Группа ГАЗ(Горьковский автозавод) с апреля 2018 г. находится под американскими санкциями и контролируется Дерипаской, значительная часть ее операционной деятельности сосредоточена на дочерних компаниях, одной из которых является «Павловский автобус» (ПАЗ) чьи акции (тикер: PAZA) с лета этого года без новостей выросли более чем на 400%.
При выручке ~600 млн.р. капитализация ПАЗа составляет заоблачные 15,5 млрд.р.(P/S = 26, P/BV = 13) 🤦😂 ПАЗ не платит дивиденды, акций в свободном обращении всего 2,5% (~400 млн.р. по текущим ценам), смысл разгона непонятен, но здесь возможны варианты👇
👉🏻Чистая прибыль ГАЗа может значительно вырасти: Бумажная переоценка акций ПАЗа (93,8% ук) на балансе ГАЗа по итогам 2019г. может увеличить его чистую прибыль по рсбу на +12 млрд.р.
👉🏻Дивидендная доходность префов ГАЗа может составить 68%: При 12 млрд.р. чистой прибыли (переоценка стоимости акций ПАЗ) дивиденд на преф ГАЗа составит 240р.(дд. 68%) или 350 млн.р. на все акции.
👉🏻Уникальные префы ГАЗа: Как я уже отмечал ранее, к префам ГАЗа Дерипаска проявляет несвойственную ему заботу: ✔️с 2013г. дивиденд на преф выплачиваться ежегодно строго в соответствии с уставом (10% чп на 25% ук). ✔️Чистая прибыль ГАЗа последних лет независимо от фин.показателей всегда минимально положительна (есть ощущение ручного подкручивания, а-ля Мечел 2). ✔️Перед планируемой в начале 2018г. доп.эмиссией обыкновенных акций Дерипаска защитил дивиденд префа от размытия, привязав его расчет в уставе к старому(неизменному) количеству акций.
‼️Основные риски: ❗Отчетность засекречена. С середины 2018г. ГАЗ, как санкционная компания, воспользовалась своим правом по ограничению обязательного раскрытия информации (сущ. факты, ежеквартальные отчеты, фин.отчетность). Если до лета следующего года санкции не будут сняты, то фактический размер прибыли(дивиденда) будет известен только из рекомендаций совета директоров(~июнь 2020). ❗Чистая прибыль может не вырасти. Согласно последним отчетам ГАЗа значительное влияние на его показатель чистой прибыли оказывают неоперационные статьи (% к получению/уплате, прочие доходы/расходы). Таким образом, бумажная прибыль от переоценки акций ПАЗа может в той или иной мере быть "съедена" другими статьями расходов.
⚠️Префы Группы ГАЗ с учетом их низкой ликвидности достаточно рискованная история, поэтому я советую адекватно подходить к вопросу их покупки.
Продолжаю держать префы ГАЗа в своем портфеле: 👉🏻ГАЗ преф (+9,8%)
#gaza #gazap
Типо как в россети ап будет говорят, а после допки как в ленэнерго ап
Я бы тоже попозже купила бы - сейчас все деньги заняты, поднялась акция уже прилично сейчас наверное Злой Инвестор раздаёт свои крохи, не с проста инфу выкинул...
Я бы тоже попозже купила бы - сейчас все деньги заняты, поднялась акция уже прилично сейчас наверное Злой Инвестор раздаёт свои крохи, не с проста инфу выкинул...
А в чем идея роста здесь? Надеюсь, все понимают, что переоценки пакета ПАЗ не будет...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
