0 0
1 комментарий
7 335 посетителей

Блог пользователя Zolotoy-Zapas

Аналитика и прогнозы рынка золота

Золотой Запас: аналитика рынка драгметаллов, прогнозы, обзоры, комментарии
1 – 1 из 11
Zolotoy-Zapas 05.06.2020, 17:11

Не рано ли хоронить доллар, или чего ожидать на финансовых рынках

Последние несколько недель курс доллара рухнул к целому спектру валют — и ведущих, и валют «развивающихся рынков» — включая рубль. Все это происходило на фоне беспорядков в США и эйфории на фондовых рынках и сырье после завершения карантинов. Золото продолжает колебаться в диапазоне $1,680-1,750 долларов за унцию. Чего ожидать дальше?..

не рано ли хоронить доллар

Прогноз курса доллара

Доллар продолжает падать к широкому спектру валют, включая евро, а также валют развивающихся рынков — включая бразильский риал, южноафриканский ранд, мексиканский песо, и ряд других. Как видим, укрепление рубля за последние недели — это вовсе не локальный феномен, а часть глобального тренда на «поиск доходности» — ибо деньги текут из «метрополии» финансовой системы (ФРС, США) на ее «периферию» (развивающиеся рынки) исключительно в поисках доходности. Чего ожидать дальше? Завершения этой волны до конца июня и разворота тренда.

Мы полагаем, что что эйфория от завершения карантинов мало оправдана: ущерб, нанесенный «борьбой с вирусом», колоссален и экономика от него быстро не оправится. Более того, мы ожидаем, что после небольшого отскока падение экономической активности продолжится — ввиду резкого сжатия потребительского спроса, массовых дефолтов, банкротств и увольнений. Падение экономики и доходов людей станет основным драйвером и волны социально-политической дестабилизации, которая прокатится по всей планете. Нас ожидает крайне бурное и неспокойное второе полугодие 2020 г и в США, и в Европе, и вероятнее всего — в России.

Однако рынками краткосрочно движут не фундаментальные факторы, а колебания настроений и ожиданий, задающие «свинги» маятника. В данный момент финансовые рынки находятся в локальном «маятнике» бегства из доллара, и эта волна может продлиться еще некоторое время — как мы полагаем, до конца июня.

Июнь является одним из 4-х основных «разворотных» месяцев в году — в это время года обычно происходит перелом трендов — и погодных (день летнего солнцестояния), и финансовых (конец квартала и время фиксировать финансовые результаты), и даже политических.

Мы ожидаем, что тренд ослабления доллара в июне завершится, и сменится обратной волной — роста доллара ко всему спектру валют, ввиду «бегства от риска» и глобальной политической дестабилизации, вызванной обвалом экономики, масштабной волной дефолтов, банкротств, и беспорядков во многих странах мира.

Разумеется, в ослаблении доллара сыграли определенную роль как масштабная волна эмиссии ФРС, так и беспорядки в США. Однако это значительно менее важные факторы, по сравнению с той экономической и долговой катастрофой, с которой придется столкнуться как многим развивающимся рынкам, так и странам Европы. Причины — коллапс мировой индустрии туризма и сферы услуг, связанных с социальными контактами. Это ставит под удар большое количество стран Южной Европы, Юго-Восточной Азии, страны с развитым туризмом, а также развивающиеся страны, сделавшие ставку на экспорт необработанного сырья — спрос на которое упал вследствие схлопывания экономической активности.

Многие развивающиеся страны имеют долги, номинированные в долларах США, однако — в отличие от Америки — не имеют привилегии распоряжаться долларовым «печатным станком».

Прогноз курса рубля

Впервые за несколько недель на графике доллара к рублю нарисовалась «разворотная свеча» — это означает, что тренд падения приостановился (или развернулся). Курс доллара закрыл «гэп» от 9 марта 2020 г, возникший из-за решения России выйти из сделки с ОПЕК+, после чего курс доллара, закрывшись вечером в пятницу, 6 марта, на уровне 68.5, открылся в понедельник сразу выше 71. Теперь цена вернулась и «закрыла» этот «гэп» — проторговав диапазон, который был «проскочен» 9 марта. Аналогичный «гэп» пытаются закрыть и котировки нефти, который провалились в то же время на 20-30% вниз при развале сделки с ОПЕК+.

движение курса рубля

Доллар сейчас локально сильно перепродан, и цена находится на сильных уровнях поддержки, и это предполагает, как минимум, хороший отскок, если не завершения тренда укрепления рубля.

Однако до конца июня время еще есть, а область 70-71 — это сильная зона поддержки-сопротивления, и мы полагаем, что курс доллара может упереться в эту зону и вновь развернуться вниз, чтобы протестировать поддержку на 68, а возможно и сходить ниже — на более сильную поддержку в области 67, которая была ранее сопротивлением год назад.

1 июля в России запланировано голосование касательно внесения поправок в Конституцию РФ — мы полагаем, что до этой даты рубль будет относительно стабильным и крепким. Однако это будет «заемная стабильность», которая будет оплачена дестабилизацией и девальвацией во втором полугодии 2020 г.

Мы полагаем, что основным драйвером следующей волны девальвации рубля станет массивный запуск печатного станка ЦБ РФ с целью покрытия дефицитов бюджетов всех уровней, размер которых оценивается в 9 триллионов рублей — и это не считая убытков госкорпораций, которые традиционно будут покрыты прямо или косвенно из федерального бюджета («национализация прибылей и социализация убытков») — и тоже за счет «печатного станка».

Прогноз цены золота

Цена золота продолжает болтаться в диапазоне $1,680-1,750, осциллируя вверх и вниз, и накапливая потенциальную энергию для следующего рывка — вверх.

спотовая цена золота

Вполне возможно, что перед этим рывком цена попробует «упереться и оттолкнуться» от уровней поддержки в области $1,650 долларов за унцию, а может быть, и нет — мы наперед не знаем. Мы лишь можем сказать, что глобальная (гео-)политическая дестабилизация и грядущая масштабная волна дефолтов создают ситуацию «идеального шторма» для золота, которое может являться одним из «защитных активов», в которые метнется капитал в поисках убежища от зашкаливающих дефолтных и политических рисков. Мы ожидаем тестирования исторического максимума в области $1,900 долларов за унцию в ближайшие недели и месяцы.

Рублевая цена золота при этом благодаря синхронному укреплению рубля и локальному падению цены золота скорректировалась с уровня 4,200 рублей за грамм (который был локальным «пиком») до уровня 3,800 рублей за 1 грамм золота — что составляет примерно 10% коррекции.

Ниже представлен интересный график цены золота в инвестиционной монете «Георгий Победоносец». Как видим, на пике рублевой цены золота, цена золота в одной золотой монете «Победоносец» достигала уровня 32,500 рублей, однако на недавней коррекции упала до уровня 29,000 рублей — что составляет те же 10% коррекции. Разумеется, это биржевая котировка золота: цена реальных «физических» золотых «Победоносцев» примерно на 10-15% выше — ибо центробанк их «отпускает» по цене биржа + 7%, а у ведущих дилеров они торгуются по цене как минимум +10% к цене металла.

цена золота в рублях

Почему важна цена золотого «Победоносца»?

Потому что это наиболее ликвидный инструмент владения инвестиционным физическим золотом в России. Если Вы хотите застраховать свои финансовые риски (например, девальвации и инфляции) покупкой физического золота — добро пожаловать в золотые монеты, который не облагаются НДС и намного ликвиднее слитков. Мы считаем, что рублевая цена золота находится в мощном восходящем тренде, который перекрывает доходность от любых рублевых депозитов.

Поэтому, на наш взгляд, разумно пользоваться просадками цены, для аккумулирования позиции в золоте, ибо цена золотых монет в этом году, на наш взгляд, достигнет 40,000 рублей за монету. Следите за котировками!

Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/ne-rano-li-khoronit-dollar-ili-chego-ozhidat-na-finansovykh-rynkakh/

0 0
Оставить комментарий
1 – 1 из 11

Последние комментарии в блоге