2019 год несмотря на серьезные риски в реальной экономике был выдающимся для большинства фондовых площадок мира. Очень многие мировые рынки, и наш в том числе, показали новые исторические максимумы. Основной вклад в это внесли центробанки, развернувшие денежную политику в сторону смягчения. И ФРС, и ЕЦБ, и наш ЦБ понижали ставки в прошлом году. Наш ЦБ в последнем квартале даже ускорил понижение из-за падающей инфляции.

В результате индекс Московской биржи показал впечатляющий прирост почти в 29% за год. Это один из лучших результатов в истории нашего фондового рынка. Мой портфель в прошлом году также не остался в стороне и вырос на 20,9%. Т.к. портфель мой является консервативным - минимум 50%, а зачастую и больше в нем занимают ОФЗ - то на таком бурном росте по доходности он естественно будет проигрывать.

С учетом возврата налога общая доходность моего ИИС составила 23,7%. Т.к. размер счета постоянно растет, а возвращать НДФЛ можно максимум с 400 т.р., то постепенно доходность от возврата налога снижается при неизменной сумме возврата.

В конце декабря я еще пополнил ИИС для возврата налога в 2020. Долго искал, куда вложить новые средства - покупать акции на максимумах не хотелось, а доходности по ОФЗ упали ниже 6%. В итоге пришлось обратить внимание на новый для меня инструмент - корпоративные облигации. Риски по ним ниже, чем по акциям, но выше, чем по ОФЗ. При этом удалось найти выпуск, который удовлетворил меня по соотношению риск/доходность - в итоге приобрел ЛСР БО 1P4 с доходностью к погашению 8,8%. Данная сделка пока рассматривается как спекулятивная в расчете на дальнейшее снижение ставок и падения доходности по облигациям.

В итоге общая доходность ИИС в 2019 году превысила даже мою максимальную цель в 20%, т.к. сценарий на фондовых рынка оказался сверхпозитивным, такого я не ожидал. В первой половине 2020 года ожиданию продолжение роста нашего рынка при условии отсутствия внешних шоков, основную часть своих позиций планирую держать как минимум до летнего дивидендного сезона. Цели на 2020 с учетом возврата налога (хотя его влияние теперь станет совсем мизерным):

1) Цель минимум - 10% (при негативном сценарии на фондовом рынке и в экономике).

2) Цель максимум - 20% (при позитивном сценарии).