От Финама "ЛУКОЙЛ" завершил интенсивную фазу инвестиций, которая оказывала негативное влияние на свободный денежный поток в предыдущие годы в первую очередь в результате вложений в Западную Курну-2 и программы по модернизации НПЗ группы. Мы ожидаем роста FCFF в среднесрочном периоде, что повысит инвестиционную привлекательность компании. Также более высокий FCFF дает основания ожидать более высоких дивидендов в будущем при прочих равных.
Мы прогнозируем более высокие показатели в сегменте Downstream в результате роста доли продукции с высокой добавленной стоимостью. Помимо более высокой цены к этой продукции применяется более низкая экспортная пошлина, при этом внутренний рынок сбыта позволяет сгладить колебания мировых цен на нефть, т.к. цены выражены в рублях и практически не подвержены высокой волатильности.
Мы рассчитываем на более умеренные темпы снижения добычи нефти в среднесрочной перспективе, т.к. основной фактор – размер получаемой по компенсации нефти в Иракском проекте, который ранее отрицательно влиял на показатель, – практически себя исчерпал. Негативная динамика в Западной Сибири, по нашим оценкам, будет компенсироваться добычей на новых месторождениях.
В целом, мы ожидаем сохранения благоприятной рыночной конъюнктуры, которая сложилась в результате действий стран-участниц сделки ОПЕК+, однако отмечаем сохраняющиеся риски снижения цен на нефть в результате разморозки ранее нерентабельных проектов по добыче сланцевой нефти в США и общемировой тенденции увеличения инвестиций в отрасль. Мы прогнозируем рост EBITDA "ЛУКОЙЛа" по итогам 2017 г. на 15% до 842 млрд руб. и в 2018 г. – на 13% до 974 млрд руб.
"ЛУКОЙЛ" придерживается политики постоянного роста дивидендных выплат, что выгодно выделяет компанию среди остальных представителей отрасли, и в 2018 г. мы ожидаем продолжения этого тренда. Согласно нашим оценкам, дивиденды компании по итогам 2017 г. составят 125 руб. (+4% г./г.) на акцию в дополнение к уже выплаченным 85 руб. на акцию по итогам 9 месяцев 2017 г., что соответствует годовой дивидендной доходности на уровне 5,4% исходя из суммарной величины.
По итогам 2018 г. мы прогнозируем рост суммарных дивидендов на 7% до 225 руб., что соответствует годовой доходности на уровне 5,8%. Стоит отметить, что дивидендная политика "ЛУКОЙЛа" гарантирует их ежегодный рост минимум на величину годовой инфляции в РФ.
30.01.2018 16:02 ПАО "ЛУКОЙЛ" Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством на основании договора
2. Содержание сообщения 2.1. Объект присвоения рейтинга (эмиссионные ценные бумаги и (или) их эмитент): эмитент. 2.2. Вид рейтинга, который присвоен объекту рейтинговой оценки (кредитный рейтинг; рейтинг долгосрочной кредитоспособности (платежеспособности); рейтинг корпоративного управления; иное): долгосрочный рейтинг эмитента. 2.3. Значение присвоенного рейтинга, а в случае изменения рейтинга - значения рейтинга до и после изменения: корпоративный кредитный рейтинг Ba1/стабильный (до изменения); долгосрочный рейтинг эмитента Baa3/позитивный (после изменения). 2.4. Дата присвоения или изменения рейтинга: 29 января 2018 г. 2.5. Краткое описание значения рейтинга или адрес страницы в сети Интернет, на которой в свободном доступе размещена (опубликована) информация о методике присвоения рейтинга: http://www.moodys.com/ 2.6. Полное и сокращенное фирменные наименования (для некоммерческой организации - наименование), место нахождения, ИНН (если применимо), ОГРН (если применимо) организации, присвоившей рейтинг (рейтингового агентства): Moody’s Investors Service Ltd.; место нахождения Муди’с Инвесторс Сервис Лимитед, Российский филиал - Российская Федерация, 125047, Москва, 1-ая Тверская-Ямская улица, 21
31.01.2018 На прошедшей торговой сессии капитализация Лукойла понизилась на 1,72%, закрытие прошло на отметке 3713,0 руб.
Во вторник акции Лукойла продолжили падение, после того как ранее выпали из нисходящего треугольника. Котировки пробили и промежуточную поддержку в районе 3770-3750 руб., где на 4-часовом графике проходит 50-периодная скользящая средняя. В итоге бумаги притормозили лишь у сильной поддержки в области 3700-3690 руб.
Пока коррекционное снижение после достижения исторических максимумов и на фоне текущей внешней конъюнктуры не вызывает сильных опасений. Среднесрочный взгляд на бумагу остается положительным. На текущей просадке можно докупать. Шансы на рост в область выше 4000 руб. еще есть. Именно сегодня можем еще немного скорректироваться. Если 3690 руб. не устоит, можно ждать более глубокого погружения до 3650 руб., где проходит 23,6% уровень коррекции Фибоначчи от волны роста с минимумов 2017 года.
Внешний фон сегодня с утра складывается негативный. Американские рынки после нашего закрытия во вторник упали. Азиатские индексы сегодня торгуются на разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра растет на 0,26%, нефть Brent падает на 0,81%. Фьючерс на акции Лукойла в прошлую вечернюю сессию снизился на 0,31%. Все это дает основания предполагать, что при сохранении фона открытие торгов пройдет чуть ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
