Интер РАО сократила выработку электроэнергии за 9 мес. 2017 г. на 1,1% г/г до 96,994 млрд кВт*ч.
Установленная электрическая мощность на конец периода составила 32,565 (+0,3%), установленная тепловая мощность на конец периода сократилась на 2,1% г/г до 25,632 тыс. Гкал/час.
Коэффициент использования установленной электрической мощности (КИУМ) вырос до 46,8%. Отпуск тепловой энергии с коллекторов вырос на 4% г/г до 26,751 млн Гкал.
Основные факторы, определившие динамику ключевых производственных показателей в сегменте «Генерация» по сравнению с данными за 9 месяцев 2016 года:
- Вывод из эксплуатации устаревшего неэффективного генерирующего оборудования в России суммарной установленной мощностью 1 271 МВт, в том числе с 1 января 2017 года 865 МВт на Черепетской ГРЭС, 330 МВт на Верхнетагильской ГРЭС, 75 МВт на Омской ТЭЦ-3, а также 1 МВт на энергообъектах в Башкирии;
- Ввод в эксплуатацию новой генерирующей мощности в рамках ДПМ в объёме 1 428 МВт (861 МВт на Пермской ГРЭС, 447 МВт на Верхнетагильской ГРЭС и 120 МВт на Омской ТЭЦ-3);
- Продажа Кумертауской ТЭЦ мощностью 120 МВт (328 Гкал/час) в ноябре 2016 года;
- Увеличение установленной электрической мощности действующих блоков после проведения технических работ по перемаркировке на 60,2 МВт (на Уренгойской ГРЭС – на 15,7 МВт, на Гусиноозёрской ГРЭС – на 30 МВт, на Харанорской ГРЭС – на 10 МВт, на Южноуральской ГРЭС – 4,5 МВт);
- Проведение в 2016 году ремонтных работ на энергоблоках Нижневартовской и Пермской ГРЭС, Северо-Западной ТЭЦ и Калининградской ТЭЦ-2, вследствие чего зафиксирован рост выработки на этих станциях по итогам 9 месяцев 2017 года, в то же время на Ивановских ПГУ и на Черепетской ГРЭС ремонты проводились в 2017 году, вследствие чего на этих электростанциях зафиксировано снижение выработки;
- Снижение загрузки энергоблоков Ириклинской и Каширской ГРЭС с целью оптимизации затрат;
- Более низкая температура воздуха зимой 2017 года и более позднее окончание отопительного сезона весной 2017 года.
БКС Экспресс 26.10.2017 Василий Карпунин: Производственный отчет Интер РАО оказывает нейтральное влияние на котировки компании. Без сюрпризов. Долгосрочный взгляд на акции Интер РАО положительный, бумаги можно держать в портфеле в расчете на возврат выше 4 руб. в 2018 г. При этом в краткосрочной перспективе не исключаем откат цены к 3,45-3,55 руб. Интер РАО остается относительно дешевым представителем генерации по текущим мультипликаторам (EV/EBITDA).
БКС Экспресс 26.10.2017 Василий Карпунин: Производственный отчет Интер РАО оказывает нейтральное влияние на котировки компании. Без сюрпризов. Долгосрочный взгляд на акции Интер РАО положительный, бумаги можно держать в портфеле в расчете на возврат выше 4 руб. в 2018 г. При этом в краткосрочной перспективе не исключаем откат цены к 3,45-3,55 руб. Интер РАО остается относительно дешевым представителем генерации по текущим мультипликаторам (EV/EBITDA).
БКС пишет что на момент написания статьи отчет оказывал нейтральное влияние, а сейчас уже не нейтральное. Я не могу понять почему прибыль 2 раза упала, тут что эффект высокой базы был? Про относительно дешевый, относительно дорогой, это все по отношению к чему то, а так дешевым райку назвать тяжело в генерации
Инвестиционная компания «Велес Капитал» : Мы понизили целевую цену акций «Интер РАО»
«Мы понижаем целевую цену «Интер РАО» на 9,1%, до 4,6 руб., сохраняя рекомендацию «покупать», на фоне отсутствия у менеджмента компании чёткой стратегии развития, а также ухудшения показателей зарубежного бизнеса и невыразительных результатов за первое полугодие 2017 года.
В начале сентября появилась информация о том, что «Интер РАО» может повысить коэффициент выплат с текущих 25% от чистой прибыли по МСФО до 30–35%. С учётом того, что чистая прибыль в 2017 году будет меньше, чем в 2016 году из-за эффекта высокой базы прошлого года (продажа с премией к рынку пакета акций Иркутскэнерго), за счёт повышения коэффициента физический объём выплат может приблизиться к значениям 2016 года, а дивидендная доходность составит 4% (текущая составляет 2,7%). Мы считаем, что в случае подтверждения менеджментом более высокого коэффициента выплат, рынок положительно воспримет данную новость.
По нашим прогнозам, по итогам 2017 года «Интер РАО» покажет слабые результаты по сегментам «Трейдинг» и «Зарубежные активы» – выручка по ним в совокупности снизится на 20% как за счёт сокращения выручки из-за реклассификации Экибастузскои? ГРЭС-2 в качестве актива для продажи, так и из-за укрепления рубля, который с конца 2016 года вырос к доллару на 6,4%. В целом за счёт разового эффекта от продажи пакета Иркутскэнерго с премией к рынку в 2016 году, результаты за 2017 год будут смотреться невыразительно.
Мы также отмечаем, что по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA «Интер РАО» достигла среднерыночных значений по российским компаниям, ранее наблюдавшийся дисконт теперь отыгран. Тем не менее пока сохраняется некоторый дисконт по EV/Sales», – сообщил аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал» Алексей Адонин.
Чистая прибыль АО "ТГК-11" за 9 месяцев 2017 года по РСБУ увеличилась в 8.56 раза до 662.209 млн руб. с 77.361 млн руб. за аналогичный период 2016 года. Об этом говорится в отчёте компании.
Выручка выросла на 7.3% до 12.895 млрд руб. с 12.017 млрд руб., прибыль от продаж - в 2.04 раза до 1.035 млрд руб. с 507.396 млн руб., прибыль до налогообложения - в 7.88 раза до 845.364 млн руб. со 107.213 млн руб.
В том числе выручка компании от реализации электроэнергии (38.8% от объёма выручки) увеличилась на 1.1% до 5 млрд руб., что вызвано ростом поставок электроэнергии в рамках РСВ, РД и тарифов на электроэнергию по РД.
Выручка от реализации мощности (23.5%) увеличилась на 23.6% до 3 млрд руб. за счёт ввода в эксплуатацию объекта ДПМ ТГ-10 на Омской ТЭЦ-3 и роста готовности генерирующего оборудования к выработке электроэнергии.
Выручка от реализации тепловой энергии (34.2%) увеличилась на 7.4% в связи с ростом тарифа на тепло до 4.4 млрд руб.
России может не хватить электроэнергии и для Крыма, и для Абхазии — эксперт
В начале октября этого года стало известно, что Минэнерго РФ предложило компенсировать группе ПАО «Интер РАО» часть затрат на поставки электроэнергии в Абхазию в 2016—2017 гг. По оценке Минэнерго, размер выпадающих доходов «Интер РАО» составил около 249,5 млн руб. в 2016 году и примерно 498,5 млн руб. в 2017 году. «Интер РАО» уже получило субсидию на это в размере 221,8 млн руб. Минэнерго предлагает выделить компании 27,7 млн руб. за поставки в 2016 году, еще около 498,5 млн руб. — за поставки в 2017 году. Согласно проекту постановления, субсидии могут покрыть часть затрат компании за поставки электроэнергии для ликвидации энергодефицита в Абхазии в феврале и марте 2016 года, а также феврале-апреле 2017 года.
Инвестиционная компания «Велес Капитал» : Мы понизили целевую цену акций «Интер РАО»
«Мы понижаем целевую цену «Интер РАО» на 9,1%, до 4,6 руб., сохраняя рекомендацию «покупать», на фоне отсутствия у менеджмента компании чёткой стратегии развития, а также ухудшения показателей зарубежного бизнеса и невыразительных результатов за первое полугодие 2017 года.
В начале сентября появилась информация о том, что «Интер РАО» может повысить коэффициент выплат с текущих 25% от чистой прибыли по МСФО до 30–35%. С учётом того, что чистая прибыль в 2017 году будет меньше, чем в 2016 году из-за эффекта высокой базы прошлого года (продажа с премией к рынку пакета акций Иркутскэнерго), за счёт повышения коэффициента физический объём выплат может приблизиться к значениям 2016 года, а дивидендная доходность составит 4% (текущая составляет 2,7%). Мы считаем, что в случае подтверждения менеджментом более высокого коэффициента выплат, рынок положительно воспримет данную новость.
По нашим прогнозам, по итогам 2017 года «Интер РАО» покажет слабые результаты по сегментам «Трейдинг» и «Зарубежные активы» – выручка по ним в совокупности снизится на 20% как за счёт сокращения выручки из-за реклассификации Экибастузскои? ГРЭС-2 в качестве актива для продажи, так и из-за укрепления рубля, который с конца 2016 года вырос к доллару на 6,4%. В целом за счёт разового эффекта от продажи пакета Иркутскэнерго с премией к рынку в 2016 году, результаты за 2017 год будут смотреться невыразительно.
Мы также отмечаем, что по мультипликаторам P/E и EV/EBITDA «Интер РАО» достигла среднерыночных значений по российским компаниям, ранее наблюдавшийся дисконт теперь отыгран. Тем не менее пока сохраняется некоторый дисконт по EV/Sales», – сообщил аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал» Алексей Адонин.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
