0 0
927 посетителей

Блог пользователя Essence of markets

Essence of markets

Официальный сайт: https://www.essencemarkets.com/
1 – 2 из 21
Essence of markets 19.09.2019, 14:57

Картина дня: США готовит ответ на «акт войны»

Сегодня Индекс МосБиржи в минусе на 0,6-0,8%. Диапазон: 2795-2805 пунктов. Европейские индексы в умеренной «зеленой зоне», а американские фьючерсы в полупроцентном снижении. Азиатские рынки закрылись разнонаправленно.

Российский рубль укрепляется к доллару и стабилен к евро. Доллар: 64 руб. Евро: 70,8 руб.

Нефти марки Brent показывает рост на 2%. Текущее значение: $65 за баррель.

Корпоративные события:

  • Глава Сургутнефтегаза Владимир Богданов высказался по поводу возможности buyback в компании. «Вот вы придумали себе это, кто-то один написал» - заявил он. Вслед за этим заявлением обыкновенные акции Сургутнефтегаза упали вчера на 2,5% до 35,5 руб. за бумагу.
  • «Дикси», «Красное и Белое» и «Бристоль» закрыли сделку по объединению. IPO единой компании не планируется.
  • Sberbank CIB повышает оценочную стоимость ADR Норникеля с $26,9 до $28,9 за бумагу. Рекомендация «покупать» подтверждена.
  • Глава Сбербанка Герман Греф сообщил, что в компании могут пересмотреть всю систему трансферта денег и комиссий для физических лиц. Речь идет о комиссиях за перевод средств клиентам Сбербанка в другие регионы РФ. Кроме того, банк все еще думает над сменой своего названия.
  • БКС открывает торговую идею по открытию шортов Северстали и НЛМК на фоне падения экспортных цен на г/к прокат и ожиданий обвала внутренних цен на 15%.
  • Член совета директоров En+ сообщил, что «Русал» может выплатить дивиденды по итогам 3 квартала 2019 года. На этой новости вчера акции компании взлетели на 5% до 29 руб. В свою очередь сегодня, в En+ Group заявили, что информации о возможных дивидендах Русала у компании нет. Акции Русала закономерно упали на 2% до 28,3 руб.
  • По итогам 2 квартала этого года X5 Retail Group стала крупнейшим ритейлером на российском рынке. В PwC рассказали, что доля Пятерочки увеличилась с 8,3% до 8,9%. У Магнита этот показатель вырос с 8,5% до 8,8%. При этом, ожидается, что X5 продолжит увеличивать отрыв от конкурентов благодаря росту сопоставимых продаж и открытию новых магазинов.

Внешние новости:

  • Накануне госсекретарь США Майк Помпео посетил Саудовскую Аравию для обсуждения ситуации с атакой на НПЗ Saudi Aramco. По обоюдному мнению, вероятнее всего, в инциденте виновен именно Иран. Помпео расценивает атаку как «акт войны», а министр иностранных дел Ирана Мохаммад Джавад Зариф говорит, что усиление санкционного давления США на Иран является актом экономического терроризма.
  • Кроме того, Майк Помпео рассказал, почему же атаку дронов не смогли предотвратить американские ракетные комплексы Patriot (не была сбита ни одна из ракет). По его словам, «эта атака была такого масштаба, с которым мы прежде просто не сталкивались».
  • Дональд Трамп объявил вчера вечером, что США введут существенные санкции против Ирана в течение 48 часов. Рассматривается и крайняя мера – война, но американский президент считает, что есть другие методы.
  • Вчера состоялось заседание ФРС США по ключевой ставке. Основные тезисы: ставка снижена на 0,25%: 7 из 10 голосовавших были «за», 2 – «против», а еще один предлагал снижение сразу на 0,5%; резервные требования снижены на 30 б.п. из-за проблем на рынке РЕПО; запуск QE (политика количественного смягчения) вероятен уже в конце этого года; вероятно еще одно снижение ставки в этом году (или даже серия, если потребуется); медианный прогноз по уровню ставки на 2019 год снижен с 2,4% до 1,9%,а на 2020 год с 2,1% до 1,9%; прогноз по росту ВВП США повышен с 2,1% до 2,2% в 2019 году; экономика США сильна, проблемы с ликвидностью точечные, и все будет хорошо; основный риск – геополитика; Трампу нужно еще большее снижение ставки.
  • По мнению агентства Moody’s, еще одно понижение ставки ФРС в этом году наиболее вероятно.
  • ЦБ Японии оставил ставку без изменений на уровне -0,1%. ЦБ Гонконга и Бразилии снизили процентные ставки на 25 б.п. и 50 б.п. соответственно.
  • Болгария объявила о старте строительства газопровода «Балканский поток», в котором будут использоваться российские трубы.
  • Число новостроек в США в августе выросло на 12,3%. Ожидался рост лишь на 5%.
  • Дональд Трамп назвал своего нового советника по национальной безопасности, заменившего ушедшего в отставку Джона Болтона. Им стал действующий спецпредставитель США по делам заложников Роберт О`Брайен.
  • На встрече контактной группы в Минсе представители Украины отказались подписывать формулу Штайнмайера, которая предусматривает принятие закона об особом статусе Донецка и Луганска. Глава комитета Госдумы по делам СНГ, евразийской интеграции и связям с соотечественниками Леонид Калашников считает, что о провале на переговорах говорить еще рано, а обсуждались на них «совершенно конкретные вопросы».
  • Европейский парламент считает возможной отсрочку Brexit, если данное решение сможет помочь найти выход из образовавшегося тупика. По мнению Минфина Германии, выход Великобритании из ЕС без сделки может нарушить торговлю и нанести существенный ущерб экономикам Британии и Германии.
  • По мнению Goldman Sachs, ФРС США необходимо будет предоставить ликвидность в размере $100-150 в ближайшие неделя для сохранения ставки ФРС в заданном диапазоне.
  • По сообщениям UBS, прогноз состояния фундаментальных факторов спроса на алюминий оказался лучше, чем ожидалось. Даже при условии продолжения падения спроса, рынок все еще останется дефицитным из-за падения запасов и слабых стимулов производителей по увеличению предложения.
  • Сообщается о том, что в настоящее время Северная Корея ведет разработку собственной цифровой валюты, с помощью которой страна собирается обходить санкции.
  • Politico пишет о том, что бывший советник президента США по национальной безопасности Джон Болтон на закрытой встрече подверг критике внешнюю политику Дональда Трампа. Так, «ужасным сигналом» было названо решение Трампа пригласить в загородную резиденцию в Кэмп-Дэвиде лидеров радикального движения «Талибан» (запрещенная в России террористическая организация; в итоге, встреча так и не состоялась). Попытки же переговоров с Северной Кореей были названы «обреченными на провал».

Внутренние новости:

  • Во втором чтении в Госдуме РФ был принят законопроект, снимающий ограничения по сроку действия надбавок к НДПИ на нефть и газ.
  • По словам Министра экономического развития РФ Максима Орешкина, Минэкономразвития РФ не будет менять макропрогноз из-за атак на Саудовскую Аравию, влияние которых для рынков станет абсолютно краткосрочным. Кроме того, Орешкин напомнил, что прогноз по курсу доллара на конец года равен 65,8 руб. за $1.
  • В Кремле сообщают, что Владимир Путин и наследный принц Саудовской Аравии выразили обоюдный настрой на продолжение координации в целях стабилизации цен на нефть. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков добавил, что условия изменения условий сделки ОПЕК+ не обсуждались.
  • Еврокомиссия официально объявила о проведении трехсторонних консультаций по газу между ЕС, Россией и Украиной 19 сентября. Дмитрий Песков считает, что каких-либо конкретных договоренностей от встречи ждать не стоит.
  • Росстат сообщает, что инфляция в России на 16 сентября снизилась до 4,1%, а безработица сократилась до 4,3%.
  • Минприроды РФ сообщило о новой оценке стоимости нефтяных запасов в России по итогам 2018 года. Так, стоимость запасов выросла с 39,58 трлн руб. до 74,51 трлн руб. Оценка запасов газа также повышена с 11,31 трлн руб. до 14,11 трлн руб. В целом, общая стоимость полезных ископаемых в России в 2018 году в сравнении с 2017 годом выросла в 1,7 раза до 93,4 трлн руб.

На этом все. Сегодня квартальная экспирация фьючерсов на индексы и на валюты. Кроме того, стартует новый раунд торговых переговоров между США и Китаем, а также трехсторонняя встреча между ЕС, Россией и Украиной по газу.

Автор: Алексей Соловцов.

Подробнее: Essence of markets

0 0
Оставить комментарий
Essence of markets 19.09.2019, 14:07

Заседание ФРС США. Итоги и последствия

Вечером 18.09.2019 состоялось очередное заседание ФРС США, на котором итоговое решение не преподнесло никаких сюрпризов: ставка была снижена на 0,25% до 1,75-2%. Попробуем разобраться в контексте данного решения, а также в сути заявлений главы ФРС Джерома Пауэлла по итогам пресс-конференции.

Факты:

  • Ставка снижена на 0,25%: 7 из 10 голосовавших были «за», 2 – «против», а еще один предлагал снизить ставку сразу на 0,5%.
  • Резервные требования снижены на 30 б.п. из-за проблем на рынке РЕПО.
  • Запуск QE (политика количественного смягчения) вероятен уже в конце этого года.
  • Вероятно еще одно снижение ставки в этом году (или даже серия, если потребуется).
  • Медианный прогноз по уровню ставки на 2019 год снижен с 2,4% до 1,9%. Прогноз на 2020 год снижен с 2,1% до 1,9%.
  • Прогноз по росту ВВП США повышен с 2,1% до 2,2% в 2019 году.

Контекст

  • Джером Пауэлл провел пресс-конференцию в своей излюбленной нейтральной манере, старательно обходя острые углы. Так, несмотря на прошлые заявления с отказом от перехода к циклу последовательного снижения ставок, в ФРС считают, что дополнительное понижение (и даже несколько) вполне возможно из-за нарастающих геополитических рисков (торговая война США и Китая). Действия названы опережающими и страхующими от всех возможных рисков, но вот являются ли они такими на самом деле – неизвестно.
  • Пауэлл не прогнозирует рецессию, что вполне логично. Ранее в докладах ФРС рецессии не прогнозировались никогда, что не мешало им наступать.
  • «Серия снижений процентных ставок» не потребуется, но ФРС готова на это пойти в случае необходимости. Еще один звонок к возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
  • По словам Пауэлла, возобновление увеличения баланса ФРС (QE) может произойти раньше, чем ожидалось. По всей видимости, подобные заявления связаны с внезапными проблемами ликвидности, о которых далее.
  • Во вторник ставка репо «овернайт» в США неожиданно взлетела на 10%, что в 4 раза выше нормативного диапазона. ФРБ пришлось предоставить системе $53 млрд, а затем еще $75 млрд ликвидности (впервые за 10 лет). По факту, финансовой системе США стало резко не хватать долларов, что парализовало межбанковский рынок. Из официальных причин называются наложение друг на друга двух факторов: пик корпоративных налоговых выплат и новая эмиссия большого объема долговых обязательств. Кроме того, падение банковских резервов США продолжается с 2014 года.
  • Комментируя данные события, Пауэлл поспешил всех успокоить. По его словам, несмотря на то что ФРС не ожидала подобного исхода событий, у регулятора достаточно методов для возвращения ситуации в норму. События на межбанковском рынке являются локальными, точечными, да и вообще все будет хорошо.
  • Глава ФРС заверил, что регулятор действует и продолжит действовать, не оглядываясь на критику Трампа и политические высказывания.
  • Пауэлл также рассказал, что в экономике США все отлично, рост умеренный, а рынок труда остается сильным. Главная проблема – геополитика.
  • Ответной критике подверглась текущая внешняя политика США. Главу ФРС настораживает именно торговая политика Штатов. Он говорит, что торговые войны несут существенный риск для экономики. Вряд ли Трампу это понравится.

Что сказал Трамп?

Американский президент обрушился с критикой в своем Twitter на Джерома Пауэлла еще до начала пресс-конференции, назвав его «ужасным коммуникатором».

В итоге, Дональд Трамп все-таки одобрил решение ФРС, однако его не устраивает темп снижения ставки: нужно действовать значительно быстрее.

Что с индексами?

До старта пресс-конференции американские индексы были в минусе на 0,1-0,3%, но уже через 10 минут после старта конференции ушли вниз на 0,7-1%. После же последующих комментариев Пауэлла (в основном по вопросу QE) просадка была выкуплена полностью.

Итог

Несмотря на то, что глава ФРС в своей речи умело лавировал, старательно обходя острые углы и заверяя, что в американской экономике все хорошо, факты говорят об обратном. В сухом остатке снижение ставки, возможный запуск QE, ослабление резервных требований и намеки на будущую серию понижений ставок говорят нам о реальных проблемах, которые видит, или же предвидит (хорошо, если так) ФРС.

Еще в сентябре прошлого года ФРС прогнозировала ставку в 2020 году на уровне 3,4%, то теперь мы уже имеем 1,9%. Остается лишь надеяться, что резервная система США действует превентивно, а не наоборот. Кто знает, может быть мечта Дональда Трампа об отрицательных ставках в США еще может сбыться.

Вероятнее всего, в ближайший год, фондовый рынок США еще не раз обновит исторические максимумы, но вот сохранение и, возможно, даже наращивание денежной подушки (для черного лебедя) теперь стало еще более актуальным решением для многих рыночных игроков.

Следующее заседание ФРС состоится 29-30 октября.

Автор: Алексей Соловцов

Подробнее: Essence of markets

0 0
Оставить комментарий
1 – 2 из 21