[Голосование] Каким будет курс евро/доллар 20 декабря 2009 года?

Приглашаю делать ставки.

1.40

краткий комментарий по Еврухе ну и по себе тожаа:

вообще мне кажется - что к концу года будет как раз ниже 1.43...не сильно ниже...но мне очень понравился никнейм Пузырь)

Ребенок-тоже добрый ник.

Я сделала голосование по таким диапазонам, потому что хотелось определиться с тем, насколько реально (по мнению народа), что евра выйдет из текущего боковика к концу года
Вообще-то текущий боковик это где-то 1.25 - 1.4350, если быть точной

1.43 я поставила в другой диапазон, потому что уверенная торговля выше 1.43 (а не единоразовый прокол, как мы видели недавно) расчищает дорогу к историческому максимуму
То есть, если ты веришь, что евра выйдет из боковика наверх, значит ты и Пузырь сделали верную ставку
Зы. с присоединившимся к вам Созерцателем

А мне почему-то кажется, что евро может сейчас уйти ниже - причем, на 1,37-1,33, а вот к концу года может быть достаточно серьезный вынос наверх.

серьезный вынос под что? под хорошие данные макростатистики за осень?
А с чего сейчас ниже уйдет? Если только под квартальную отчетность. Но я читала уже не раз, что прогнозы аналитиков сильно занижены, поэтому результаты могут оказаться хоть и плохими, но лучше ожиданий.
Посмотри на прогноз по Алкоа: убыток 0.37 против прибыли в 0.66 годом ранее. И это при том, что доллар снижался в период с марта по июнь, а цены на базовые металлы росли. В первом квартале ее убытки были 0.59 долл на акцию (скорректированные) против ожидаемых 0.57.
А скорее всего, ожидания по поводу отчетности как сильного драйвера просто-напросто преувеличены в отсутствие других идей. Выйдет смешанная отчетность, и ничего особо не изменится до какого-нить сильного негатива или же позитива (что менее вероятно).

1. если исходить из того, что кризис развивается по типу W (вариант V уже отпадает по факту), тогда к концу года мы мы будем идти к нижней точке третьей черточки W (а это означает возможный выход евро из боковика вниз)
2. если же вариант U или L, тогда к концу года по-любому тусуемся внизу, на нижних точках U и L (это означает, что евра остается в текущем диапазоне)
3. навес долларовой массы купируют трежерями, с этой стороны я подвоха не вижу
4. а вот проблемы с латвией и прочими "экономическими гигантами" остаются,
как и проблемы с безработицей, потреб. расходами и рынком недвижимости в США

Иванова Маша,
По ойро таки падаем - судя по всему, первый рубеж на 1,37. Думаю, будем ниже. Приеду, расскажу аргументы за вынос потом - неудобно в транслите.

1.3780 - сильная поддержка
если она не устоит, тогда сдаюсь )
нефть канеш сильно картину подпортила

Выводы по результатам опроса.
Первое, что хотелось бы отметить, опрос на тему: «Каким будет курс евро/доллар 20 декабря 2009 года?» стал самым массовым за время существования форума, за что всем большое спасибо.
В нём приняли участие 94 зарегистрированных посетителя форума, голоса которых распределились следующим образом:

ниже 1.0 1 чел. (или 1.1% от общего числа участников)

1.0 - 1.20 22 чел. (23.4%)

1.21 - 1.42 35 чел. (37.2%)

1.43 - 1.60 28 чел. (29.8%)

выше 1.60 8 чел. (8.5%)


Немного истории.
Рекордный уровень пары евро/доллар 1.6037 (по другим данным, 1.6038) был зафиксирован 15 июля 2008 года (в этот день британский фунт впервые преодолел отметку в 2 доллара).
В тот момент еще не заработал «долларовый пылесос», не началось лихорадочное снижение ставок рефинансирования мировыми центробанками, доллар напрямую реагировал на негативные новости, касающиеся американской экономики. То есть, если появлялись сигналы ухудшения ситуации в США, трейдеры начинали продавать американскую валюту, что казалось вполне логичным. Весной 2008 года начались перманентные разговоры о проблемах в финансовой системе США; с начала марта по начало августа пара колебалась в диапазоне 1.53 – 1.60.

Примерно в середине августа усилились слухи о предстоящем банкротстве Lehman Brothers, с 8 по 12 августа произошло резкое обострение ситуации на Кавказе, в результате которого серьезно осложнились отношения между Россией и США. После банкротства Lehman, объявленного 15 сентября, увеличилась вероятность банкротств других банков и страховой компании AIG, учитывая горы мусора на их балансах; началась репатриация долларов на родину или процесс deleveraging, который обозвали «пылесосом». В разных странах проявился дефицит долларовой ликвидности, ФРС начала проводить операции крупных валютных свопов с ведущими центробанками. В итоге, 28 октября 2008 года пара EUR/USD упала до 1.2329 (минимум за последние 12 месяцев).
В процессе функционирования «пылесоса» все большее влияние на валютный рынок стало оказывать понятие risk aversion – неприятие рисков, а именно: реакцией на глобально плохую новость и падение фондовых рынков стал отток средств в «защитные» активы (казначейские облигации и низкодоходные валюты – доллар, иена), реакцией на хорошую новость – переток средств в более рискованные активы (высокодоходные валюты, акции, сырьевые фьючерсы).
Раньше понятие risk aversion, в основном, касалось пар, активных участниц carry trades – игры на разнице процентных ставок (типа AUD/USD, NZD/USD и кроссов с японской иеной), теперь оно распространилось на большинство активно торгуемых валютных пар, несмотря на существенное сужение или даже выравнивание bond spread.

На текущий момент ставки рефинансирования находятся на следующих уровнях:
AUD - 3.00%
NZD - 2.50%
EUR - 1.00%
GBP - 0.50%
CAD - 0.25%
CHF - 0.25%
USD - 0.25%
JPY - 0.10%

Таким образом, после проведения серии снижений процентных ставок ведущими мировыми центробанками, показатели макростатистики страны принадлежности утратили силу ключевого драйвера краткосрочного движения национальной валюты (особенно ярко это проявилось в динамике доллара США и японской иены). Основным ориентиром для ведущих валютных пар стал оптимизм/пессимизм инвесторов в целом, связанный с оценкой среднесрочных рисков в мировой экономике.
Следует отметить, что на наиболее важные новости (в том числе, комментарии и действия центробанков, заявления первых лиц государства, отчеты по динамике ВВП и инфляции) национальные валюты, за исключением доллара США, как правило, реагируют прямой корреляцией. По мнению некоторых аналитиков, обратная корреляция между долларом и фондовым рынком США прекратится, когда ФРС начнет повышать процентные ставки.

Экскурс в историю был нужен для того, чтобы объяснить моё видение ожиданий участников опроса, исходя из недавних событий.

1. Большинство участников опроса (37.2%) ожидает, что к концу 2009 года евро/доллар будет колебаться в устоявшемся торговом диапазоне 1.21 - 1.42 (рамки диапазона обозначены условно, применительно к текущим котировкам его границы следовало бы сместить к 1.2330 – 1.4340). Это означает, что 37.2% участников не верит в кардинальное изменение ситуации на финансовых рынках за оставшееся до конца года время, ожидает затягивания рецессии, но без серьезного ухудшения состояния экономики.
Вместе с тем, эта группа участников допускает, что фондовый рынок США может вернуться к мартовским минимумам в случае расширения негативного новостного потока (6 марта 2009 года, когда был зафиксирован 12-летний внутридневный минимум S&P 500 – 666.79, пара двигалась в диапазоне 1.2528 – 1.2752).

2. Сложнее оценить ожидания второй по количеству группы участников опроса (29.8%), проголосовавших за рост пары в диапазон 1.43 – 1.60 (если уточнить границы диапазона, то имелось в виду движение пары выше текущей ключевой области сопротивления 1.4340 - 1.4360, но в пределах исторического максимума).
По-моему, подобное укрепление евро может произойти в двух случаях:
а). выход из кризиса, реальное начало восстановления экономики – американской, а значит, и остальных по списку. Отпадет необходимость в так называемом «бегстве в качество», фондовые рынки растут, доллар и иена падают.
б). экономика продолжает барахтаться на дне, происходит «стабилизация» после спада, которая может продлиться сколь угодно долго (подобный тип кризиса описывается буквой L, то же самое, что и затягивание рецессии, о котором упоминалось в 1 пункте); на фондовых рынках – «пила» без ярко выраженного тренда. Кстати, период «сколь угодно долго» можно ограничить 2010 – 2015 г.г., если ориентироваться на циклы Кондратьева.
Вместе с тем, этот процесс сопровождается некоторым ослаблением статуса доллара в качестве мировой резервной валюты, спровоцированным, например, участившимися заявлениями Китая и России о необходимости создания наднациональной резервной валюты или серией соглашений между крупными странами о взаиморасчетах в собственных валютах.

3. 23.4% участников ожидают прорыва устоявшегося диапазона вниз до 1.0 – 1.20. Этот диапазон близок к уровню так называемой «стабилизации» пары (1.10 – 1.30), спрогнозированному профессором экономики университета Нью-Йорка Нуриэлем Рубини в конце прошлого года. Рубини известен тем, что в 2006 году предсказал текущий экономический кризис, связав его с чрезмерными финансовыми рисками и пузырём на рынке недвижимости США.
Предполагаю, что группа участников, проголосовавших за диапазон 1.0 – 1.20, ожидает возобновления спада экономики США, обострения дефицита ликвидности, слабого сезона квартальной отчетности за III квартал и за 2008 - 2009 финансовый год, ждёт появления новостей о громких банкротствах в финансовой сфере США и Европы, разговоров о банковских «жирных котах», коррупционных скандалов, сообщений о возможных страновых дефолтах в Европе, более явных и активных действий Европейского центробанка в сфере «количественного смягчения» (иными словами, ускорения работы европейского печатного станка).

4. 8.5% участников верят в то, что евро/доллар к концу года может преодолеть отметку 1.60.
Нисколько не сомневаясь в наличии у них здравого смысла и в их серьезном отношении к голосованию, делаю вывод, что речь идет не о вертикальном взлете экономики, а о существенном ослаблении статуса доллара под влиянием каких-либо внешних причин или же о сознательном запуске процесса гиперинфляции Федрезервом. Таким образом, 8.5% опрошенных сохраняют оптимизм в отношении экономики Еврозоны, но настроены резко негативно по отношению к американской валюте, абсолютно не доверяют ФРС, а возможно, и стране, распространяющей по миру эту валюту .

5. В противоположность предыдущей группе участников, один из нас (1.1%) верит в то, что к концу года евро будет стоить меньше 1 доллара. Думаю, что этот сценарий подразумевает не только сильное падение фондовых рынков с аргументацией типа «всё пропало», но и усиление рисков распада Еврозоны, террористические акты и/или гражданские волнения в США, новые локальные войны и подобные малоприятные события. Ну а доллар на этом фоне укрепляет статус мировой резервной валюты.

6. 38.3% участников опроса ожидает выхода пары из текущего диапазона вверх, 24.5% - ожидают выхода вниз. Суммарно, число тех, кому решительно надоел текущий торговый диапазон, в 1.7 раза превышает число участников, проголосовавших за его сохранение.

7. Отмечу, что по результатам опроса «армагеддонщиков» оказалось значительно меньше, чем «нейтралов» и оптимистов. Если отнести к «армагеддонщикам» группу участников, ожидающих падения евро/доллар к уровням 1.1 – 1.20 и ниже 1.0 (24.5% от общего числа проголосовавших в опросе), остальные участники (75.5%) верят в то, что мировая экономика близка к стабилизации и/или имеет потенциал к восстановлению, несмотря на сохраняющиеся риски для статуса доллара США.