2 1
4 комментария
9 894 посетителя

Блог пользователя boomin

Boomin.ru - Растущие компании России

Boomin.ru – интернет-журнал об инвестициях в растущие российские компании. В ленте новостей сайта – все важнейшие мировые, российские и региональные новости экономики, в статьях – конкретные рекомендации и аналитика, в разделе бизнес-мнения – опыт собственников бизнеса от первого лица. Наша площадка открыта для публикаций по обозначенным темам от всех участников рынка.
1 – 10 из 101
boomin 22.12.2023, 09:50

Дмитрий Адамидов: «Ты должен держать в бумагах ту сумму, которую готов потерять»

Дмитрий Адамидов, основатель телеграм-канала Angry Bonds, личность на фондовом рынке знаковая. Будучи аналитиком в области управления и частным инвестором, он стоял у истоков создания инвестсообществ в России, задавая стандарты качественного контента для участников рынка публичного долга — новостей, прямых эфиров, разборов отчетности эмитентов и экспертизы рынков. О том, что мотивирует развивать каналы для инвесторов, почему Илон Маск — это ВДО, а дефолты Goldman Group были лишь вопросом времени, а также вследствие чего краудлендинг превратится в ЦФА, Дмитрий Адамидов рассказал в интервью обозревателю Boomin Михаилу Кичанову.

«Эмитенту стало позволено больше, а инвестор стал защищен меньше»

— Дмитрий, как получилось, что вы стали инвестором?

— Я экономист по образованию. Окончил в 1995 г. Государственную академию управления — бывший Московский институт управления имени Серго Орджоникидзе. С 2000 г. занимался управленческим консалтингом, в основном в нефтегазовой и транспортной сферах. На фондовый рынок я впервые зашел в 1998 г. — прямо перед кризисом. Мой первый портфель состоял в основном из фьючерсов с небольшими вкраплениями «Газпрома» и «Лукойла». Основательно же погрузился в публичный долговой рынок в 2011 г. И уже через два года столкнулся с первым в своей практике рестрактом долга по бумагам «ТГК-2».

— Насколько сильно с тех пор изменился российский облигационный рынок?

— В части инвестгрейда — не особо. Разве что в 2011-2012 гг. этот сегмент облигационного рынка выглядел более оптимистично, чем в последующие годы, что меня и подвело в итоге в плане доходности. А в части ВДО (высокодоходные облигации — прим. Boomin), конечно, он вырос. Но изменилось и регулирование. В середине «десятых» Банк России внес изменения в закон «О рынке ценных бумаг», которые сдвинули маятник в сторону прав заемщика. Эмитенту стало позволено больше, а инвестор стал защищен меньше. И сейчас мы находимся в попытке как-то гармонизировать ситуацию. Очевидно, что в момент принятия закон был сырой. Я как-то услышал прекрасную фразу от бывшего первого зампреда Банка России Сергея Швецова, которая звучала примерно так: «Мы сначала не вмешиваемся, ждем скандала, а потом всех наказываем». Скандалы в сегменте ВДО начались, по большому счету, в 2020 г., с тех пор идет донастройка.

— Учитывая, что рынок ВДО, в том виде, в котором мы сейчас его знаем, начал активно развиваться в 2017 г., его гармонизация и донастройка, очевидно, затянулись...

— Регулятор взял за образец западную модель облигационного рынка, но не сделал главного.

У нас нет пресловутого Chapter 11 (Глава 11 Кодекса США о банкротстве. — прим. Boomin), что делает систему немного похожей на карго-культ. А так у нас с 2015 г. вроде бы всё как в США: есть, например, представитель владельцев облигаций, есть общее собрание владельцев облигаций, но, чтобы это работало приходится дорабатывать напильником, придумывать как заполнить правовые лакуны, которые возникли при переходе на новую модель облигационного рынка.

И это в значительной мере сдерживает развитие рынка публичного долга. В американской практике всё более продумано: там, скажем, нет такого понятия, как неформальные требования к листингу со стороны биржи, когда торговая площадка не пускает на рынок эмитентов, которые ей не нравятся, но и невозможна ситуация, когда, в результате корпоративного конфликта облигационеры оказываются фактически бесправными. В США они сразу становятся акционерами и решают вопросы с эмитентом на принципиально другом уровне.

Понятно, что для ЦБ облигационный рынок, особенно в сегменте ВДО — это на данном этапе скорее головная боль, нежели реальный приоритет.

По большому счету, в России предприятия МСП на фондовом рынке предоставлены сами себе. Да, есть господдержка в виде субсидирования процентных ставок, включение эмитентов в какие-то целевые программы, но хорошо, если это охватывает треть участников рынка ВДО, две третьих же остаются в свободном плавании. В инвестгрейде всё наоборот — там две трети компаний сидят в промышленной ипотеке и в других льготных программах.

— Почему вы считаете, что развитие фондового рынка для ЦБ — неприоритетная задача?

— Банк России как мегарегулятор собрал в себе столько полномочий, что ему трудно управлять всем одинаково эффективно. Фондовый рынок и банковский сектор — это слишком разные вещи. Вроде бы, в них участвуют одни и те же люди, но есть нюансы. Для ЦБ всегда будут в приоритете банки, просто по причине их крупности.

Фондовый рынок — это всегда про риск, банки — нет. Это ментальное противоречие. Вот ЦБ говорит: нам нужен свободный рынок, но мы туда будем пускать только хороших. А как определить хороших? Конечно, на глаз.

Бюрократическая система не может без реорганизации, иначе она засыпает. Поэтому у меня есть надежда, что при следующей реорганизации больше прав получат биржа и инвесторы, и маятник в некотором отношении вернется к 1990-2000-м годам, а наш мегарегулятор возьмет лучшие практики и оттуда тоже.

«Компаний, готовых к открытому диалогу с инвесторами, было совсем немного»

— Телеграм-канал Angry Bonds появился в ноябре 2017 г. К этому времени у вас уже был значительный опыт в качестве инвестора. Захотелось поделиться знаниями?

Angry Bonds был и есть некоммерческий проект. Он создавался ради фана. Мы с коллегой решили сделать собственный маленький фонд. Под него в Telegram и был создан канал Angry Bonds. Первое время мы пытались активничать по поводу акций, проводить баттлы аналитиков, но всё это большого интереса у публики не вызвало. Фондом нам стать не удалось, а канал остался. На тот момент у меня был портфель каких-то «мусорных» облигаций — «Мечел», «ТГК-2», что-то еще — и я решил про них писать. И выяснилось, что эта тема востребована, в чат потянулся народ. Каналов про акции тогда было предостаточно, а вот каналов про облигации практически не было. В бонды, как ни странно, никто глубоко не вникал. Когда в 2016 г. был рестракт «Мечела», мы пытались собрать частных облигационеров на встречу (это было в кофейне недалеко от метро «Маяковская»), пришло всего четыре человека. Но дискуссия была такой жаркой, мы так выразительно жестикулировали и топали, что я случайно наступил на ногу Константину Хабенскому, который оказался в том же заведении. Больше никаких жертв и разрушений не было.

Одним из первых соавторов Angry Bonds стал Николай Дадонов, ныне главный экономист портала RusBonds. Он пришел ко мне и сказал: «Хочу писать аналитику». И он делал очень интересные вещи, которые стали если не стандартом, то значимой вехой в истории канала. Мы часто импровизировали, всё делалось на живую нитку. То, что сейчас считается нормой — прямые эфиры с эмитентом или живые вопросы инвесторов, — тогда было в новинку. Компаний, готовых к открытому диалогу с инвесторами, было совсем немного.

Но, честно говоря, с классической аналитикой получилось не очень: мы пробовали ее продавать, но инвестор оказался не готов за это платить. Поэтому наши отраслевые исследования были в основном открытыми, а также основанными больше на энтузиазме, который подкреплялся разве что донатами и небольшими спонсорскими взносами. Надо сказать, что коллеги нас периодически спрашивали: «А что вы всё сидите в русском ВДО, надо идти в американский High-Yield Bonds. Вот где настоящий рынок». И мы сделали пару тестовых исследований эмитентов международного рынка. Но после 24 февраля 2022 г. эта тема по понятным причинам развития не получила.

Параллельно приходили новые люди, готовые высказаться на какие-то новые темы. Стало очевидно, что в одном канале всё это многообразие тем и проблем не уместить, и тогда я с 2019 г. начал размножаться почкованием — открывать отдельные каналы и чаты.

― Что собой сегодня представляет медиаимперия Angry Bonds?

— Помимо основного канала и чата сообщества Angry Bonds включает четыре телеграм-проекта: «Циркулярка» — про экологию и рациональное обращение с отходами; «Мазуты сухопутные» — агрегатор новостей по нефтегазу и смежным вопросам; «Мозоль от каски» — избранное из мира строительства, девелопмента и инвестиций в жилую и коммерческую недвижимость; «Политическая П» — всё о политике, которая суть «концентрированное выражение экономики», но не относится напрямую к инвестициям. Плюс три чата: по коммерческим облигациям, внебиржевым инструментам и флудилка на любые темы — «Друзь». Кроме этого, мы начали развивать каналы на YouTube и RuTube, вести блоги на Vc.ru и Sponsr.ru.

— И сколько суммарно у вас подписчиков?

— Суммарно на все каналы и чаты сообщества Angry Bonds подписано около 34,5 тыс. человек. Где-то активность выше, а где-то, как в чате по коммерческим облигациям, ее в настоящее время почти нет, потому что нет новых выпусков коммерческих облигаций. В краудлендинге, например, есть значительные трудности с инфоповодами, интересным контентом. Вся аналитика в «крауде» выглядит так: мы сегодня опять выросли еще в два раза. Ничего интереснее в «крауде» мы пока придумать не смогли. Рассказывать про заемщиков — вернул долг, не вернул... Да и сами компании на этом рынке не очень-то открыты. Конечно, есть Global Factoring Network, который развивает разные финансовые инструменты — ВДО, «крауд», ЦФА — и готов об этом говорить. Но таких эмитентов не очень много.

«Подписчикам всегда нужно что-то такое живенькое»

— Интересы аудитории основного канала за последние годы как-то поменялись? Какие основные темы вы поднимаете?

— Из 23 тыс. подписчиков канала Angry Bonds, бондовики, в чистом понимании, составляют 5-7 тыс. человек. Это максимум. Остальные — это люди, которым интересен самый широкий круг вопросов, включая разумеется «скандалы, интриги, расследования».

Подписчикам всегда нужно что-то такое живенькое. Есть, конечно, доля случайных людей, которые быстро подписались и быстро отписались — их примерно 10%. С годами она не меняется, растет вместе с каналом.

Я стараюсь брать ограниченный круг тем, в которых более или менее понимаю или где есть интересные эксперты. Это ТЭК (нефть, газ, электричество, отчасти угль), макроэкономика, сельское хозяйство, транспорт, индустрия гостеприимства, медиа.

— Кто ваши авторы?

— Любой человек вправе высказаться на Angry Bonds. Если это не джинса или явно ангажированный материал, мы его возьмем. А если контент оригинальный и глубокий — так еще и потребуем писать регулярно. При этом мысль автора может быть спорной, но она должна побуждать к размышлению, к дискуссии.

По факту сейчас у канала сложился круг постоянных читателей, которые регулярно комментируют инфоповоды, и я их комментарии публикую. Кроме того, сложилась неформальная сетка дружественных каналов, к созданию и раскрутке которых я приложил руку — в основном на начальном этапе сказав автору: хватит тебе сидеть в чатиках и приставать ко мне, давай пиши регулярно на собственном ресурсе. Почему-то такой метод работает гораздо лучше, чем попытки расшевелить высокоученых коллег: я пытался проводить публичные стримы и дебаты, но ничего путного из этого не вышло.

Возвращаясь к ВДО, сейчас в Telegram профильных каналов много, десяток точно. Плюс есть каналы организаторов размещений, инвесторов, ассоциаций. Не могу сказать, что Angry Bonds в этом процессе сейчас играет какую-то особо важную роль. Так получилось, что он был первым и действовал сродни вирусу — инфицировал организм, а дальше процесс пошел своим чередом.

— На Angry Bonds много макроэкономики. Насколько она интересна инвестсообществу?

— Не знаю, насколько она на самом деле пользуется интересом, но эти материалы как минимум цитируют. Не думаю, что кто-то всерьез торгует по макроэкономическим индикаторам, но сама по себе тема модная. Если у тебя есть амбиции, ты, конечно же, должен рассуждать на макроэкономические темы. У Торстейна Веблена это называется «демонстративное потребление».

Кроме того, по макроэкономическим темам интересно дискутировать и ругаться, потому что там по большому счету мало что понятно и доказать ничего невозможно — полная свобода мнений. Это аналог забавы «американцы на Луне» — бесконечные споры. Аудитория любит. А я как старый макроэкономист нахожу применение полученным когда-то знаниям.

«Я давно бросил заниматься продвижением»

— Вы часто проводите опросы среди инвесторов. Зачем вы это делаете?

— По-разному. Бывают ситуации, когда результат опроса может стать прекрасным инфоповодом. Или же просто не о чем писать, фантазия закончилась, а что-то опубликовать нужно. Иногда провожу опросы, чтобы показать несогласие аудитории с чем-либо. Например, выходит закон о «квалах», который, с моей точки зрения, избыточен. Ну с какой стати я буду его критиковать, ведь я же «квал», а значит, эта тема не должна меня волновать. А ведь этот закон еще и внутренне противоречив.

Власти хотят развивать фондовый рынок, но закрывают к нему доступ. Опрос позволяет проиллюстрировать какие-то важные мысли, показать, что принимаемые решения по меньшей мере спорны.

— Сколько времени вы тратите на каналы и чаты?

— Бывает пишу по семь постов в день в общей сложности за полчаса, а бывает один пост делаю полдня. Я не связан таймингом и количеством постов. Нет такого, что я сижу целыми сутками и что-то пишу.

— Вкладываетесь ли вы в продвижение каналов?

— Я давно бросил заниматься продвижением. Идеология чучхе: растет — и хорошо, нет — и бог с ним. Я системно не инвестирую в рост телеграм-каналов. За время существования Angry Bonds у меня дважды было крупное списание ботов, последний раз одномоментно около тысячи удалили. Скорее всего, как раз нацеплял их на подборках и продвижении. Так что овчинка не стоит выделки.

Вообще для меня остается загадкой вопрос о том, сколько на самом деле читателей у стотысячных и миллионных каналов по экономической тематике. Я встречал оценки (по-моему, это был MediaMetrics или ВГТРК в 2012-м или 2013 гг.), что число людей, которые регулярно читают экономическую периодику, в России составляет порядка 35 тыс. человек. Не знаю, может быть, за эти годы что-то изменилось, но я не вижу какого-то громадного роста интереса к данной тематике. Видимо, большинство аудитории просто подписались, но толком не читают.

— Видите ли вы своих конкурентов в лице других каналов и чатов инвесторов?

— Если это канал интересный, я с удовольствием перепощу его материалы, прокомментирую их, предложу сотрудничество.

Может быть, у меня устаревшее представление о прекрасном, но я считаю: если у канала хороший контент, это рано или поздно окупится. Во всех смыслах.

Конкуренция за рекламу? Я ее не вижу. Если у заказчика есть бюджет, то он идет сразу ко всем значимым каналам. Пока рынок растет, ресурса всем хватает. А рынок пока растет. Настоящая конкуренция — это между Сбером и ВТБ. За клиентскую базу, бюджет. А у нас какая конкуренция?

— Что вас мотивирует продолжать развивать Angry Bonds?

— С мотивацией бывает очень плохо. Раньше было плохо каждые полгода, теперь — каждые полтора. Выгораешь, заканчивается контент, наступает кризис. Вести каналы не является для меня необходимостью ни с какой точки зрения. Это уже, наверное, стало образом жизни. Я утешаю себя мыслью, что помимо проходного контента мы поднимаем какие-то важные темы, мировоззренчески важные. Тем более сейчас, когда повсеместно рушатся ориентиры.

«ВДО дано нам в ощущениях»

— За шесть лет рынок так и не выработал единого понимания, что же такое ВДО. Что за этим понятием видите вы?

— Это как с пассионарностью — понятием, которое придумал Лев Гумилев. Никто точно не знает, что это такое, но в русский язык оно вошло прочно. Мы его понимаем на уровне интуиции. Также и с эмитентами высокодоходных облигаций. ВДО дано нам в ощущениях.

Во-первых, я различаю «падших ангелов» или «попаданцев», которые потеряли кредитное качество. Это «ТГК-2», «Мечел», «Роснано». Эти компании находились в шаге от банкротства, но выжили. Ну, конечно же, это ВДО. Правда, приобретенное. А врожденное ВДО — это компании малого и среднего бизнеса. Граница — кредитный рейтинг ВВВ или ВВВ+. То, что выше — инвестгрейд, то, что ниже — ВДО.

Но есть компании, которые даже если будут иметь рейтинг АА, всё равно по духу останутся ВДО. Например, «Истринская сыроварня». Дело в собственнике, в методе ведения бизнеса. Илон Маск — это всегда будет ВДО и венчур, сколько бы денег у него не было. Потому что это пассионарий, с которым всё время что-нибудь да приключится. Ты просто чувствуешь: это ВДО.

Резюмируя: ВДО на 80% — кредитное качество, на 20% — судьба. Это верно и в отношении инвесторов в ВДО.

— А купонная доходность? Еще два года назад ВДО были «ключ» плюс 5%.

— Сейчас спреды сильно сузились. Мы живем в ситуации неопределенности. Происходит переоценка рынка облигаций как надежного инструмента. Когда мы говорим: как же так, инвестгрейд стоит 17% годовых, а ВДО — 20%. Это не потому, что сегмент ВДО стал плохим. Просто эмитенты МСП не могут платить больше, в данной ситуации многим проще выйти на IPO. К тому же у нас нет инфляции в 20%, вернее, она есть в ощущениях, но не на барометре Росстата.

Но постепенно спред расширится, и мы вернемся к ключевой ставке плюс 5%. Но это будет году в 2025-м. Либо доходности вырастут в ВДО, либо упадут в инвестгрейде. Система ценностей на рынке неизбежно восстановится.

Но сплющило не только спреды в облигациях, пострадал и «крауд». Еще в начале года в «крауде» на «Потоке» были ставки 30%+, сейчас — в лучшем случае 25-27%.

— Как-то еще изменился сегмент ВДО в 2023 г.?

— Если бы не случилась СВО, мы должны были бы уже войти в дефолтный цикл. Сначала рынок на подъеме, компании бодро занимают на рынке по высоким ставкам, а потом начинается спад, эмитенты не могут вернуть долг или пройти рестракт и допускают дефолты. В группе наибольшего риска — строители и транспортные компании. Так случилось в 2014-2015 гг. с «Ютэйр» и «СУ-155» и должно было повториться с кем-то в 2022-2023 гг. На это указывали и рейтинговые агентства — «Эксперт РА» и АКРА.

Но этого не произошло. Потому что из-за СВО случился военно-циклический подъем, и у многих эмитентов дела пошли значительно лучше: подорожали залоги, появились новые заказы и прочее. Строителям оставили льготную ипотеку. Те единичные дефолты, которые все-таки случились на рынке, напрямую не были связаны с экономической ситуацией. Они были вызваны ошибками менеджмента и корпоративными конфликтами.

Так что сезон дефолтов, скорее всего, откладывается минимум года на полтора, а может и больше.

— Биржа каждый месяц фиксирует рекорды активности частных инвесторов. Вы видите значительный приток денег «физиков» на фондовом рынке?

— Я могу на личном примере сказать: у меня сейчас открыто четыре брокерских счета. Только один из них рабочий, а по трем другим оборотов почти нет, там лежат небольшие суммы. Поэтому приток частников без притока денег — достаточно бессмысленная история. Но в этом году, как ни странно, частники вложили в фондовый рынок денег даже больше, чем в недвижимость. Обычно было так: рубль в облигации, три рубля — в «недвижку». Сейчас это соотношение близко к паритету. В то же время в депозиты было привлечено в пять раз больше, чем на фондовый рынок: 4,7 трлн рублей против 900 млрд рублей на биржу. Возможно, потому что на бирже в моменте наблюдается дефицит предложения.

— Что частникам сейчас интереснее — инвестировать в ВДО или инвестгрейд?

— Если частник уже пообтерся и приобрел опыт, он берет и то, и другое. И еще ОФЗ и фонд ликвидности. В общем, полный комплект инструментов. Большинство покупает ВДО для повышения средней доходности и придания драйва. Людей, у которых вообще все накопления инвестированы в высокодоходные облигации, я думаю, сейчас на рынке просто нет.

— Насколько осознанно действуют частные инвесторы на рынке?

— Есть такая американская пословица: не путайте собственную гениальность с бычьим рынком.

А мы с апреля прошлого года находимся на бычьем рынке. Поэтому все инвесторы сейчас гениальны. И в ближайший год ситуация вряд ли поменяется, хотя, наверное, темпы роста будут поскромнее. Так что нашей гениальности пока ничего не угрожает, кроме разве что иностранных активов.

«На три плохих или невнятных сделки, приходится одна действительно хорошая»

— По поводу гениальности: как часто вы ошибались в прогнозах?

— Постоянно. Всё по классике: на три плохих или невнятных сделки приходится одна действительно хорошая. Ситуации были самые разные. Бывало, что эмитент всех обманул, как «Дэни колл», например. Или случился корпоративный конфликт, как в ЭБИС, и от компании по факту мало что осталось. Бывало, что рано вышел из бумаги, как в ТГК-2. Были ситуации, как с «Мечелом», когда попал в рестракт. Да, его хорошо реструктурировали, но, скажем так, моя прибыль могла быть больше. Я не думаю, что обладаю какими-то особенными свойствами. Просто покупаю и продаю, накапливаю опыт.

— То есть вы к потерям на рынке относитесь философски, как к неизбежному злу?

— Теперь уже да. Но первое время переживал, конечно. В 1998 г. у меня была неприятная история. Я заработал денег на фьючерсах, но на дефолте по ГКО (государственные краткосрочные облигации. — прим. Boomin) их почти все потерял, потому что рынок по факту умер. Правда, выяснилось, что с дефолтом жизнь не кончается.

На каком-то этапе я выработал такой подход: на фондовом рынке важно определить, что тебе лично делать нельзя. Например, нельзя вкладывать все деньги, нельзя играть с «плечом», хотя порой и очень хочется, нельзя играть на заемные средства...

Я знал людей, которые делали это на потребкредиты. И у них какое-то время даже получалось, но обычно недолго.

Ты должен держать в бумагах ту сумму, которую готов потерять. И всегда выводить прибыль. Всё на самом деле описано Пушкиным в «Пиковой даме». Герман сделал две отличные сделки из трех. Если бы из второй сделки он вынул хотя бы половину суммы, ничего страшного для него бы не случилось.

— Насколько неожиданным для вас оказался уход в дефолты УК «Голдман Групп» и ее «дочек» — ТД «Мясничий», «ОбъединенниеАгроЭлита», «ИС Петролеум»?

Есть пять факторов высокого риска дефолтности. Первый — высокий долг. Второй — низкая рентабельность. Третий — рисованная отчетность или подозрение в этом. Четвертый — регуляторные претензии. Пятый — корпоративный конфликт. Когда у тебя собирается хотя бы три из пяти факторов, дефолт неизбежен.

Правда, регуляторные претензии могут убить компанию сразу, как и корпоративный конфликт. Посмотрим на УК «Голдман Групп». Там и высокий долг, и непрозрачная структура бизнеса, и политическая история, связанная с ее владельцем, Романом Гольдманом. К тому же весной техдефолт был зафиксирован по бумагам ТД «Мясничий».

— Почему даже после снижения кредитного рейтинга до преддефолтного уровня основная часть инвесторов не стала выходить из бумаг компаний холдинга и котировки оставались достаточно высокими?

— Либо проспали, либо держатели были «свои». Например, когда в 2016 г. была объявлена льгота по НДФЛ на купоны, многие бенефициары начали покупать облигации своих компаний в качестве легального способа вывода денег. Если же у инвестора крупный пакет облигаций дефолтной компании, то «стакан» его проблему уже не решит. Ему придется разбираться с бенефициаром напрямую.

«Тестирую инструменты «по бразильской системе», то есть на личном опыте»

— Насколько успешным для вас как инвестора оказался 2023 г.? Чем он вам запомнится?

— Грех жаловаться. Я по обыкновению проспал девальвацию, но отыгрался на акциях. 2023-й не был настолько успешен, как 2022-й, но инфляцию, как я её ощущаю, — это 25-30% — покрыть удалось, и слава Богу.

— Из каких финансовых инструментов состоит ваш инвестпортфель сегодня?

— Стыдно признаваться, не пытайтесь повторить. Во-первых, я набрал разных IPO. Инвестировал в первичные размещения акций небольшие суммы. Немного спекулировал: на «Астре» — нормально получилось, на Henderson — не очень. Посмотрю, что станет с этими бумагами через год, пока трогать их не буду. У меня еще свежи в памяти первые IPO в 2004-2005 гг., когда в ¾ случаев через год цена на большинство бумаг была ниже, чем при размещении. Тогда я активно в IPO не участвовал, а сейчас решил посмотреть, каким получится «второе пришествие».

Во-вторых, это цифровые финансовые активы. Набрал годовые ЦФА со ставкой купона 17-19%.

В-третьих, внебиржевые истории, связанные с прямыми инвестициями и «краудом».

В-четвертых, фьючерсы.

В-пятых, все-таки ВДО, в основном представленные «Роснано» и «Пересветом».

Это инвестиции, совершаемые главным образом ради познания рынка. Я тестирую инструменты «по бразильской системе», то есть на личном опыте. Смотрю, насколько живуча та или иная стратегия, ищу новые лакуны, связанные с возможностью высокодоходного инвестирования.

Есть мысль сделать все портфели публичными, но пока регулярно в канале публикую только ЦФА и «крауд». Меня не очень устраивает сложившаяся на рынке практика, когда инвестор трезвонит об успехе, но молчит о провале. Поэтому полной картины не видно.

Надеюсь, в следующем году добавлю парочку публичных портфелей.

Насколько IPO в России — долгосрочный тренд?

— Если бы не IPO Совкомбанка, я бы сказал, что это просто жулики собрались, чтобы раздуть стоимость компаний и на этом заработать. Но вот Совкомбанк делает гуманную оценку компании — «на берегу» заявил, что будет управлять котировками, не даст им упасть. Возможно, это пресечет ситуацию, когда организаторы сразу после размещения выливают акции в «стакан», как это было, например, в случае с Henderson.

Совкомбанк захотел выйти на рынок с нормальной ценой акций и в итоге получить высокую капитализацию. Надеюсь, он задает важный тренд, которому последуют другие. Думаю, что компании будут выходить на IPO довольно активно.

— 2023-й стал годом становления рынка ЦФА в России. Что вы думаете об этом финансовом инструменте?

— Если платформы ЦФА преодолеют разобщенность, сделают возможным обмен активами заемщиков, то у этого рынка очень хорошие перспективы. Отличная новость — запуск вторичного рынка ЦФА. Мне кажется, что первыми жертвами ЦФА станут коммерческие облигации, вторыми — размещения эмитентов с рейтингом В и ВВ. Ведь выпускать ЦФА дешевле и быстрее, чем ВДО. Для небольших компаний это важные факторы. К тому же если эмитент ориентирован на «квалов», то продавать ЦФА гораздо проще, чем облигации.

— То есть, у коммерческих облигаций нет никаких шансов выжить?

— КО-шки в нынешнем своем виде неизбежно отомрут. Рынку они не интересны, а в выпуске сложны. Вместо них будут ЦФА.

— Какими вам видятся перспективы краудлендинга? Он продолжит удваиваться каждый год?

— Количество краудлендинговых платформ уже начало сокращаться. Думаю, этот процесс продолжится. Скорее всего, платформы перейдут на блокчейн. И тогда займы на этом рынке превратятся в аналог ЦФА. С наибольшей вероятностью в «крауд» придут банки, которые и скупят платформы. В «крауд» они будут отправлять тех заемщиков, которые не прошли кредитный комитет банка. А рынок продолжит расти, но уже более скромными темпами.

— Что вы ждете от 2024-го?

— Надеюсь, что в следующем году фондовый рынок продолжит расти. Ожидаю рост в меру инфляции, то есть в пределах 10-15%. Причем, как по облигациям, так и по акциям. Россия сейчас переживает инфраструктурный цикл. Государство инвестирует в строительство дорог, мостов, АЭС и так далее. Экономический эффект это даст только лет через пять. Поэтому бурного роста экономики я не жду, перегрев, как известно, у нас видит только ЦБ. Ключевая ставка будет плюс-минус 15%. Курс вполне может укрепиться до 75-80 рублей за доллар.

А вот в начале 2025 г. высока вероятность того, что мы перейдем из бычьего рынка в медвежий — в том случае, если в острую фазу войдет мировой кризис. И нам как экспортно ориентированной экономике будет непросто. Но при этом и не смертельно. Будем жить.

1 0
Оставить комментарий
boomin 28.04.2023, 15:11

Кредитный рейтинг УК «Голдман Групп» понижен до ruC

«Эксперт РА» отреагировал на ненадлежащее исполнение обязательства дочерней компании группы «ТД Мясничий» по частичному погашению выпуска коммерческих облигаций серии КО-2П01 без уменьшения номинала. Это притом, что в течение двух дней эмитент перевел в НРД недостающие средства. В УК «Голдман Групп» не согласны с переносом техдефолта дочерней компании на весь холдинг.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности ПАО «УК «Голдман Групп» до уровня ruC с развивающимся прогнозом. По рейтингу установлен статус «под наблюдением». Ранее рейтинг компании действовал на уровне ruBB+ с развивающимся прогнозом.

Пересмотр кредитного рейтинга обусловлен публикацией 25 апреля 2023 г. НРД сообщения о ненадлежащем исполнении обязательства «ТД Мясничий» по частичному погашению выпуска коммерческих облигаций серии КО-2П01 без уменьшения номинала.

«Согласно информационному сообщению, ООО «ТД Мясничий» — предприятие, входящее в периметр консолидации ПАО «УК «Голдман Групп» на 100% — обеспечило исполнение обязательства в расчете на одну облигацию в размере 31,67 рублей из 90 рублей, подлежащих к выплате 24 апреля 2023 г. В последующие дни, 25 и 26 апреля 2023 г., в расчете на одну облигацию головным депозитарием были получены недостающие 10 рублей и 48,33 рублей соответственно. Тем не менее, имел место факт неисполнения обязательств перед держателями облигаций в срок, что трактуется агентством как технический дефолт», — отметили в рейтинговом агентстве.

В обращении находится один выпуск облигаций УК «Голдман Групп» на 1 млрд рублей, а также бумаги дочерних компаний — два выпуска ТД «Мясничий» на 116,25 млн рублей, один выпуск «ИС Петролеум» на 126 млн рублей и один выпуск «Объединение АгроЭлита» на 287,5 млн рублей. Общий объем задолженности группы перед инвесторами — 1,53 млрд рублей.

В УК «Голдман Групп» с решением «Эксперта РА» категорически не согласны: «С пониманием относимся к позиции не вовлеченного в специфику агробизнеса АО «Эксперт РА», но категорически не согласны с оценкой текущего финансового положения нашего холдинга». Представители компании в беседе с Boomin также отметили, что техдефолт был допущен не по обязательствам рейтингуемого лица — «УК «Голдман Групп», а одной из ее дочерних структур.

«Никаких проблем с точки зрения исполнения обязательств ПАО «УК «Голдман Групп» не было и не предполагается в будущем, в том числе технического характера. Причиной несвоевременной выплаты был не разрыв ликвидности, не проблемы с денежными потоками, а реализация операционного риска — приостановка транзакции контрагента, которая должна была покрыть выплату по облигациям. У УК «Голдман Групп» и ТД «Мясничий» имеется достаточный запас ликвидности, в настоящее время проблем с дальнейшим исполнением обязательств нет», — отметили в холдинге.

По итогам 2022 г. выручка ТД «Мясничий» составила 1,76 млрд рублей (+33% к уровню 2021 г.), чистая прибыль — 136,9 млн рублей (+14%).

«На рынке ценных бумаг ПАО УК «Голдман Групп» обладает безупречной публичной долговой историей с 2016 г.: общий объем эмиссии компаний холдинга составил 3,1 млрд рублей (11 выпусков биржевых и коммерческих облигаций), из которых 6 выпусков на сумму 1,5 млрд рублей погашены своевременно в полном объеме. Совершено 469 платежей в адрес НРД по исполнению обязательств по выплате купонов и гашению номинальной стоимости ценных бумаг», — подчеркнули представители «Голдман Групп», а также принесли извинения владельцам облигаций компании в связи со сложившейся ситуацией.

«Для устранения допущенного сбоя при формировании очереди исполнения платежей потребовалось определенное время. Приносим извинения инвесторам и партнерам за эти часы беспокойства и благодарим каждого, кто отнесся к произошедшему с пониманием».

«За минувшие дни мы провели встречи с ключевыми партнерами, включая кредитные организации, для разъяснения ситуации», — подчеркнули в компании.

Представители холдинга намерены оспорить решение рейтингового агентства, чтобы защитить свои интересы и интересы владельцев ценных бумаг. «Резкое снижение рейтинговой оценки ожидаемо повлечет за собой значительное падение котировок всех ценных бумаг холдинга, что негативно скажется на интересах инвесторов», — считают в УК «Голдман Групп». Компанией подана апелляция на решение «Эксперт РА» о техническом снижении рейтинга, подкрепленная полной информацией о возникшем сбое и документальным подтверждением отсутствия дефицита ликвидности.

1 0
Оставить комментарий
boomin 27.04.2023, 06:45

Мясная доминанта

Потребление мяса в России в 2022 г. составило 79 кг на человека в год, таким образом был обновлен рекорд десятилетия, достигнутый в 2021 г. По свинине уровень самообеспеченности в стране и вовсе превышает 109,4% — ее производят больше, чем способен потребить внутренний рынок. О ситуации на рынке мяса — в аналитическом обзоре Boomin.

Профицит и дефицит

Если в 2021 г. наблюдалась некоторая стагнация показателей на рыке мяса (+1,1% к уровню производства 2020 г.) из-за ряда непрогнозируемых проблем — болезни птиц и животных, то в 2022 г. произошел рост выпуска продукции.

*Источник: Росстат

В живом весе (как и в убойном) наибольший рост продемонстрировало производство свиней/свинины — +5%. При этом, как отмечает генеральный директор Национального союза свиноводов Юрий Ковалев, промышленный сектор свиноводства в прошлом году рос большими темпами (+7%), но из-за демографических проблем в секторах личного подсобного и крестьянского (фермерского) хозяйств общий прирост оказался несколько ниже. Ожидается, что в 2023 г. объем производства свинины в России увеличится на 300 тыс. тонн в убойном весе.

Производство птиц также имеет положительную динамику — в живом весе рост составил около 300 тыс. тонн, в убойном весе — 130 тыс. тонн. В свою очередь производство крупного рогатого скота (говядины) потеряло 3,5%: в условиях падения общего уровня доходов населения, конкурировать говядине с другими видами мяса довольно сложно.

*Источник: Росстат

Удельный вес производства говядины составляет около 15%, так как потребители в целом выбирают более дешевый мясной рацион — курица и свинина.

Несмотря на снижение объемов говядины, рынок мяса как в живом, так и убойном весе в 2022 г. вырос на 3%.

Лидеры отрасли

Производство птицы и свинины (как в живом, так в убойном весе) занимает более 80% всего рынка мяса. В каждом из сегментов конкуренция высокая, производители предлагают свои продуктовые решения, опираясь на качество продукции.

Национальный союз птицеводов опубликовал рейтинг крупнейших производителей мяса бройлеров (25 предприятий) — совместно они произвели 5,06 млн тонн мяса птицы в живом весе (из 7,04 млн тонн всего на рынке). На первом месте оказалась группа агропредприятий «Ресурс» с долей рынка 14%. Второе место заняла «Группа «Черкизово» (12%). Третье место у АО «Приосколье» (6%).

Аналогичный рейтинг составил и Национальный союз свиноводов. По данным организации, в прошлом году 20 крупнейших предприятий произвели 4 млн тонн свиней в живом весе. Это 70% всего рынка страны. Агропромышленный холдинг «Мираторг» занял первое место, увеличив за год объем производства с 555 тыс. до 665 тыс. тонн. Компании «Сибагро» и «РусАгро» поделили второе и третье место — 7% и 6% в общем объеме производства свиней в живом весе соответственно.

В Национальном союзе свиноводов ожидают, что в 2023-2025 гг. объем производства свинины в агропромышленных комплексах увеличится на 5-10% в год. Как такое перенасыщение отразится на рынке?

Надежда на экспорт

С 2020 г. российский рынок свинины живет в режиме перенасыщения. Справиться с профицитом удалось за счет наращивания экспорта. За последние пять лет среднегодовой темп роста экспорта (CAGR) составил 9%.

В 2022 г. российская свинина поставлялась в 14 стран. Драйверами роста экспорта стали Беларусь, Вьетнам, Казахстан и Монголия. В 2022 г. ожидаемо сократился экспорт свинины на Украину. Глава Национального союза свиноводов Юрий Ковалев отмечает, что дальнейший рост экспорта возможен за счет расширения поставок в Китай, где до сих пор господствует африканская чума: потенциал экспорта он оценил в 300 тыс. тонн.

Впрочем, по итогам первого полугодия 2022 г. прогнозы на экспорт свинины были куда менее оптимистичны. Пророчили не только количественное сокращение, но и закрытие ряда направлений, в том числе благодаря восстановлению внутреннего производства в странах-импортерах (Вьетнам). Несмотря на 18-процентный рост экспорта в 2022 г., профицит свинины по итогам прошлого года составил 250 тыс. тонн. Если такая динамика сохранится и в последующие годы, то есть риск ухода с рынка предприятий с низкой эффективностью.

Перенасыщенность рынка влияет и на стоимость продукции. Цены на свинину неуклонно «сближаются» с ценами на мясо птицы: если еще несколько лет назад свинина стоила на 50% дороже, то сейчас разница составляет 20-25%. Среднегодовые оптовые цены на свинину в 2022 г. снизились на 5-7%.

Текущий год начался с еще больших шоков: средняя оптовая цена на живых свиней достигла своего исторического минимума — 98 рублей за кг. Однако если для производителей это неприятное явление, ведь чем выше оптовая цена, тем больше и маржинальность компаний, то покупателям снижение ценников в супермаркете только на пользу. В результате уровень потребления свинины в России в 2022 г. вырос на 6% (30 кг в год на человека). В 2023 г. этот показатель может прирасти на 5 кг.

Основные вызовы

С какими еще проблемами столкнулась отрасль и какие пути решения нашли ее участники.

Рост производственных издержек. Из-за роста цен на племенной материал и валютной нестабильности государство запустило процесс по постройке инкубаторов и репродукторов для самообеспечения яйцом и цыплятами на рынке производства мяса птицы.

В числе анонсируемых на 2023 г. проектов: «Элинар» завершит строительство репродуктора в Наро-Фоминске (Московская область); ГК «Черкизово» реализует масштабный проект по созданию мясного кластера в Тульской области.

Зависимость производителей от иностранных кормовых добавок, витаминно-минеральных комплексов. Прекращение поставок иностранных кормовых добавок и витаминных комплексов не смогло обойти стороной рынок мяса. Самарский производитель свинины ООО «Центр-Резерв» отмечает, что на фоне СВО и санкций цены на корма выросли до 30%, что повлияло на затратную часть компании. Благодаря перестройке логистических путей с Европы и Северной Америки на более дешевую Азию компания смогла стабилизировать свои расходы.

Но если часть производителей переориентировались на поставщиков из дружественных стран, то ряд организаций пошли на консолидацию бизнеса, чтобы обеспечивать полный цикл производства. Например, «Группа «Черкизово» приобрела активы ГК «Русское зерно Уфа», а ГАП «Ресурс» купил активы ГК «КоПитания».

Логистические трудности. Как уже говорилось выше, в 2022 г. компании находили новые пути как покупки, так и сбыта и приобретения животных, мяса, кормов и прочего. Однако, несмотря на найденные пути решения проблем, рынок столкнулся с рядом сложностей. Например, для международных перевозок из Китая и в Китай сухопутный путь открыт только через Хабаровск, морские перевозки — долгие и дорогостоящие. Власти Приморья сейчас решают этот вопрос.

Для оптимизации транспортных издержек внутри страны некоторые предприятия прибегают к смене поставщиков, выбирая тех, кто ближе. Например, «Центр-Резерв» сегодня работает с Самарским комбикормовым заводом, расположенным в 100 км от предприятия, в то время как раньше сотрудничество было с заводом в Татарстане.

Мясники на бирже

Производители мясной продукции на рынке публичного долга представлены десятью выпусками биржевых облигаций на общую сумму 22,9 млрд рублей, 10 млрд рублей из которых принадлежат «Группе «Черкизово».

ЭмитентISINНаименованиеЗаявл. объем эмиссии, млн рублейДата погашенияСтавка купона, %Цена, %Рейтинг
Авангард-Агро RU000A105AS5 Авангард-Агро-БО-001P-03 3000 04.10.2032 9 100,25 BBB
Авангард-Агро RU000A0ZYC31 Авангард-Агро-БО-001P-01 3000 23.09.2027 8,75 100 BBB
Авангард-Агро RU000A0ZYH02 Авангард-Агро-БО-001P-02 3000 16.11.2027 9,25 125,24 BBB
Агротек RU000A105QZ6 Агротек-БО-01 135 09.04.2026 17 106,65 BB
Группа Черкизово RU000A105M67 Гр Черкизово-1Р-06-боб 10 000 09.12.2027 11,3 A+
Мираторг Финанс RU000A103KA7 Мираторг Финанс-001Р-01 3000 15.08.2024 8,3 99,12 A-
ОАЭ RU000A100CG7 ОАЭ-БО-П03 400 22.05.2024 13,75 101,87
СПМК RU000A105BW5 СПМК-01-боб 200 23.10.2025 18 106,27 B
Центр-Резерв RU000A104TG3 Центр-Резерв-БО-01 100 28.10.2025 22 118,83 B
Центр-Резерв RU000A1056T2 Центр-Резерв-БО-02 100 25.08.2026 18 109,52 B

*Данные на 20 апреля 2022 г. Представлены только биржевые облигации, включенные Московской биржой во Второй уровень листинга, Третий уровень листинга, внесписочные . Проведена выборка по эмитентам, деятельность которых включает в себя производство видов мяса.

Компании «Группа «Черкизово» и «Мираторг Финанс» имеют кредитные рейтинги А+ и А- соответственно, остальные организации в основном входят в категорию «B». Практически все представленные облигации торгуются по цене выше номинала, что говорит о проявлении интереса инвесторов к компаниям отрасли.

Представленные биржевые облигации могут также «похвастаться» быстрым сроком размещения. Срок размещения облигационных выпусков компаний «Группа «Черкизово», «Мираторг Финанс», «Агротек», первого и второго выпусков «Авангард-Агро», второго выпуска «Центр-Резерв» не превышал и одного дня.

Часть выпусков привлекательна в том числе за счет высоких ставок купона («Агротек» и «Центр-Резерв»). Эмитенты, направляя привлеченные в результате эмиссии денежные средства на развитие своего бизнеса, готовы самостоятельно и своевременно обслуживать финансовый долг, в том числе выплачивая купонный доход по высоким ставкам.

Вывод

Предприятия, специализирующие на мясной продукции, в 2022 г. столкнулись с рядом проблем, среди которых нарушение логистических цепочек, удорожание прикорма для животных, зависимость от иностранных поставщиков. Несмотря на уготованные вызовы, многие организации смогли подстроить ведение своего бизнеса под новые реалии. Как итог, на рынке мяса сегодня наблюдается профицит продукции, в частности свинины.

Перенасыщенность рынка подталкивает производителей развивать экспортное направление. Внутреннее же потребление мяса в России в 2022 г. было на рекордном уровне — 79 кг на человека. Ожидания на 2023 г. — 80 кг на человека.

Также отчетливо прослеживается интерес к ценным бумагам эмитентов, специализирующихся на производстве мяса. Цена биржевых облигаций по большинству выпусков — выше номинальной, а срок полного размещения составлял менее одного дня.

Автор: Екатерина Шалина, финансовый аналитик портала Boomin

1 0
Оставить комментарий
boomin 20.04.2022, 09:07

Goldman Group: ставка на рапс

Под эту масличную культуру холдинг выделит в нынешнем году в четыре раза больше площадей, чем в 2021-м. В качестве перспективного рынка сбыта сельхозпродукции группа компаний рассматривает Китай и страны Юго-Восточной Азии.

В предстоящую посевную кампанию Goldman Group сделает акцент на рапс, сообщили Boomin в красноярском холдинге. Посевные площади под масличную культуру будут увеличены в четыре раза. Всего рапсом планируется засеять более половины от всех посевных площадей холдинга. «Масличные культуры не попали под ограничительные меры по экспорту, в отличие от пшеницы. Это существенно расширяет возможности для сбыта сельхозпродукции», — заметили в Goldman Group.

Покупка в конце зимы племзавода «Таежный» позволила Goldman Group кратно увеличить земельный фонд. В этом году планируется обработать 60 тыс. га земель. Основными культурами, помимо рапса, остаются высокомаржинальные пшеница, ячмень и овес. Часть земель будет находиться «под паром» для обеспечения высокого урожая в следующем году. Группа компаний полностью обеспечена семенным фондом, заверили в Goldman Group. Компания «АгроЭлита», входящая в соcтав холдинга, располагает собственной лабораторией, на базе которой специалисты занимаются исследованиями и выводят новые виды семян, проверяют их качество.

«Применение технологий точного земледелия и современных методов ведения сельского хозяйства позволяет холдингу удерживать лидерство по урожайности зерна, опережая среднестатистические показатели по Красноярскому краю на 22-24%», — подчеркнули в Goldman Group.

Отдельное направление — кормовые культуры: возделывание однолетних и многолетних трав для нужд направления животноводства холдинга.

В посевной кампании-2022 Goldman Group планирует задействовать в 2,5 раза больше техники, чем годом ранее. Еще в прошлом году группа компаний существенно расширила парк техники. Были приобретены новые комбайны, опрыскиватели и другие прицепные устройства. К сельхозмашинам Laverda, Bourgault, Сhallenger, Parruda присоединился высокопроизводительный John Deere T670i со скоростной разгрузкой бункера, мощностью 430 лошадиных сил.

«Около 80% всей сельхозтехники Goldman Group — импорт. Но рост курса валют мы наблюдаем уже не первый год. За плечами — кризис 2008 и 2014 годов. Холдинг имеет достаточный опыт работы в период крайней волатильности. Существуют аналоги американских и европейских запасных частей. Возможно, они менее износостойкие, но тем не менее позволяют технике успешно функционировать», — подчеркнули в группе компаний.

Как показывает опыт Goldman Group, ускоренный износ сельхозтехники возникает, как правило, из-за использования некачественного ГСМ и масел. Данный риск закрывает собственная нефтебаза. «Также чревато поломками использование прицепной сельхозтехники, которая не соответствует мощности самоходной машины, что строго контролируется в Холдинге. Мы не экономим на оплате труда специалистов, что гарантирует использование техники с минимальным износом», — отметили в Goldman Group.

Сельхозпродукция Goldman Group, как и в прошлые годы, будет ориентирована на российский рынок. Входящее в состав холдинга «Атамановское хлебоприемное предприятие», которое в течение нескольких лет выступало хранителем зерна государственного интервенционного фонда, планирует принять участие в закупочных интервенциях 2022 г. Объединенная зерновая корпорация анонсировала закупку в интервенционный фонд 3 млн тонн зерна в качестве меры поддержки производителей муки.

Но одним лишь отечественным рынком холдинг в новых обстоятельствах, связанных с антироссийскими санкциями, ограничиваться не намерен. «Атамановское хлебоприемное предприятие» включено в реестр экспортеров зерна в КНР. Также компания рассчитывает прирасти рынками стран Юго-Восточной Азии.

1 0
Оставить комментарий
boomin 27.10.2021, 07:15

Экскурсия по предприятиям холдинга «Голдман Групп». Часть V. Биогазовая станция и убойный цех

Мы продолжаем серию видеоэкскурсий по предприятиям Goldman Group. На этот раз мы посетили сразу два производственных объекта холдинга, которые находятся всего в нескольких сотнях метров от свинокомплекса «АгроЭлита»: уникальную биогазовую станцию и один из крупнейших за Уралом убойных цехов. Об особенностях этих производств — смотрите в новом видео.

С 2017 года на территории свинокомплекса «АгроЭлита» (Сухобузимскиий район Красноярского края) действует единственная за Уралом биогазовая станция, способная преобразовывать все виды органических отходов, в том числе отходы жизнедеятельности животных и мясоперерабатывающего завода, в газ.

««Биогазовая станция «Голдман Групп» полностью соответствует мировому тренду на экологичность производства, рациональное и бережное использование ресурсов», — говорит технический директор компании «АгроЭлита» Максим Шеффер — Вырабатывая из биоотходов тепловую энергию, мы не только получаем значительную экономию на отоплении производственных корпусов, но и решаем большую экологическую проблему».

Биогазовая станция Goldman Group построена по итальянской технологии и адаптирована под реалии сибирского климата. Специально по заказу холдинга специалисты Красноярского аграрного университета вывели штамм метанобразующих бактерий, жизнестойких при низких температурах.

Помимо экологической безопасности предприятия, окружающей среды и ближайших населенных пунктов, биогазовая станция позволяет холдингу дополнительно генерировать прибыль. Производительность станции — 65 кубометров газа в час. Этого объема достаточно, чтобы вырабатывать до 1 500 кВт/час электроэнергии, отметили в компании. Станцию обслуживают всего два сотрудника.

По словам Максима Шеффера, режимный объект осуществляет рециклинг целого кластера крупных агропредприятий, в результате сжигание биогаза позволяет круглогодично поддерживать на свинокомплексе оптимальную для содержания животных температуру в 22,5 градуса.

Одно из предприятий, отапливаемых биогазовой станцией, — убойный цех мясоперерабатывающего завода «АгроЭлита». Как рассказал заместитель директора цеха убоя и переработки Максим Ткаченко, производственная мощность предприятия — около 60 голов свиней и 30 голов крупного рогатого скота в час.

«Мы используем гуманный способ убоя — метод электрооглушения. Во время убоя животные не испытывают стресс», — рассказал Максим Ткаченко.

Свинокомплекс «АгроЭлита» закрывает потребности мясокомбината в загрузке примерно на 20%. Основной же объем сырья поставляется на предприятие с крупных хозяйств европейской части страны. Часть готовой продукцию мясокомбинат «АгроЭлита» отгружает напрямую с производственной площадки на восток страны, часть поступает для дальнейшей реализации крупным оптом в собственный торгово-логистический центр Goldman Group, а также в фирменную розницу — ТД «Мясничий».

В октябре Goldman Group утвердил политику в области устойчивого развития и корпоративной социальной ответственности, а также экологическую политику. До конца осени холдинг намерен получить рейтинг ESG.

Подробнее о работе биогазовой станции и убойном цехе ГК «Голдман Групп» в нашем новом видео.

Смотрите видео на Boomin.

1 0
Оставить комментарий
boomin 08.10.2021, 13:36

Экскурсия по предприятиям холдинга «Голдман Групп». Часть IV. Свинокомплекс

Мы продолжаем серию видеоэкскурсий по предприятиям холдинга Goldman Group. Новый объект, который мы посетили, — свинокомплекс «АгроЭлита». Предприятие специализируется на выращивании и селекции свиней. О стандартах производства предприятия, имеющего наивысший уровень биобезопасности, смотрите в новом видео.

На фоне недавнего роста числа вспышек африканской чумы свиней в российских регионах и, как следствие, сокращения предложения на этом рынке, фактор биобезопасности в свиноводческом производстве приобретает первостепенное значение. В свинокомплексе «АгроЭлита» — одном из ключевых звеньев цикла производства «от поля до прилавка» холдинга Goldman Group — риск проникновения на предприятие возбудителей опасных заразных болезней и токсинов биогенного происхождения, способных спровоцировать отравление животных или людей, удалось полностью исключить. Этот факт во время экскурсии по предприятию отметила директор по производству свинокомплекса «АгроЭлита» Людмила Шивырталова. Свинокомплексу присвоен IV компартмент — зоосанитарный статус, подтверждающий наивысшую степень биобезопасности.

«Высокий зоосанитарный статус ко многому обязывает. Например, чтобы обезопасить животных от заражения опасными болезнями, той же африканской чумой, сотрудникам свинокомплекса и их родственникам запрещено иметь домашнее хозяйство», — говорит Людмила Шивырталова.

Отвечая требованиям высокого уровня защиты, свинокомплекс «Агроэлита» имеет дополнительные возможности для сбыта продукции. В условиях карантина на территории Красноярского края «Агроэлита» имеет право вывозить свинину за пределы региона. Сейчас география поставок объединения «Агроэлита» помимо Красноярского края включает Омскую, Новосибирскую, Томскую, Кемеровскую области, республики Хакасия и Тыва, а также Забайкалье.

Свинокомплекс «АгроЭлита» расположен в Сухобузимском районе Красноярского края. Это одно из самых молодых (запущено в 2014 году) и высокотехнологичных предприятий в Сибири. В его состав входят свиноферма, биогазовая установка и мясокомбинат. При проектировании свинокомплекса использовались итальянские технологии. Все процессы содержания животных автоматизированы, контроль и управление осуществляется интеллектуальной системой.

«Свинокомплекс состоит из трех корпусов, — рассказывает главный инженер ООО «ОбъединениеАгроЭлита» Сергей Березкин. — Корпус A — репродуктор. Здесь происходит осеменение, опорос и доращивание животных. В этом же помещении содержится и ремонтный молодняк. А уже откорм свиней происходит в корпусах B и C. Примерно в 600 метрах от свинокомплекса расположен мясоперерабатывающий комбинат».

Предприятие входит в топ-30 предприятий мира, работающих на основе генетики Topigs Norsvin. Компания Topigs Norsvin известна в мире своими инновационными генетическими решениями для обеспечения рентабельного производства свиней. На свинокомплексе применяется технология авторемонта поголовья, которая предполагает периодическую замену хряков и исключает любую иную физическую поставку животных на территорию фермы.

Объем производства свинокомплекса «АгроЭлита» составляет 19,3 тыс. тонн свинины в убойном весе в год, в живом весе — 27,5 тыс. тонн.

Основа кормовой базы животных свинокомплекса — продукция сельскохозяйственных предприятий «АгроЭлита» и «ОбъединениеАгроЭлита». Это зерновые культуры, а также рапс и продукты его переработки — масло, жмыхи, шрот.

С 2017 году на территории свинокомплекса действует единственная за Уралом биогазовая установка Evoteck, которая преобразует отходы жизнедеятельности животных и мясоперерабатывающего комбината в газ. Газ обеспечивает отопление свинофермы.

Смотрите видео о работе предприятия на Boomin.

1 0
Оставить комментарий
boomin 19.08.2021, 12:26

Экскурсия по предприятиям холдинга «Голдман Групп». Часть I. «АгроЭлита»

Мы начинаем серию публикаций, посвященных деятельности компаний, входящих в холдинг Goldman Group. На этот раз мы предлагаем вам увидеть все своими глазами: первая экскурсия на растениеводческие предприятия холдинга — это направление представлено ООО «Агроэлита» и ООО «ОбъединениеАгроЭлита».

Коронакризис многое изменил в сознании людей: на первый план стали выходить незаслуженно обделенные до этого вниманием, но по сути жизненно необходимые каждому человеку отрасли — медицина и агропромышленный комплекс (АПК). С одной стороны — это выполнение важной социальной миссии, с другой — это бизнес, который определяют цифры и показатели.

На данный момент посевная площадь Goldman Group составляет 18 000 га. По итогам 2020 года растениеводческие предприятия холдинга добились максимальной урожайности по центральной группе районов края — более 40 ц/га.

Выращенное зерно имеет высокое качество, что доказано лабораторными испытаниями. Косвенно это подтверждается также тем фактом, что предприятие включено в реестр экспортеров в Китайскую Народную Республику. Аккредитация, которую прошла компания, — это трудоемкая процедура: проверяется каждый этап, проводится экспертиза семян, посевов, обследование зернохранилищ. Все исследования могут осуществляться только организациями, подведомственными Россельхознадзору.

Накопленные компетенции и высокий уровень технической оснащенности бизнеса позволяют направлению растениеводства стремительно развиваться. Чем больше площадь посевов, тем выше потребность в оптимизации процессов выращивания, в частности в использовании технологий цифрового земледелия. Например, беспилотники транслируют данные о состоянии посевов в режиме онлайн, предоставляя тем самым возможность контролировать весь процесс в режиме реального времени и оперативно принимать решения. На основе электронных карт создаются точные инструкции по количеству удобрений, воды, которые нужно внести на каждый участок поля.

Большую роль играет также оборудование сельскохозяйственной техники GPS-навигаторами. Это позволяет обеспечить так называемое «параллельное вождение» — техника движется исключительно по GPS-сигналу по выстроенной траектории, тем самым сокращается ширина полосы разворота и длина холостого хода. В результате расход топлива, удобрений и семян снижается до 20%.

Рассказывать о флагманском сельскохозяйственном предприятии Красноярского края можно бесконечно долго, но лучше все увидеть своими глазами. Мы подготовили для вас уникальную видеоэкскурсию, в ходе которой на вопросы о деятельности компании подробно ответит руководитель растениеводческого направления холдинга «Голдман Групп».

Смотрите видео на Boomin.

0 1
Оставить комментарий
boomin 16.07.2021, 11:42

Goldman Group завершил процедуру листинга на Санкт-Петербургской бирже

Облигации серии 001P-02 включены в Некотировальную часть Списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам ПАО «СПБ Биржа».

Дебютный выпуск головной компании холдинга, ПАО УК «Голдман Групп», серии 001Р-02 был зарегистрирован Банком России в мае 2021 года. Присвоенный регистрационный номер — 4-02-16650-A-001P.

Пятилетний выпуск серии 001Р-02 будет размещен по открытой подписке в рамках программы облигаций компании серии 001Р объемом до 10 млрд рублей, зарегистрированной ЦБ в сентябре 2020 года. В рамках бессрочной программы облигации могут размещаться на срок до 10 лет. Номинальная стоимость одной ценной бумаги 1 000 рублей.

Goldman Group — один из крупнейших многопрофильных холдингов Сибири, в котором реализован полный производственный цикл «от поля до прилавка». В январе текущего года рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило УК «Голдман групп» кредитный рейтинг на уровне «ruBB+» со стабильным прогнозом.

Для управляющей компании — это дебютный выпуск, но дочерние предприятия холдинга давно используют финансовые инструменты и зарекомендовали себя на публичном долговом рынке как ответственные заёмщики: ТД «Мясничий», ООО «ИС Петролеум», ООО «ОбъединениеАгроЭлита».

Подробно об итогах работы холдинга в 2020 году и дальнейших планах развития рассказал генеральный директор «Голдман Групп» Роман Гольдман в эксклюзивном интервью для Boomin. Все актуальные новости компании для инвесторов доступны в ленте новостей эмитента на нашем сайте.

Также вниманию инвесторов представлена презентация ПАО УК «Голдман Групп».

1 0
Оставить комментарий
boomin 25.06.2021, 07:42

«Образец для подражания»: как Goldman Group заботится об экологии края

Губернатор Красноярского края посетил Goldman Group. Особое внимание во время визита было уделено уникальной биогазовой станции, о принципах работы которой главе региона рассказал генеральный директор многопрофильного сибирского холдинга Роман Гольдман.

Биогазовая станция Goldman Group является идеальным примером системы безотходного производства. Еще пару лет назад работой рециклингового объекта всерьез заинтересовались экологи. Изучив принцип действия БГУ, специалисты убедились, что подобные установки могут быть использованы на любых предприятиях, имеющих дело с разными органическими отходами (включающими несколько видов сырья), в том числе и на полигонах твердых бытовых отходов (ТБО), в сельском хозяйстве. Особенно актуальна станция для удаленных от линий электропередач (ЛЭП) и магистральных газопроводов хозяйственных объектов, так как позволяет получить полную энергетическую автономность.

Биогазовая станция, построенная по адаптированной к Сибири технологии компании Evoteck, — идеальное решение для агробизнеса:

  • Позволяет сократить расходы на утилизацию,
  • Снижает себестоимости продукции,
  • Гарантирует бережное соседство с природой.

Поглощая все виды органических отходов, биогазовая станция преобразовывает их в метан для отопления близлежащих объектов, а также в биогумус и воду для удобрения и орошения полей. Станция является альтернативным источником электроэнергии, вырабатывая до 1500 кВт/час.

Уникальность объекта подтвердили и краевые власти:

«В Красноярском крае есть ряд предприятий, которые являются флагманами производства, к ним относится и «АгроЭлита» в Сухобузимском районе. И с точки зрения качества выпускаемой продукции, и с точки зрения технологий.

По многим позициям это лидерская компания, и один из ее объектов — биогазовая станция. Она уникальная по своей сути. Такого рода установок больше нет не только в крае, но и в России, а это вопрос социальной ответственности и экологии. Пройдет время, такого рода объектов появится гораздо больше, но сегодня в этом смысле «АгроЭлита» является образцом для подражания», — подчеркнул губернатор Красноярского края Александр Усс.

К тому же биогазовая станция является и экономически выгодным объектом. Предприятию не требуется выделять бюджет на утилизацию отходов, очистку близлежащей территории и энергообеспечение. Сэкономленные средства идут в производственный оборот. На приобретение животных и техники, закупку семян и удобрений для выращивания зерновых и изготовления комбикорма. Таким образом, производствам, входящим в состав Goldman Group удается масштабироваться, выпуская больше качественной мясной продукции для жителей Красноярского края, регионов России и стран ближнего зарубежья.

1 0
Оставить комментарий
boomin 04.12.2020, 13:15

«АгроЭлита» — лидер по урожайности

В Красноярском крае подведены аграрные итоги. Губернатор Александр Усс и министр сельского хозяйства и торговли Леонид Шорохов отметили сотрудников и топовые предприятия АПК — среди который компания «АгроЭлита», входящая в состав Goldman Group.

Объединение «АгроЭлита» получило награду «Золотой колос» — «боевой орден» лидера по урожайности. Предприятие ежегодно превышает среднестатистические показатели в крае на 22-24%, а в 2020-м отличилось особо. Впервые в истории урожайность зерновых в среднем по региону достигла 32,1 ц/га. Такой результат на 8,4% выше общероссийского и лучший в восточной части страны. У «АгроЭлиты» урожайность превысила 39 ц/га.

«Достижения этого года превзошли наши самые смелые ожидания — край показал самую высокую урожайность от Урала до Тихого океана. За этим стоит ваш труд, высокая культура земледелия, новые технологии и правильная управленческая политика», — поздравил аграриев губернатор.

Эффективность «АгроЭлиты» во многом обусловлена применением технологий точного земледелия. Это сокращает финансовые затраты на удобрение и ГСМ в рамках посевной кампании. Точное земледелие — это использование в сельском хозяйстве современных smart-технологий: big data, agro IoT, климатического прогнозирования в режиме реального времени. Так для сбора информации о рельефе посевных площадей, уровне их влажности и освещенности Goldman Group использует дроны. В 2020 году это уже помогло сэкономить холдингу 7 млн рублей, которые были направлены на расширение посевных площадей, закупку семян и удобрений.

1 0
Оставить комментарий
1 – 10 из 101