Ни масштабная программа количественного смягчения, ни отрицательные процентные ставки не помогают Банку Японии подвести инфляцию к таргету в 2%. Базовый индикатор никак не может зацепиться за отметку 1%, потребительские цены и вовсе, согласно консенсус-оценке экспертов Bloomberg, готовы замедлится по итогам декабря до 0,3% г/г. В таких условиях стремительное укрепление иены в результатн флэш-аварии в начале января сильно беспокоит центробанк. Не станет ли он опускаться до валютных интервенций? Многое будет зависеть от релиза данных по японской инфляции...
Несмотря на то, что Марио Драги пытался убедить инвесторов, что речь не идет о рецессии, экономика еврозоны столкнулась с плавной посадкой, сам факт упоминания главой ЕЦБ слова «спад» оказал давление на единую европейскую валюту. Самый медленный экономический рост Германии с 2013, проблемы экспорта и промышленного производства убеждают, что расставаться с политикой дешевых денег еще слишком рано. Тем более что базовая инфляция не может далеко уйти от отметки 1%, а потребительские цены в декабре, вероятнее всего, замедлились с 1,9% до 1,6% г/г. В таких условиях даже с учетом слабости доллара США, «быки» по EUR/USD не в состоянии продвинуться выше...
Отключение американского правительство создает проблемы не только экономике США, но Федеральному резерву. Релизы данных переносятся на более поздний период, и центробанку сложнее понять, каким будет путь инфляции, безработицы и ВВП. Это усложняет процесс принятия решений в области монетарной политики и несет неопределенность на финансовые рынки. Одновременно, незапланированные каникулы исполнительной власти замедляют экономику на 0,1-0,25 п.п в две недели, что заставляет инвесторов избавляться от доллара США. Впрочем, прежде чем выбросить валюту из портфеля, ей нужно найти замену, а сделать это крайне непросто...
Одной из главных пострадавших в торговой войне между США и Китаем является, как ни странно, единая европейская валюта. Несмотря на то, что еврозона не принимает непосредственного участия в боевых действиях, конфликт больно бьет по глобальному спросу на поставляемые из Старого света товары и услуги. В результате главный двигатель экономического роста стран валютного блока в виде экспорта чувствует себя крайне неуютно. Состояние европейской внешней торговли ухудшается, однако как только начнут проявляться первые признаки изменения негативной тенденции, «быки» по EUR/USD пойдут в атаку...
В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 18 января, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.
Джером Пауэлл утверждает, что приглушенная динамика инфляции позволяет ФРС проявлять гибкость в процессе нормализации денежно-кредитной политики. Срочный рынок снизил вероятность повышения ставки по федеральным фондам в 2019 с 21% до 8%, однако если потребительские цены неожиданно пойдут вверх, показатель вырастет, вдохнув в американский доллар новую жизнь. А оснований для этого немало: тот же лучший рост средних зарплат на конец года за последнее десятилетие, безработица на минимальных с 1970-х уровнях, импортные пошлины... В этом отношении релиз данных по инфляции в США за декабрь вполне заслуженно приковывает к себе пристальное внимание инвесторов...
Несмотря на желание спекулянтов избавляться от длинных позиций по доллару США, пара EUR/USD не спешит идти на север. Слабости основного конкурента недостаточно, чтобы евро смог серьезно укрепиться. Нужны собственные козыри, а где их найти, если промышленное производство Германии второй месяц подряд уходит в красную зону, деловая активность свидетельствует о продолжении замедления ВВП валютного блока в четвертом квартале, а базовая инфляция застряла вблизи отметки 1%? ЕЦБ явно недостаточно аргументов в пользу старта нормализации денежно-кредитной политики, а Марио Драги на последнем заседании Управляющего совета говорил о понижательных рисках. Что он имел в виду? Дождемся протокола...
Декабрьское заседание FOMC и пресс-конференция Джерома Пауэлла по его итогам взбудоражили финансовые рынки: инвесторы сочли спич председателя ФРС недостаточно «голубиным», что вылилось в масштабные распродажи S&P 500. Они зашли настолько далеко, что в январе Пауэллу пришлось оправдываться, говорить о гибкости центробанка в условиях неторопливого движения инфляции и о неопределенности траектории движения ставки по федеральным фондам. Публикация протокола последней встречи FOMC способна вернуть турбулентность на финансовые рынки...
Старт переговоров США и Китая вернул внимание инвесторов к теме торговой войны. По мнению МВФ, мировая экономика совсем неподготовлена к глобальному кризису: центробанки и правительства имеют недостаточно боеприпасов в области монетарной и фискальной политики, чтобы противостоять невзгодам. Остается только не нападать друг на друга и не усугублять ситуацию. Тем не менее, Штаты гнут свою линию и активно продвигают идеи протекционизма на мировой рынок. Увы, но практика увеличения импортных пошлин не помогает Дональду Трампу: отрицательное сальдо внешней торговли США растет как на дрожжах...
В видео-обзоре рассматриваются наиболее интересные события недели к 11 января, производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам.
В TOP-5 событий недели входят: 1. Протокол заседание FOMC, США 2.Инфляция, США 3.Заседание Банка Канады 4. Протокол заседания ЕЦБ, еврозона 5. PMI в непроизводственном секторе от ISM, США
Оставить комментарий
