16 0
375 комментариев
6 137 посетителей

Блог пользователя Пёс по кличке Счастливчик

Дневник Счастливчика

Может ли собака стать инвестором?
11 – 19 из 191 2

Попытка прогноза на 2020 год и обзор портфеля.

Большая миска крабового салата - неплохая инвестиция. Открыта позиция в последние часы прошлого года, а, судя по динамике, будет радовать дивидендами ещё сегодня и завтра. На этом драйве я и попробую - прямо 1 января - написать обзор на грядущий год.

Плясать будем от ёлки. Ёлка - это ФРС. ФРС - сила, с ней не поспоришь.

Весь прошлый год из всех щелей доносились вопли о грядущем армагеддоне. Год закончился на хаях по индексам в РФ и США. Магедонщики, как обычно, рапортуют о плюсах от шорта. Что тут важно сказать - в 2018-ом воплей о магедоне и пузыре было не меньше. И в 2017-ом тоже - ведь Вася уже тогда весь год шортил и верил в крах Америки. Это бесконечная история, просто прошлое стирается из памяти. Мы помним только последний год - нам кричали про конец света, но он не состоялся - значит в новом году шансы его увидеть выросли - и всадники апокалипсиса будут снова трубить в свои трубы.

А что же ФРС? ФРС снизила ставку в прошлом году трижды и рапортовала о перестройке монетарной политики в середине цикла. И теперь, оценивая перспективы на следующий год - нужно прежде всего ответить на вопрос, верим мы ФРС или не верим? Именно от этого будет зависеть база сценария следующего года. Немного поразмыслив, я всё-таки решил поверить. Снижение ставки было значительным. Последняя американская экономическая статистика показывает улучшение по ряду показателей. “Not-QE” накачивает систему ликвидностью. На стороне назгулов мирового кризиса только статистика по циклам развития экономики, которая намекает, что рост несколько затянулся, но эта статистика не учитывает того факта, что затянулось и накачивание системы деньгами - какого прежняя статистика не видела.

Смягчение же ДКП, предпринятое ФРС, понемногу развязывает руки другим ЦБ по всему миру, в том числе на развивающихся рынках. Потому что долг развивающихся стран - это всегда долг США плюс премия за п-ц. Размер этой премии зависит от величины индикатора “п-ц” в конкретной стране. В РФ этот индикатор за последний год здорово снизился - и премия снизилась тоже. Как итог - деньги подешевели и имеют шансы стать ещё дешевле. Сильно снизившаяся инфляция и не желающая расти экономика намекают на возможность двух снижений КС ЦБ РФ до июня 2020 года. Предположим ставку 5.75% к следующему лету.

“Not-QE” продлится минимум до второго квартала 2020. Примерно такой же срок нужен ФРС, чтобы оценить, работает ли нынешняя версия монетарной политики. Примерно такой горизонт я считаю возможным рассматривать в этом прогнозе - месяцев шесть, до начала третьего квартала, до конца дивидендного сезона. Дальше мой собачий нос не чует, дальше начнётся абсолютное гадание бабки Ванги, которого хотелось бы избежать.

В последнее время российский рынок стал прост, как бульонная косточка. Даже бестолковый пёс теперь может отбирать бумаги в портфель и с умным видом генерить инвестиционные идеи. Рынок акций фактически превратился в рынок облигаций, которые торгуются по купонному доходу и некоторым специфическим рискам. Дивиденды правят бал и определяют движение бумаг. На рынок ринулась толпа новоиспечённых инвесторов, которые хотят дивидендов выше доходностей банковского вклада и готовы сметать в стаканах дивидендные бумаги, как мандарины с новогодних прилавков. Однако, хитрые владельцы избушек не торопятся открывать перед неофитами все карты и толпа просто пока не знает, какие дивидендные доходности ждут её следующим летом. Только этим я могу объяснить наличие на нынешнем рынке ликвидных бумаг с двузначной форвардной див.доходностью.

Я ещё достаточно молодой пёс, чтобы не забыть, как я пришёл на рынок в 2016 году - как я читал обзоры моего первого брокера - БКС - и как торговал по тем сказкам, которые они называют инвестиционными идеями. Новоиспечённый биржевик мечется по рынку как оглохшая летучая мышь по тёмному чердаку - натыкаясь на стены и набивая шишки. И поэтому у нас есть ещё возможность заработать на этом рынке.

Итак, по факту на первую половину 2020 года мы имеем два мощных денежных потока, которые наливаются в тазик рыночной ликвидности - дешёвые деньги от мировых центробанков во главе с ФРС и локальный поток денег розничных инвесторов, вынимаемых из депозитов по причине низкой доходности. И поэтому я жду роста рынков, и в частности - российского рынка в первой половине 2020 года.

Теперь коротко по портфелю в его нынешней версии.

СберПреф. 23.9% портфеля акций.

Уже даже кошки у помоек знают, каких дивидендов ждать от Сбербанка в 2020 году. Рублей 19 - рассказывают они голубям, в надежде, что те зазеваются и удастся их сожрать.

В прошлом году СберПреф отсекался с доходностью 7% при ставке ЦБ 7.5%. То есть, ниже КС ЦБ. Но инвесторы ждали роста дивидендов в будущем, поэтому могли переоценить бумагу. Предположим, что СберПреф отсечётся по уровню КС ЦБ летом. 19 рублей при доходности 5.75% предполагают цену акции 330 рублей. Я каждый раз, когда высчитываю это - у меня хвост дрожать начинает. Это 100 рублей апсайда. Это больше 40%!

Ну ок, не будем столь оптимистичны, что-то пойдёт не так - дивиденды будут не 19, а 18 рублей... Ставку ЦБ не снизит... Но даже тогда - 20% апсайда в этой бумаге есть даже по текущей цене. Если те пушистые хомячки, которые хранят сейчас деньги в банках, пронюхают о такой доходности - в стакане ни одной бумаги свободной не останется в первый рабочий день после праздников. Но, слава богу, хомячки не умеют считать! Они ждут указаний из избушек, где, по их мнению, живут маги рынка.

Газпромнефть. 11.9% портфеля акций.

Вообще, только неумением думать самостоятельно я могу объяснить тот факт, что на нашем рынке ещё можно купить бумаги по текущим ценам. Руководство Газпромнефти обещало направить на дивы больше 200 млрд рублей. Хомячок не знает, много это или мало. Но если поделить на количество акций - мы получим 42 рубля на лист минимум. Это 10% к текущей цене - минимум. Дивидендная доходность LTM у Газпромнефти составила 6.2% - при более высоких процентных ставках. Ну ок, не будем закладывать премию за снижение КС ЦБ, будем предельно консервативны - предположим, что дивидендная доходность ГПН в следующем году составит целых 7% годовых. Это даст цену бумаги 600 рублей. Чёрт.. Опять хвост дрожит...

Юнипро. 11.5% портфеля акций.

Тут всё просто - бумага торгуется много лет с ДД около 8%. Такая облигация. Не будем закладывать снижение ставок просто учтём новый уровень дивидендов, которые компания обещает платить с 2020 года - 32 копейки на лист вместо 22. При сохранении доходности 8% это переоценит бумагу до уровня 4 рубля. Это 40% апсайда при консервативной оценке. Я один тут считать умею?..

Лукойл. 11.3% портфеля акций.

Новая див.политика предполагает доходность к текущей цене около 10.5%. Максимальная див.доходность Лукойла была в 2015 году - при цене денег в экономике 12% Лукойл обеспечил див.доходность 7.5%. Забудем про цену денег. Допустим, в этом году Лукойл снова отсечётся с доходностью 7,5%. Даже в этом случае он должен стать на четверть дороже!

Северсталь. 7.4% портфеля акций.

Компания просто имеет шансы при выполнении своих планов по развитию вырасти в два раза. И пока она будет расти - будет платить “небольшие” дивиденды в 10% годовых. Здесь я не жду взрывного роста, потому что ситуация в отрасли неоднозначная, но готов выкупать просадки и держать бумаги долго и счастливо. А всё то же снижение ставок поддержит бумагу даже в сложной ситуации.

Детский мир. 6.8% портфеля акций.

Компания просто растёт процентов по 15 в год и направляет на дивиденды почти всю прибыль. Дивиденды тоже растут - процентов по 10 в год. При этом модель бизнеса предполагает высокий уровень долга компании и при снижении цены денег в экономике расходы на обслуживание этого долга будут заметно снижаться, что будет снова наращивать прибыль и, соответственно, дивиденды. В следующем году ждём рублей 11 - по скромной консервативной оценке. Это 11% к текущей цене. Поскольку перспективы у компании неплохие, можно ждать переоценки к доходности в 9%. Это выше 120 рублей - апсайд 20% плюс 11% дивидендов. Скромно по нынешним временам. Ну ничего, на корм позволит заработать.

Также у меня в портфеле есть менее очевидные истории.

Сургутнефтегаз Преф - 5.1%. Отличная облигация с растущим телом и опционом на курс доллара. Купон по этой облигации лучше считать по сумме двух лет - 20% в прошлом году и 3% в этом. Надеюсь, хомячки имеют короткую память и, узнав о дивидендах в 3% массово побегут из бумаги, что позволит нарастить долю по цене ниже 32 рублей.

ВТБ - 5.1%. Долгая история роста, набрано ниже 4 копеек, там же докупил бы ещё. Жду, что банк будет расти и будут расти дивиденды, плавно переоценивая акции. Есть в программе приватизации на ближайшее время, могут разогнать под эту историю.

ОГК-2 - 4.4%. История на два года с ростом прибыли и ростом выплат по программе для дочек Газпрома.

Русал - 3.7%. Куплено ниже 25р. Жду снижения долга и возвращения к выплате дивидендов - там и простимся по 35 минимум.

Как можно было понять из моего оптимистичного обзора портфеля, я жду роста рынка в связи с переоценкой бумаг по дивидендной доходности в условиях снижения цены денег. Это программа как минимум до летнего дивидендного сезона. Отменить исполнение этой программы может рост цены денег и некоторые “чёрные лебеди” геополитического плана, которых предсказать нельзя - но они, в конечном итоге, тоже приведут к тому же росту цены денег.

Что я планирую делать.

Следить за статистикой из США - какая будет долетать до моей будки. Рост инфляции в Америке может быть плохо воспринят рынками, поскольку снизит вероятность дальнейшего снижения ставок - если таковое потребуется. Остановка программы “not-QE” также может развернуть рынки вниз.

Я не думаю, что рост рынка будет линейным и равномерным. Где-то мы должны споткнуться. По IMOEX мы уже имеем 5 зелёных месяцев подряд. По РТС - четыре зелёных. С 2010 года это пока максимальные значения. Где-то должна случиться коррекция. Этот пролив я планирую выкупать.

Те апсайды, которые я тут насчитал, необязательно будут реализованы рынком до дивидендного сезона. Может тупо денег не хватить. Но это тоже неплохо - останется корм для следующих поколений леммингов, которые придут на рынок, когда увидят доходность 2019 и начала 2020 года. Если же рынок в первой половине года “выберет всю свободную верёвку” - то после дивидендного сезона мы окажемся подвешенными в несколько напряжённой ситуации. Но это уже будет вторая половина 2020 года, там мой нюх пока ничего различить не может.

В целом, ситуация на рынках, которую сейчас модно сравнивать с 2008 годом, мне напоминает скорее 2006 год. Всё ещё растёт, хомяки только начинают набег на рыночные поля, развивающиеся рынки ещё не ушли в космос, цены на ресурсы ещё низкие. Возможно, мы увидим надувание пузыря именно в ближайшее время - это как раз и будет поводом, чтобы магедонить и трубить в рог рыночного апокалипсиса. А пока - есть куда расти.

2 0
Оставить комментарий

Итоги декабря и всего 2019 года. Сделки за январь 2020.

Кажется, я стал взрослой рыночной собакой. В декабре моему первому счёту исполнилось три года. По прошествии каждого из этих трёх лет у меня возникало ощущение, что я, наконец, разобрался в том, как правильно действовать на рынке и как там всё устроено. И каждый раз, год спустя, я понимал, что был совсем ещё бестолковым щенком тогда. Вот и теперь - кажется, что я многому научился и многое понял. Со мной стали советоваться какие-то люди, а один даже пытался дать денег в ДУ, чем несказанно меня удивил - люди готовы любой собаке отдать свои деньги, лишь бы не шевелить мозгами и не брать на себя ответственность. Естественно, тот человек был послан - тупо покупать индекс, если нет желания ни в чём разбираться.

Уверен, что я улыбнусь год спустя, вспоминая, как теперь мне показалось, что я во всём разобрался...

Итоги декабря.

Депо +2.75%. IMOEX +3.76%

Эквити: https://funkyimg.com/view/2ZWEQ

Как обычно, на сильном росте рынка депо отстаёт от индекса из-за большого объёма резервов. Но результат месяца меня порадовал. Из портфеля ушли и не вернулись дивиденды Лукойла - они могли бы ещё улучшить картину, но теперь улучшат её в январе.

Для меня этот месяц стал знаковым, потому что я впервые в жизни получил от инвестиций доход, превышающий мою месячную зарплату. Такие результаты мотивируют на дальнейшее дисциплинированное следование инвестиционной стратегии.

Итоги 2019 года.

Депо +14.72%. IMOEX +28.55%. MCFTR +38.09%.

Год на рынке выдался отличный и надо признать, что я его протупил - с огромными резервами в портфеле, с хеджирующим шортом - почти весь год объём лонга был меньше половины от депо. Проигрыш индексу полной доходности просто катастрофический. Остаётся надеяться, что на разницу я получил опыт. При этом я достиг своих целей - доходность превысила 2 КС ЦБ, что в целом неплохо, и пока 2019 год оказался лучшим из трёх моих лет на рынке. Так что направление верное, а инструменты подкорректируем по ходу дела.

Структура портфеля на 1 января.

Акции - 61%

Облигации - 34%

Кэш - 5%

Структура портфеля акций: https://funkyimg.com/view/2ZWER

В облигационном портфеле кроме ОФЗ появился FXRU. Есть желание отыграть через него дешёвый доллар. Доходность коротких ОФЗ уже приближается к доходности долларовых еврооблигаций, а перспектива валютной переоценки позволяет надеяться на 10% профита сверху.

Что делалось.

В начале декабря был закрыт полностью Яндекс. В целом позитивно смотрю на перспективы этой бумаги в связи с ростом бизнеса и IPO Такси. Но до IPO надеюсь купить её пониже. Возможно прогадаю, но, как говорится, ещё никто не разорился, забирая прибыль.

Были закрыты мелкие позы на дне портфеля - Соллерс, РусГидро, ММК...

Был докуплен Лукойл и сразу выведен в топовые бумаги.

План по консолидации портфеля выполнен, в новый год ухожу с небольшим набором бумаг, которые готов держать долго и докупать ниже.

Так же продолжаю плавно наращивать долю индексов в портфеле. FXUS был куплен под идею новогоднего ралли в США - и ралли состоялось, но в итоге это единственная бумага с символическим минусом -0.03%. Рубль весь декабрь укреплялся быстрее, чем рос американский рынок. Надеюсь увидеть обратное движение в следующем году.

SBMX набирается по стратегии "Зевота Баффета". Пока стратегия работает отлично - профит по позиции уже 5,64% - за декабрь она выросла больше индекса МосБиржи! Хочу в следующем году немного увеличить скорость покупки этой бумаги, не изменяя принцип мат.модели.

Более подробно по всем бумагам в портфеле и по ожиданиям на 2020 год постараюсь написать в ближайшие дни. А сейчас - отправлюсь есть крабовый салат из настоящего краба. Мне за хорошее инвестиционное поведение полагается целая миска!

Всем удачи в новом году!

0 0
16 комментариев

Итоги сентября. Сделки за октябрь.

Сентябрь оказался довольно скучным. Почти не было сделок. Индекс взлетел на прежние хаи и лёг на бочок.

Итоги сентября:

Депо: +1.24% IMOEX: +0.26%

Лучше рынка. Девятый профитный месяц подряд. Результаты не космические, но меня пока устраивают.

Эквити: https://funkyimg.com/view/2Xpkp

Что делалось.

Да почти ничего не делалось.

Был переложен шорт MIX в новый контракт. Шорт я начал набирать ещё в январе - держу его уже девятый месяц. Когда перекладывал - индекс шёл на хаи, я проявил малодушие, подрезал шорт процентов на 20. Надо было оставить объём шорта без изменений, конечно.

Пробовал спекулить разными фьючами - как обычно, всё это игра с околонулевой суммой.

Взял инвест. позу в Соллерсе. Посмотрим, что из этого выйдет. Бизнес очень слабый, но так дёшево он, похоже, никогда не стоил; и по технике уровень выглядит интересно.

Портфель на 1 октября.

Акции - 45%

ОФЗ + FXMM - 44%

Кэш - 11%

Шорт MXZ9 прикрывает 51% портфеля акций.

Портфель акций выглядит так: https://funkyimg.com/view/2Xpkq

Разбор полётов.

В целом больших ошибок не вижу пока. Жалею, что скинул часть хэджа. Было некоторое количество суетливых сделок с фьючами, которые не принесли никаких результатов. Причина в усталости от сидения на чемодане с резервами - хочется хоть что-то купить. (Покупка Соллерса - тоже не результат серьёзного анализа, а во многом стремление угадать.) Хочется попробовать чуть меньше суетиться.

Планы на сентябрь.

Доходность ОФЗ всё ниже и хранить в них половину депо - всё менее актуальная идея. Буду пробовать понемногу перекладывать часть резервов в дивидендные бумаги - Юнипро, МТС, Фосагро. Но хочется увидеть интересные цены для этого. МТС после дивгэпа надеюсь увидеть ниже 250.

С интересом жду квартальный отчёт Алросы и посмотрю, где окажется бумага. Возможно, начну набирать вдолгую.

В остальном - новых идей нет. С перехая понемногу продавать, на просадке понемногу покупать.

Скука смертная эта ваша биржа, на самом деле...

2 0
16 комментариев

Итоги августа 2019. Сделки за сентябрь.

Всех с днём знаний. Ненавидел этот день, когда учился в школе. А сейчас читаю одновременно три книги - давно так не увлекался знаниями. Жизнь заставляет. Надо разобраться, как всё на бирже устроено.

Итоги августа.

Депо: +0.19% IMOEX: +0.02%

Формально - лучше рынка и формально же - восьмой профитный месяц подряд. Хотя доходность, конечно, так себе.

Эквити: https://funkyimg.com/view/2WCoS

Что делалось.

В течение месяца были получены деньги из одного внебиржевого проекта и внесены на счёт. В соответствии с ТС докупались бумаги, чтобы приблизить долю акций к 50%.

Куплено прилично СберПрефа. Восстановлена поза в СурПреф, которая сокращалась перед дивами. Куплено прилично Юнипро. Откупил объём ОГК-2, который сдавал наверху по 555. Добирал немного Яндекса, ВТБ, ДМ. В конце месяца взял Газпром.

Продана вся Распадская.

Шорт индекса подрезан процентов на 15 в момент пробоя нисходящего тренда. Из-за этого факта, а так же из-за набора лонга процентная доля шорта в портфеле снизилась.

Портфель на 1 сентября:

Акции - 47%

ОФЗ+FXMM - 44%

Кэш - 9%

Шорт MXU9 прикрывает 64% портфеля акций.

Портфель акций выглядит так: https://funkyimg.com/view/2WCoT

Чем не доволен.

Надо было подрезать шорт, когда коррекция составила 8+%, а не по факту разворота тренда. Думал об этом, хотел выжать ещё полпроцента вниз по индексу.

Довольно эмоционально купил Газпром. Покупать его надо было на отбое от поддержки в районе 224. Я купил уже на отчёте по 232. Купил на эмоциях, потому что становится всё сложнее сидеть на сундуке с резервами и кажется порой, что рынок сейчас уйдёт на очередные космические перехаи.

Упустил МТС по 252. Ждал эту цену и тупо прощёлкал клювом. Пока я вальяжно думал, не купить ли - цену утащили наверх.

Хотел нарастить НЛМК ниже 140, но тупо забоялся. Вокруг было столько криков, что металлурги уходят в глубокую яму циклических проблем и сложатся в несколько раз - повёлся, не купил.

Планы на сентябрь.

Всё также жду коррекцию. Допускаю, что можно ждать её ещё месяца три - до отчётов третьего квартала. Поэтому бумажки подкупаю понемногу. Понемногу готов брать СберПреф ниже 185, Юнипро ниже 2.60, Газпром 224, ВТБ 36, ФСК 16,5.

Внимательно слежу за Алросой. Жду отчётов о продажах за следующие месяцы и смотрю за историей с покупкой смоленского Кристалла - это может подкосить net debt/EBITDA в итак непростой ситуации.

Ну и вообще - попробую чуть меньше щёлкать клювом.

0 0
14 комментариев

Итоги июля 2019. Сделки за август.

Вренулся из отпуска. С небольшим опозданием - итоги месяца.

Итоги июля.

Депо: +1.48% IMOEX: -0.95%

Нормуль итоги. Хедж, дивиденды и правильный выбор акций рулят.

Эквити: https://funkyimg.com/view/2W1K1

Разбор полётов.

Седьмой профитный месяц подряд. Радует, конечно.

Получены все дивиденды.

Шорт удерживается. Закрывать буду, вероятно, лесенкой. Вероятно, от 2550. Но пока нет уверенности.

В течение месяца наращивалась поза в ДМ. Писал в комментах подробно - чем мне нравится бумага. Ниже 85 продолжу набирать, хотя поза уже набрана немаленькая для неликвида. Рисков тут особых не вижу пока.

Сдал Газпром до дивов и не жалею.

Попытки поиграть в краткосрочные спекуляции успехом не увенчались, но были мелкими по объёмам, закрывались по стопам и не приносили особых убытков. Снова убедился, что это не моё.

За время отпуска - 2 недели в глуши, почти без связи - выработалось более спокойное отношение к рыночку, совсем расхотелось суетиться. Попробую сохранить этот настрой.

Структура портфеля на 5 августа.

Акции - 44%

ОФЗ+FXMM - 45%

Кэш - 11%

Шорт ММВБ прикрывает 90% портфеля акций.

Портфель акций выглядит так: https://funkyimg.com/view/2W1K2

Планы на август.

Надо впитать актуальную реальность после отпуска - немного упустил контроль без инфо-потоков.

Надеюсь прикрыть шорт - ниже 2550. Ниже 2500 начну закупаться активно с расчётом чтобы к 2200 по ММВБ быть в лонгах процентов на 80, к 2000 по мамбе - на 100 процентов.

По текущим набираю СберПреф и СурПреф. Продолжу этим заниматься ниже.

1 0
16 комментариев

Итоги июня 2019. Сделки за июль.

Итоги июня.

Депо: +1.12%. IMOEX: +3.77%

Эквити: https://funkyimg.com/view/2V71z

Разбор полётов.

Шестой профитный месяц подряд.

Из портфеля вышли и не вернулись дивиденды многих компаний, в тч большие дивы - Сбер.Преф, МРСК ЦП и др. Их появление в портфеле подняло бы результат месяца примерно на 0.5%, но я не плюсую их - они изменят статистику уже в следующем месяце.

В целом, всё делалось по плану. Лишних телодвижений старался не совершать.

Шорт переложен в сентябрьский контракт. На перехаях по чуть-чуть добирался.

Немного подрезался лонг, поскольку из-за роста цен объём лонга перевалил за 50% портфеля; а это на суперхаях рынка - многовато.

Закрыты ЛСР и ММК. Подрезаны позиции в Сур.Преф и ОГК-2. Всё это описывалось в те же дни в комментах.

Структура портфеля на 1 июля.

Акции - 44.9%

ОФЗ+FXMM - 45.6%

Кэш - 9.5%

Шорт ММВБ прикрывает 87% от портфеля акций.

Шорт НЛМК прикрывает две трети позы в НЛМК.

Портфель акций выглядит так: https://funkyimg.com/view/2V71A

Планы и хотелки на июль.

Хочу коррекцию уже. Но не факт, что дождусь в июле. Хотя, думаю, дивиденды Газпрома будут последним фактором, удерживающим рынок от сползания. Падать же по-крупному пока не на чем.

Настораживает поток новостей, указывающий на приближение рецессии в разных странах, но я отдаю себе отчёт в том, что этот поток может длиться ещё год или два до обнаружения этой самой рецессии - и потому играть биг шорт тут не надо.

Есть планы сдать шорт НЛМК ниже 155 или после отчёта второго квартала.

Присматриваю за Алросой - много негатива по ней - буду покупать, если укатают ниже 80.

Готов добирать ДМ ниже текущих.

Остальное дорого :)

Сделки за июль как всегда будут в комментах.

2 0
14 комментариев

Итоги мая 2109. Сделки за июнь.

Итоги мая.

Депо +0.45%. IMOEX +4.14%

Эквити: https://funkyimg.com/view/2UngN

Разбор полётов.

Месяц отторгован на двойку с плюсом. Плюс - за стабильность. Пятый месяц подряд заканчиваю с профитом. Двойка - за всё остальное.

Месяц был насыщен событиями - и я не получил с них практически никакого профита. Идея, что к ПМЭФ будут гнать на рынок волны позитива, возникла ещё в середине месяца. Написал об этом везде - на ветке Малышка, в чате НЗТ. Не заработал ничего.

Сидел тупил на графики весь месяц, так и не включился в рост Газика и остальных.

Рост ВТБ ванговал за два дня до роста. Ничего не заработал - только нарастил немного долгосрочную позу, в которой по-прежнему пасётся лось.

Ждал МТС по 250 и РН по 400 для набора. Обе не дошли по паре рублей до моих уровней и ушли наверх.

После крупного объёма, прошедшего по рынку при ребалансе - расставил точки прошлых рекордных объёмов на графике мамбы. Вышло, что 70-80% из них были около разворотных точек графика. Решил, что тут мы развернёмся. Хорошо, что написана ТС - уговорил себя не брать шорт на "всю котлету". Взял обычный спек.объём. Рынок унесло на хаи. Не закрыл сразу - кретин - теперь и тут пасу лося.

Надеюсь, недополученный профит конвертируется в опыт...

Что делалось:

Удачно провернул историю с синтетикой НЛМК. К 5 рублям дивов на акцию прибавилось 9 рублей от шорта индекса. Пробую повторить на следующем див.гэпе.

Набрана поза в Русале по интересной цене. Средняя - 24.56. Готов догружать эту бумагу ниже. Здесь удалось не лезть за толпой, думать самому и хладнокровно дождаться интересной цены.

Увеличена поза в ВТБ. Это надолго - готов посидеть и несколько лет. Подожду как минимум переоценки под следующие дивы.

Немного добирался ДМ.

Сданы самые мелкие позы со дна портфеля - бумаги, которые докупать было незачем, а набранные объёмы были небольшие - Ашинский завод, МРСК Волги, Саратовский НПЗ. К Саратову могу вернуться после див.гэпа, к остальным - не вижу повода.

Шорт на перехаях набирался лесенкой по плану.

Структура портфеля на 1 мая.

Акции - 45.3%

ОФЗ+FXMM - 45.9%

Кэш - 8.8%

Шорт ММВБ прикрывает 61.9% от портфеля акций.

Шорт НЛМК прикрывает треть позы в НЛМК.

Верхняя часть портфеля выглядит так: https://funkyimg.com/view/2UngM

Планы и хотелки на июнь.

Я считаю, что рынок утрачивает связь с реальностью. Логично было бы увидеть падение - и я к нему более чем готов. Но загадывать ничего не буду. Рынок - он, собака, может долго оставаться иррациональным.

На 2450 готов прикрыть минимум половину шорта - а может и больше.

Если обвала не будет - покупаю понемногу лесенкой:

- Русал ниже 23

- ВТБ ниже 34

- ДМ ниже 81

- Яндекс ниже 2к

- Система ниже 8.50

- ЛСР ниже 650

- НЛМК ниже 150

1 0
11 комментариев

Итоги апреля 2019. Сделки за май.

Итоги апреля.

Депо +1.19%. IMOEX +2.49%

С одной стороны, отставание от индекса заметное - не оч. хорошо. С другой - четвёртый прибыльный месяц подряд - хорошо.

В целом - всё так и должно быть. Депо, придушенное большим количеством ОФЗ, кэша и хэджирующего шорта, на росте отстаёт от индекса.

Эквити: https://funkyimg.com/view/2TAaA

За прошедший месяц сделок было немного. Добирался шорт по схеме. Была примерно удвоена поза в Детском Мире. Начата сборка синтетики по акциям НЛМК - продажа фьюча против лонга акций. Это для меня эксперимент - хочу попробовать и дивы получить, и на двойном дивгэпе нажиться.

Нарастить позы в акциях пока не представляется возможным, ибо дорого всё.

Структура портфеля на 1 мая.

Акции - 44.6%

ОФЗ+FXMM - 43.1%

Кэш - 12,3%

Шорт ММВБ прикрывает 37.8% от портфеля акций.

Шорт НЛМК прикрывает треть позы в НЛМК.

Верхняя часть портфеля выглядит так: https://funkyimg.com/view/2TAaB

Разбор полётов.

Разбирать особо нечего, ибо полётов не было. Всё в рамках ТС. Добор шорта по схеме.

ДМ докуплен как единственная бумага, в которой сейчас вижу апсайд и хорошие дивы - и готов добирать его, если вдруг пойдёт ниже.

Попытки спекуляций остаются с околонулевым результатом. Разбор их был в комменте за прошлый месяц.

Планы и хотелки на апрель.

Они почти не изменились с прошлого месяца. Добор шорта при перехае индекса. Начало сдачи шорта на 2450 по IMOEX.

Жду отказа от дивов в Русале и смотрю, где он окажется.

В случае перехая сталеваров - могу пофиксить их тем или иным способом, ибо дела там идут всё хуже, а дивы ожидаются всё лучше...

Жду коррекцию для закупа. Может, май порадует этим делом...

И помним главное правило - если ничего не происходит - не надо ничего делать!

2 0
12 комментариев

Итоги марта 2019. Сделки за апрель.

Итоги марта.

Депо +0.49%. IMOEX +0.48%.

Рост эквити выше роста индекса на символическую одну сотую процента. Но в целом - неплохо. Третий зелёный месяц подряд. Второй месяц подряд формально лучше индекса. Месяц закрыт близко к хаям эквити.

Эквити: https://funkyimg.com/view/2SMG8 (Чот не вставляется картинка сегодня...)

Диверсификация и занудная стратегия рулят.

Основной профит привезли префы Сбера.

За месяц заметно подросла поза в Газпромнефти - одна из немногих бумаг, которые сейчас дают взять по интересной цене. Было взято немного НЛМК, Распадской. Довносились деньги - на них были куплены ОФЗ 24019. Идея увеличить долю акций в портфеле - пока остаётся идеей. Нечего купить особо.

Тактический шорт мамбы продолжаю удерживать. При перекладке в июньский контракт подрезал шорт на треть. При проходе индексом 2525 вверх начну добирать эту позицию.

Структура портфеля на конец марта:

Акции - 43%

ОФЗ+FXMM - 43.5%

Кэш - 13.5%

Шорт МММ9 прикрывает 19.6% от объёма акций.

Верхняя часть портфеля выглядит так: https://funkyimg.com/view/2SMG9

Разбор полётов

Прекрасное правило - Если ничего не происходит - ничего не делай.

Действовал строго по ТС.

Добираю ГПН по схеме: каждые 10 рублей движения цены вниз - покупка объёма примерно 10% от текущей позиции. Эмоциям волю не давал. Следил за пульсацией боковика.

Когда становилось совсем скучно - пробовал спекулить одним большим контрактом мамбы. Итог - две сделки в плюс, две сделки в минус. Профит по итогу копеечный. Заниматься этим всерьёз - не тянет.

Планы и хотелки на апрель

Жду выхода из боковика.

Таргеты здесь такие: при проходе мамбой 2525 вверх - добор шорта MMM9 мелкой лесенкой.

При проходе 2400 вниз - сдача шорта МММ9 мелкой лесенкой.

От 2350 смотреть бумаги на покупку по всему спектру.

Из того, что может нарисоваться без общей коррекции рынка:

Газпромнефть - 310-

Магнит - 3500-

Ленэнерго преф - 90-

Алроса - 90-

Русал - 25- (при отказе от дивидендов)

Ен+ - 465-

Если не будет происходить ничего из списка выше - продолжу ничего не делать.

Сделки за апрель, как всегда, будут в комментах.

6 0
12 комментариев
11 – 19 из 191 2