Очень приличный результат к стати! В прошлом году все ДПМ обьекты в этот квартал работали, плюс ходнее было. Т.е можно ожидать, что первое полугодие будет слабее прошлого процентов на 20-30, а второе-примерно на уровне прошлого года. Могут за год 18-20 миллиардов прибыли показать, что значительно лучше предсказанных аналитиками 12 миллиардов. Следующий год и 21-й будет чуть лучше. Вопрос куда деньги пустят... Если таки на дивы-то будет классная облигация.
А в следующем году и в 21 дпм не выбывают? Не подскажите, за счет чего в след году прогнозируете улучшение результата?
У Мосэнерго обьекты ДПМ по времени растянуты. Первые построенные блоки кончили получать ДПМ выплаты в прошлом году, а последнии-начнут получать повышенные ДПМ выплаты 7-10 со следующего года. Плюс цена на старую мощность со след года станет на 10% выше по результатам КОМа (если правильно помню)-тоже копеечка. Плюс индексация тарифов на тепло, немного, но выше индексации тарифов на газ...в обшем по зернышку, но со следующего года прибыль должна подрасти. Думаю будут показывать 20+ миллиардов и платить 25+ копеек дивидендов (50%). По крайней мере пока все в этой логике развивается... А отдавать 10 миллиардов на дивы при ден потоке 18-20 миллиардов компании совсем не нарпяжно, еще и кэш потихоньку копить будут (вопрос зачем правда)
А в следующем году и в 21 дпм не выбывают? Не подскажите, за счет чего в след году прогнозируете улучшение результата?
У Мосэнерго обьекты ДПМ по времени растянуты. Первые построенные блоки кончили получать ДПМ выплаты в прошлом году, а последнии-начнут получать повышенные ДПМ выплаты 7-10 со следующего года. Плюс цена на старую мощность со след года станет на 10% выше по результатам КОМа (если правильно помню)-тоже копеечка. Плюс индексация тарифов на тепло, немного, но выше индексации тарифов на газ...в обшем по зернышку, но со следующего года прибыль должна подрасти. Думаю будут показывать 20+ миллиардов и платить 25+ копеек дивидендов (50%). По крайней мере пока все в этой логике развивается... А отдавать 10 миллиардов на дивы при ден потоке 18-20 миллиардов компании совсем не нарпяжно, еще и кэш потихоньку копить будут (вопрос зачем правда)
Спасибо! Получается доходность свободного денежного потока порядка 20% будет. Долгов нет. Див доха - 10%. Хорошая инвестиция получается! спасибо еще раз, понятно.
У Мосэнерго обьекты ДПМ по времени растянуты. Первые построенные блоки кончили получать ДПМ выплаты в прошлом году, а последнии-начнут получать повышенные ДПМ выплаты 7-10 со следующего года. Плюс цена на старую мощность со след года станет на 10% выше по результатам КОМа (если правильно помню)-тоже копеечка. Плюс индексация тарифов на тепло, немного, но выше индексации тарифов на газ...в обшем по зернышку, но со следующего года прибыль должна подрасти. Думаю будут показывать 20+ миллиардов и платить 25+ копеек дивидендов (50%). По крайней мере пока все в этой логике развивается... А отдавать 10 миллиардов на дивы при ден потоке 18-20 миллиардов компании совсем не нарпяжно, еще и кэш потихоньку копить будут (вопрос зачем правда)
Спасибо! Получается доходность свободного денежного потока порядка 20% будет. Долгов нет. Див доха - 10%. Хорошая инвестиция получается! спасибо еще раз, понятно.
Ну как во всех инвестициях есть ложка дегтя-неизвестно что там с программой модернизации. С одной стороны в первый 3-х летний отбор практически ничего не попало, да и вообще суммы капзатрат пока по этому отбору смешные какие-то, а с другой стороны непонятно, в каком состоянии реально станции Мосэнерго и сколько чего там надо менять в обозримом времени. Так то при годовых капзатратах в 14 миллиардов вроде и без доп вложений на необходимые замены/модернизации должно хватать, но кто их знает какие у них планы по освоению денег. Менеджмент отмалчивается по этому поводу... В обшем сам держу как облигацию. Сильного роста не жду, дивиденды более-менее устраивают. Еще гадаю зачем Д.Ф. купил год назад на 50 миллионов. Может что интересное типа выкупа у Москвы всплывет...
Выручка компании снизилась на 7.1%, составив 67.1 млрд руб. Положительную динамику демонстрировали только доходы от продажи электроэнергии (+10.6%), составившие 25.1 млрд руб. на фоне нулевого роста реализации и увеличения среднего расчетного тарифа на 10.6%. Доходы от реализации теплоэнергии сократились до 32.8 млрд руб. (-8.7%) на фоне снижения объемов реализации на 12.1%, вызванного более теплой погодой. Доходы от реализации мощности упали на 33.8% до 8.5 млрд руб. из-за окончания срока действия договоров о предоставлении мощности с 1 июля прошлого года в отношении трех объектов ДПМ.
Операционные расходы компании снизились на 3.1%, составив 54.4 млрд руб. Обращает на себя внимание снижение расходов на топливо (-4.6%), ставший следствием снижения отпуска тепловой электроэнергии и оптимизации загрузки оборудования. Кроме того компания получила возмещение расходов по прочим налогам, что связано с уточнениями деклараций по налогу на имущество за предыдущие периоды.
В итоге операционная прибыль Мосэнерго снизилась на 19.7%, составив 12.5 млрд руб.
Чистые финансовые доходы выросли почти в три раза – до 1.2 млрд рублей, что во многом связано с получением положительных курсовых разниц по валютному долгу.
В итоге чистая прибыль компании упала на 16.3%, составив 10.7 млрд руб.
Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части доходов от продажи мощности, что повлекло за собой понижение наших прогнозов финансовых показателей на период после 2019 года. Отметим, что в рамках конкурентного отбора проектов модернизации (ДПМ-2) Мосэнерго подала заявку на обновление 360 МВт на ТЭЦ-22 с вводами в 2024 году.
Стоит упомянуть о том, что советы директоров ТГК-1 и Мосэнерго вынесли на ГОСА вопросы об одобрении открытия кредитных линий в Газпромбанке и Банке «Россия» с общим лимитом в 30 и 60 млрд руб. соответственно. По предположениям некоторых участников рынка, эти средства могут быть направлены на выкуп долей Fortum в ТГК-1 и Города Москвы в Мосэнерго в рамках подготовки к переходу на единую акцию. В случае использования полного лимита кредитных линий для финансирования сделок бумаги ТГК-1 и Мосэнерго будут оценены существенно выше текущих рыночных цен.
Напомним, что в прогнозном долгосрочном периоде компания ориентируется на выплаты дивидендов размере 35% от чистой прибыли по МСФО. Акции компании обращаются с P/E 2019 порядка 4.2 и P/BV 2019 около 0.3 и входят в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Видеозапись пресс-конференции гендиректора ООО «Газпром энергохолдинга» Дениса Федорова «Стратегия „Газпрома“ в электроэнергетике» и материалы к ней (20 мая 2019г) http://www.bigpowernews.ru/research/docs/docume...
В Мосэнерго график как в сентябре 2016-го. Микрообьемы в сочетании с микроростом. Интересно, обьемы упали из-за превращения в облигацию или перед каким-то событием?
Вообще почему-то, например, на сайте доход-ру упоминается при расчете дивидендов максимальный размер 35% от ЧП. Ни в уставе, ни в дивполитике мосэнерго про эти 5-35% не нашел. Да, ранее это было, но теперь ничего не мешает выделить на дивиденды больше чем 35%. Смею предположить, что как только сам газпром подойдет к тому чтобы платить 50% по мсфо, то и внучек туда подтянут.
Будет ли рост акций МОСЭНЕРГО перед дивидендной отсечкой ???
Не будет. Вернее может и будет, но не из-за дивидендов. По дивидендам акция и так адекватно оценена. Бумаг с дивами по 9% грязными на рынке нынче завались и явно больше, чем свободных денег.
Будет ли рост акций МОСЭНЕРГО перед дивидендной отсечкой ???
Не будет. Вернее может и будет, но не из-за дивидендов. По дивидендам акция и так адекватно оценена. Бумаг с дивами по 9% грязными на рынке нынче завались и явно больше, чем свободных денег.
Бумага прошла очередной цикл: закошмарили и собрали у нервных в 2015-м -выросли на росте показателей в 2016-м -распиарили и раздали на верхах оптимистам в 2017-м-закошмарили и собрали у нервных в 2018-м. Сейчас 2 варианта: 1) Новый цикл-органичный рост на повышении акционерной привликательности (за счет неплохой прибыли повышения дивидендов)-пиар акции и раздача на верхах (на каких нибудь корпоративных слухах) 2) Превращение в облигацию по типу ФСК, если роста акционерной привлекательности не будет, а разгон ни в чьи планы не входит. По какому сценарию пойдем-остается только гадать. Сценарий с ростом, переростом и раздачей пока, похоже, начали играть в ОГК-2. Думаю вырастет заметно выше 50 копеек, там ее раздадут и там она и замерзнет с инвесторами.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
