Директор Департамента финансовой политики Минфина России Иван Чебесков выступая на Российском форуме финансового рынка рассказал о принципах работы с иностранными компаниями в России.
«Если мы видим, что иностранные компании хотят работать в России, то они могут выплачивать дивиденды. Мы понимаем, что работая в России, они не только хотят развивать нашу страну, платить налоги, но и отчитываться перед своей материнской компанией», — сказал он в своем выступлении.
«В то же время мы должны быть уверены, что компании продолжат свою работу в России, поэтому они должны выплачивать дивиденды, как правило, 50% от прибыли предыдущего года», — добавил Иван Чебесков.
Итоги 2022 г: выгодная сделка помогла увеличить прибыль
Компания ETALON GROUP PLC раскрыла консолидированную отчетность и операционные результаты за 2022 г. Напомним, что при оценке строительных компаний мы не придаем слишком большого внимания международной отчетности в силу присущих ей специфических недостатков. В большей степени мы используем ее для общего контроля над выполнением строительной компанией ряда показателей (объемы строительства, объемы передачи жилья, величина долга и т.д.). Напоминаем, что именно стоимость портфеля проектов лежит в основе наших оценок привлекательности акций строительных компаний. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/etalon_group_plc_etln/it... В отчетном периоде продажи жилья потеряли 34,5%, составив 292,4 тыс. кв. м., главным образом, на фоне ограниченного предложения недвижимости. При этом в Санкт-Петербурге было продано 120,6 тыс. кв. м. (-42,3%), а в Москве и Московской области – 121,4 тыс. кв. м. (-48,9%). Средняя расчетная цена за квадратный метр в Санкт-Петербурге выросла на 19,7% до 173,7 тыс. руб., а в Москве и Московской области – на 16,9% до 266,1 тыс. руб. В итоге сумма денежных средств по заключенным договорам составила 58,7 млрд руб. (-30,5%). Фактический объем поступления денежных средств в отчетном периоде снизился на 28,2% до 60,4 млрд руб. Согласно данным отчетности, общая выручка компании составила 80,6 млрд руб., из которых 69,1 млрд руб. пришлись на доходы девелоперского сегмента. На операционном уровне была зафиксирована прибыль в размере 25,1 млрд руб., что на 89,2% выше, чем в предыдущем году. Такой результат был достигнут из-за отражения в отчетности единовременного дохода от выгодной покупки в размере свыше 12,0 млрд руб. Напомним, что в мае прошлого года компания приобрела российский бизнес международного концерна «ЮИТ», портфель проектов которого составил 600 тыс. кв. м. Долговая нагрузка компании с учетом проектного финансирования увеличилась на 11,6%, составив 93,1 млрд руб. Чистый же корпоративный долг (без эксроу и проектного финансирования) составил 14,5 млрд руб. против 2,6 млрд руб. годом ранее. Такой рост обусловлен уменьшением суммы на счетах после покупки конкурента. Финансовые расходы увеличились почти на четверть до 9,2 млрд руб. на фоне увеличения процентных платежей по долгу. Финансовые доходы возросли на 57,8% до 4,0 млрд руб. в связи с увеличением доходов по размещенным свободным денежным средствам. В итоге чистая прибыль компании составила 13 млрд руб., многократно увеличившись по сравнению с прошлым годом. При этом скорректированная чистая прибыль упала на 58%, до 2,8 млрд руб. В целом можно констатировать, что показатели 2022 года от основной деятельности оказались не слишком впечатляющими из-за слабых результатов в первом полугодии. Кратный рост прибыли обусловлен разовой переоценкой активов. Ожидается, что в последующие годы компания сможет компенсировать сокращение продаж как за счет развития своего земельного банка, так и в приобретенных проектах из портфеля «ЮИТ Россия». Способствовать этому будет также и продление программы льготной ипотеки. По состоянию на конец 2022 г. рыночная стоимость портфеля проектов компании с общей продаваемой площадью, равной 6,4 млн кв. м, в 38 текущих проектах и завершенных объектах жилой и коммерческой недвижимости была оценена в 272 млрд руб. Еще 16 млрд руб. пришлось на стоимость производственного блока Эталона. Таким образом, за год рыночная стоимость возросла на 6,2%. Менеджмент «Эталона» пока не объявил о своей дивидендной рекомендации по итогам 2022 года. При этом ждать выплат по акциям застройщика российским инвесторам пока, вероятно, не стоит, так как текущая инфраструктурная проблема еще не решена. В наших прогнозах, мы не закладываем дивидендные выплаты по итогам 2022 г., ожидая их возобновления со следующего года. По итогам вышедшей отчетности мы уточнили размер фактического собственного капитала, Помимо этого мы несколько сократили прогноз объемов продаж на ключевых рынках присутствия компании в текущем году. В результате потенциальная доходность бумаг компании сократилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/etalon_group_plc_etln/it... В настоящий момент расписки компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 0,3 и потенциально могли бы претендовать на попадание в состав наших портфелей. Существенным препятствием для этого являются сохраняющиеся ограничения на распоряжение иностранными активами, а также высокие транзакционные издержки (депозитарные расходы), связанные с владением расписками. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Мы получили разрешение на ввод в эксплуатацию первого корпуса жилого комплекса City Life в Тюмени. Его общая реализуемая площадь составляет 9500 м², включая 8400 м² жилой недвижимости. В ближайшее время завершатся работы по благоустройству: на территории комплекса появятся детская площадка, пространство для отдыха и прогулочные дорожки.
Старт заселения запланирован на 1 мая 2023 года. О его начале специалисты оповестят дольщиков заранее в индивидуальном порядке.
Напомним, что второй корпус комплекса City Life в Тюмени Группа «Эталон» планирует ввести в эксплуатацию в 3 квартале 2023 года.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
