долларов возможно достаточно быстрое падение бумаг, а равно и выход из них Баффета. Смущает и то, что годовая цель по акциям LEE находится на 2,5 доллара, на этот уровень будут ориентироваться инвесторы при выходе из бумаги. Цена к продажам пока хорошая, 0,38, но стоимость предприятия к выручке 1,7 уже средняя, а если брать к прибыли до процентов, налогов и амортизации, то и вообще выше 7х. Конечно, у компании высокая рентабельность выручки по операционной прибыли 16,2%, но на рынке есть и другие компании с такой прибыльностью. Хотя LEE всё ещё выглядит внушительно на Среднем Западе США, владеет 300 еженедельниками, 50 ежедневными и 38 воскресными газетами.

Ещё раз, покупать ли акции издателей газет?

Ответ всё-таки да. Например, интересная компания Gannett (Nyse: GCI), которая стоит 27,3 доллара при годовом диапазоне 19,5-30,4. После покупки Belo она вдвое увеличила свой портфель. Сейчас аудитория GCI насчитывает треть американских домохозяйств. Газета ли это? Да, и известная (USA Today). Плюс GCI занимается рассылкой рекламы по почте, оказывает трансляционные услуги в разных сферах, владеет сайтом обзоров гаджетов Reviewed.com. Как акция GCI смотрится покупабельно, 6,2 млрд капитализации, цена к прибыли только 16, средний объём 2,3 млн. Пугает лишь долг к капиталу около двух третей. Но для его погашения есть активы на продажу. Что касается мультипликаторов, они красивы: цена к выручке 1,2, к бухстоимости 2,4, стоимость предприятия к выручке – 1,9, оборотные активы к пассивам тоже 1,9. Дивидендная доходность – 2,8%. Годовой таргет около 33,8 не кажется чем-то сверх, учитывая рентабельность выручки по операционной прибыли 15,5% и рентабельность капитала 16,3%. Тем более что ожидается рост операционной маржи до 19,5% по мере интеграции Belo.

E. W. Scripps Company (Nyse: SSP) чуть подешевле, 17,8 доллара, и существенно ниже годовой вершины 22,59, хотя и сильно выше лоу 11,8. Годовой таргет по акции – 22,7 доллара, средний объём 343 тысячи, в последнее время возросший вдвое. Рыночная капитализация – 999,9 млн долларов, цена к продажам 1,2, к бухстоимости 1,8, стоимость предприятия к выручке 1,2, оборотные активы к пассивам 3,6. Можно брать. Единственное, что это отнюдь не только газеты: компания владеет 19 телевизионными станциями. И флоат лишь 25 млн из 56. Да и структура выручки скорее в пользу продажи газетного бизнеса: доход от рекламы на ТВ вырос на 17%, от ретрансляции на 42%, а рост от подписки на газеты – только 5%. Но всё-таки рост. Кстати, за последний год Scripps купил агентство видеоновостей Newsy и пару телестанций – не до газет.

Акции New Media Investment Group (Nyse: NEWM) торгуются по 14,86 доллара при годовом диапазоне 10,4-15,7. Средний объём 606,8 тысячи, капитализация 446 млн долларов при выручке 516,5 млн долларов и чистом доходе 795 млн долларов (! – интересная ситуация, связанная с особенностями учёта), годовой таргет 18 долларов. Рентабельность выручки по операционной прибыли 5,6%, доходность активов 3,1%, оборотные активы к пассивам 1,3. В 2013 году доходы от цифровой рекламы выросли на 4,9%. Выручка от продажи печатных изданий упала на 0,3%, от коммерческой печати – выросла на 1,9%. Общие расходы упали на 3,5% в год. У NEWM 86 ежедневных газет тиражом 771 млн экземпляров и еженедельные журналы тиражом 324 тысячи.

Ещё удобнее, с точки зрения трансакционных издержек, торговля акциями Journal Communications (Nyse: JRN), которые стоят 8-9 долларов. Сейчас бумаги находятся в середине торгуемого диапазона 5,6-10,0 долларов. Из всех акций издателей газет JRN лучше всего по параметрам для трейдеров. 440 млн долларов капитализации и 205 тысяч объёма, с одной стороны, не слишком много для того, чтобы заблудиться на рынке, а с другой, достаточно для того, чтобы быть уверенным в возможности эту бумагу продать. Цена к прибыли 16,7 всё ещё подходит для покупки с годовым таргетом 11,5 доллара. По мультипликаторам бумага смотрится адекватно: цена к прибыли по акции 1,4, к бухстоимости 1,8, стоимость предприятия к выручке 1,7. Рентабельность выручки по операционной прибыли 13,6% ещё и очень привлекательна на текущем рынке. Доходность акционерного капитала 11,5% обеспечивается расходованием текущих активов впритык, что опустило коэффициент оборотных активов к обязательствам до 1,1. Но падение выручки JRN на 12% в 2013 году не должно вводить в заблуждение, потому что с учётом календарного фактора и особенностей учёта на деле был рост продаж на 11%. В 2014 году операционная прибыль, вероятно, нивелирует 13%-ное прошлогоднее падение за счёт возобновления доходов от показа Олимпийских игр и выступлений в рамках политических кампаний. При этом сопоставимый рост выручки от трансляций достигает 7% в год, в том числе от телетрансляций — 11%. Больше чем вдвое за год выросла выручка от ретрансляции – это существенно.

The Street (Nasdaq GM: TST) – полный контраст DJCO. Внутри годового диапазона 1,78-3,04 доллара, бумага занимает не самую большую высоту 2,6. При дивидендной доходности 3,8% и годовом таргете 4 доллара – хорошая инвестиция. Даже несмотря на рыночную капитализацию всего 88,9 млн долларов, средний объём покрупнее, чем у DJCO – 188 398. The Street – это вебсайт с подпиской и несколькими предложениями финансовых новостей и аналитики: RealMoney, RealMoney Pro, Options Profits, Stocks Under $10. Дополнительные источники дохода – подписка RateWatch на информацию о банковских ставках для институционалов, а также информация об M&A Deal Pipeline. По цене к продажам компания только превысила 1,6, по цене к бухстоимости около 1,2, по стоимости предприятия к выручке – 0,7, оборотные активы к пассивам – 2,1, плюс налички 45,6 млн долларов. В общем, всем хороша.

***

Завершая обзор акций издателей газет, надо отметить, что большинство из интересных бумаг совмещают печать с трансляциями и интернет-сервисами. В этом причина взрывного роста бумаг, которые мы не рекомендуем к покупке. В этом же открывается перспектива роста других компаний в будущем. Мультипликаторы при анализе имеют второстепенное значение, вопрос покупки такой акции – вопрос доверия к тому или иному издателю и его портфелю газет и вебсервисов. Как я уже писал, 2014 год станет на бирже годом расцвета ТВ-империй.

Источник: utmagazine.ru/posts/3184-akcii-izdateley-gazet-pokupaem-nazvaniya.html

Обучение трейдингу NYSE by United Traders №1

Запишись на курс Анатолия Радченко и получи счет 1500$ в подарок!

Подробности о курсе по ссылке

Спекулянт — профессия весьма не простая. Вы думаете, что трейдер — это человек в белой рубашке и на красном феррари? Мы расскажем вам о настоящем трейдинге!

На наших видео-уроках вы познакомитесь с Американским фондовым рынком, узнаете как акции попадают на биржу, на каких биржах они торгуются, спецификацию и основной вид анализа для того, чтобы находить хорошие точки входа, попадать в сделки и зарабатывать деньги!

ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ на наш канал на Youtube, чтобы автоматически получать уведомления о выходе наших новых познавательных видео. Мы стремимся делать максимально качественные, интересные и полезные видео для Вас!!!

Бесплатный вебинар от United Traders

Одно из самых больших заблуждений среди начинающих трейдеров – на рынке можно быстро разбогатеть.

Как правило, новички рассматривают трейдинг как дополнительную возможность подзаработать, не задумываясь над тем, что для этого придется много учиться. На данном вебинаре участники получат представление, не как сорвать куш на рынке, а как получать

стабильный заработок, торгуя на бирже.

Регистрация по ссылке: www.ilearney.com/elearning/details.php?ID=35797

Обучаться трейдингу можно различными методами: изучать графики, читать книги, заниматься с преподавателями. Представляем вам взгляд на рынок со стороны человека, который ежедневно работает на нем уже 6 лет. Опытный трейдер Александр Ситник поделится опытом и расскажет, как сделать биржевую торговлю основным источником дохода.

План вебинара:

1. С чего начать?

2.Как я пришел в трейдинг и когда это превратилось в стабильную работу?

3. Разбор трейдов моей торговли.

4. Инструменты и их особенности.

5. Определение целей на день, неделю, месяц.

Особенности

Ведущий вебинара Александр Ситник — опытный трейдер (торгует ежедневно с 2008 года) и преподаватель United Traders. В течение трех лет входил в ТОП-10 на ЛЧИ и может быть многим известен под ником Rockybeat.

Количество мест ограничено!

Источник: http://utmagazine.ru/posts/3102-vebinar-ot-rock...

Акции UBS могут вырасти до 24 долларов

Анализ акций UBS (Nyse:UBS), для которых мы определили целевые уровни 21,2 франка или 24 доллара, показывает, что в их оценке превалирует метод компонентов стоимости.

Просто взять и оценить банк — расплюнуть. Пресс-релиз почитать может каждый. Там в верхнем абзаце обычно есть сумма активов, взвешенных с учётом риска, и если сравнивать их с

капитализацией, можно от этого и плясать. Но экспресс-анализ — это ещё и возможность упустить самое главное, чего потерять никак нельзя, — факт развала и реструктуризации мировой банковской системы, в которой вертикальная логика ведения бизнеса, как и во всех распавшихся империях, сменилась сетевой горизонтальной. Итак...

Экспресс-анализ UBS

Акции UBS интересны ожидаемыми дивидендами. Сейчас у банка достаточность капитала первого уровня 12,8%, а с уровня 13% он обещает выплачивать акционерам не меньше половины прибыли. В ближайшие годы держатели бумаг UBS смогут получать около двух третей прибыли. При этом около двух третей выручки будет получено за счёт акций.

Отложенные налоговые активы в ближайшее время обеспечат снижение эффективной налоговой ставки до 15-25%.

Наиболее привлекательной отраслью, с точки зрения прибылью на акционерный капитал, будет управление благосостоянием (WM). Но активы под управлением WM растут быстрее всего в сегментах с малой рентабельностью.

Интервенции центральных банков сглаживают изменчивость рынка, что может привести к падению выручки во франках примерно в пределах 10% в 1-м квартале 2014 года. В том числе — в торговле инструментами с фиксированным доходом примерно на 15%, и акциями — ориентировочно на 5% в год. Без повышения волатильности, в масштабах всего банка возможно сокращение прибыли на акцию в районе 3%-5%.

Ещё можно ждать 10%-ного роста выручки от развития инвестиционных банковских услуг. При этом примерно в полтора раза вырастет выручка от сделок слияния и поглощения, на треть от андеррайтинга акций, и совсем немного — от андеррайтинга облигаций.

Для экспресс-анализа может, в крайнем случае, разность доходности капитала и стоимости кредитования. Тем более что доходность рискованных активов у UBS 11,4%.

Анализ компонентов стоимости UBS

Самое интересное в оценке стоимости UBS — это метод компонентов стоимости.

Для этого на основе данных из отчёта и наших предположений моделируем чистую прибыль по подразделениям. Дальше смотрим распределение акционерного капитала, средства под управлением, цену к прибыли, к бухгалтерской стоимости, к активам под управлением и определяем стоимость.

По нашему прогнозу, частные банковские услуги к 2016 году будут приносить около 3,23 млрд франков прибыли, на них будет приходиться 5,89 млрд франков капитала и 1,125 трлн франков средств под управлением. Нормальная цена к активам под управлением в этом секторе 4х, но цена к бухгалтерской стоимости лишь 7,7х, а цена к прибыли 14х. Оцениваем по цене к прибыли, получаем 45,2 млрд франков.

Обслуживание юрлиц, по нашим расчётам, принесёт 1,3 млрд франков, на него будет приходиться 3,9 млрд франков капитала. Цена к прибыли здесь адекватна около 10, к бухгалтерской стоимости 3,3, мы получаем стоимость около 13 млрд франков на основе цены к прибыли.

На инвестбанкинг и ценные бумаги придётся около 1,79 млрд франков прибыли при 9,1 млрд франков капитала (сейчас 7,8 млрд). При цене к прибыли 9 и к бухгалтерской стоимости 1,8, рыночная стоимость этого подразделения порядка 16,1 млрд франков.

В управлении активами прибыль будет около 534 млн при стоимости капитала 1,97 млрд франков (сейчас 1,7 млрд) и средствах под управлением 663 млрд франков. При цене к прибыли 12х, к бухгалтерской стоимости 3,3х и к активам под управлением 1х мы получаем стоимость подразделения 6,4 млрд франков.

Управление благосостоянием будет иметь доход 1,0 млрд франков (цель компании) с капитала 3,2 млрд франков (сейчас 6,1 млрд) при средствах под управлением 1,03 млрд. Цена к прибыли 14х, к бухгалтерской стоимости 4,6х и к активам под управлением 1,4х помогает оценить это подразделение в 14,6 млрд.

Управление корпорацией (управление активами, оставшимися после кризиса, плюс, собственно, руководители: СFO, COO, CRO, главный юрист) дадут чистый убыток около 270 млн франков, причём на него будет приходиться 20,35 млрд франков капитала (сейчас 21,4 млрд). При цене к бухстоимости 0,7х можно оценить это подразделение в 14,6 млрд франков.

Справедливая стоимость в 2016 году получится, таким образом, 109,9 млрд франков. Это 14,4х прибылей, 2,5х бухгалтерской стоимости и 3,9х активов под управлением, или 29 франков на акцию, дисконтируя которые под стандартные 11% получаем 21,2 франка. По нынешнему курсу доллара против франка, это 24 доллара за акцию на Nyse.

Лечим RLS: покупаем XNPT с целью 9,4 доллара

Акции биофармацевтического стартапа Xenoport (Nasdaq GS: XNPT) могут достичь 9,4 доллара в течение квартала.

XNPT даст ногам покой

Как XNPT лечит симптом беспокойных ног (RLS) Xenoport (XNPT) – это биофармацевтическая компания, разрабатывающая лекарства от неврологии. Первым одобренным в США лекарством компании стал Horizant, энакарбил

габапентина.

Для распространения продукта в Японии стартап заключил соглашение с Astellas Pharma, тот же препарат, основанный на энакабриле габапентина, там получил название Regnite. Правда, в Японии он одобрен для лечения симптома беспокойных ног (restless legs syndrome, RLS), который может сопутствовать не только неврологическим заболеваниям.

Синдром беспокойных ног – причина примерно 15% случаев бессонницы и верный спутник дефициту железа, и сахарному диабету, и алкоголизму, и хроническим обструктивным заболеваниям лёгких, и ревматоидному артриту.

Основные критерии выявления синдрома беспокойных ног – желание двигать конечностями и двигательное беспокойство. Желание двигать конечностями повышается к вечеру и ночью и исчезает при двигательной активности.

Рынок беспокойных ног для XNPTВ Японии около 2,1 млн случаев симптома беспокойных ног, от которых нужен Regnite. В США больше 5 млн случаев этого синдрома, от которого лучшим лекарством считается Horizant.

Стоимость 90 таблеток (600 мг) Horizant составляет 583 доллара, 100 мг продаются за 180 долларов. Лекарство принимается один раз в день, можно считать, что 583 доллара — стоимость одного курса. Хроническое заболевание обостряется не реже одного раза в год.

По соглашениям с GlaxoSmithKline и Astellas, XNPT получает от 20% до 50% от продаж препарата. Предположим, что XNPT получит 35% от 7 млн человек в год, делающих покупку на 583 доллара. Пиковые продажи, таким образом, должны достичь 1,4 млрд долларов.

Мы предполагаем, что в первый год (2014) компании удастся охватить 1% потенциальных покупателей, во второй – 3%, в третий – 5%, и в 2017-м году – 7%.

Что разрабатывает XNPT?В настоящее время компания разрабатывает ХР23829 — лекарство от множественного склероза и псориаза. XNPT также разрабатывает препараты для лечения псориаза и ушибов позвоночника.

Все препараты XNPT основаны на использовании обнаруженных в пищеварительном тракте белков, способных быстро передавать питательные вещества в кровь.

XNPT лечит болезнь ПаркинсонаПредполагаемое лечение болезни Паркинсона препаратом ХР21279 основано на действии леводопы, который в мозге заменяет допамин, прекращающий вырабатываться нервными клетками при этом заболевании.

На наш взгляд, дальнейшая разработка ХР21279 маловероятна из-за наличия сразу нескольких похожих препаратов: Sinemet на леводопе/карбидопе от Bristol Meyers Squibb и дженериков на той же основе, включая Stalevo, а также Rytary, который изучается FDA. Ещё одной группой конкурентов здесь могут быть агонисты допамина, включая прамипексол и ропинирол от Boehringer Ingelheim и GSK.

XNPT лечит спазмыВторую фазу клинических испытаний прошёл плакарбил арбаклофена (АР), который трансформируется в R-изомер баклофена, помогая побороть спастическое состояние мышц при травмах позвоночника. Считается, что спазмы – результат дисбаланса между возбудительной и тормозящей функциями центральной нервной системы, причём и в случае с позвоночником, и при множественном склерозе.

На третьей фазе испытаний пытались лечить с помощью АР спазмы при множественном склерозе, но безуспешно. Тем не менее XNPT попытается получить разрешение на использование АР в качестве лекарства от спастического состояния мышц при ушибах позвоночника. В этом случае мы предполагаем рост расходов на НИОКР до уровней около 10 млн долларов в квартал.

При этом надо отталкиваться от того, что препарат станет приносить выручку с вероятностью 30% не раньше чем в конце рассматриваемого 4-летнего периода. Расходы на его разработку будут меньше, чем раньше, и параллельно с другими препаратами тоже не создадут той же суммы. Более того, периодически НИОКР будут уменьшаться за счёт завершения тестов.

Цены на недавно одобренный FDA Botox показывают, что обезболивающее вряд ли будет пользоваться спросом при цене свыше 10 долларов за упаковку. Дженерик баклофен продаётся по 31 центу за таблетку, или около 30 долларов за упаковку. Даже если в первый год удастся продать по 10 долларов около 150 тысяч упаковок нового средства, это окажет незначительное воздействие на общий показатель выручки.

XNPT лечит псориазСейчас главным фактором НИОКР служит первая фаза испытаний ХР23829, фумарата монометила, компонента кислого эфира с иммуномодулярной и нейрозащитной функцией. ХР23829 собираются использовать для лечения множественного склероза и псориаза. По сравнению с фумаратом диметила, который используется в Tecfidera от Biogen Idec., ХР23829 вызывает меньше раздражения желудка.

Псориаз – самое распространённое в США аутоимунное заболевание (6 млн случаев). До середины 2015 года испытания XP23829 могут завершиться. Выручку от ХР23829 можно ожидать с вероятностью 30%, а с 2016 года с вероятностью 50%. Цена лекарства, по аналогии с Tecfidera, может колебаться около 55 тысяч долларов за годовой курс. В первые годы вероятна покупка не более 3 тысяч годовых курсов.

Целевой уровень по акциям XNPT на NasdaqВременное уменьшение выручки XNPT в 2013-м вызвано базой сравнения, в которой в 2012 году фигурировал платежи на общую сумму 20 млн долларов от GSK и от Astellas Pharma. Без учёта 20 млн этих платежей, выручка за 2013 год была бы на 7,4 млн долларов больше прошлогодней.

Рост административных и маркетинговых расходов обусловлен стоимостью распространения препарата Horizant. Сокращение расходов на НИОКР в 2013 году было временным, так как разработка АР приостановлена, но не прекращена. В 2014 году XNPT ожидает чистого использования денежных средств 60-70 млн долларов. С учётом этих обстоятельств мы подготовили прогноз по ценам на акцию XNPT на Nasdaq:

Источник: utmagazine.ru/posts/3082-lechim-rls-pokupaem-xnpt-s-celyu-94-dollara.html

PO LMNSb COUP + ориентировка по PALANTIR

На этой неделе в США ожидаются IPO Lumenis (NSADAQ: LMNS) и Coupons.com общим обьемом 23- млн долларов.

Но самое интересное на рынке первичных размещяений, конечно, впереди, и это, вне всякого сомнения, IPO в секторе «больших данных» для американских органов безопасности.

COUP

Coupons.com занимается предоставлением информации

об акциях в онлайн-ритейле и компаниях розничной торговли, таких как Walgreens. До IPO Ebates это — главное размещение в сфере скидочных программ.

COUP планирует привлечь 130 млн долларов при выручке 167,89 млн долларов. Несмотря на чистый убыток 11,3 млн долларов, сумма IPO не идёт вразрез со стоимостью активов 134 млн долларов. Хотя при обязательствах 66,2 млн долларов было бы разумно сделать первичное размещение поменьше. Тем более что накопленная сумма акционерного капитала — отрицательная (так бывает при больших убытках в прошлом).

Первичное размещение акций COUP — это, прежде всего, успешный маркетинговый ход. По этой причине лучше не придумаешь, чем вложиться в него на один-два дня.

LMNS

Lumenis занимается производством хирургического оборудования, преимущественно, лазеров. Оборудование используется для операций на сетчатку и глаукому, желудочно-кишечный тракт и половые органы. Кроме того в активе компании пластика морщин, рубцов, шрамов, удаление волос, восстановление после татуировок, лечение варикоза и пигментных пятен.

У LMNS обязательств намного больше, чем у Coupons.com, 188,8 млн долларов, но они сопоставимы с активами, 206 млн долларов. При выручке 265 млн долларов у компании есть чистая прибыль 17 млн долларов, и, таким образом, рентабельность 6,4%. И это при том, что в производстве хирургического оборудования отнюдь не у всех компаний есть просто чистая прибыль.

IPO Palantir

Отвечая на вопрос нашего клиента, IPO Palantir ещё не зарегистрировано, но о нём много слухов, и оно из самых ожидаемых. Вся компания пока оценивается в 9 млрд долларов. При привлечении финансирования в сфере private equity стоимость часто завышается, но в данном случае оценка ложится на потенциал использования софта в гражданских сферах.

Наиболее актуально применение софта Palantir в банковской сфере, прикладной аспект — проверка клиентов.

Palantir Technologies — это компания, которая занимается разработкой технологий, похожие на описанные Дж. Толкином видящие камни «палантиры». Компания занимается разработкой программ анализа данных, которые включают в себя аудио-, видеоинформацию и, естественно, самые интересные сведения — о финансовых операциях и о связях между людьми и об их биографии.

Особенность анализа финансовых операций методом Palantir заключается в том, что каждая отдельная операция оценивается как часть деятельности субъекта. В результате, можно моментально получить досье, в котором данные камер в кофейне сопоставлены с оплатой кофе по банковской карте и даже звонками по мобильнику. Аудит поисковых запросов и IP-адресов обнаруживает подозрительные для данного пользователя на основе его биографии.

У Палантира интересно построена работа с персоналом, для которого компания становится местом зарабатывания на жизнь и тусовки, но не заколачивания больших денег. Единственным видимым препятствием для IPO, на мой взгляд, будет то, что фирма не старается ничего продать, всё как бы получается само собой. А раз так, то ей нужны не инвесторы с открытого рынка, а скорее private equity с адекватными условиями.

В то же время соглашусь с тем, что у такого IPO хорошие перспективы. Исследование процессов, происходящих на предприятиях, — организационный менеджмент в чистом виде — перестал быть привилегией исключительно аналитиков. Компании, работающие в сфере «больших данных», включая DWCH, SPLK, DATA, готовы предложить алгоритмы, которые ускоряют труд аналитиков в разы. У практически всех возможных конкурентов Palantir есть один недостаток: за ними не стоит американская военщина.

Источник: utmagazine.ru/posts/3035-ipo-lmns-i-coup-orientirovka-po-palantir.html

Будущее рубля: какое оно?

Перемены в биржевой инфраструктуре приведут к тому, что физические интервенции ЦБ скоро перестанут влиять на увеличившийся в размерах рынок, в отличие от устных интервенций.

Сейчас для стабильности рубля хорошие условия, в том числе по торговому балансу и текущему счёту в целом. Отличные условия в плане цен на нефть и сносное поведение других валют развивающихся стран. Тем не менее валюта России, в целом, как тренд, снижается по отношению к USD.

Что происходит с рублем?

Рост курса доллара по отношению к рублю не просто следствие вакуума в коммуникации между центральным банком и валютным рынком. Подорожание американской валюты объясняется умножением числа участников этого рынка. Только за первую декаду февраля число клиентов валютной биржи возросло в 1,75 раза. В основном это люди, ориентированные на активную торговлю.

Представим, что 113 000 зарегистрированных участками торгов клиентов валютного рынка каждый положил на счёт по 1000 долларов, которые при плече 1:20 дают 20 000 долларов buying power. На рынке появляется новый спрос на 2,26 млрд долларов, или 80,4 млрд рублей.

ЦБ обещает выработать правила интервенций на валютный рынок с 2015 года. Но дальнейшая борьба против роста курса с помощью физической продажи валюты бессмысленна. Осталось только восполнить пробел в коммуникации между ЦБ и участниками торгов. Сейчас у ЦБ нет эффективной системы сигналов, которые биржевики чётко понимают.

Прямой доступ к валютным торгам на Московской бирже

Три крупные брокерские компании предоставили клиентам прямой доступ к валютным торгам на Московской бирже. Как и любое преобразование, это повысило уязвимость финансовой системы и дало большое пространство для жёстких трейдерских практик.

Брокерские тарифы для валютного рынка аналогичны тарифам для фондового. Компании обещают своим клиентам тарифы, привлекательные для участников рынка, которые торгуют особенно активно. На деле, условия торговли ставят клиентов в крайне неудобное положение, в котором им ничего не остаётся делать, кроме как максимально активно торговать. Комиссия щадящая, от 0,009%. Предлагается даже кредитное плечо, 1:19 или 1:20 с уровнем покрытия 5% для доллара и евро.

В качестве преимуществ нового продукта называются реальные биржевые цены, узкие спрэды и высокая ликвидность площадки. Многие форекс-конторы грешили придуманными котировками и неудобными условиями торговли по доллару-рублю. С оглядкой на них, фондовые брокеры упирают на то, что дают возможность покупки и вывода «живой» валюты. Но, что касается ликвидности, то американские акции по-прежнему смотрятся предпочтительнее.

Повышение спроса на иностранную валюту объясняется тем, что физические лица теперь могут через биржу торговать парами доллар-рубль, евро-рубль и юань-рубль в режимах «сегодня», «завтра» и Т+2. Сделки можно заключать даже по телефону.

На чём зарабатывают валютные фондовые брокеры?

Брокерские компании зарабатывают комиссию за сделку, от 0,015% при сумме сделок свыше 5 млн рублей в день и от 0,03% при обороте до 5 млн, за списание валюты с инвестиционного счёта около 0,05%, за перенос позиции по ставке около 7% в год. При этом у клиентов есть возможность занимать деньги у брокера по ставке 12-15% в год.

Для участников фондового рынка важно, что валюту можно покупать так же, как акции или срочные контракты. У экспортёров появляется возможность конвертировать свою выручку в рубли с минимальными издержками за счёт узких спрэдов.

Здесь допустимы вариации по распределению нагрузки между мелкими и крупными клиентами по разным компаниям и тарифным планам. Например, комиссия за поручение может достигать 0,0177% при обороте 10-50 млн рублей, но ограничиваться 0,0295% за суммы до 10 млн рублей. И наоборот, бывает градация 0,0354% при сумме сделок до 1 млн рублей, 0,0295% от 1 до 5 млн и 0,0236% от 5 до 10 млн рублей.

***

Ключевым нововведением последнего года на Московской бирже стало то, что фондовые брокеры предоставили физическим лицам прямой доступ к валютным торгам на ней. Теперь будущее рубля видится как случайные блуждания внутри дня в диапазоне, который определяется ценами на нефть, притоком-оттоком капитала, настроениями инвесторов, экономическим ростом. Единственным действенным способом повлиять на рынок будут устные интервенции.

Вместе с тем становится очевидной новая фундаментальная проблема денежно-кредитной политики. Она заключается не столько в возможном подорожании импорта при росте доллара и курсе, ориентированном на таргетирование инфляции. Многообразие центров принятия решений внутри правящего истеблишмента пока позволяет успешно держать доллары в пределах допустимого диапазона вокруг расчётного курса бюджета — с помощью устных интервенций.

Главный вызов, стоящий перед ЦБ, заключается в том, что рынок становится слабо контролируемым за счёт опасений физических лиц, у которых теперь есть прямой доступ к валютным торгам. Собравшись вместе, частные участники рынка способны перебить ограниченный объём интервенций.

Источник: http://utmagazine.ru/posts/3021-buduschee-rubly...

Неделя №6 на Trading Floor с United Traders

Всем Доброго Дня! Мы подготовили для вашего внимания традиционный обзор торговой недели на проекте Day Trading NYSE.

Подписаться на трансляцию Trading Floor можно тут.

Сокращенная четырехдневка (понедельник был выходной) выдалась очень сносной для нашей команды. Фишкой этой недели, пожалуй, можно отметить тайминг- все движения происходили в строго определённые часы( с утра до примерно 11,00 и с 2ух часов до 3,30) Все дни были довольно равномерными в плане количества акций, наконец-то стало можно торговать в спокойном размеренном темпе, планируя дни еще с самого утра. Еще более приятным моментом было то что акции наконец-то «отвязались» от фьючерса и стали жить своей жизнью, с четкими трендами и разворотами по своим, внутренним мотивам. Давайте по дням:

Вторник 18 февраля

Как мы уже ранее отмечали в предыдущих обзорах, после праздничные дни получаются очень активными. Не стал исключением и вторник после Дня Президента. Если говорить о результатах то именно этот день стал по абсолютным величинам лучшим за февраль. Итак, по акциям:

Среда 19 февраля

В среду трансляция по уважительным причинам не велась, но ребята отлично справились своими силами. Чат работал, идей хватало всем) Лучшим стаком был разворот OII. Не поучаствовал только тот, кто пораньше лег спать)

Четверг 20 февраля

Еще один ровный день. Что-то с утра, что-то к обеду, но самое-самое было на клоузе. На закрытие отобрали 6-7 бумаг и в течение полутора часов там все встало колом. Сил было мало, решили закончить пораньше и поплатились за это) Все, реально все бумаги пошли в последние 15-20 минут рынка, такой раздачи я даже не припомню. В пятницу с утра это дело обсудили и решили больше так не делать) Дейтрейдер должен торговать выборочно но быть в рынке всегда- золотое правило, ну что ж делать век живи-век учись!

Вот парочку с кринов:

Больше всех удивил MJN. Спустя час с открытия рынка компания опубликовала прогноз по прибыли на следующий квартал. ПОЛТОРА ЧАСА(!!!!!) бумага росла вертикально, ни одной красной 5ти минутной свечи. Стрелочкой на чарте отмечен момент выхода новости:

Был неплохой шорт

Отличнейший разворот:

Пятница 21 февраля

Достойной неделе достойный последний день. Именно так рассуждали мы на утреннем разборе и не ошиблись. Результаты были, но честно говоря, могли бы быть и лучше, видимо сказалась накопившаяся усталость. Понравилось утро в INTU, HSC, эти трейды мы разбирали на видео, комментировали заходы-выходы, читали тейп, получилось довольно интерактивно:

Всем спасибо за внимание!

Напоминаем что вся торговая активность идет в онлайн режиме!

ГО с нами, мы создали)

Источник:

utmagazine.ru/posts/3022-nedelya-6-na-trading-floor-s-united-traders.html