Основное на что следует обратить внимание во вчерашнем отчете Управления энергетической информации США(EIA), это данные по коммерческим запасам нефти. Они отражают какое количество нефти зарезервировано на нефтеперерабатывающих заводах. И в случае отсутствия сырой нефти для переработки их используют, чтобы переработка нефти и производство нефтепродуктов были стабильными.
Коммерческие запасы снизились на 2,6 млн баррелей. Сегодня они составляют 405.8 млн баррелей сырой нефти в хранилищах и резервуарах.
После выхода данных цена нефти поднялась почти на 1 доллар США. Что подсказывает о необходимости увеличить интерес со стороны нефтедобывающих стран к продажам.
Полтора года назад под руководством ОПЕК+ были созданы условия при которых нефть выросла до сегодняшних значений. В этот период нефтедобывающие компании не могли предложить рынку новой нефти. И только лишь нефтеперерабатывающие компании вынуждены были искать варианты для поставок. Для них сложилась конкуренция за новую сырую нефть и цены автоматически подросли на фоне небольшого ажиотажа на нефтяном рынке.
Однако сегодняшние высокие цены пугают НПЗ настолько, что даже когда у них заканчиваются запасы нефти им не хочется искать новую нефть для покупок. Например запасы в Кушинге (штат Оклахома) США снижаются до критических значений.
Но это не означает, что в мире нет новой сырой нефти. Это означает, что США не хотят её покупать.
Во первых это нужно сегодня только самим США. Во вторых даже когда цены снизились и оказались между 64-66 долларами за WTI, рост импорта в коммерческие запасы не начался.
До каких высот цена может подрасти и на каком основании сегодня растет нефть. Теперь это зависит от Китая. Они два месяца держали импорт ниже 8,5 млн баррелей, что также придавало импульс к снижению. Однако по оперативным данным в августе импорт нефти в Китай подрос к 9 млн. баррелей в сутки. Что и отражено в ценах.
Как поведет себя Китай дальше, это известно только Китаю. Однако склонность к поддержанию заданного темпа покупок нефти, а возможно даже небольшой дальнейший рост более вероятен по моему мнению. Плюс повторюсь продолжение снижения запасов нефти в США, и не желание покупать по таким ценам сегодня, может привести к продолжению снижения запасов. Это придаёт сил для продолжения роста цен на нефть.
Более высокие цены на энергоносители и ослабленный рубль свидетельствуют о том, что во втором квартале прибыль выросла в трех крупнейших нефтегазовых группах России, подчеркнув сильный сезон заработка для энергетической отрасли страны, который выдержал международные санкции, чтобы получить сильные доходы.
«Газпром», крупнейший в мире производитель газа, сказал, что прибыль во втором квартале выросла на 440 процентов в год, так как экспорт в Европу и средние цены подскочили.
ЛУКОЙЛ, второй по величине производитель нефти в стране, сообщил о 21-процентном росте прибыли, а в Сургутнефтегазе прибыль утроилась, четвертом производителе нефти в стране.
«Как и другие российские нефтяные компании, «Лукойл» воспользовался 20-процентным всплеском цены на рублевую нефть, - сказал старший аналитик по нефти и газу на BCS Global Markets в Москве Кирилл Таченников.
Более высокая цена на нефть из-за сделки между ОПЕК и Россией по сдерживанию производства и ослаблению рубля, увеличила прибыль в российских энергетических компаниях в этом году, что привело к увеличению дивидендов и выкупу акций. Средние цены на нефть выросли на 11% по сравнению с предыдущим годом, в то время как рубль на 9% ниже.
В то же время эти санкции оказали очень мало влияния на производство и экспорт российской нефти и газа. «Газпром», который имеет монополию на экспорт газопроводов в Россию, продал в Еврозону рекордные объемы газа в 2017 году и ожидает дальнейшего увеличения поставок в этом году.
Подконтрольная Кремлю компания сообщила в среду, что прибыль во втором квартале составила 259,2 млрд руб. (3,8 млрд долл.), По сравнению с 47,9 млрд руб. год назад.
«Газпром» сказал, что в течение квартала он продал 57 млрд. кубометров газа в Европу и другие страны дальнего зарубежья по средней цене 238,40 доллара за миллион кубических метров. Год назад одни и те же страны купили 53,5 млрд куб. м при 192,40 доллара США за куб.
В то время как слабый рубль повышает доход от продаж, это обоюдоострый меч для компании, который имеет крупные заимствования, выраженные в долларах и евро.
«Газпром» сказал, что скользящая местная валюта привела к убыткам в иностранной валюте примерно на 2 млрд долларов в течение трех месяцев до 30 июня, и, несмотря на увеличение их наличных средств, общая сумма долга выросла до 2,4 млрд руб.
Лукойл, крупнейший частный нефтяной производитель в России, сообщил о росте прибыли во втором квартале на 20,6%, что немного ниже ожиданий рынка. Продажи выросли на 51% до 2,06 трлн. Рублей, а свободный денежный поток вырос на 68% до 37,2 млрд руб.
«Сургутнефтегаз» сообщил, что его прибыль за первые шесть месяцев года выросла на 338% до 3 90 млрд. руб. Продажи за этот период составили 857 млрд руб., По сравнению с 639 млрд руб. Годом ранее.
Потребление нефтепродуктов в Китае в июле выросло на 7,2% до 27,54 млн. тонн в июле, свидетельствуют данные, опубликованные во вторник Национальной комиссией по развитию и реформам.
Согласно данным совета развития торговли Гонконга импорт нефтепродуктов с начала года вырос в июле до 2,67 млн. тонн. С начала года объем импорта составил 19,15 млн. тонн.
Рост в основном был обусловлен спросом на бензин, который вырос на 14,1% в годовом исчислении, тогда как потребление Gasoil выросло только на 1,4% в годовом исчислении, говорится в сообщении NDRC.
Июльское потребление нефтепродуктов также увеличилось на 7,6% по сравнению с июнем, согласно расчетам S & P Global Platts на основе данных NDRC.
В июле в стране было обработано 48,65 млн. тонн сырой нефти, что на 7,6% больше, чем в предыдущем году, свидетельствуют данные NDRC. Или переработка нефти составила 11 505 534 барреля в сутки.
В результате более высокой переработки сырой нефти в июле объем производства нефтепродуктов в стране вырос на 9,7% в годовом исчислении до 30,43 млн тонн в месяц, сообщает NDRC.
За январь-июль в Китае было обработано 342,53 млн. тонн сырой нефти, что на 6,8% больше, чем в прошлом году, а выпуск нефтепродуктов вырос на 8,8% до 213,76 млн. тонн, свидетельствуют данные NDRC.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года потребление нефтепродуктов в Китае выросло на 5,8% и составило 185,49 млн. тонн, из которых потребление бензина выросло на 6% в годовом исчислении, тогда как объем добычи нефти увеличился на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
По данным рыночных источников, рост потребления нефтепродуктов был медленнее, чем выпуск нефтепродуктов за последние семь лет, что означает, что больше нефти было экспортировано или вышло на склад.
За январь-июль экспорт китайских бензинов увеличился на 42,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 8,31 млн тонн, а экспорт gasoil вырос на 25,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 11,67 млн тонн, свидетельствуют данные Главного управления таможенных служб.
Некоторые аналитики рассматривают новый подход российского нефтяного гиганта как позитив для инвестиций в компанию
Независимо от того, насколько хорошо вы кормите волка, он продолжает искать корм. Для инвесторов, которые с энтузиазмом купили государственного нефтяного гиганта «Роснефть», эту вековую российскую пословицу стоит иметь ввиду.
Акции компании, крупнейшего в мире публично зарегистрированного производителя сырой нефти растут. 47 процентов прибыли в 2017 году, и в этом месяце они достигли рекордного уровня, увеличив прибыль по акциям «Роснефть» на 4,6 трлн руб. ($ 68,3 млрд), и сделав ее самой ценной компанией России за счет рыночной капитализации впервые за два года.
Большая часть этого подъема связана с резкой сменой риторики со стороны компании и ее амбициозного и агрессивного главы исполнительной власти Игоря Сечина, близкого союзника президента Владимира Путина.
Вопрос для инвесторов: насколько серьезным является сдвиг в подходе компании?
За последние 14 лет, как председатель и главный исполнительный директор «Роснефти», г-н Сечин нагрузил компанию задолженностями для финансирования бурного поглощения и выкупа, что часто сопровождается его огромным политическим влиянием.
После санкций США в 2014 году за его близость к Кремлю, инвесторы опасались инвестировать в компанию.
Но эта сдержанность утихла, поскольку «Роснефть» пообещала изменить свой подход. Приобретения были закончены, заявил г-н Сечин, и погашение долгов стало новым подходом. Двухлетние дивиденды увеличатся до 50 процентов прибыли, и будет выкуплено акций на 2 миллиарда долларов.
«Органический рост» - это новая мантра, сказал г-н Сечин в этом месяце. Подкрепленный слабым рублем и стабильной ценой на нефть, комбинация, которая повышает доходы компании.
Баланс определенно меняется. В то время как «Роснефть» регулярно не раскрывает свои показатели чистых долгов, общие обязательства компании упали с 3,84 трлн. рублей в конце декабря до 2,78 трлн. рублей в конце июня.
Но другие, менее ощутимые риски остаются. Приближаемый подход г-на Сечина к доминированию на рынке и множество противоречивых тактик, чтобы поглотить конкурентов, давно расстроили инвесторов.
Российская нефтяная промышленность доказывает свою устойчивость
В прошлом году в двух отдельных судебных делах «Роснефть» получила платеж в размере 1,7 млрд долларов от бывшего конкурента, а бывшего министра экономики страны человека, который публично оспорил г-на Сечина отправили в тюрьму на восемь лет.
И только в прошлом месяце «Роснефть» подала иск в размере 1,4 млрд долларов против консорциума во главе с ExxonMobil по поводу нефтяного актива на дальнем востоке страны. Exxon ранее был ближайшим иностранным партнером «Роснефти». Несомненно, учитывая впечатляющий талант г-на Сечина к победе в российских судебных делах, он немедленно подал заявку на международный арбитраж.
Кроме того, миллиарды долларов наличных средств компании по-прежнему идут на проекты в близкой к руинам Венесуэле и нестабильном Курдистане. Новый плот санкций, угрожаемых Сенатом США, может все же поставить компанию в сложное положение.
«Роснефть» не одинока среди российских энергетических групп, предлагающих акционерам терминально-логистические центры (ТЛЦ). ЛУКОЙЛ, крупнейший отечественный нефтяной конкурент, пообещал потратить 3 млрд долларов на выкуп акций в течение следующих трех лет. «Новатэк», крупнейшая в России частная газовая группа, увеличила свой полугодичный дивиденд на 2018 год на треть.
Но некоторые аналитики считают, что новый подход к рыночным отношениям «Роснефти» в меньшей степени связан с вознаграждением владельцев бесплатного размещения акций и более значительным вкладом в крупные инвестиции. Российское государство владеет 50-процентным контрольным пакетом акций, а суверенный фонд богатства Катара заключил сделку по увеличению доли холдинга до чуть менее 19 процентов всего через три дня после того, как были объявлены планы выкупа акций и сокращения задолженности.
«Вполне возможно, что интересы меньшинств по какой-то причине и на определенный период времени могут согласовываться с интересами руководства и основных акционеров», - сказал один аналитик по капиталу, который отслеживает акции.
Пока даже временное выравнивание интересов достаточно для привлечения инвесторов. Пока волк сам себя кормит.
Почему США это допускает конечно остается тайной, но недавняя публикация отчета S&P Global Platts по экспорту нефти из Ливии показала, что порядка 200 тысяч баррелей было перенаправлено из США в Китай.
Кроме этого всем известна ситуация с Ираном которая набирает обороты, в которой Китай готов покупать больше у Ирана.
«Российская марка ESPO в первой половине октября выросла в связи с нехваткой доступных грузов», - сказал сингапурский трейдер. «Многие запланированные грузы в начале октября подлежат прямой поставке в Китай, поэтому отсутствие доступных грузов подтолкнуло рынок выше», - добавил трейдер.
Импорт сырой нефти ESPO в Китае упал до 20-месячного минимума в июне на 5,78 млн. тонн, или на 1,41 млн. баррелей в сутки, а затем восстановился на 27,3% до 7,36 млн. Тонн или 1,74 млн. баррелей в сутки, согласно ежемесячным исследованиям S & P Global Platts. Отскок в целом соответствовал ожиданиям рынка, поскольку на импорт в июне повлияли портовые ограничения во время Шанхайской встречи на высшем уровне.
Все выше сказанное говорит о росте импорта сырой нефти в Китай, что возможно и отражается в последнем укреплении котировок нефти. Максимальный уровень импорта Китаем был достигнут в апреле этого года, на уровне 9,65 млн баррелей в сутки. В июне импорт был минимальным за год, на уровне 8,4 млн. баррелей в сутки.
Запасы США время от времени играют не маловажную роль в формировании мнения трейдеров и инвесторов по поводу цены на нефть. Настолько, что до марта 2018 года цена росла на фоне снижения коммерческих запасов в США обратно пропорционально.
С марта до сегодняшнего дня коммерческие запасы практически не изменились. Да они росли некоторое время, но все равно вернулись к уровню близкому к 410 млн баррелей, а именно последний отчет показал 408.4 млн. баррелей. На этом фоне средняя месячная цена подросла с 62 до сегодняшних 69 долларов за баррель WTI. Это значит, что рынок стал более жестким и появились дополнительные аргументы в пользу продолжения роста цен.
Сегодня на мировом нефтяном рынке есть 1 млн. баррелей свободной нефти. А еще США и союзники отказались от нефти из Ирана, и это дополнительно добавило новую нефть, которой в любой момент может воспользоваться Китай, или Индия.
Еще нужно учесть о росте инвестиционной деятельности в нефтяном секторе, и в этом году впервые за 4 года открытие нового месторождения в Северном море, от правительства Норвегии, стоимостью 6 млрд долларов. И конечно рост инвестиций выдает нам новые максимумы количества буровых в мире.
Это говорит об окончании глобального бычьего тренда. Потолок цены на уровне 75 долларов за баррель WTI уже задан. И превысить его с такими фундаментальными показателями сегодня не возможно, только при дополнительных усилиях со стороны стран импортеров. Однако им самим это и не выгодно, и нет возможностей, и близится окончание сезона роста спроса на бензин. Конец светового дня и окончание с/х работ.
Оставить комментарий
