Европейская валюта по итогам прошлой торговой сессии снова оказалась в аутсайдерах рынка.Давление шло со всех сторон. Парламент Греции, как и ожидалось, во втором туре голосования не смог собрать большинства для избрания президента. Ставрас Димас получил только 168 голосов, что ниже требуемых 180, а значит, парламент должен голосовать третий раз на следующей неделе. Рынки опасаются, что, если президент не будет избран, досрочные выборы будут проведены уже в январе, что увеличит неопределенность в отношении Греции, снова оказавшейся в центре внимания.Десертом дня стала целая серия важной статистики по штатам. Прежде всего, стоит отметить окончательное данные по ВВП США, увеличившийся в третьем квартале на 5,0%. Стоит отметить, что опубликованная вчера оценка ВВП основана на более полных исходных данных, чем вторая версия отчета прошлого месяца. Рост реального ВВП в третьем квартале основан на поддержке со стороны индекса цен, инвестиций в основной капитал, расходов федерального бюджета, а также несомненного роста экспорта. Учитывая столь мощный макроэкономический фон в США, снова убеждаюсь в правоте сделанного выбора в пользу занятия длинной позиции по американской валюте. Моя ближайшая цель по паре USDJPY 122,00. Что касается европейской валюты, то назревающий политический кризис греческого государства, вкупе с целым ворохом экономических проблем валютного блока не оставляют мне другого выбора, кроме как продолжать ставить на коррекцию главного валютного риска. Я по-прежнему сохраняют шорт по паре EURUSD с целью 1,21. Сегодня нас ожидают довольно спокойные предрождественские торги, традиционно не отличающиеся повышенной волатильностью, поэтому данные идеи, скорее всего, плавно перекочуют уже в новый 2015 год, который мы снова начнем с обозначения бычьих перспектив американца.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Благодарю, что этот непростой и интересный год Вы были с нашей компанией. Я рад, что мы вместе становимся свидетелями и непосредственными участниками захватывающих событий на финансовых рынках. Поздравляю Вас с наступающим Новым Годом и Рождеством и предлагаю Вашему вниманию глобальный прогноз по финансовым рынкам на 2015 год.
Your friend. Your trend. Артем Деев
ШОК И ТРЕПЕТ ЯПОНИИ
Пара USDJPY на текущий момент является чуть ли не рекордсменом рынка по количеству возможностей, подаренных трейдерам. Судите сами, в 2014 году прирост пары составил практически 2000 пунктов, и это без какого ли намека на локальную коррекцию. Ключевым драйвером роста пары остается завершение программы количественного смягчения в США, сворачивание которой экономисты уже связывают с окончанием целого исторического периода в экономике США. Поскольку свято место пусто не бывает, стоило американцам свернуть QE3, эстафету следующей фундаментальной бомбы сразу же подхватило другое инвесторское ожидание – повышение ставок в США, запланированное на июнь 2015 года. Стоит отметить, что ужесточение американской монетарной политики станет долгосрочным позитивным фактором для доллара США, способного превратить его в безоговорочного лидера 2015 года. Рост пары USDJPY мог бы быть более сдержанным, если бы не фундаментальное окружение, в котором оказалась и японская валюта. Последние макроэкономические отчеты зафиксировали не просто снижение темпов роста японской экономики, а техническую рецессию, ставшую для японцев страшной реальностью. Ситуация усугубляется еще и катастрофически низкой инфляцией, бьющей по потребительской активности населения. На этом фоне потребность экономики в дополнительном экономическом смягчении снова возросла, и Банк Японии подтвердил готовность действовать в случае необходимости. И вот эта необходимость настала. 31 октября японский мегарегулятор сообщил о намерениях провести еще один раунд полномасштабного экономического смягчения. Ориентировочные сроки – 1 квартал 2015 года. И это еще не конец! Большинство аналитиков сходятся во мнении, что пара USDJPY взяла курс на 12 летний максимум – 125 йен за доллар. Мы склоняемся к более агрессивной цели – 130 йен за доллар, способной проложить ковровую дорожку уже к 18 летнему хаю.
ЕВРОПАНИКА
Европейская валюта заслуживает не меньше внимания. Каким бы Вы не были оптимистом, но говоря про Европу, получается только констатировать одни лишь проблемы: нулевой экономический рост, плохие показатели бизнес ожиданий и доверия, рецессия в ряде европейских экономик, стагнирующая промышленность и сферу услуг, а также инфляция в 0,3%, уже граничащая с дефляционной пропастью. Больше всего Европа боится повторить судьбу Японии, которая из некогда одного из самых процветающих регионов превратилась в синоним экономических проблем. Поскольку Европу не устраивает такое будущее, на выручку призвали ЕЦБ в лице господина Драги, который, недолго думая, сразу же принял беспрецедентные меры экономического стимулирования, а евро улетело к минимуму с августа 2012 года - уровню 1,23. И что в результате? Ровным счетом ничего. Инфляция продолжает снижаться, а экономика затухать. Здесь позвольте провести параллель с отечественным ЦБ, чье присутствие на рынке сводится к таким же бессмысленным действиям, что и ЕЦБ. Тем не менее, в отличие от российского мегарегулятора, у европейского есть еще козырь в рукаве – программа количественного смягчения. Этот залп Драги отложил на десерт, который, вроде как, собираются подать не позднее 1 квартала 2015 года. В любом случае, подобные меры спровоцируют дрожжевой рост баланса ЦБ, отчего спрос на европейскую валюту только просядет. Инвесторы всерьез опасаются и возможности превращения Европы в мирового лидера по темпам оттока капитала. Учитывая текущие проблемы, велика вероятность того, что евро триллионы побегут конвертироваться в более надежные долговые бумаги, к примеру, американские трежерис, номинированные в долларах. На этом фоне потери России в этом году могут показаться «цветочками» по сравнению с бегством капитала из валютного блока. В 2014 году евро лишился 1300 пунктов против доллара, и, разумеется, это заслуги не только Марио Драги, но и сильной американской валюты. В этом году европеец рискует еще больше приблизиться к уровню собственного паритета с американским конкурентом. Большинство международных финансовых институтов сходятся во мнении, что до конца 2015 года евро успеет схуднуть еще на 1000 пунктов и оказаться в районе 1,12. Точно такую же точку зрения разделяем и мы.
КРАХ ДЕРЕВЯННОГО
2014 год для российской валюты оказался антиударным, ведь именно в этом году она приобрела статус главного аутсайдера развивающихся рынков. Рубль умудрился обесцениться практически вдвое, скатившись с 33,00 до 54,00. Тем не менее, вряд ли стоит винить его за то, что он оказался чуть ли не главной жертвой геополитической нестабильности, которую с некоторых пор ассоциируют с российской экономикой. Давайте вспомним, из-за чего наша страна оказалась в совершенно иной экономической реальности, враждебность которой просто зашкаливает. Западные санкции, ограниченный доступ к мировому рынку капитала, пик платежей по внешнему долгу, стагнация экономики, раскручивающаяся инфляционно-девальвационная спираль, геополитическая напряженность на Украине и многое другое. Складывается ощущение, что практически весь мир ополчился против России, и, к сожалению, в этот раз это не преувеличение. Кто-то говорит, что Россия оказалась в ситуации аналогичной 2008 году. Мы же говорим, 2008 год может показаться сказкой по сравнению с тем, что будет дальше. На сегодняшний день общий объем госдолга, долга госбанков, а также корпоративный долг превышает $650 млрд, то есть половина ВВП РФ. Для примера, в 2008 году эта цифра была меньше $400 млрд, то есть сегодня долговая нагрузка увеличилась на 70%. Если в 2008 году было достаточно «распечатать» резервы и выделить где-то $300 млрд, чтобы стабилизировать ситуацию, то сейчас, если наступит кризис ликвидности, который будет постепенно перерастать в кризис банкротств, для спасения экономики может потребоваться уже больше $450 млрд. Взять эти деньги попросту неоткуда, тем более, что совокупный объем международных резервов России по состоянию на 1 декабря всего лишь $418 млрд. Девальвационное будущее российской валюты предопределяют не только факторы, указанные выше. Есть еще один дамоклов меч, так называемое фундаментально-разрушительное трио – отток капитала, инфляция и снижение цен на нефть. В 2012 году отток капитала составил $52 млрд., в 2013 году – $59 млрд. В этом году нам придется смириться с куда более страшной цифрой – $150 млрд. Инфляция тем временем достигла двухзначного значения, а цены на нефть снова претендуют на уровни 2008 года, когда черное золото просело с $140 за баррель до $36. Так уж повелось, что российская экономика, будучи сырьевым придатком всей мировой экономики, не может равнодушно смотреть на коллапсы энергетического рынка. Все самое плохое сразу же отражается в мрачных прогнозах экономического роста страны и сохранении девальвационного вектора рубля. В подтверждении этих слов, на 2015 год только ленивый не прочит России рецессию, а вот российской валюте, скорее всего, придется привыкать к уровням повыше. Как вам такие? USDRUB - 65,00/70,00, EURRUB - 80,00/85,00.
НЕФТЯНОЙ КОЛЛАПС
Знали ли Вы, что в 2014 году всем нам выпала честь лицезреть закат эпохи дорогой нефти. Возможно, этому не придали особого значение, но по факту произошел самый что ни на есть слом парадигмы нефтедолларового мышления. Подобный диагноз больше всего подходит к сырьевым экономикам, к которым всегда относили и Россию. О проблемах, с которыми столкнулась наша страна, мы уже говорили выше, так что давайте разберемся, что же все-таки случилось в 2014 году, и почему этот год наверняка войдет в историю. Сланцевая революция в мире спровоцировала безудержный рост нефтяной добычи в США. Все бы ничего, но на определенном этапе Америка решила взглянуть на баснословные объемы сланцевой нефти, которые уже удалось выкачать из земных недр. Оценив масштабы ресурсной выработки, американцы задались двумя весьма амбициозными и наглыми вопросами - чем мы хуже ОПЕК и почему ОПЕК, а не мы? Заметьте, о России ни слова. Связано это с тем, что Штаты уже обошли отечественную экономику по объемам добычи углеводородов, приблизившись вплотную к Ближневосточному картелю. Нас попросту списали, как неконкурентоспособного оппонента. Вот тут они и совершили самую страшную ошибку, последствия которой уже сказываются на американских производителях нефти – за последний месяц в США было свернуто более 40 крупных проектов, направленных на разведку сланцевой нефти. До конца 2015 года рынок рискуют покинуть еще около сотни производителей. Как бы нам ни хотелось сказать, что именно Россия поставила США на место, но, к сожалению, сделали это не мы, а нефтяной конгломерат Ближнего Востока. Арабские шейхи в этом мире не терпят двух вещей: более дорогих, чем у них, яхт и наглости. Первое невозможно в принципе, второе было возможно, но только до 27 ноября 2014. Именно в этот день в Вене прошел саммит ОПЕК, ставший судьбоносным для ценовых перспектив черного золота. Сохранив добычу на уровне 30 млн. баррелей в день, и, тем самым разрушив всякую надежду на восстановление стоимости нефти, ОПЕК весьма недвусмысленно «просигнализировала» другим производителям, что в любой момент способна защитить свои интересы, отстоять долю и создать условия для дальнейшей экспансии потребительского рынка. Спустя несколько дней после саммита один из аналитиков синдиката поделился планами ОПЕК на ближайший год, согласно которым можно сделать один простой вывод: при необходимости цены на нефть легко способны оказаться в районе $40 за баррель. Трудно представить, что станет со сланцевым бизнесом дальше, однако, с учетом текущих цен рентабельности в нем меньше, чем жизни на Марсе. Резюмируя все выше сказанное, можно приправить мрачное будущее стоимости нефти еще и констатацией факта гиперызбычтоности предложения, наблюдаемое на фоне существенного падения спроса со стороны мировой экономики. Ведь даже ОПЕК подтвердил, что с 2015 года спрос на нефть снизится до 12 летнего минимума до 28,9 млн. баррелей в сутки. Учитывая сказанное, Вы все еще думаете, что нефть перепродана? Мы - нет, а поэтому с достаточной уверенностью обозначаем вероятную коррекцию нефтяного актива в район $55 за баррель.
ПШЕНИЦА – ВЫСОКОКАЛОРИЙНАЯ ПРИБЫЛЬ
Что такое альтернатива? Суть понятия заключается в том, что при прочих равных условиях, складывающихся вокруг ряда идей, всегда есть возможность взглянуть, на что-то еще, что раньше недооценивалось. Если спроецировать сказанное на финансовые рынки, это означает, что люди, заинтересованные в определенных инструментах, зачастую бывают настолько увлечены ими, что не видят тех колоссальных возможностей, которые предоставляют другие активы. Да, и невозможно следить за всем и сразу. С этим можно было бы смириться, но только не тогда, когда речь идет о сделке, которая за один сезон может принести прибыль не меньше, чем целый инвестиционный портфель за год. Говорят, что хлеб – всему голова, в таком случае как можно назвать пшеницу? Да очень просто, пшеница – это одна из перспективнейших идей, которая сегодня занимает умы самых бдительных аналитиков. Главной особенностью контрактной пшеницы является то, что она не только подчиняется классическим законам спроса и предложения, но еще и законам, которые совершенно не зависят от экономики. Речь идет о законах природы, а точнее ее погодных капризах. Так почему же рынок пшеницы в 2015 году может оказаться весьма интересным с точки зрения потенциальной доходности? Да потому что на то есть ряд объективных причин, в значимости которых невозможно усомниться. Во-первых, фактор изнуряющей засухи. С этим врагом совсем недавно столкнулись одни из ключевых производителей пшеницы США, где переживания за судьбу озимого урожая далеки до завершения. Несколько дней назад в Канзасе, главном американском инкубаторе озимых, первый раз за всю историю штата было зафиксировано минимальное количество осадков, что непременно должно сказаться на урожае. Видимо, Министерство сельского хозяйства США не особо удручены происходящим, полагая, что предложение влаголюбивой пшеницы не слишком пострадает от этого. Но стоит быть большими реалистами, учитывая, что подобная ситуация - это не локальное бедствие, а природный катаклизм, с которым сталкивается все большее количество регионов. Во-вторых, Австралия в конце осени 2014 года решила пересмотреть свои целевые уровни производства. Официальных данных пока нет, но по аналогии с другими регионами не трудно догадаться, что мы услышим в самое ближайшее время. Из-за недостаточного производства, логичным будет пересмотр и прогноза по мировому балансу зерновых, что естественно лишь поднимет котировки. Уже сейчас можно констатировать, что мировое хозяйство зерновых уже дестабилизировано процентов на 7. Очевидное снижение, в перспективе приводящее к не менее очевидному росту. Еще один регион, который стоит отметить отдельно –это Европа, которая, кстати, является одним из крупнейших не только производителей, но и потребителей зерна. Состояние национальной экономики всегда оказывало значительное влияние на ценовое поведение аграрного рынка. Снижение предложения при сохраняющемся спросе может спровоцировать серьезные ценовые изменения. В случае, если в самое ближайшее время европейская экономика не найдет оснований для разворотного тренда, это может послужить еще одним сигналом для «пшеничной» бодрости. Кроме того, и Европе пришлось столкнуться с капризами природы, морозы в самом начале зимы также могут сказаться на урожае. Вывод: весь потенциал рынка пшеницы еще не раскрыт. Недавний рост до отметки в 607 центов за бушель лишний раз подтвердил основные настроения, присутствующие на аграрном рынке. Потенциальная нехватка предложения способна напомнить о себе, вернув пшеницу к отметке в 750 центов, а это более чем 23,5% чистой и высококалорийной прибыли. Вопрос лишь в том, будете ли Вы в этой сделке?
ЗОЛОТО – ВАЛЮТА СТРАХА
Золото – самый известный защитный актив в мире, репутация которого создавалась годами и проверялась десятилетиями. И если не забывать его главного свойства – быть тихой гаванью, невзирая на штормы, его можно превратить в доходную инвестиционную идею. Поскольку рынок золота – это своего рода отражение всех значимых фундаментальных событий, которые происходили и происходят в мире, история дает нам возможность взглянуть на него как раз с тех сторон, с которых воздействие на него было наиболее определяющим. Кроме того, так у нас появится возможность понять, чего же стоит ожидать от него в долгосрочной перспективе и прежде всего в 2015 году. Напомним, что с начала года золото подешевело на 1%, а 2013 год, когда цены рухнули на 30%, стал переломным, поскольку ему предшествовало 12-летнее бычье ралли. После краха Lehman Brothers, драгметаллом запасались все — от центробанков до частных инвесторов. Этими стараниями, с декабря 2008 г. по июнь 2011 г. золото подорожало на 72%, достигнув уровня $1920 за унцию. После последовал коллапс. Падение цен на золото породило ажиотажный спрос на монеты и слитки в Европе и США, и этот спрос был в разы увеличен месяц назад, когда золото продавило поддержку на уровне $1150 за унцию. Тем не менее, обольщаться не стоит. Прежде чем вооружиться инвестиционной идеей, трейдеру необходимо запастись довольно незамысловатым дуплетом – рассудительной дальновидностью. Сделав это, можно переходить к адекватной оценке общемировой фундаментальной картины, которая, честно говоря, складывается явно не в пользу благородного металла. Но, опять же, давайте по порядку. Разрешите представить Вам 4 причины, почему с покупкой золота стоит повременить в 2015 году. В отличие от золота, его основной конкурент - доллар, вот уже который месяц продолжает оставаться главным фаворитом рынка. Более того, американская валюта даже и не думала расставаться с «бременем» лидерства. Куда уж там, ведь за спиной золотого актива только желание инвесторов дождаться более высокой цены, за спиной же американца – могущественная ФРС, находящаяся в одном шаге от ужесточения монетарной политики. Как только ФРС повысит ставки (скорее всего в июне 2015 года), прежний рост американской валюты покажется легким стартом. Разумеется, золоту придется нелегко. Вторая причина больше замешана на политике – недавняя победа республиканцев на предварительных выборах в США фактически предвосхитила новую политическую эру, которую правда еще предстоит подтвердить в 2015 году. Тем не менее, начало в виде исторического прецедента положено, а значит, у доллара против золота появляется еще и политическая поддержка, ведь республиканцы – это львиная часть американского бизнеса, с рождения лоббирующего идею господства и гегемонии национальной валюты. Другими словами, в 2015 году золоту придется опасаться еще и республиканцев. Третий фактор - Индия, которая по последним данным даже и думать забыла о необходимости смягчения таможенного контроля, представляющего серьезную угрозу для объемов потребления золота, упавших за 2014 год на 20%. В качестве четвертой причины потенциальной слабости золота можно отметить и резко упавший интерес к этому активу со стороны Китая. Хотя, учитывая их прагматичный подход и осознание того, что прибыли от покупки «аурума» можно и не дождаться, винить ребят точно не стоит. Резюмируя сказанное, мы полагаем, что в 2015 году благородному металлу придется столкнуться с сакральным значением в $1000 за унцию, которое станет серьезным испытанием для психологии трейдинга.
Похоже, предновогоднему ралли все-таки нашлось место на валютных торгах. Несмотря на довольно спокойное начало понедельника, вторая половина дня прошла под явным драйвом со стороны фундаментального фона, отчасти резонирующего с прошлых недель, отчасти получившего актуальность сейчас. Говоря про европейскую валюту, нельзя пройти мимо политической картины, с некоторых пор, вызывающей интерес не меньше, чем беспрецедентность мер экономического стимулирования. Внимание инвесторов было приковано к Греции и последнему шансу избрать нового президента. Греческий парламент не смог выбрать Ставроса Димаса и по греческому законодательству теперь должны быть назначены досрочные выборы, где победу может одержать Syriza. Стоит отметить, что радикальная партия Syriza хочет пересмотреть обязательства Греции перед ЕС и МВФ, покончив с политикой жесткой экономии. Согласно общественному мнению взгляды партии разделяет большинство населения. Поскольку экономические проблемы Еврозоны довольно очевидно усиливаются еще и политической неопределенностью, коррекционный настрой по евро заручился поддержкой еще одного фундаментального аргумента. На этом фоне, моя цель по EURUSD по-прежнему без изменений 1,21. Американская валюта также не сворачивает с вектора прежних бычьих амбиций. Пара уже вплотную приблизилась к уровню 120,50, открывающего дорогу к еще большим высотам. Ускорение восстановления экономики США в этом году очевидно всем без исключений, дефицит торгового баланса составил 700 миллиардов долларов примерно 4% валового внутреннего продукта, которые можно рассматривать как чистый вклад Америки в рост мировой экономики в 2014 году. Ожидания того, что ФРС США вплотную приблизился к первому повышению ставок, на этом фоне только усиливаются. Я по-прежнему считаю, что рост пары USDJPY, особенно по факту контрастирующих монетарных режимов, еще не исчерпал всего своего потенциала. Ближайшая цель, которая рискует сохраниться и в начале 2015 года - движение пары в район 122,00.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Торговая сессия понедельника оказалась довольно волатильной для большинства активов валютного рынка. В частности, главный валютный риск умудрился прокатиться в диапазоне практически 100 пунктов, завершив торги на уровне 1,1833. И если в начале торгов евро фокусировалось на запланированном на 22 января заседании ЕЦБ с возможностью запуска европейской программы количественного смягчения, то во второй половине дня больше внимания было уделено уже политической составляющей, снова вернувшей нас в кулуары предстоящих греческих выборов. В этот раз относительный позитив для евро пришел со стороны результатов стресс-тестов, проведенных европейскими банками. Согласно их оценки, вероятность выхода Греции из Еврозоны после выборов крайне низка. Тем не менее, локальное восстановление евро не кажется мне достаточно стойким, чтобы преломить общий негативный тренд, являющийся, по сути, синонимом европейской валюты. Уже завтра Европейский суд примет окончательное решение по программе OMT - дорожной карте покупок облигаций. Положительная оценка может намекнуть, что объем количественного смягчения ЕЦБ будет внушительным. Поскольку тему дополнительных стимулов со стороны европейского мегарегуляторы мы обсуждаем уже довольно давно, конкретика относительно предстоящих объемов расширения денежной массы в стране рискует еще больше разгрузить позиции евро. Именно на это я и продолжаю делать ставку. Моя цель по паре EURUSD - 1,1700. Что касается американской валюты, то снижение доходности американских многолеток пока не позволяет доллару возобновить укрепление. Инвесторы негативно восприняли сообщения о снижении уровня почасовой оплаты труда, высмотрев в этом завуалированные проблемы американского рынка труда. Однако не думаю, что разочарование продлиться долго. На этой неделе у нас будет возможность проанализировать динамику розничных продаж по штатам. Если отчет не разочарует, спекуляции на тему потенциального ужесточения монетарной политики снова будут реанимированы. Учитывая сказанное, я сохраняю лонг по паре USDJPY с прежней целью 122,00.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Европейская валюта продолжила коррекционный спуск к новым многолетним минимумам. Помимо основополагающей идеи фундаментального плана, касающейся ожидания дополнительных экономических стимулов со стороны ЕЦБ на предстоящем заседании европейского мегарегулятора, свою негативную лепту продолжают вносить и политические риски, способные сказаться на территориальной целостности валютного блока. Действительно, в последние дни весьма настойчиво звучат комментарии вероятного выхода Греции из состава Еврозоны, а поскольку дыма без огня не бывает, к подобным опасениям нужно относиться с максимальной бдительностью. Фактором дополнительной разгрузки евро послужили и высказывания члена Управляющего совета ЕЦБ Эвальда Новотны о существенных рисках затяжной дефляции, которая уже стала краеугольной проблемой валютного блока. Кроме того, Новотны отметил необходимость запуска европейской программы количественного смягчения в самом ближайшем времени, чтобы не допустить прохождения потенциальной точки невозврата, когда экономическое стимулирование со стороны ЕЦБ может оказаться несостоятельным. Напомню, что около 20 лет назад точно в такой же ситуации оказалась и японская экономика, которой до сих пор не удается побороть дефляционные риски и вернуть темпы потребительской активности к уровням прошлых лет. Учитывая сказанное, я продолжаю делать ставку на снижение евро против доллара с целью 1,17. Пара USDJPY пытается нащупать основание для возобновления роста, но пока не совсем удачно. Снижение уровня оплаты труда в США, по мнению многих экономистов, поставит под сомнение дальнейшее восстановление американской экономики. Я же разделяю иную точку зрения, касающуюся позитивного влияния на потребительскую активность населения снижения цен на нефть. На этом фоне, а также на фоне потенциальных экономических благ, возникающих перед долларом, я продолжаю ставить на рост пары с прежней целью 122,00. Интересно смотрится и британская валюта. Опубликованный вчера отчет по ИПЦ зафиксировал самый медленный годовой рост цен за последние 10 лет (+0,5% г/г против прошлого показателя +1% г/г). Разумеется, на этом фоне рассчитывать на повышение ставок со стороны Банка Англии в скором времени не приходиться. После такого отчета, будет не лишним снова попробовать шорт по паре GBPUSD с целью 1,51. Специально для этого ставлю отложенный ордер SellStop на уровне 1,5150.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Торговая сессия среды оказалась не менее волатильной для стоимости рисковых активов. Диапазон дневных колебаний пары EURUSD превысил 120 пунктов, так и не сформировав окончательных локальных ориентиров для дальнейшего движения активов. Что касается среднесрочных взглядов, то тут картина выглядит куда яснее. Как стало известно вчера, Европейский суд принял решение в пользу программы OMT ЕЦБ, что, по сути, дает зеленый свет полномасштабной программе количественного смягчения. Стоит отметить, что у европейского мегарегулятора не так уж и много вариантов для смягчения денежно-кредитной политики, поэтому программа QE по покупки облигаций стран, входящих в Еврозону, остается основным кандидатом на претворение в жизнь по итогам заседание ЕЦБ, запланированного на 22 января. Локальную поддержку евро смогла оказать позитивная статистика со стороны валютного блока, которой честно признаться, мы не видели уже очень давно. В частности, объем промышленного производства в Еврозоне увеличился на 0,2% м/м, что, разумеется, целиком и полностью объясняется снижением цен на нефть. Закладывать ли локальное проявление фундаментального оптимизма в факторы дальнейшего восстановления евро, решать, конечно, Вам, но я по-прежнему ставлю на коррекцию пары EURUSD с целью 1,17. Объяснить подобную преданность коррекционному вектору европейца можно ожиданием нового пакета экономических стимулов со стороны ЕЦБ, противопоставить которому нечего. Тем временем пара USDJPY продолжила оставаться под серьезным прессингом. Японская йена явно оказалась среди спросовых активов и поспособствовала этому коррекция национального фондового рынка, а также абсолютно оправданное желание инвесторов отсидеться в безопасном валютном убежище на фоне чрезмерной информационной агрессии рейтинговых агентств, прогнозирующих стремительное сокращение темпов роста мировой экономики. Тем не менее, для слома общепризнанной парадигмы длинной позиции по паре USDJPY на фоне очевидного контраста монетарных режимов ФРС и Банка Японии, одних лишь инвесторских страхов маловато. По этой причине, я сохраняю лонг с целью 122,00. Шорт по паре GBPUSD также пока не трогаю. Учитывая низкую инфляцию в регионе, а также не лучшее отношение к рисковым активам, британец в любой момент может просесть в район 1,5100.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Европейская валюта понемногу готовится к судьбоносному заседанию ЕЦБ, назначенному на предстоящий четверг 22 января. Общий фундаментальный арсенал, оказавшийся на вооружении у рыночных спекулянтов - это целый ворох системных проблем, характерных для валютного блока. Пятничные данные по состоянию ИПЦ подтвердили достижение отрицательных значений инфляции в масштабе года, усилив дефляционные риски. Территориальное единство Еврозоны, по причине актуальности греческого вопроса, также вызывает сомнение. Плюс ко всему, решение Национального Банка Швейцарии, отказавшегося от удержания минимального обменного курса 1,2 по EUR/CHF, лишило европейскую валюту потенциальной поддержки, которая могла прийти со стороны активного выкупа евро швейцарским мегарегулятором. Более того, сам факт, что НБШ перестал удерживать этот рубеж, свидетельствует о том, что и в Швейцарии не верят, что европейская валюта сможет выкарабкаться из фундаментальной пропасти. Как ожидается, руководитель ЕЦБ Марио Драги, объявит о программе покупки облигаций на сумму 550 млрд. евро. Это будет самым сильным стимулом удержания Еврозоны от дефляции со стороны монетарных властей валютного блока. Если объемы потенциального стимулирования окажутся еще больше, евро может утянуть и ниже 1,14. До заседания ЕЦБ остается еще два полноценных дня и, руководствуясь опытом, можно предположить, что инвесторы предпочтут не рисковать до оглашения исторического решения. Думаю, можно сделать ставку на локальный боковик по EURUSD. Что касается более конкретного ориентира, то им по-прежнему остаётся значение 1,15. USDJPY старается использовать все возможности для фундаментального роста. В прошлую пятницу поддержку доллару оказали сильные данные по мичиганскому индексу, достигшему 11 летнего максимума. Выходит, даже невзирая на слабые розничные продажи, рядовые американцы не сомневаются в силе национальной экономики. С другой стороны, йена также пользуется спросом на фоне общей рыночной неопределенности. Кроме того, взвинченная Швейцарским Банком волатильность провоцирует инвесторов на переход в более безопасные активы. Тем не менее, я продолжаю делать ставку на американскую валюту, придерживаясь выжидательной тактики, касающейся предстоящего ужесточения монетарной политики. Моя цель по паре USDJPY – 122,00 Пара GBPUSD продолжает поглядывать в сторону уровня 1,50, до которого остается все меньше и меньше. Значительные последствия для пары GBPUSD будет иметь заседание ЕЦБ, способное обвалить позиции рисковых активов. Пока же можно подержать и шорт с целью 1,50.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Как мы и предполагали, европейская валюта перед важнейшим отчетом полугодия, предпочла не искушать терпение трейдеров. В итоге, торговая сессия вторника для пары EURUSD – локальная проторговка в боковике с диапазоном движения в несколько десятков пунктов. Фактором поддержки для европейской валюты могла бы послужить неплохая статистика по экономическим ожиданиям института ZEW Германии. В частности, индекс бизнес ожиданий инвесторов, предвосхищающий экономическое развитие на шесть месяцев вперед, вырос до 48,4 с 34,9 в декабре. Данный отчет был опубликован всего за двое суток до собрания Совета управляющих ЕЦБ, на котором, как ожидается, будет принято решение о запуске масштабных покупок государственных ценных бумаг с целью предотвращения дефляционных рисков Еврозоны. На текущий момент аналитики прогнозируют, что президент ЕЦБ Марио Драги объявит о программе на сумму 550 миллиардов евро и этот план будет в значительной степени сосредоточен на государственных облигациях, хотя учитывая недовольство Германии, поднявшей вопрос о законности действий европейского мегарегулятора, можно предположить, что ЕЦБ будет скупать не только государственные бумаги. В любом случае первые вводные, касательно программы европейского QE и роста денежной массы в стране у нас уже есть, значит, говоря про долгосрочные перспективы главного валютного риска, можно обозначать высокую вероятность продолжения коррекции. Краткосрочная цель по EURUSD также пока без изменений – 1,15. Пара USDJPY снова подросла, еще больше приблизившись к мощному сопротивлению на уровне 120,00. Данная валютная пара продолжает оставаться лучшим торговым решением для обыгрывания расхождения монетарных режимов мировых экономик. В данном случае, речь идет о потенциальном смягчении экономической политики в Японии и таком же потенциальном, но только ужесточении в США. Другими словами, фактор укрепления доллара продолжит смещаться в сторону самой американской валюты и будет все больше обусловливаться политикой ФРС и более хорошими условиями в экономике США. По этой причине, моя убежденность в бычьих перспективах пары USDJPY сохраняется, даже несмотря на решение Банка Японии отложить меры дополнительного стимулирования. Ближайшая цель пока также без изменений 120,00. Фунт вчера удивил, умудрившись добраться до сопротивления 1,52 против доллара. Вполне возможно, поддержку британцу оказало решение Всемирного Банка не пересматривать темпы расширения английской экономики в предстоящем году. Тем не менее, я по-прежнему не вижу серьезных оснований для роста.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Европейская валюта накануне судьбоносного заседания ЕЦБ все-таки решила порадовать быков. Пара EURUSD к закрытию среды смогла прибавить около 60 пунктов, еще больше запутав инвесторов в настроениях рынка. Несмотря на то, что еще никто не отменял старую трейдерскую мудрость – покупай на ожиданиях, продавай на фактах, дополнительную поддержку главному валютному риску оказал и локальный фундаментальный фон. Помимо комментариев со стороны монетарных властей Еврозоны, подчеркнувших независимость собственных решений, относительно запуска полномасштабного выкупа облигаций, рынки порадовало и решение Центрального банка Китая влить еще 50 млрд. юаней ликвидности в банковскую систему страны. Учитывая трудности, с которыми столкнулась экономика поднебесной, дополнительное стимулирование со стороны национального мегарегулятора должно помочь реанимировать финансовый сектор. Тем не менее, фундаментальным локомотивом дня обещает стать решение ЕЦБ по европейской программе количественного смягчения. Марио Драги, вероятно, объявит о беспрецедентных мерах экономического стимулирования на сумму свыше 500 млрд. евро. Это будет самым сильным стимулом удержания Еврозоны от дефляции со стороны руководства. Основной целью Драги на пресс-конференции после собрания совета управляющих ЕЦБ будет убедить инвесторов, что он имеет достаточно сильную стратегию, чтобы вдохнуть новую жизнь в остановившуюся экономику. Хотя, учитывая его красноречие, сомнений в том, что ему это удастся, практически нет. Что касается самой программы, скорее всего распределение покупок будет соответствовать относительному размеру каждой экономики, а это 18% для Германии, 14% для Франции, 12% для Италии, и 9% для Испании (все остальные страны имеют менее 5%). Ключевым параметром европейской QE станет фактический объем потенциального расширения баланса ЕЦБ. На мой взгляд, если сумма программы намного превысит 500 млрд. евро, коррекция европейской валюты последует сразу, однако, если расходы на выкуп облигаций будут определены в объеме меньше 500 млрд. евро, инвесторы рискуют получить мощный бычий сигнал. Поскольку первый сценарий для меня более предпочтителен, я сохраняю прежний шорт по EURUSD с целью 1,15. USDJPY весь день отыгрывала решение Банка Японии повременить с дополнительными мерам количественного смягчения, что привело к укреплению йены. Тем не менее, проблема дефляционных рисков по-прежнему весьма актуальна для японской экономики, что фактически предопределяет неизбежность этого решения в будущем. На этом фоне, я сохраняю лонг по паре USDJPY с целью 120,00. Британская валюта смогла удержаться наплаву благодаря сильным данным по рынку труда. Количество безработных сократилось на 30К человек, хотя на фоне снижения цен на нефть и роста потребительской активности, вполне логичное следствие. Сегодняшняя динамика фунта будет всецело зависеть от общего рыночного настроения, формирование которого возложено на плечи ЕЦБ. Поскольку я уже обозначил риски потенциальной коррекции евро, аналогичного результата жду и по фунту.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Торговая сессия понедельника, ставшая для европейской валюты первой после прошедших в Греции парламентских выборов, оказалась довольно успешной для евробыков. Несмотря на то, что победу одержала левородикальная партия СИРИЗА, все прекрасно понимают, что вероятность выхода Греции из состава Еврозоны крайне низка. Действительно, потенциальный выход греческого государства из Еврозоны может привести к неконтролируемому схлопыванию экономики, в которой обнищание населения и политическая борьба будут только множить общий негативный фон. Подобный сценарий не нужен и правительствам других европейских стран. Несмотря на многочисленные меры, которые были приняты для укрепления других стран валютного блока, есть риски того, что за Грецией последует кто-то еще, например Ирландия или Португалия. Другими словами, речь идет о цепной реакции, последствия которой трудно предсказать. Ближайший вопрос, который стоит на повестке новоиспеченного правительства - обсуждение приемлемых условий продления программы по спасению экономики. Если компромисс с кредиторами удастся достигнуть, а сомнений в этом практически нет, то Европейский центральный банк продолжит активно спонсировать греческие банки. Сейчас это имеет чуть ли не ключевой значение, поскольку без поддержки тройки кредиторов, экономический кризис способен очень быстро перерасти в кризис легитимности государственных институтов власти. Безусловно, трудно понять, как Греция сможет избежать дефолта без дополнительных заимствований из стран евро. Видимо возвращение к драхмам, действительно, даже не допускалось, а так называемый Grexit, больше похож на информационную утку. Очень скоро политика снова отойдет на второй план, уступив вакантное место резонирующему WOW эффекту европейской QE, уже изрядно разгрузившей позиции евро. Тем не менее, уверен, что это еще не предел. Учитывая сказанное, я снова занимаю шорт по EURUSD посредством отложенного ордера SellStop на уровне 1,12 и целью 1,11. В отсутствии важной статистики британская валюта продолжает двигаться в одной паре с европейцем, подчеркивая общую тотальную зависимость от рыночного настроения. Прогнозируя медвежье будущее европейской валюты, по паре GBPUSD также попробую отложенный ордер SellStop на уровне 1,5050 и целью 1,49. Пара USDJPY снова в плюсе. Ожидание протоколов ФРС США оказывает свой фундаментальный эффект на позиции американца. Учитывая последний макроэкономический фон, в среду нас ждет очередная порция комплиментов в адрес американской экономики, что должно подстегнуть интерес к длинным позициям против японского конкурента. На этом фоне я сохраняю лонг по паре USDJPY с целью 120,00.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Европейская валюта по-прежнему остается спросовым активом. В частности, на торгах вторника пара EURUSD оформила еще одну бычью свечу, добравшись до уровня 1,1380. Инвесторы делают большую ставку на технический анализ, рисующий хорошие перспективы для продолжающейся коррекции евро. Кроме того, фундамент также локально на стороне покупателей. Учитывая довольно мягкие комментарии со стороны новоиспеченного греческого правительства, Сириза явно не пропагандирует идею нарушение европейской территориальной целостности. Напротив, мы все больше убеждаемся, что Греция продолжит придерживаться пути компромиссных решений и договоренностей с тройкой международных кредиторов. Другими словами, политический кризис в Греции, похоже, миновал отстрою фазу неопределённости. Для европейской валюты это хоть какой-то, но позитив.
Сегодня все внимание инвесторов будет уделено американскому макроэкономическому фону, а именно итогам двухдневного заседания комитета по открытым операциям на финансовых рынках ФРС США. На текущий момент большинство экономистов по-прежнему придерживаются прогноза повышения ставок в июне 2015 года. Это связано с объективно хорошими данными по экономике США, публикуемыми в последнее время, а также комментариями представителей самого мегарегулятора о том, что это возможно.
Тем не менее, есть и скептики, предполагающие, что ФРС не пойдет на столь раннее ужесточение монетарной политики из-за низкой инфляции. Действительно, низкие цены на нефть и сильный доллар оказывают понижательное давление на ИПЦ, и подобный эффект мы наблюдаем уже несколько месяцев. Однако, говоря про перспективы жесткой монетарной политики в США, я отношу себя к первой группе экономистов, прогнозирующих, что и ФРС США имеет все предпосылки, чтобы прогреметь на рынке в этом году, став на одном уровне с ЕЦБ и НБШ.
На мой взгляд, очевидное улучшение ситуации на американском рынке труда легко перевесит обеспокоенность по поводу ситуации в мировой экономике или низкой инфляции. Уровень безработицы уже снизился в декабре до 5,6%, оказавшись на самом низком уровне с мая 2008 года. Учитывая сказанное, от итогов сегодняшнего заседания ФРС я жду еще одного подтверждения восстановления американской экономики. Если комплименты последуют, доллар получит уверенный импульс для возобновления роста. По этой причине, я поднимаю отложенный ордер SellStop по EURUSD к отметке 1,13 и целью 1,12. Пара USDJPY у меня уже в лонгах, цель неизменна - 120,00. Дополнительно стоит отметить и британскую валюту, также отличившуюся уверенным ростом. Помимо копирования поведения евро, позиции фунта поддержали еще и данные по ВВП Англии. Несмотря на то, что квартальный отчет оказался хуже прогноза, годовые темпы экономического расширения +2,6% все-равно оказались лучшими за последние 7 лет. Однако, уже сегодня ситуация может измениться в худшую сторону. Ожидая укрепление доллара, будет не лишним перенести SellStop и по паре GBPUSD на уровень 1,51 с целью 1,50.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Европейская валюта не смогла удержаться на положительной территории, впрочем, коррекцией отметилась не только она, но и другие рисковые активы. Негативным фактором для евро выступил сильный доллар, дождавшийся комплиментов от национальных монетарных властей. Итоги двухдневного заседания ФРС показали, что американский мегарегулятор сохранит околонулевые процентные ставки, по крайней мере, до середины 2015 года и это закладывает основы для обсуждения в предстоящие месяцы. ФРС отметила, что может проявить терпение в нормализации денежной политики, а повышение ставки в июне будет зависеть от изменений в экономике и на финансовых рынках. Монетарные власти США подтвердили, что экономическая активность уверенно растёт, дополняя картину очевидного прогресса в росте числа рабочих мест. Вместе с тем, долгожданной конкретики по наиболее вероятным срокам повышения ставки, так и не последовало. Другими словами, инвесторы снова перешли в режим ожидания, надеясь на смену риторики ФРС со слов «постепенно» на «ближайшее время». И хотя и ранее Йеллен заявляла, что решение по ставке будет зависеть от данных, я все равно не теряю надежды, что судьбоносный вердикт ужесточения политики последует на июньской встрече.
Итак, основной макроэкономический фон мы уже исчерпали. На этой неделе остались еще годовые данные по ВВП США, запланированные на пятницу. Поэтому мало-помалу можно снова возвращаться к ключевым фундаментальным идеям, предопределяющим средне и долгосрочные взгляды по основным валютным активам. Пара EURUSD на фоне решения ЕЦБ запустить программу количественного смягчения рискует продолжить дисконтировать в цены потенциальный рост денежной массы в Европе и расширение баланса ЕЦБ. И первое, и второе – негативные факторы для евро, способные обернуться коррекцией пары вплоть до уровня 1,10. Аналогичная реакция будет характерна и для фунта, переживающего за то, что повышения ставки ему пока не видать, как своих ушей. А вот пару USDJPY я продолжаю рассматривать с точки зрения бычьих возможностей. Ужесточение монетарной политики в США - вопрос времени, поэтому рост доллара практически неизбежен. Ближайшая цель 120,00 способна пасть уже через несколько дней.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Европейская валюта снова в плюсе.Помимо технических факторов, а также существенной перепроданности главного валютного риска, на лапу евробыкам сыграли данные по индексу настроений и деловому климату в Еврозоне. Поскольку сильная статистика европейского происхождения весьма редкое явление, неудивительно, что инвесторы хоть и с немного наигранным оптимизмом, но отреагировали на столь незначительный макроэкономический фон. Тем не менее, среднесрочная картина по EURUSD продолжает указывать на вероятность дальнейшей коррекции.
Европейская комиссия, Европейский центральный банк и Международный валютный фонд, которые известны под общим названием тройка кредиторов, на данные момент владеют долгом Греции на сумму 240 млрд. евро. Большая часть этой суммы, а именно около 70 миллиардов евро, опирается на налогоплательщиков в Германии, у которых по-прежнему мало симпатий к стране, которая живет не по средствам. По этой причине, до тех пор, пока рынку не представят конкретику по механизму дальнейшего сотрудничества Греции с тройкой кредиторов, на рынке будут присутствовать риски неопределенности.
Другой фактор потенциальной разгрузки рисковых активов – укрепление доллара. Трейдеры по итогам двухдневного заседания ФРС США обратили внимание на одно обстоятельство: ФРС подчеркнула, что «она будет терпеливой в вопросе начала нормализации уровня денежно-кредитной политики и при улучшении ситуации в мировой экономике готова перейти к постепенному ужесточению режима». Другими словами, никто не отрицает возможность повышения ставки уже на июньском заседании. Между прочем, до июня остается не так уж и много времени.
Учитывая сказанное, я сохраняю прежние позиции по основным валютным активам: Sell по EURUSD с целью 1,12, Sell по паре GBPUSD с целью 1,50, а также лонг по USDJPY с целью 120,00.
Основным макроэкономическим событием заключительного дня этой недели станет публикация годовых данных по ВВП США, запланированная на 16:30 МСК. Поскольку снижение цен на нефть позитивно сказалось на потребительской активности населения, позволив направить больше средств на приобретение дополнительных товаров и услуг, у текущего отчета по темпам экономического расширения есть неплохие шансы порадовать покупателей доллара. Другими словами, ценовые ориентиры, обозначенные выше, уже сегодня могут приблизиться к своей реализации.
Аналитические обзоры и комментарии к ним, являются субъективным мнением авторов и не являются рекомендацией к торговле. AForex не несет ответственности за возможные убытки, в случае использования материалов обзора.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
