СОЛЛЕРС (SVAV) Итоги 2019 г.: выгодная сделка с Фордом
Автомобильный холдинг Соллерс опубликовал консолидированную отчетность за 2019 г. по МСФО. Существенное влияние на отчетность группы оказало приобретение контролирующей доли в СП Ford Sollers с 1 июля 2019 года.
Выручка компании возросла на 46,5%, составив 57,8 млрд руб., что стало следствием консолидации продаж автомобилей Ford Transit и автокомпонентов, а также выпуска новых спецверсий на базе автомобилей УАЗ. Напомним, что Форд к концу июня 2019 г. закрыл свои заводы в России и официально ушел с рынка легковых автомобилей России. При этом концерн принял решение сохранить производство коммерческих автомобилей Ford Transit на заводе в Елабуге. Копания Соллерс при этом получила контрольный пакет акций в СП в размере 51%, и решение о дальнейшей судьбе автомобилей Ford Transit будет теперь зависеть от нее.
Операционные расходы росли меньшими темпами (+37%), составив 55,5 млрд руб. на фоне включения в состав прочих операционных доходов прибыли от выгодной покупки в размере 2,2 млрд руб. и дохода от выбытия и переоценки инвестиций в размере 0,5 млрд руб., о которых речь пойдет ниже. В итоге операционная прибыль компании составила 2,3 млрд руб.
Перейдем к блоку финансовых статей, который традиционно оказывает значительное влияние на итоговый результат. Отметим рост долга компании с начала года с 5,7 млрд руб. до 7,2 млрд руб., при этом расходы на его обслуживание увеличились в 2 раза до 1,5 млрд руб.
В части показателей деятельности совместных предприятий совокупный вклад составил 405 млн руб., что почти на 75% выше прошлогоднего результата. Увеличение доходов от СП связано с получением прибыли в СП «Соллерс-Мазда» в размере 330 млн руб. против 39 млн руб. годом ранее, как мы считаем, по причине отражения положительных курсовых разниц в отчетном периоде. При этом отметим также увеличение продаж СП «Соллерс-Мазда» на 5,3% до 32,8 тыс. штук.
Помимо всего прочего, в отчетности отражен убыток 645 млн руб. от признания финансового инструмента против прибыли 1,8 млрд руб., полученной годом ранее. Напомним, что данный инструмент при прежней структуре владения в СП «Форд Соллерс» (до 01.07.2019 г.) представлял собой право выкупа доли, принадлежащей Соллерс в СП (50% минус 1 акция) по стоимости, минимально оцениваемой в 135 млн дол.
В 1 п/г 2019 г. российский концерн реализовал данный опцион. Несмотря на то, что Форд в прошлом году принял решение покинуть российский рынок легковых автомобилей, по опциону он был обязан выкупить долю Соллерса по указанной цене 135 млн дол. За счет части полученных средств, а именно за 75 млн дол., Соллерс выкупил контрольный пакет акций СП. Форду осталась меньшая доля в размере 49%. Иными словами, Соллерс реализовал опцион по цене 2015 года, а купил контрольный пакет в СП по цене 2019 года, которая стала гораздо ниже. Результат от этой сделки был отражен в составе прочих операционных доходов, как превышение справедливой стоимости чистых активов над ценой приобретения 51% доли в СП «Форд Соллерс» в размере 2,2 млрд руб. Отметим, что часть этих средств приходится на неконтролирующую долю Форда.
В итоге после учета всех факторов чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании составила 128 млн руб.
Что касается основных стратегических целей, компания планирует прочно закрепить свои позиции на рынке коммерческих автомобилей. Напомним, что в 2018 г. Группа Соллерс учредила совместное предприятие с ISUZU, которое будет заниматься развитием технологического партнерства компаний, а также разработкой, производством и реализацией среднетоннажных грузовых автомобилей.
Руководство Соллерс считает, что благодаря новой конфигурации СП с Ford, сотрудничеству с Isuzu, а также развитию продуктов УАЗ доля «Соллерс» на рынке LCV в ближайшие несколько лет должна вырасти более чем вдвое.
В начале текущего года стало известно, что для дальнейшего укрепления позиций на российском рынке грузовых и коммерческих автомобилей компания планирует создать альянс с крупнейшим производителем грузовиков на российском рынке концерном «Камаз». В данный момент стороны обсуждают различные схемы сотрудничества, вплоть до слияния бизнеса. Ожидается, что на начальном этапе партнёры объединят усилия в сфере производства автомобильных компонентов, новых технологий и маркетинга. Окончательное решение по вопросу создания альянса должно быть принято до конца 2020 года.
По итогам вышедшей отчетности мы существенно повысили прогноз по выручке компании в связи с консолидацией CП «Форд Соллерс», при этом прогноз по чистой прибыли был снижен, что связано с ростом себестоимости и долговых обязательств. Помимо всего прочего, влияние пандемии COVID-19 и экономического спада может привести как к снижению выручки, так и рентабельности бизнеса компании. Руководство Соллерс сообщило, что разрабатывает меры по минимизации последствий данной ситуации, в частности, формирует антикризисный бизнес-план.
В итоге потенциальная доходность акций Соллерс существенно снизилась.
Акции Соллерса торгуются с P/BV 2020 около 0,5, и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Москва. 27 июля. ИНТЕРФАКС - Правительство РФ смягчило условия получения льготных кредитов на пополнение оборотных средств компаниями из перечня системообразующих, снизив критерий падения выручки во II квартале до 20% с 30%, говорится в постановлении, опубликованном на сайте правительства. Кроме того, постановлением увеличивается максимальный размер льготного кредита для системообразующих компаний сферы транспорта и обрабатывающей промышленности до 5 млрд рублей с 3 млрд рублей. Новые параметры распространяются на организации из сферы транспорта и обрабатывающей промышленности, в которых в 2019 году работало не менее 10 тысяч человек.
Российское подразделение Hyundai Motor подало на прошлой неделе заявку на покупку простаивающего завода General Motors в Санкт-Петербурге, сообщила Федеральная антимонопольная служба (ФАС) РФ. Ходатайство поступило на приобретение 94,83% основных производственных средств компании Дженерал Моторз Авто, владеющей производственной площадкой в Шушарах мощностью до 100.000 автомобилей в год. Построенный в 2008 году завод был закрыт в 2015 году по решению головного офиса GM, который свернул все основные операции в России из-за плохого рынка. Hyundai владеет в России совместным со своим партнером Kia заводом мощностью более 200.000 машин в год. В 2019 году они вместе продали в России более 400.000 автомобилей - больше, чем крупнейший автопроизводитель Автоваз.
дата проведения заседания Совета директоров эмитента – 03 августа 2020 года;
повестка дня заседания Совета директоров эмитента: 1.Созыв годового общего собрания акционеров в форме заочного голосования, определение даты окончания приема бюллетеней, почтового адреса для направления бюллетеней. 2.Определение даты, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие право на участие в общем собрании акционеров общества. 3.Утверждение повестки дня годового общего собрания акционеров. 4.О кандидатах для избрания в состав совета директоров и ревизионной комиссии. 5.О независимости отдельных кандидатов в члены совета директоров общества. 6.Утверждение рекомендаций акционерам по размеру вознаграждений и компенсаций, выплачиваемых членам Совета директоров. 7.Утверждение рекомендаций акционерам по распределению прибыли и убытков. 8.Прочие вопросы, связанные с подготовкой и проведением годового общего собрания акционеров. 9.Одобрение сделок с заинтересованностью. http://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventI...
По пункту 7 повестки дня Рекомендовать годовому общему собранию акционеров Общества по итогам 2019 года прибыль не распределять и дивиденды не выплачивать. https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?e...
По пункту 7 повестки дня Рекомендовать годовому общему собранию акционеров Общества по итогам 2019 года прибыль не распределять и дивиденды не выплачивать. https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?e...
Они от государства помощь получили- дивы платить не могут... Мостотрест в решении открыто написал "...не имеем права" Ладно, целее бабки будут...
МОСКВА, 6 авг (Рейтер) - Ассоциация европейского бизнеса (АЕБ), ведущая статистику продаж новых легковых и легких коммерческих автомобилей в РФ, сообщила в четверг о росте продаж в июле 2020 года на 6,8% до 141.924 штук. "На текущий момент рынок характеризуется низкой прогнозируемостью в связи с непредсказуемым развитием ситуации с курсами валют, потенциальных цен, экономических и финансовых последствий, а также новых возможных ограничений, связанных с пандемией, что может сделать дальнейшую государственную поддержку крайне важной для дилеров и производителей", - приводит АЕБ слова председателя Комитета автопроизводителей АЕБ Томаса Штэрцеля.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
