211 2
341 комментарий
42 143 посетителя

Блог пользователя Каракурт

KARA stock indexes

зачем качать нефть, если можно качать деньги
1 – 4 из 41
Каракурт 16.10.2019, 09:15

Что же будет дальше?

Братцы, всем привет!

upd Внимание! Блог Каракурта переехал на новый адрес: Акции Северстали (CHMF; SVST).

Для тех, кто хочет понять, что же будет дальше, советую прочитать по-внимательнее мой вчерашний пост:

Изменение капитализации крупнейших компаний с 1 марта 2018 г.

Так же предлагаю окинуть взором статью в Журнале "Металлоснабжение и сбыт":

Судорожные поиски равновесия. Российский и мировой рынок сортового проката

А именно обратить внимание на это:

Цены на сортовой и фасонный прокат в России продолжают идти вниз. На них давят слабый спрос, приближение зимнего сезона, пессимистичные ожидания и негативные настроения участников рынка, глубокая депрессия в строительном секторе. Однако для многих металлургических предприятий котировки на арматуру уже близки к уровню себестоимости, поэтому их возможности для дальнейших уступок уже Исчерпываются.

Северсталь же - вертикально интегрированная металлургическая и горнодобывающая компания. Мировой лидер по себестоимости. А 3К19 показал, что мы достигли значительных результатов в продвижении к целям направления "Лидерство по затратам" (подробнее читайте мои посты по отчёту об операционных результатах за 3К19). Это касается железорудного концентрата и концентрата коксующегося угля.

Что будет дальше?

А дальше цены будут ещё сильнее опускаться, общая загрузка мощностей будет падать уже внутри России. То есть в ближайшем будущем все те кровь и сопли, которые текут на Западе, мы увидим у нас.

Но!

Основная проблема с ценой в сегменте сортового проката. А мы (Северсталь) основные мощности продали в июле. У нас самая низкая себестоимость. И, как я уже не раз писал, когда у всех не будет прибыли, у нас будет 20%-ая маржа по ЕБИТДА. Конечно, показатели будут падать - с этим никто не спорит.

Грубо говоря, если потребность внутреннего рынка упадёт с 50 млн т до 10 млн т, то эти 10 млн т продадим мы.

Масло в огонь подливает Китай и Бразилия. Одни в сентябре показали максимум импорта железной руды, а другие всё никак не могут восстановить добычу. Цена на ресурсы держится на очень высокой отметке - 90 баксов. В прошлом году средняя цена вряд ли шагнула за 70 - для сравнения. А вот цены на сталь падают уже 7-ой квартал подряд. Те, кто сейчас ещё работают, делают это на грани рентабельности.

Лучше всего об этом говорит наш мажоритарный акционер:

Или амбиции: я четко понял, что нет никакого смысла быть больше. Надо быть эффективнее. Больше по EBITDA долгосрочно хорошо, но это не главная цель. Важно расти в объеме, конечно, но очень важно при этом расти в эффективности. Есть американская поговорка: в ураган летает и индейка. Когда хороший рынок, все зарабатывают много денег, а вот что будет, когда рынок будет плохой? Это очень важный вопрос. Все эти вопросы и есть уроки прошлого.

Так же вот, что он говорил:

Мы уверены в том, что эффективные, инновационные и вертикально интегрированные компании, такие как «Северсталь», продолжат приносить пользу всем заинтересованным сторонам. Специализация на продукции с высокой добавленной стоимостью, вертикальная интеграция, гибкая модель продаж и выгодное расположение активов позволяют «Северстали» быстро реагировать на изменение экономической ситуации и перенаправлять продажи между рынками с тем, чтобы пользоваться преимуществами ценообразования на разных этапах отраслевого цикла.

Вот что говорит наш CEO Шевелев:

Мы очень гордимся своими достижениями за прошедшие годы. Стремление к повышению эффективности бизнеса и растущее внимание к качеству продукции и услуг позволили нам добиться высочайшей рентабельности в мировой металлургической отрасли, обеспечить значительный свободный денежный поток на протяжении всего цикла и выплачивать нашим акционерам самые высокие в отрасли дивиденды.

Наши финансовые цели: Средняя рентабельность по EBITDA>20% и положительный свободный денежный поток на протяжении всего цикла!

Выше нос!

Всем пока и удачи в торговле!

Прежде, чем принимать какие-либо инвестиционные решения, внимательно ознакомьтесь с ограничениями по Раскрытию информации в блоге Каракурта.

Братцы, спасибо всем, кто читает, ставит лайки, пишет комментарии и жертвует средства на мою операцию: собрано уже 18,446 тыс. (28,38%) из 65 тысяч рублей! Подробнее о сборе средств.

Пишите ваши имена и никнеймы в комментариях к переводу, и попадите в следующие публикации!

Будь ближе к Северстали: подписывайся на YuoTube-канал и Instagram!

Читай другие мои посты блога "Акции Северстали (CHMF; SVST)", к примеру:

"Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (коксующийся уголь)",

"Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (железная руда)",

"Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (чугун и сталь)",

"Привет Сергею Елисееву (SAE United)",

"Изменение цены на сталь в 3К19 на внутреннем рынке РФ",

"Данные по глобальной чёрной металлургии: 2К19/1К19 (+ROCE)",

"Дивиденды Северстали за 3К19",

"Про экономику, Кризис, Циклы и Куда катится Северсталь",

"НЛМК и Северсталь: сравнение по выплавке чугуна и стали",

"Почему Северсталь не будет расти ещё 1,5 года + Прогноз дивидендов до 2023 года",

"Почему мне не нравится стратегия НЛМК 2022".

8 0
1 комментарий
Каракурт 18.05.2019, 12:55

Акции Северстали (CHMF; SVST) - Приветствие

Братцы, всем привет!

upd Внимание! Блог Каракурта переехал на новый адрес: Акции Северстали (CHMF; SVST).

Акции Северстали (CHMF; SVST) — мой личный блог о том, как я инвестирую в чёрную металлургию и горную добычу. Каждую неделю я публикую Стальной Дайджест, где рассказываю о тенденциях рынка стали и сырья. Раз в месяц в свет выходит сравнительная характеристика по мультипликаторам лидеров отрасли. По прошествии квартала, я провожу анализ операционной деятельности и финансовых результатов основных игроков внутреннего российского рынка. В промежутках между этим пишу о том, о сём: о моей стратегии, о стратегии компании «Северсталь», о будущем отрасли, об ожиданиях роста стоимости и дивидендах.

Российские металлургические компании занимают первые строчки в рейтинге эффективности (EBITDA margin) среди абсолютно всех сталеваров Мира. Если вы интересуетесь отраслью с целью инвестирования, надеюсь, мой блог поможет вам определиться с выбором компании, временем и инвестиционным горизонтом.

ПАО «Северсталь» — это вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. «Северсталь» остаётся мировым лидером отрасли по эффективности, демонстрируя высочайший в мире показатель рентабельности по EBITDA среди сталелитейных компаний, генерируя позитивный свободный денежный поток на протяжении цикла и достигая объявленных целей.

Прежде, чем принимать какие-либо инвестиционные решения, внимательно ознакомьтесь с ограничениями по Раскрытию информации в блоге Каракурта.

Подробнее о компании вы можете прочитать на официальном сайте ПАО «Северсталь».

Будь ближе к Северстали: подписывайся на YuoTube-канал и Instagram!

Список постов, опубликованных в рамках блога "Акции Северстали (CHMF; SVST)":

/ 2020 год

/январь

16: Кого мне пришлось убить за домен chmf.ru

12: Восток - дело тонкое

Стальной дайджест №39: 3 января 20 - 10 января 20

6: Ах, Мечел, ты - Мечта

6: Здравствуй, Жопа, Новый год!

Стальной дайджест №38: 27 декабря 19 - 3 января 20

5: Каракурт

1: Большой Новогодний Пост

/ 2019 год

/декабрь

30: Стальной дайджест: 20 декабря 19 - 27 декабря 19 + производство стали в ноябре

22: Стальной дайджест: 13 декабря 19 - 20 декабря 19

19: Мой новый блог

15: Стальной дайджест: 6 декабря 19 - 13 декабря 19

6: Стальной дайджест: 29 ноября 19 - 6 декабря 19

1: Стальной дайджест: 22 ноября 19 - 29 ноября 19 + производство стали в окт и за янв-окт 2019 г.

/ноябрь

23: Стальной дайджест: 15 ноября 19 - 22 ноября 19

17: Стальной дайджест: 8 ноября 19 - 15 ноября 19

10: Стальной дайджест: 1 ноября 19 - 8 ноября 19

4: Стальной дайджест: 25 октября 19 - 1 ноября 19 + производство стали в сен и за янв-сен 2019 г.

2: Долой Каракурта!

/октябрь

27: Стальной дайджест: 18 октября 19 - 25 октября 19

22: Северсталь: анализ денежных потоков, прогноз дивидендов за 4К19 и куда делись Балаковские деньги

20: Стальной дайджест: 11 октября 19 - 18 октября 19

16: Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (продажи и цены)

16: Что же будет дальше?

15: Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (коксующийся уголь)

15: Изменение капитализации крупнейших компаний с 1 марта 2018 г.

14: Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (железная руда)

13: Стальной дайджест: 4 октября 19 - 11 октября 19

11: Операционные результаты Северстали за 3К19 сквозь призму Стратегии (чугун и сталь)

10: Шанхай и Далянь

9: Привет Сергею Елисееву (SAE United)

8: Цены на сталь, капитализация трёх сестёр и загадочные 17,6

8: Изменение цены на сталь в 3К19 на внутреннем рынке РФ

5: Данные по глобальной чёрной металлургии: 2К19/1К19 (+ROCE)

/сентябрь

19: Дивиденды Северстали за 3К19

14: Темы для размышления

/август

18: Юбилейный Стальной дайджест: 9 августа 19 - 16 августа 19

16: Про экономику, Кризис, Циклы и Куда катится Северсталь

12: Стальной дайджест: 2 августа 19 - 9 августа 19

2: Стальной дайджест: 26 июля 19 - 2 августа 19

/ июль

28: Стальной дайджест: 19 июля 19 - 26 июля 19 + производство стали и РЖД отгрузки в июне

27: Стальной дайджест: Концерт по вашим заявкам

21: Стальной дайджест: 12 июля 19 - 19 июля 19

14: Стальной дайджест: 5 июля 19 - 12 июля 19

13: Операционные результаты Северстали за 2К19 сквозь призму Стратегии

10: Раскрытие информации в блоге Каракурта

7: Стальной дайджест: 28 июня 19 - 5 июля 19

6: Прогноз FCF и дивидендов за 2К19 НЛМК

6: Я.Соберу на LASIK SMILE

4: Предложение В. С. Лисину

2: Корректировка Стратегии и прогноза по Северстали

/ июнь

30: Стальной дайджест: 21 июня 19 - 28 июня 19 + производство стали в мае и за янв-май 2019 г.

29: 2К19: подводим итоги + прогноз фин. результатов и дивидендов Северстали

26: Почему я продал Северсталь

23: Стальной дайджест: 14 июня 19 - 21 июня 19

16: Стальной дайджест: 31 мая 19 - 14 июня 19

12: Данные по глобальной чёрной металлургии: 1К19/4К18

02: Стальной дайджест: 24 мая 19 - 31 мая 19 + производство стали в апреле и за янв-апр 2019 г.

/ май

26: Стальной дайджест: 17 мая 19 - 24 мая 19

22: НЛМК и Северсталь: сравнение по выплавке чугуна и стали

19: Стальной дайджест: 10 мая 19 - 17 мая 19 + сравнение ж/д отгрузок ММК, НЛМК и Северсталь

14: Почему Северсталь не будет расти ещё 1,5 года + Прогноз дивидендов до 2023 года

13: Стальной дайджест: 3 мая 19 - 10 мая 19

9: Северсталь: Где же создаётся стоимость?

5: Стальной дайджест: 26 апреля 19 - 3 мая 19

1: Последние крупные дивиденды Северстали

/ апрель

28: Стальной дайджест: 19 апреля 19 - 26 апреля 19. Подводим итоги 1К19 в РФ

23: Итоги 1К19 в НЛМК и Северсталь: выше головы не прыгнешь

21: Стальной дайджест: 12 апреля 19 - 19 апреля 19

18: Дивиденды Северстали за 1К19

15: Операционные результаты за 1К19 Группы НЛМК - моё мнение

14: Стальной дайджест: 5 апреля 19 - 12 апреля 19 и разбор операционных результатов СС за 1К19

9: Американские санкции против Северстали

7: Стальной дайджест: 29 мар 19 - 5 апреля 19

/ март

31: Стальной дайджест: 22 мар 19 - 29 марта 19

24: Стальной дайджест: 15 мар 19 - 22 марта 19

17: Стальной дайджест: 1 мар 19 - 15 марта 19 (+прогноз дивов СC за 1Q2019 и неочищенного TSR)

16: Ежедневник Абрамовича

14: Данные по глобальной чёрной металлургии

13: Северсталь, НЛМК, ММК и S&P500

5: Почему мне не нравится стратегия НЛМК 2022

4: Обновлённая стратегия НЛМК и итоги 4 марта 2019

3: Пик цикла в металлургии ещё не пройден

3: Стальной дайджест: 22 фев 19 - 1 мар 19

/ февраль

28: Что такое лидерство по затратам на примере Северстали и НЛМК

28: Рост закупок стали в РФ и итоги 28 фев 2019

27: Почему Китай прогнётся под США и итоги 27 фев 2019

26: Как заработать на Северстали 375,47% (68,27% в год), не парясь

26: Рынок пытается поверить в сказку - итоги дня 26 фев 2019

25: Сталь пошла вверх и итоги дня 25 февраля 2019

24: Стальной дайджест: 15 фев 19 - 22 фев 19

23: Что будет с дивидендами Северстали, если общий долг вырастет в два раза

23: Считаем FCF и Adjusted FCF, как его считает Северсталь

23: Считаем EBITDA, как её считает Северсталь

22: Vale продолжает сокращать добычу

21: Как растёт арматура и итоги дня

20: 20 февраля 2019 - итоги дня

19: Северсталь Дистрибуция - Превосходный клиентский опыт

19: 19 февраля 2019 - итоги дня

18: Прогноз годовых дивидендов Северстали за 2019 год и итоги дня

17: Стальной дайджест: 8 фев 19 - 15 фев 19

16: Дивизион Северсталь Ресурс и его Коксующийся уголь

16: Дивизион Северсталь Ресурс и его Железная руда

15: ЖРК: шаткое равновесие, в которое не все верят

15: CITI прогнозирует ЖРК выше $100 в течение трёх месяцев

14: Китай встал перед выбором, а Vale выставляют на торги

14: В чём замес санкций

13: 13 февраля 2019 - итоги дня

13: Steel Rebar на LME идёт вниз

13: Сокращение выплавки стали в Индии

12: Moody's подняло рейтинг Северстали

12: 12 февраля 2019 - итоги дня

12: Индия: перспективы ресурсной базы 2019/2020

11: Национальный проект: Жильё и городская среда

11: Подводим итоги: как мы отработали 2018 год

11: Майский фьючерс на ЖРК в Китае достиг рекордного значения - $95,99

10: Металлургия (Глобальные игроки и Горнодобытчики): 1 фев 19 - 8 фев 19

9: Металлургия (Российские игроки): 1 фев 19 - 8 фев 19

9: Металлургия (Сталь и Ресурсы): 1 фев 19 - 8 фев 19

8: Глобальный железорудный передел

5: Всё, что вам нужно знать из годового отчёта за 2018 год

4: Дивиденды за 4 квартал 2018 г - 32 рубля 08 копеек

3: Металлургия (Сталь и Ресурсы): 25 янв 19 - 1 фев 19

/ январь

30: Почему я жду сталь по $550 уже в конце первого квартала

30: Покупка от 29 января и средняя

30: Пока, Vale!

28: Железный аргумент

25: 25 января 2019 г. - перед сессией

20: Северсталь: TSR* vs EROI

18: Я и Северсталь

17: Шизофрения

7 0
4 комментария
Каракурт 23.02.2019, 00:40

Считаем EBITDA, как её считает Северсталь

upd Внимание! Блог переехал на адрес chmf.ru - Акции Северстали (CHMF; SVST).

Братцы, всем привет.

Сегодняшний пост - начало целого блока статей о расчёте финансовых показателей Северстали. Кульминацией блока должно быть описание моей стратегии.

И так, EBITDA - прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов. Основной плюс EBITDA в том, что он позволяет сравнивать между собой компании и их операционную прибыль без учёта структуры капитала.

EBITDA является показателем прибыльности, а не денежного потока и не отражает прибыль в наличных средствах.

EBITDA не входит в набор показателей общепринятых принципов бухгалтерской отчётности (Generally Accepted Accounting Principles, GAAP), поэтому компания может вычислять его по-своему. Что такое Severstal's EBITDA?

Меньше слов, больше дела. Открываем Консолидированную финансовую отчётность за 2018 год. На странице 61 показана сверка прибыли от операционной деятельности с EBITDA.

EBITDA 2018 = (3142)

прибыль от операционной деятельности + (2,707)

амортизация производственных активов + (405)

убыток от выбытия основных средств и нематериальных активов + (23)

доля в амортизации совместных предприятий (7)

Прибыль от операционной деятельности и Убыток от выбытия основных средств и нематериальных активов можно посмотреть в Отчёте о прибылях и убытках (стр. 7). Амортизация основных средств и нематериальных активов проходит в Отчёте о движении денежных средств (стр. 10).

Доля в амортизации и неоперационные (доходы)/расходы ассоциированных и совместных предприятий как раз и проходят в корректировке EBITDA, при самостоятельном расчёте этой величиной можно пренебречь.

Прибыль. Тут всё очен просто, можно запомнить раз и навсегда. Берём выручку, уменьшаем её на расходы, связанные с производством товара (себестоимость), получаем валовую прибыль. Если дополнительно учесть затраты, которые компания понесла в связи с реализацией товара (коммерческие и управленческие расходы), то мы получим операционную прибыль.

Операционная прибыль 2018 = (2707)

выручка - (8,436)

себестоимость продаж - (4,918)

коммерческие и управленческие расходы - (955)

Операционную прибыль можно так же представить, как:

Объём реализации х Цена - Объём реализации х Полная себестоимость реализованной продукции

Операционная прибыль, и это важно, не учитывает доходы и расходы, не связанные с обычной (операционной) деятельностью организации, налоги и стоимость финансирования. Зато ОП позволяет оценить эффективность работы основного производственного персонала, а так же коммерческой службы и управленцев, напрямую задействованных в процессе производства и реализации продукции. Она позволяет абстрагироваться от влияния таких факторов, как налоговый режим и процентные ставки по кредитам и займам, т. е. сферу компетенции финансовых служб и руководства компании.

По отчёту о движении денежных средств (стр. 10) мы видим, что амортизация увеличивается, но является величиной относительно стабильной. Отсюда делаем вывод, что на показатель EBITDA влияет только Операционная прибыль.

Операционную прибыль формирует: цена продукта, объём реализации и себестоимость. Так же не стоит упускать из виду соотношение USD/RUB.

3 0
Оставить комментарий
Каракурт 15.02.2019, 10:40

CITI прогнозирует ЖРК выше $100 в течение трёх месяцев

upd Внимание! Блог переехал на адрес chmf.ru - Акции Северстали (CHMF; SVST).

Братцы, всем привет.

Информация из-за кордона.

Vale’s shares have dropped 25% since the accident, while its major iron ore rivals BHP, Rio Tinto and Fortescue Metals all saw strong gains. Rio Tinto is now trading at levels not seen since 2008.

Citi has raised its earnings forecast for BHP and Rio Tinto 44% and 19% for 2019, and predicts 62% benchmark iron ore prices will exceed US$100 within three months.

Опять же - продолжаем ждать сталь по $550 =)

Источник: northernminer.com

2 0
Оставить комментарий
1 – 4 из 41