25 0
45 комментариев
2 803 посетителя

Блог пользователя Каракурт

Паутина: в центре ловчей сети

Северсталь - лидер металлургии будущего
1 – 3 из 31
Каракурт 11.02.2019, 22:05

Подводим итоги: как мы отработали 2018 год

Привет, Братцы!

Фьючерс на ЖРК в Даляне во второй части торговой сессии (а в Китае биржа работает с обедом) немного отвалился - $95,10 (646 юаней). Были попытки прорваться за 658, но сегодня не удалось. Но это только сегодня.

И так, была такая мысль - сделать обзор финансовых результатов по основным ключевым показателям большой тройки российской металлургии: ММК, НЛМК, Северсталь (размещены в алфавитном порядке). Вообще, не знаю, как будет дальше, но сейчас так много идей для постов, времени абсолютно не хватает на то, чтобы написать.

Поехали!

Ключевые показатели фин. деятельности российских игроков

Ключевой показатель ММК НЛМК Северсталь
Выручка 2018, $ млн 8 214 (+8,9% г/г) 12 046 (+20% г/г) 8 580 (+9,3% г/г)
EBITDA 2018, $ млн 2 418 (+19,0% г/г) 3 589 (+35% г/г) 3 142 (+21,9% г/г)
Маржа по EBITDA 29,4% (26,9% в 2017) 30% (26% в 2017) 36,6% (32,8% в 2017)
FCF 2018, $ млн 1 027 (+48,0% г/г) 2 027 (+60% г/г) 1 601 (+14,9% г/г)
EBITDA 4 кв, $ млн 537 (-20,0% кв/кв) 847 (-17% кв/кв) 794 (+3,4% кв/кв)

Источники информации: ММК, НЛМК, Северсталь.

Что мы видим? А всё очень просто: Северсталь чувствует себя хорошо на протяжении всего цикла, о чём говорит рост EBITDA в 4 кв на фоне большого снижения у сестёр. Северсталь - лидер по рентабельности по EBITDA, не только в сравнении с НЛМК и ММК, но и среди всех компаний мира. Чтобы не быть голословным - привожу данные.

Братцы, ставим лайки. Не жалеем - это бесплатно! Сначала лайк, потом таблица со статистикой =)

Показатель маржинальности по квартальной EBITDA

EBITDA 3 кв 2018, % EBITDA 2 кв 2018, % EBITDA 1 кв 2018, %
37,23 Severstal 38,69 Severstal 32,49 Severstal
33,05 Erdemir 34,51 Erdemir 31,67 Erdemir
32,46 NLMK 30,86 MMK 29,06 NLMK
32,09 MMK 29,40 NLMK 27,25 MMK
24,87 Tata Steel 17,28 Tata Steel 22,52 Mechel
22,92 Mechel 17,21 Nucor 18,19 Tata Steel
16,70 Nucor 15,37 ArcelorMittal 16,47 Voestalpine
14,73 ArcelorMittal 14,58 Voestalpine 14,59 Posco
14,20 Posco 12,88 Posco 13,01 Nucor
13,38 US Steel 11,94 US Steel 12,33 ArcelorMittal
10,76 Voestalpine 8,18 Salzgitter 9,23 Nippon Steel
9,01 Nippon Steel 2,24 ThyssenKrupp 8,42 US Steel
7,47 Salzgitter XX,XX Mechel 6,55 ThyssenKrupp

К сожалению, нет данных по Baoshan Iron & Steel, зато есть инфа по China Steel: Q3 - 18,51%, Q2 - 17,06%, Q1 - 15,42%. Рентабельность в два раза ниже, чем у нас. Обратите внимание на ArcelorMittal, ThyssenKrupp, Posco, Nucor, Nippon - да все тут, как на ладони.

Теперь, напоследок, дам ещё порцию инфы, которой я горжусь.

Братец, лайк поставил? Это совсем не сложно: под постом палец вверх - и всё. Одна секунда.

Дивидендная доходность мировых игроков 2018

Компания Дивидендная доходность, %*
Severstal 16,4
Evraz 16,4
NLMK 14,0
MMK 11,9
Erdemir 9,9
Baoshan 6,5
Voestalpine 5,0
Nippon Steel 4,0
Posco 3,7
Nucor 2,7
Tata Steel 2,2
Salzgitter 1,7
ThyssenKrupp 1,0
US Steel 0,9
ArcelorMittal 0,4
Mechel 0,0

*Дивидендная доходность по данным Bloomberg EQY_DVD_YLD_12M.

Почему я инвестирую в Северсталь? Потому что СС - мечта для акционера. Всё, спать пошёл.

Всем пока! Лайки ставим! =)

23 0
10 комментариев
Каракурт 04.02.2019, 21:05

Дивиденды за 4 квартал 2018 г - 32 рубля 08 копеек

Всем привет!

Совет директоров ПАО «Северсталь» (LSE: SVST;MICEX-RTS: CHMF), одной из крупнейших в мире вертикально интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, рекомендует выплатить дивиденды по итогам трех месяцев, закончившихся 31 декабря 2018 года, в размере 32,08 руб. на акцию.

Источник: https://www.severstal.com/rus/media/news/docume...

Общий дивиденд по итогу 2018 года составил: 38,32 + 45,94 + 44,39 + 32,08 = 160,73.

Котировка закрытия 29 декабря 2017: 887,40. Годовая доходность: 18,11%.

Общий дивиденд по итогу 2017 года составил: 24,44 + 22,28 + 35,61 + 27,72 = 110,05.

Котировка закрытия 30 декабря 2016: 942,20. Годовая доходность: 11,68%.

Рост дивидендной доходности на 46%.

ПАО «Северсталь» опубликует свои финансовые результаты за четвертый квартал 2018 года 5 февраля 2019 года в 7.00 по лондонскому времени, 10.00 по московскому времени.

Звонок для инвесторов и аналитиков, посвященный финансовым результатам за четвертый квартал 2018 года, который проведет финансовый директор компании Алексей Куличенко, начнется 5 февраля 2019 года в 13.00 (по лондонскому времени), 16.00 (по московскому времени).

Код конференции: 7503142

Для участников, звонящих не из России:

+44 (0) 330 336 9411

Для участников, звонящих из России:

+7 495 646 9190 (Local access)

810 8002 8675011 (Toll free)

Звонок будет записан и доступен для воспроизведения в течение 7 дней:

Код для прослушивания повтора звонка: 7503142

Для участников, звонящих не из России: +44 (0) 207 660 0134 (Local access)

Для участников, звонящих из России: 810 800 2702 1012 (Toll free)

Полная версия финансовых результатов будет доступна по ссылке:

http://www.severstal.com/eng/ir/results_and_rep...

1 0
Оставить комментарий
Каракурт 20.01.2019, 14:30

Северсталь: TSR* vs EROI

Для дальнейшего обсуждения нам с вами понадобится введение двух понятий: TSR и EROI.

TSR - total shareholder return (совокупный доход акционера).

Причиной, по которой большинство акционеров инвестируют денежные средства в компанию, является максимальное увеличение дохода от инвестиций. TSR сочетает повышение цены акции и дивиденды для отражения совокупного дохода акционеров.

Посчитать TSR очень легко: (Цена_Кон - Цена_Нач + Див) / Цен_Нач

Для удобства расчётов мы будем использовать немного искажённый финансовый период. Поясняю:

4 кв. 2017 - 27,72 руб. 1 кв. 2018 - 38,32 руб.
2 кв. 2018 - 45,94 руб. 3 кв. 2018 - 44,39 руб.

Сумма всех выплат в 2018 году равна 156,37 руб. - именно эту цифру мы и будем считать дивидендами за 2018 год, хотя по факту это допущение. Далее (данные с MoEx):

Цена_Нач (29.12.2017) - 887,40 руб. Цена_Кон (31.12.2018) - 942,90 руб.

Таким образом получаем TSR* (с допущением) за 2018 год: (942,90 - 887,40 + 156,37) / 887,40 = 23,87%

Совокупный доход (с допущением) акционера Северстали за 2018 год составил 23,87% - довольно неплохо!

EROI - effective return on investment (эффективная доходность инвестированного капитала)

Этот показатель ввёл я сам - эффективный ROI. Именно он поможет понять инвестиционную стратегию, о которой речь пойдёт в следующих постах.

Эффективная доходность - годовая ставка, учитывающая начисление за год сложных процентов.

Представим, что покупка одного лота Северстали 29.12.2017 - это открытие депозита в банке. Банк нам начисляет проценты три раза в год, но снять их нельзя. Это довольно легко сделать (представить), потому что многие компании (большинство) платят дивиденды один раз в год.

Чтобы понять, что такое эффективность, мы будем предполагать покупку акций Северстали с полученных дивидендов в день выплаты дивидендов. Не будем выжидать просадок - сразу покупаем, у нас ведь математическая модель будет, а не эмоциональная. Таким образом, получив дивиденды 20.06.2018, мы покупаем акции по 960 (данные о закрытии сессии).

Мало того, мы будем учитывать величину налога на доход, т. е. сразу вычитать 13% с дивидендов. И так, покупаем один лот акций Северстали 29.12.2017. Данные сводим в таблицу:

29.12.2017 887,40 10 8 874
20.06.2018 960 (27,72 + 38,32) * 0,87 = 57,45 10,5984
26.09.2018 1064 45,94 * 0,87 = 39,97 10,9966
05.12.2018 960,60 44,39 * 0,87 = 38,62 11,4389
31.12.2018 942,90 10 537,28
156,37 * 0,87 = 136,04 (очищенные дивы)

Уточню: 10 537,28 = (11,4389 * 942,90 - 8 874) * 0,87 + 8 874. Т. е. мы получили доход с учётом налога - чистую прибыль - и прибавили её к первоначальным инвестициям.

Реальная доходность - доходность, учитывающая инфляцию. Инфляция за 2018 год, вроде как, составила 4,2%. Считаем EROI:

EROI = (10 537,28 * 100 / 8 874) - 4,2 = 14,54%

При TSR* 23,87%, мы имеем EROI 14,54%.

0 0
3 комментария
1 – 3 из 31