Чистая прибыль Россети Ленэнерго выросла в 2 раза. На какие дивиденды можно рассчитывать
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«Россети Ленэнерго представили позитивные результаты по итогам III квартала. Прежде всего привлекает внимание почти двукратный рост квартальной чистой прибыли к уровню предыдущего года. Улучшение показателя связано, во-первых, с эффектом низкой базы III квартала 2019 г., когда компания создала крупные резервы, что привело к падению чистой прибыли на 37% г/г. Во-вторых, Россети Ленэнерго отмечают, что часть плановых расходов была перенесена с III на IV квартал. В связи с этим этого маржа валовой прибыли улучшилась на 0,9 п.п., до 28,6%. Из второго момента вытекает, что финансовые результаты могут замедлить рост в IV квартале 2020 г.
Исходя из результатов III квартала, компания заработала 4,52 руб. потенциальных дивидендов на одну привилегированную акцию. За 9 месяцев аналогичный показатель составляет 12,68 руб. на бумагу, что по цене закрытия 3 ноября соответствует 8,5% дивидендной доходности. Если предположить, что чистая прибыль за IV квартал останется на уровне прошлого года, то размер дивиденда за 2020 г. может составить 15,62 руб. на «преф» и предполагает 10,5% дивдоходности».
Чистая прибыль Россети Ленэнерго выросла в 2 раза. На какие дивиденды можно рассчитывать
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Мир инвестиций:
«Россети Ленэнерго представили позитивные результаты по итогам III квартала. Прежде всего привлекает внимание почти двукратный рост квартальной чистой прибыли к уровню предыдущего года. Улучшение показателя связано, во-первых, с эффектом низкой базы III квартала 2019 г., когда компания создала крупные резервы, что привело к падению чистой прибыли на 37% г/г. Во-вторых, Россети Ленэнерго отмечают, что часть плановых расходов была перенесена с III на IV квартал. В связи с этим этого маржа валовой прибыли улучшилась на 0,9 п.п., до 28,6%. Из второго момента вытекает, что финансовые результаты могут замедлить рост в IV квартале 2020 г.
Исходя из результатов III квартала, компания заработала 4,52 руб. потенциальных дивидендов на одну привилегированную акцию. За 9 месяцев аналогичный показатель составляет 12,68 руб. на бумагу, что по цене закрытия 3 ноября соответствует 8,5% дивидендной доходности. Если предположить, что чистая прибыль за IV квартал останется на уровне прошлого года, то размер дивиденда за 2020 г. может составить 15,62 руб. на «преф» и предполагает 10,5% дивдоходности».
Двузначная дивидендная доходность в 2020 году поможет привилегированным акциям Ленэнерго вырасти на 30% до нашей целевой цены в $2.55 (200 руб.).
Ленэнерго опубликовало сильные финансовые результаты по РСБУ за 3 квартал 2020 года. Чистая прибыль увеличилась на 94% с $0.028 млрд. (2.167 млрд. руб.) до $0.054 млрд. (4.212 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Столь впечатляющий результат удалось показать за счет уменьшения создаваемых обществом резервов и благодаря отложенному характеру формирования расходов, из-за чего прочие расходы в 3 квартале снизились г/г с $0.041 млрд. (3.201 млрд. руб.) до $0.022 млрд. (1.702 млрд. руб.). Выручка осталась на уровне прошлого года и составила $0.25 млрд. (19.372 млрд. руб.). Текущая оценка Ленэнерго: EV/EBITDA = 2.32, P/E = 4, P/BV = 0.34, Net Debt/EBITDA = 0.56.
Основная идея в акциях компании - это покупка привилегированных бумаг для получения высоких дивидендов. Ленэнерго фиксировано распределяет на неголосующие акции 10% годовой чистой прибыли. Исходя из этого на дивиденд по АП за 9 месяцев 2020 года заработано $0.16 (12.67 руб.) или 8.28% дивидендной доходности. Наш прогнозный дивиденд за 2020 год по АП - $0.18 - $0.2 (14 руб. - 16 руб.), что по текущей цене способно обеспечить 10% дивидендную доходность.
Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для привилегированных акций Ленэнерго ввиду высокой дивидендной доходности и устойчивых финансовых результатов. Неголосующие бумаги на горизонте 1 года обладают 30% потенциалом роста до нашей целевой цены в $ 2.55 (200 руб.).
а смысл докупать? тут остались только сидельцы и кукел, который постепенно выжимает сидельцев. больше никому этот папир не нужен. может ниже 120 кто то и придет новый, а выше 150 покупать желающих нет
а смысл докупать? тут остались только сидельцы и кукел, который постепенно выжимает сидельцев. больше никому этот папир не нужен. может ниже 120 кто то и придет новый, а выше 150 покупать желающих нет
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
