mfd.ruФорум

Детский мир (DSKY)

Новое сообщение | Новая тема |
вяхирь
24.01.2018 18:16
 
"Детский мир" начал открывать "супермалые" магазины

http://www.interfax.ru/business/596818
Музыкант
24.01.2018 18:18
 
интересно а по какой цене SPO будет?
invvvtt
24.01.2018 18:21
1
Уже -3,75% за сегодня, 92,5. С чем связан спад?
mast
24.01.2018 20:45
 
Уже -3,75% за сегодня, 92,5. С чем связан спад?
Аналитики Альфа-банка негативно оценили сообщение, появившееся во вторник после закрытия торгов на Московской бирже, о том, что SPO "Детского мира" пройдет в ближайшие месяцы.

В декабре АФК "Система" AFKS -0,91% и российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) не смогли разместить 6,3% акций "Детского мира" через ускоренную подписку, так как суд арестовал активы АФК "Системы" (в том числе, долю "Детского мира"), напоминают аналитики Александра Мельникова и Евгений Кипнис.

"Мы считаем, что акции будут испытывать давление в ближайшем будущем", - говорят они.
Улитка капитан
24.01.2018 22:11
 
интересно а по какой цене SPO будет?
Было бы хорошо если по 90
Улитка капитан
24.01.2018 22:12
 
Упадём до 50 руб./акция?
Осталось снизиться на 0,2%, чтоб уйти в минус с конца прошлого года (на фоне 9% роста индексов).
Было бы хорошо, я бы закупил
Meador72
02.02.2018 12:29
 
робота включил на 92.5...не даёт расти падла
Meador72
02.02.2018 14:13
 
ДМ через пару лет будет несколько сотен стоить....
примерно как М Видео, Лента и Дикси....
Depeche Mode
02.02.2018 16:40
 
ДТ через пару лет будет несколько сотен стоить....
примерно как М Видео и Дикси....
Нет, нет, нет, нет мы хотим сегодня
Нет, нет, нет, нет мы хотим сейчас ©
Инвестбанк
11.02.2018 00:12
3
И
Оценка акций «Детского мира»

На последнем звонке для инвесторов Компания объявила, что предполагает открыть около 200 новых магазинов в течение 3 лет, а это около 10% роста площадей в год, что уже впечатляет. В последней презентации для инвесторов Компания прогнозирует положительный, но небольшой рост трафика и рост среднего чека ниже инфляции. Я, в целях оценки, поставил 0% роста среднего чека. А рост трафика предполагаю, консервативно, на уровне 2015-16 гг. Итого рост выручки в ближайшие годы составит 17%-18% ежегодно.

Валовая маржа, по мнению Компании, останется стабильной. Я из консервативных соображений снижаю ее на 0.2% в год.

Коммерческие и управленческие расходы (SG&A) за счет эффекта масштаба должны снижаться, по мнению Компании. В основном это будет происходить за счет затрат на персонал.

Все эти тренды ведут к росту маржи по EBITDA с ожидаемых 10.7% в 2017 до 11.6% в 2020.

Предлагаю оценивать инвестиции в Детский мир следующем образом: Покупаем акции по текущей цене 91 рубль. По рыночной капитализации на 09.02.2018, EV / EBITDA Компании = 7.8. Продаем их через 3 года по, например, очень консервативной оценке EV / EBITDA = 6. Это соответствует цене 133 рубля. Что уже дает 15% ежегодного прироста стоимости, а ведь ещё будут дивиденды порядка 7%-9% в год. Ещё раз, учитывая очень консервативный выходной мультипликатор, я уверен, что эта доходность гарантирована, но она может быть выше.

Для тех, кто знаком с понятием средневзвешенной стоимости капитала: Я также продисконтировал свободные денежные потоки и стоимость продажи акций к текущему моменту, предполагая стоимость капитала – 15%. Получил EV Компании — 94 млрд руб, при текущем EV 81.3 млрд руб. Учитывая чистый долг, текущая стоимость акций недооценена на 19%.

Итог: По моему мнению, ожидаемый прирост стоимости акций детского мира в ближайшее время — 19%. Но это консервативная оценка, так как я использовал в конце прогнозного периода EV / EBITDA = 6, хотя, наверно, 7 было бы более честной оценкой.

(Подробная таблица со всеми показателями опубликована вот здесь: https://t.me/intristic_value)
Pacho
12.02.2018 12:19
1
Система проведет SPO акций Детского мира в марте, сообщил Интерфакс со ссылкой на основного акционера холдинга Владимира Евтушенкова. Объем предложения может превысить размер допэмиссии, не состоявшейся в декабре. Как сообщил Евтушенков, в марте инвесторам может быть предложено до 25% акций Детского мира.

«В краткосрочном плане SPO Детского мира может оказать умеренное давление на котировки из-за риска навеса предложения, однако в долгосрочной перспективе увеличение free float может поддержать ликвидность бумаг компании», - уверены аналитики BCS Global Markets.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/zavt...
Gaba1
14.02.2018 12:31
 
наш гарант конституции пришел на выручку законному президенту в сирии.

американцы в ответ с удовольствием придут на пидмогу Вальцману в донбассе

как на это отреагирует наш гарант?
На какую подмогу? Кому? ВОА вальцман и есть щупальце пиндостана...
Как, как??? Башкой их об косяк и потрошить сразу пока не затухли...
Как в Сирии пока не начнут сбивать F-16 и F-22 пиндосы так и не вкурят, так и на украине пока бешеных шакалов и гиен не начнут отстреливать порядка не наведут...
вяхирь
19.02.2018 23:47
 
«Система» взяла кредит у РФПИ и Газпромбанка для выплат «Башнефти»
Компания заложит 52,1% «Детского мира» и 90,5% Башкирской электросетевой компании по кредиту в размере 40 млрд руб., его выдаст Газпромбанк и РФПИ. Ранее в понедельник «Система» договорилась о кредите со Сбербанком

https://www.rbc.ru/business/19/02/2018/5a8afa6d...
St_Egor
21.02.2018 15:12
 
БКС пишет, что можно понемногу прикупать начинать

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/disk...
Empire
22.02.2018 01:08
 
Сообщение удалено автором 12.04.2018 в 11:24.
andrey061274
22.02.2018 12:24
1
Всем привет! Сегодня начал тарить с прицелом на 3+ года
Empire
24.02.2018 15:53
 
Сообщение удалено автором 12.04.2018 в 11:24.
Князев
27.02.2018 21:57
2
Доброго вечера!
Взял сегодня детский мир по 88.70. В любом случае цена айпио будет с невысоким дисконтом к рынку, и слабые торги в районе 90 и чуть ниже это подтверждают. Кто-то аккуратно набирает позицию. В целом, особой разницы нет - купить по 88+ или несколько ниже.
Некоторые избы вангуют, что после айпио гэпа особого не будет. https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/disk...
Князев
27.02.2018 21:58
2
В декабре 2017 г. мажоритарные акционеры ПАО «Детский Мир» АФК «Система» и РКИФ (Российско-китайский фонд прямых инвестиций) сообщили о намерении продать 6,3% акций ритейлера в режиме ускоренного букбилдинга по 90 руб. за бумагу с дисконтом к рыночной цене более 10%. При этом IPO «Детского мира» прошло в феврале 2017 г. по цене 85 руб. за бумагу.
Система в ходе процедуры ускоренного размещения смогла найти покупателей на 5% акций, хотела выручить 3,3 млрд руб. РКИФ в свою очередь продавал 1,3% акций ритейлера. Покупателями, по словам представителей Системы, являлись крупнейшие международные институциональные инвесторы. Организаторами выступили Credit Suisse и Morgan Stanley. Однако сделка была заблокирована и не состоялась из-за ареста имущества Системы по запросу Роснефти.
Таким образом, дисконт к рынку был обусловлен самой спецификой процедуры ускоренной продажи. Как правило, планы по SPO компании становятся известны лишь накануне. Сбор заявок и размещение акций происходит буквально за несколько часов. По аналогичной процедуре в октябре 2017 г. Telia продала 6,2% акций Мегафона с дисконтом 8,5%.
Второе, что могло побудить предоставить будущим инвесторам Детского мира дисконт – это текущая судебная тяжба с Роснефтью. Системе понадобился кэш, в том числе для продолжения нормального функционирования операционной деятельности, обслуживания долга. При этом большая часть активов компании уже была арестована ранее.
Второй раунд SPO
Основной владелец Системы Владимир Евтушенков в начале февраля 2018 г. сообщил о планах завершить SPO Детского мира, но доля продаваемых акций может быть увеличена до 25%. Сейчас Системе все еще принадлежать 52,1% бумаг. В свою очередь РКИФ в декабре планировал продать пакет акций, пропорционально основному мажоритарию, т.е снизить долю примерно на 50%. Сейчас РКИФ принадлежит 14% Детского мира. Ниже представлена предположительная структура капитала Детского мира после SPO.
Возможно, в этот раз дисконта оценки размещаемых бумаг по отношению к текущей рыночной цене (90 руб.) может не быть. И вот почему:
1. Учитывая заранее озвученные планы по продаже акций, можно полагать что на этот раз SPO пройдет по обычной схеме букбилдинга с роуд шоу. Компания уже выпустила свежую подробную презентацию в январе 2018 г.
2. В конце прошлого года Система и Роснефть достигли мирового соглашения с суммой выплаты 100 млрд руб. Фактически судебная тяжба прекращена.
3. Компания уже привлекла кредитное финансирование у Сбербанка в размере 105 млрд руб. (кредитная линия на 5 лет, залог акции МТС). Таким образом, нет необходимости в срочном фондировании.
4. Компания также привлекла кредит РФПИ и Газпромбанка в размере 40 млрд руб. (сроком на 180 дней) для исполнения обязательств по мировому соглашению. При этом в залоге, как сообщает компания, будут 52,1% акций Детского мира и 90,47% уставного капитала АО «БЭСК». Кредит можно погасить досрочно.
И это тонкий момент, потому как ранее Евтушенков заявлял о планах проведения SPO Детского мира в марте 2018 г. Возможно, часть продаваемых акций будет освобождена из залога с условием досрочного погашения определенной доли кредита.
5. Еще одной причиной, по которой Система на захочет делать дисконт при размещении бумаг, могут стать сильные операционные и финансовые показатели за год после проведения IPO. Детский мир – растущая компания, демонстрирующая двузначные темпы прироста магазинов и выручки.
Прибыль с квадратного метра торговой площади также показывает устойчивый рост. Долг компании остается под контролем (NetDebt/adj.EBITDA=1.4 по итогам 9 мес. 2017 г.)
Несмотря на то, что Детский мир является историей роста и торгуется с высокими мультипликаторами (P/E=17, EV/EBITDA= 9.2), это еще и одновременно привлекательная дивидендная бумага. Ниже на графике показана дивидендная история и темпы роста выручки. Дивидендная доходность за 2017 г. в целом может составить около 8%. C 2013 г. дивиденды выросли в 11 раз.
6. Ну и наконец последний, но не очевидный довод в пользу того, что Система не будет стремиться продать акции с дисконтом. При реализации на SPO 25% бумаг компания формально теряет контрольный пакет, а вместе с долей РКИФ объем SPO составит более 30% всех акций Детского мира. В то же время, в случае продажи пакета бумаг стратегическому инвестору, компания могла бы даже просить некоторую премию к рынку за этот контроль.
Потенциал увеличения Free-float
При продаже 30% акций на SPO оценка free-float Детского мира вырастет до 63,9%, что позволит существенно увеличить ликвидность бумаг. Это позитивно скажется на отношении инвесторов и раскрытии стоимости компании. В дальнейшем вполне возможно включение в глобальные индексы, что обеспечит дополнительный приток средств в акции.
Вывод
Во-первых, стоит отметить, что Детский мир уникальный в своем роде актив, сочетающий в себе признаки стремительно растущего бизнеса и одновременно неплохой дивидендной истории. За год после IPO компания улучшила результаты, сократив при этом издержки и сохранив контроль над долговой нагрузкой. Учитывая только рост дивидендов, можно предположить, что цена размещения бумаг будет не ниже 85 руб., а вполне возможно и выше, ввиду указанных выше причин.
Вместе с тем, покупка крупного пакета бумаг зарубежными фондами придаст уверенность и розничному инвестору. Область 85-90 рублей может стать отличной базой для старта продолжительного основательного роста капитализации компании.
Константин Карпов
Пробой
27.02.2018 22:28
 
Сообщение удалено автором 10.03.2018 в 21:24.
Новое сообщение | Новая тема |
Показать сообщения за  
График ДетскийМир
ДетскийМир46.9−0.44 (−0.93%)14:01
цена 1 акции Мечел пр.. на 3 июля 2024 года на 03.07.2024
(автор: солнце, до 20 май 2024)
500 VASUKI17.03, 07:56
370 солнце09.03, 14:10
250 неТОТ !05.03, 15:11
350 andrey06127402.03, 06:36
340 Робин Бобин27.02, 00:23
240 朋友22.02, 17:35
666 AndreyBarmaley19.02, 14:34
520 SSA10.02, 05:47
540 Кукл Водович06.02, 20:11
Всего прогнозов: 18
Держите Мечел?
(открытое, автор: Пчелёнок из Лунтика, завершено)
Держу обычку22
 
Держу преф8
 
Продал на росте3
 
Не брал, но скоро возьму2
 
Обхожу стороной37
 
Всего голосов:72 
 

Мировые индексы

Индекс МосБиржи3 315.23+2.46 (+0.07%)14:17
RTSI1 131.82+3.56 (+0.32%)14:17
DJ Industrial39 807.37+47.29 (+0.12%)00:20
S&P 5005 254.35+5.86 (+0.11%)07:20
NASDAQ Comp16 367.036−32.4846 (−0.20%)28.03
FTSE 1007 952.62+20.64 (+0.26%)28.03
DAX 3018 492.49+15.4 (+0.08%)28.03
Nikkei 22540 369.44+201.37 (+0.50%)09:00
Hang Seng16 541.420 (0%)11:32

Котировки акций

ВТБ ао0.022635+0.000055 (+0.24%)14:02
ГАЗПРОМ ао157.17+0.12 (+0.08%)14:02
ГМКНорНик15 140−68 (−0.45%)14:02
ЛУКОЙЛ7 509.5+28.5 (+0.38%)14:02
Полюс12 004+287.5 (+2.45%)14:02
Роснефть565.25−0.5 (−0.09%)14:02
РусГидро0.715−0.0036 (−0.50%)14:02
Сбербанк298.84−0.16 (−0.05%)14:02

Курсы валют

EUR1.07837−0.00055 (−0.05%)14:02
GBP1.2613−0.0007 (−0.06%)14:02
JPY151.309−0.072 (−0.05%)14:02
CAD1.35483+0.0011 (+0.08%)14:02
CHF0.90143−0.00049 (−0.05%)14:02
CNY7.2196−0.0061 (−0.08%)13:20
RUR92.293−0.2803 (−0.30%)14:02
EUR/RUB99.537−0.326 (−0.33%)13:59
AUD0.65129−0.00012 (−0.02%)14:02
HKD7.82534+0.00001 (0%)14:02
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.