В понедельник доллар торгуется без значимых изменений против большинства конкурентов после просадки в минувшую пятницу. Неуверенная динамика американской валюты говорит о появлении фактора неопределенности в отношении дальнейшей политики Федрезерва. На днях сразу несколько чиновников Центробанка выразили беспокойство по поводу перспектив мировой экономики. Инвесторы интерпретировали это как сигнал к возможному пересмотру темпов ужесточения политики в США в сторону замедления. К слову, ожидания повышения ставки в декабре, которые еще недавно превышали 90%, теперь составляют чуть больше 70%.

В этом контексте присутствует риск ликвидации длинных позиций по доллару, который укреплялся в этом году на дивергенции курсов монетарной политики ФРС и других ключевых ЦБ, а также благодаря торговому конфликту между Вашингтоном и Пекином, который подпитывает спрос на «американца» в качестве защитного актива. Недавние проблески надежды на разрешение конфликта между двумя крупнейшими в мире экономиками угасли после того, как на саммите АТЭС торговые противоречия обострились. В результате участники саммита впервые в истории остались без итоговой декларации.

Впрочем, фактор торговых войн не сможет оказать необходимой поддержки доллару, если Федрезерв продолжит подготавливать почву для более сдержанного повышения ставки. Тот факт, что американский регулятор обратил внимание на признаки замедления темпов роста мировой экономики, говорит об угрозе снижения привлекательности национальной валюты в качестве безопасного актива.

На этой неделе торговая активность в США обещает быть пониженной в связи с празднованием Дня благодарения в четверг. Это повышает угрозу более резких колебаний курса USD на торговых объемах ниже обычного. Избавить долларовых быков от страхов по поводу политики ФРС сейчас способно лишь существенное улучшение показателей инфляции в стране, которые теперь будут анализироваться участниками рынка с еще большим пристрастием.

Екатерина Серединская, генеральный директор компании ARUM Capital

После агрессивных распродаж рынок нефти переключился в режим коррекции, которая носит сдержанный характер. Осторожность покупателей обусловлена неопределенностью в отношении потенциальных действий стран ОПЕК, которые на днях остановили обвал рынка посредством вербальных интервенций.

Экспортеры пообещали договориться о сокращении добычи на предстоящем саммите в Вене, который состоится 6 декабря. Теперь трейдеры гадают, насколько масштабными и продолжительными будут меры, призванные предотвратить возвращение мировых рынков к переизбытку предложения. Поскольку Саудовская Аравия уже допустила снижение производства в районе 1,5 млн баррелей в день, если будут обсуждаться более скромные цифры, страхи на рынке будут усиливаться в контексте менее жестких санкций против Ирана и новых рекордов по добыче на сланцевых месторождениях США.

К слову, вчера Минэнерго рапортовало об очередном приросте объемов производства сырой нефти в стране – на 100 тыс. баррелей в день, до 11,7 млн баррелей. А запасы черного золота подскочили более чем на 10 млн баррелей – максимально с февраля прошлого года. Если сегодняшние данные Baker Hughes отразят рост числа буровых, это станет очередным подтверждением того, что Штаты выйдут на добычу в размере 12 млн баррелей гораздо быстрее, чем многие ожидали.

На данном этапе подтолкнуть цены к устойчивому ралли способны лишь серьезные перебои в поставках, бычья статистика от Минэнерго США или смягчение позиции Трампа в отношении политики ОПЕК и цен на нефть. Поскольку ничего из этого не предвидится, рассчитывать на уверенный подъем котировок сейчас не приходится. В лучшем случае Brent продолжит скромную восходящую коррекцию в ожидании венского саммита. В ближайшей перспективе цены, которые отстаивают область 67,50, будут двигаться в направлении уровня 68. Но понижательные риски остаются актуальными.

Екатерина Серединская, генеральный директор компании ARUM Capital