1 0
2 410 посетителей

Блог пользователя ITI Capital

ITI Capital

51 – 60 из 447«« « 2 3 4 5 6 7 8 9 10 » »»
I
ITI Capital 31.05.2021, 10:08

Снижение торговой активности

Рынки

Большинство американских индексов повысилось в пятницу: Dow (+0,19%), S&P 500 (+0,08%), Nasdaq (+0,09); европейские бенчмарки (+0,9%) и РТС (+0,01%).

В пятницу в целом выдалась спокойная сессия в преддверии Дня поминовения в США и Весеннего выходного в Великобритании. Все основные индексы выросли по итогам недели, S&P 500 прервал снижение, наблюдавшееся две недели подряд, а Nasdaq повысился вторую неделю подряд после четырех недель снижения.

В пятницу в лидеры роста вышли акции нефтегазовой отрасли, в результате чего недооцененные акции опередили акции роста. Казначейские облигации несколько повысились вдоль кривой. Доллар почти не изменился к основным валютам.

Сегодня инвесторы будут следить за офшорным юанем, который вырос до трехлетнего максимума к доллару. Золото подорожало на 0,4%, закрыв ростом четвертую неделю подряд. Фьючерсы на биткоин упали на 5,3%, но не достигли минимального уровня. Нефть WTI подешевела на 0,8% в пятницу, но все же подорожала на 4% за неделю.

Инвесторы продолжают следить за переговорами о вложениях в инфраструктуру между демократами и республиканцами в США. Ранее республиканцы представили план инвестиций в инфраструктуру на $928 млрд, представители руководства республиканской партии выразили оптимизм по поводу возможности достижения консенсуса с демократами. Однако некоторые демократы уже выступили против, заявив, что объем средств, предусмотренный законопроектом республиканцев, все еще слишком мал.

Новостной фон остается скудным. Значение инфляции по средним усеченным расходам на личное потребление (PCE) в США в апреле стало вторым по величине с 1981 г., но лишь незначительно опередило консенсус-прогноз. Индекс деловой активности PMI в Чикаго в мае достиг максимума за 48 лет.

Новостей о ФРС не так много, хотя комментарии о сокращении программы скупки активов остаются в центре внимания, после того как управляющие регулятора, в т.ч. Ричард Кларида и Рэндал Кворлс, на прошлой неделе предположили, что на ближайших заседаниях придется обсуждать сокращение объема скупки активов. Участники рынка следят за операциями обратного РЕПО ФРС, приток средств в рамках таких сделок в четверг достиг рекордного уровня и оказал дополнительное давление на краткосрочные ставки. Разговоры о сокращении программы скупки активов ФРС оказали неоднозначное влияние на склонность к риску на прошлой неделе, поскольку они указывают на пик программы стимулирующих мер, но в то же время развеивают опасения по поводу ошибочной политики, так как сохраняется обеспокоенность по поводу инфляции и перегрева экономики.

В фокусе сегодня:

  • Аэрофлот: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в пятницу снизился на 0,22%, до 3731 п., РТС повысился на 0,01%, до 1604 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,25 руб. и к евро — до 89,34 руб.

Лидерами роста стали АФК Система (+3,45%), Headhunter (+1,88%), TCS Group (+1,76%), Татнефть (ао +1,63%), Русгидро (+1,57%).

В число аутсайдеров вошли НМТП (-3,4%), Аэрофлот (-3,25%), Полиметалл (-1,81%), Сбербанк (ао −1,27%), Петропавловск (-1,19%).

Цена на Brent утром в понедельник повышается на 0,76%, до $69,24/барр.

Золото дорожает на 0,14%, до $1906/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,77 п.п., до 1,581%.

Японский Nikkei снижается на 0,99%, китайский Shanghai повышается на 0,06%.

DXY повышается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,08%.

Новости

Газпром: сильные результаты за 1К21 привлекут внимание инвесторов на фоне продолжающегося роста цен на газ и разрешения ситуации с Северным потоком — 2

Показатели за 1К21 превысили прогноз рынка. Выручка в 1К21 составила 2 трлн 285,2 млрд руб. (+1,4% vs консенсус Интерфакса), EBITDA +697,9 млрд руб. (+4,4 % vs консенсус), чистая прибыль по МСФО 447,3 млрд руб. (+12,4% vs консенсус) после убытка в −116,3 млрд руб. в 1К20. Текущий коэффициент чистый долг/EBITDA снизился до 2,1х (в течение прошлого года он достигал 2,9х).

Намечается сильная дивидендная история за 2021 г. Прибыль для расчета дивидендов составила 391 млрд руб. (против ожиданий рынка в 379 млрд руб.). Вклад дивидендов составляет 8,26 руб./акция, что подразумевает квартальную дивидендную доходность на уровне 3%, или 12% за год. (прогноз — 8 руб.).

Более высокий прогноз на 2021 г. Ранее Газпром повысил оценку добычи природного газа в 2021 г. до максимального за последнее десятилетие уровня — 506,5 млрд кубометров — на 2% выше предыдущего прогноза в 497 млрд кубометров, и на 12% выше объема добычи в 2020 г. в 453,5 млрд кубометров. При этом Газпром повысил оценку инвестиций группы на 2021 г. до 1,832 трлн руб. с 1,788 трлн руб.

Цены продолжили расти в 2К21 Средняя цена экспорта газа в дальнее зарубежье в 1К21 выросла до $193,9 за тысячу кубометров (vs $191 консенсуса). Цены продолжили расти после локального снижения в середине мая. Более 80% продаж Газпрома в Европу осуществляются по спотовым индексам. Цена газа с поставкой 26.05.21 на хабе TTF в Нидерландах вновь выросла до $333 за тысячу кубометров после максимума 17 мая ($342) за 2,5 года и минимума с начала года 20 мая ($290). С начала года средняя цена контракта на день вперед на TTF составила уже $250 за тысячу кубометров vs бюджетируемых Газпромом на 2021 г. $170 за тысячу кубов.

Строительство трубопровода Северный поток — 2 будет завершаться, риск санкций будет меньше довлеть над бумагой Президент США в мае выступил против введения новых санкций в отношении проекта из-за отношений США с Европой. При этом, введенные ранее в мае санкции США были адресными и касались подрядчиков проекта, включая 13 судов.

Совет директоров Русгидро рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 г. в размере 0,0530482 руб./акция, что соответствует доходности на уровне 6,4%.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 28.05.2021, 10:22

Новый проект бюджета США на $6 трлн

Рынки

Dow Jones повысился на 0,4%, до 34464,64 п. S&P 500 поднялся на 0,1%, до 4200,88 п. Nasdaq опустился на 0,1%, до 13736,28 п. В лидеры роста вышли авиатранспорт, аэрокосмическая и оборонная промышленность благодаря росту объема заказов на товары длительного пользования и снижению числа заявок на пособие по безработице. Доходность десятилетних казначейских облигаций повысилась до 1,609% с 1,572% в среду. Доллар укрепился к иене, но несколько ослаб к евро. Золото подешевело на 0,3%. Нефть WTI подорожала на 1%.

Основные индексы, как ожидается, завершат неделю ростом — инвесторы все больше привыкают к мысли о том, что ФРС сохранит свою стимулирующую денежно-кредитную политику (ДКП), несмотря на инфляцию в ближайшем будущем, пока рост экономики ускоряется после замедления из-за пандемии.

Число первичных заявок на получение пособия по безработице в США снизилось на прошлой неделе до 406 тыс. с 444 тыс. неделей ранее. Снижение оказалось более значительным, чем прогнозировали экономисты. Однако объем заказов на товары длительного пользования упал на 1,3% в апреле за месяц после роста на 1,3% в марте (данные были пересмотрены в сторону повышения). Без учета заказов на транспортное оборудование, объем которых упал на 6,7%, заказы на товары длительного пользования выросли на 1% в апреле г/г после скачка на 3,2% в марте. Экономисты ожидали роста на 0,8%.

Инвесторы следят за переговорами в Вашингтоне по поводу расходов на инфраструктуру. Сенаторы-республиканцы представили Белому дому план расходов на инфраструктуру на $928 млрд. Сумма выросла, несколько сократив разрыв с $1,7 трлн — именно такой объем средств предлагает направить на эти цели администрация Джо Байдена.

В пятницу, 28 мая, как ожидается, Байден представит проект федерального бюджета на следующий финансовый год, начинающийся 1 октября, в котором будут предусмотрены правительственные расходы в размере $6 трлн. Документ заложит основу для программы модернизации инфраструктуры страны и расширения роли правительства в таких сферах как здравоохранение, образование и другие социальные услуги, сообщили источники.

Первый проект бюджета администрации Байдена на финансовый год предполагает ежегодные расходы в размере $8,2 трлн по 2031 г. включительно, уточнили источники. Из документа следует, что госдолг превысит рекордный уровень, зафиксированный в конце Второй мировой войны, и достигнет 117% ВВП к концу 2031 г., по сравнению с примерно 100% в этом году.

Согласно февральским прогнозам бюджетного управления конгресса, опубликованным до принятия конгрессом пакета мер Байдена по борьбе с пандемией в размере $1,9 трлн, в 2021 финансовом году правительству предстояло потратить $5,7 трлн. Бюджетный план Байдена предусматривает увеличение госрасходов на $300 млрд, что на 5%, выше прогнозного показателя на 2021 г.

В фокусе сегодня:

  • Газпром: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Интер РАО: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Северсталь: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 4К20 и 1К21. Компания суммарно выплатит 83,04 руб./акция, дивидендная доходность составит 4,7%
  • Норникель: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 1021,22 руб./акция, дивидендная доходность составит 3,8%

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,74%, до 3739 п., РТС — на 0,82%, до 1604 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,49 руб. и укрепился к евро до 89,65 руб.

Лидерами роста стали TCS Group (+5,59%), Mail.Ru Group (+4,26%), ВТБ (+3,63%), Новатэк (+2,63%), Сбербанк (ао +2,5%).

В число аутсайдеров вошли Ozon (-3,4%), X5 Retail Group (-3,25%), АФК Система (-3,12%), ММК (-1,91%), НМТП (-1,77%).

Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,06%, до $69,5/барр.

Золото дешевеет на 0,36%, до $1890/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,72 п.п., до 1,622%.

Японский Nikkei повышается на 2,17%, китайский Shanghai снижается на 0,45%.

DXY повышается на 0,16%, S&P 500 futures — на 0,12%.

Новости

Аптеки 36,6 (бренды 36,6 и Горздрав) планируют выход на региональные рынки. На текущий момент аптеки работают в Москве, Подмосковье, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, теперь компания может расширить свое присутствие ориентировочно на 20 регионов, в т.ч. путём поглощения локальных игроков.

Региональная экспансия в первую очередь коснется аптек в формате «у дома», т.е. сети Горздрав, при этом компания продолжит органическое развитие. Так, в 2021 г. планируется открыть более 124 торговых точек.

Аптеки подтверждают общерыночный тренд на развитие формата «у дома» и консолидацию рынка.

Новость позитивна для бумаг компании в долгосрочной перспективе.

Полюс опубликовал нейтрально-негативные финансовые результаты по МСФО за 1К21

— Выручка увеличилась на 16,6% г/г (-32,9% к/к), до $1017 млн (-0,6% vs консенсус);

— Скорректированная EBITDA выросла на 25,5% г/г (-35,1% к/к), до $739 млн (+1,4% vs консенсус);

— Скорректированная чистая прибыль: +38,8% г/г (-35,9% к/к), до $469 млн.

Положительная динамика показателей г/г обусловлена ростом средней цены реализации аффинированного золота до $1788 против $1592/унция, СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2П20 в размере $5,09/акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 5,3%.

Headhunter представил сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21 лучше консенсус-прогноза.

Выручка составила 2,8 млрд руб. (+42,8% г/г; +16% к/к) за счет восстановления клиентской активности, а также консолидации Zarplata.ru с 1 января 2021 г.

Скорректированная EBITDA составила 1,3 млрд руб. (+38,4% г/г; +15,7% к/к).

Чистая прибыль составила 0,85 млрд руб. (+46,3% г/г; −0,2% к/к).

Совет директоров Headhunter утвердил дивиденды за 2020 г. в размере $0,55/акция, что соответствует доходности на уровне 1,4%. Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на дивиденды — 9 июня.

Headhunter повысил прогноз по росту выручки на 2021 г. с 37-42% до 45-50% г/г.

В 1К20 влияние ограничений, связанных с коронавирусной инфекцией не оказывало влияние на бизнес, основное давление пришлось на 2К20. Эффективность бизнеса напрямую зависела от ухода регионов на самоизоляцию, эффект низкой базы будет наблюдаться по итогам 2К21.

Русгидро Выручка за 1К21 выросла на 4,9% г/г, до 111,5 млрд руб. Госсубсидии также составили 12,4 млрд руб. EBITDA сократилась на 4,7% г/г, до 34,9 млрд руб. Чистая прибыль снизилась на 21,1% г/г, до 20,4 млрд руб. Русгидро на 8,7% г/г нарастила продажи электроэнергии и мощности на розничном рынке до 47,97 млрд руб., выручка от продаж электроэнергии на оптовом рынке сократилась на 13,1% г/г, до 21,1 млрд руб., от продаж мощности выросла на 26,6% г/г, до 17,8 млрд руб. Капзатраты не изменились г/г — 9,5 млрд руб.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 27.05.2021, 10:09

Рынок сохраняет осторожный оптимизм

Рынки

РТС повысился на 0,7%, европейский фондовый рынок отступил на 0,07%. Американские индексы выросли по итогам очень спокойной сессии, не выходя за рамки заданного диапазона: Dow (+0,03%), S&P 500 (+0,19%), Nasdaq (+0,59%), Russell 2000 (+1,97%). Акции нефтегазовых компаний США подорожали, хотя котировки нефти Brent не изменились за день.

Провайдеры второстепенных товаров и услуг в плюсе на фоне роста ретейла и возобновления экономической деятельности. Некоторые казначейские облигации США не изменились, другие несколько снизились, несмотря прошедший с большим успехом аукцион пятилетних бумаг. Доллар укрепился к основным валютам. Золото подорожало на 0,2%. Фьючерсы на биткоин выросли на 2,5%, отступили с максимума и опустились ниже $40 тыс. Нефть WTI подорожала на 0,2%, с начала недели — более чем на 4%.

Под конец рабочей недели сессия выдалась очень спокойной в преддверии Дня поминовения в США, который отмечается в понедельник. Инвесторы обсуждают множество тем, которые обсуждались в последние недели, например, то, что ФРС не придает значение опасениям по поводу инфляции/перегрева экономики. Выступавшие на этой неделе представители регулятора продолжают отмечать, что, возможно, пора обсудить сворачивание программы скупки активов, и эта риторика, похоже, развеяла некоторые опасения по поводу ошибочности нынешней ДКП.

Выход оказавшейся хуже прогнозов макростатистики ослабил опасения по поводу инфляции/перегрева экономики. Однако в целом данные остаются достаточно хорошими, а топ-менеджмент компаний указывает на благоприятное влияние возобновления экономической деятельности на бизнес.

Новостной фон остается скудным. Инвесторы продолжают следить за мерами бюджетно-налогового стимулирования. Республиканцы сегодня, как ожидается, представят Белому дому свой проект расходов на инфраструктуру объемом ~$1 трлн, хотя перспективы достижения консенсуса между демократами и республиканцами по-прежнему оцениваются скептически, и демократы, похоже, попробуют принять законопроект самостоятельно.

Amazon рассматривает возможность открытия сети офлайн-аптек, сообщают СМИ. ЕС планирует начать официальное расследование в отношении Facebook.

Голландский суд признал, что Shell частично ответственна за изменение климата, и обязал компанию резко сократить выбросы углекислого газа. Это первое подобное решение суда страны. По итогам голосования акционеров ExxonMobil инвестор-активист получил по меньшей мере два места в совете директоров нефтяной компании и намерен добиться существенного пересмотра ее стратегии развития, основанной на добыче ископаемого топлива. Результаты голосования знаменуют собой историческое поражение ExxonMobil.

Центральный банк Новой Зеландии допустил повышение ключевой ставки во втором полугодии следующего года. В таком случае Новая Зеландия одной из первых развитых стран откажется от снижения ставок в условиях пандемии.

В фокусе сегодня:

  • Полюс: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Headhunter: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Русгидро: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 0,66%, до 3711 п., РТС — на 0,63%, до 1591 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,49 руб. и к евро — до 89,65 руб.

Лидерами роста стали TCS Group (+7,02%), ВТБ (+3,79%), Mail.Ru Group (+3,57%), Яндекс (+1,94%), Русал (+1,65%).

В число аутсайдеров вошли НЛМК (-3,4%), Северсталь (-2,98%), Мечел (ап −2,51%), Эталон (-2%), Мечел (ао −1,83%).

Цена на Brent утром в четверг снижается на 0,44%, до $68,57/барр.

Золото дорожает на 0,2%, до $1900/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,11 п.п., до 1,572%.

Японский Nikkei снижается на 0,33%, китайский Shanghai повышается на 0,33%.

DXY снижается повышается на 0,03%, S&P 500 futures повышается на 0,19%.

Новости

Совет директоров Детского мира ожидаемо рекомендовал к выплате дивидендов за 4К20 6,07 руб./акция, что соответствует доходности на уровне 4%, дата закрытия реестра — 11 июля.

С учётом ранее выплаченные за 9М20 5,08 руб./акция суммарный дивиденд за 2020 г. составит 11,15 руб./акция (7,3% доходности).

Владимир Путин подписал закон о денонсации соглашения об избежании двойного налогообложения с Нидерландами. Его действие может быть прекращено с 1 января 2022 г., что в свою очередь повысит ставки налога по дивидендам и процентам. Существующее налоговое соглашение с Нидерландами предусматривает налог по эффективной ставке в 2-3%, тогда как соответствующая ставка в России в разы выше (например, для юридических лиц — 15% по дивидендам и 20% по процентам).

Денонсация может затронуть X5 Group, Veon и в меньшей степени Яндекс, который не выплачивает дивиденды. Ранее Минфин планировал сделать исключение для российских холдинговых компаний путём внесения изменений в налоговый кодекс, однако на текущий момент такого законопроекта нет.

Газпром: цены продолжили расти после локального снижения в середине мая. Более 80% продаж Газпрома в Европу осуществляются по спотовым индексам. Цена газа с поставкой 26.05.21 на хабе TTF в Нидерландах вновь выросла до $333 за тысячу кубометров, 2,5-летний максимум пришелся на 17 мая ($342) и минимум с начала года — на 20 мая ($290). С начала года средняя цена контракта «на день вперед» на TTF составила уже $250 за тысячу кубометров vs бюджетируемых компанией на 2021 г. $170 за тысячу «кубов».

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 26.05.2021, 10:53

Слабая статистика по потреблению

Рынки

Акции упали, так как экономические данные перевесили «мягкие» заявления управляющих Федеральной резервной системы (ФРС). Большинство основных секторов S&P 500 упало после того, как сокращение продаж новых домов в США за апрель превзошло ожидания, поскольку рост цен сдерживал спрос.

Dow Jones отступил на 0,24%, до 34312,46 п., S&P 500 — на 0,21%, до 4188,12 п., Nasdaq — на 0,03%, до 13657,17 п. Russell 2000 прибавил 0,97%, индекс Мосбиржа — 0,7%, РТС — 0,6%.

Потребительское доверие в США за май ухудшилось впервые с начала года, опасения по поводу инфляции и высокий уровень безработицы препятствуют улучшению настроений.

Инвестиционные фонды недвижимости, провайдеры второстепенных товаров и услуг вышли в лидеры роста. Нефтегазовый сектор оказался в аутсайдерах, провайдеры коммунальных услуг также закрылись снижением.

Большинство казначейских облигаций повысилось, кривая выровнялась. Доллар ослаб к евро и почти не изменился по отношению к иене.

Золото подорожало на 0,7%. Фьючерсы на биткоин упали на 5,3% после масштабного отскока в понедельник. Нефть WTI незначительно подорожала, отыграв некоторое падение после роста почти на 4% в понедельник.

На рынке отсутствуют значимые драйверы, за динамикой акций крупных компаний по-прежнему стоит множество переменных. В последнее время в центре внимания находилась инфляция/перегрев рынка, хотя ФРС продолжала относиться к ценовому давлению как к преимущественно временному фактору. Кроме того, первые комментарии о сокращении программы скупки облигаций, похоже, ослабили некоторые опасения. Инвесторы следят на масштабными стимулирующими мерами ФРС, которые, как ожидается, будут действовать долгое время.

Управляющие ФРС Ричард Кларида, Мэри Дейли, Рэндал Кворлс, Чарльз Эванс и Томас Баркин не придали должного значения опасениям по поводу перегрева инфляции. В макроэкономике сохраняется негативная динамика: данные о продажах новых домов, потребительском доверии и производственным показателям от ФРБ Ричмонда разошлись с прогнозами.

Что касается бюджетно-налоговой политики, то республиканцы в четверг представят свой проект программы инвестиций в инфраструктуру, переговоры с демократами вот-вот закончатся ничем, сообщает Politico. Бизнес-группы объявили о создании коалиции для противодействия усилиям демократов, направленным на повышение налогов. Белый дом заявил, что сегодня доля взрослых американцев, полностью прошедших вакцинацию, достигнет 50%. Джо Байден и Владимир Путин проведут встречу в июне.

В фокусе сегодня:

  • Лукойл: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • X5 Retail Group: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2020 г. Компания выплатит 110,49 руб./акция, дивидендная доходность составит 4,9%

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 0,66%, до 3687 п., РТС — на 0,62%, до 1581 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,37 руб. и к евро — до 89,86 руб.

Лидерами роста стали Сбербанк (ао +2,42%), Veon (+2,29%), Лукойл (+2,06%), Сбербанк (ап +1,94%), Петропавловск (+1,85%).

В число аутсайдеров вошли Ozon (-3,49%), АФК Система (-3,05%), Русгидро (-2,14%), ОГК-2 (-1,73%), ПИК (-1,7%).

Цена на Brent утром в среду повышается на 0,34%, до $68,88/барр.

Золото дорожает на 0,34%, до $1906/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,64 п.п., до 1,574%.

Японский Nikkei повышается на 0,31%, китайский Shanghai — на 0,4%.

DXY повышается на 0,05%, S&P 500 futures снижается на 0,21%.

Новости

СД Мечела рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2020 г. в размере 1,17 руб./ап (дивдоходность 1,1%), дивиденды на обыкновенные акции не выплачивать.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 13 июля.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 25.05.2021, 10:50

Всё наоборот

Рынки

Европейские индексы повысились, РТС — на 0,1%, американский рынок акций перешел от потерь к росту: Dow (+0,57%), S&P 500 (+1,04%), Nasdaq (+1,45%), Russell 2000 (+0,62%).

В понедельник, как и прошлой неделе, акции роста продолжили опережать недооцененные акции на фоне повышения котировок технологического сектора, в нефтегазовом секторе наблюдалась отстающая динамика, хотя должно быть наоборот. Это обусловлено ослаблением опасений по поводу повышения ставки, так как управляющие ФРС заговорили о сокращении программы скупки активов. Инвесторы смотрят на усилия Китая по сдерживанию стремительного роста цен на сырьевые товары (всеобщее внимание приковано к негативному импульсу на кредитном рынке Китая) как на потенциальный источник поддержки на фоне беспокойства по поводу инфляции.

Участники рынка внимательно следят за параметрами инфляции, пытаясь понять, является ли недавний рост цен временным или отражает более долгосрочную тенденцию.

Нефтегазовые компании и производители металлов и удобрений, которые могут перенести повышение издержек на потребителей, пользуются все большим спросом, в то время как бумаги технологических компаний находятся под давлением.

Казначейские облигации США повысились, кривая несколько выровнялась. Доллар ослаб к евро и иене. Золото подорожало на 0,4%. Нефть WTI подорожала на 3,9% после выхода новостей о переговорах по ядерной программе Ирана.

Управляющая ФРС Лаэль Брейнард не сказала ничего нового о денежно-кредитной политике, повторив, что ценовое давление, обусловленное сдерживающими факторами и возобновлением экономической деятельности, со временем спадет. Другие управляющие ФРС продолжили повторять мантру о терпении, не сделав новых заявлений.

Заключение соглашения между демократами и республиканцами об инвестициях в инфраструктурные проекты выглядит маловероятным, поскольку у сторон есть существенные разногласия по поводу стандартных параметров мер поддержки, включая их размер, масштаб и источник финансирования. G7 близка к заключению соглашения о налогообложении транснациональных компаний, что создаст предпосылки для подписания более широкого глобального соглашения позднее в этом году, сообщила FT. Инвесторы следят за инфляцией в связи с последними новостями об усилиях Китая по сдерживанию растущих цен на сырьевые товары.

Власти продолжают ослаблять ограничения, обусловленные пандемией, государственные школы Нью-Йорка не будут переходить на дистанционное обучение этой осенью и потребуют возвращения учащихся в классы в сентябре, сообщил мэр Билл де Блазио.

Лидеры Европейского союза согласились ввести новый раунд санкций против Белоруссии за действия президента Александра Лукашенко. Они включают санкции в отношении физических лиц, заморозку пакета помощи на €3 млрд, запрет белорусским авиакомпаниям на полеты в воздушном пространстве стран блока и использование их аэропортов. Ограничительные меры стали ответом принудительную посадку самолета с журналистом-диссидентом на борту и его арест в минском аэропорту.

Amazon.com близка к покупке голливудской студии MGM Holdings почти за $9 млрд с учетом долга, что подразумевает оценку компании в $5,5 млрд. Если сделка состоится, MGM Holdings станет вторым по величине приобретением Amazon после покупки Whole Foods за $13,7 млрд в 2017 г. Цена покупки отражает премию за контент — конкуренция потоковых сервисов заставляет мелких игроков рынка консолидироваться, а крупные компании — приобретать активы, которые помогают им конкурировать.

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,06%, до 3663 п., РТС — на 0,09%, до 1571 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,29 руб. и ослаб к евро до 89,78 руб.

Лидерами роста стали Яндекс (+2,69%), ОГК-2 (+2,61%), Globaltrans (+2,53%), Лента (+1,97%), Qiwi (+1,59%).

В число аутсайдеров вошли Мечел (ап −5,26%), Мечел (ао −3,16%), Россети (ао −1,84%), Россети (ап −1,32%), Русал (-1,31%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,06%, до $68,5/барр.

Золото дорожает на 0,12%, до $1886/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,85 п.п., до 1,594%.

Японский Nikkei повышается на 0,67%, китайский Shanghai — на 2,42%.

DXY снижается на 0,21%, S&P 500 futures повышается на 0,99%.

Новости

Менеджмент Россетей выступает против выплат дивидендов за 2020 г. на фоне высоких капзатрат. Позиция об отказе не согласована с Минфином и Росимуществом, выступающих за выплату не менее 10 млрд руб. Госкомпании обычно выплачивают 50% прибыли.

Прибыль Россетей в 2020 г. составила 61 млрд руб. по МСФО и 29,6 млрд руб. по РСБУ. По итогам 2019 г. акционеры Россетей получили 23 млрд руб.

Совет директоров Транснефти рекомендовал направить на дивиденды 9224,28 руб./ап (6,6% дивидендная доходность).

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 24.05.2021, 10:04

Инфляция — главный источник волатильности

Рынки

В пятницу недооцененные акции опередили акции роста, восстановившись после распродажи в четверг. Европейский Eurostoxx 50 повысился на 0,7% наряду с индексом Мосбиржи и РТС, Dow Jones (+0,37%), S&P 500 (-0,07%), Nasdaq (-0,48%), Russell 2000 (+0,34%).

На рынке наблюдалась преимущественно волатильная динамика, в лидеры роста вышли финансовые, нефтегазовые компании, производители металлов и удобрений и промышленные компании. В минусе оказались технологические компании и провайдеры коммуникационных услуг. В число аутсайдеров вошли провайдеры второстепенных товаров и услуг.

Казначейские облигации США закрылись разнонаправленным движением, кривая выровнялась. Доллар значительно укрепился к евро и повысился к иене. Золото подешевело на 0,3%. Биткоин упал на 5% в ходе утренней сессии после заявлений властей Китая о регулировании рынка криптовалют. Нефть WTI подорожала на 2,6% после выхода данных о росте индекса PMI в США и снижения до рекордного минимума уровня заболеваемости коронавирусом в США (менее 30 тыс.), в Европе вакцинацию прошли 35% населения, в Германии (лидер вакцинации) — 40% населения.

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности США неожиданно повысился в мае, рост в сфере услуг стал рекордным. Однако данные также указывают на дефицит предложения и беспрецедентные темпы роста средних отпускных цен на товары и услуги.

Продажи домов на вторичном рынке США в апреле оказались хуже прогнозов. Джо Байден намерен предложить законодателям-республиканцам сократить объем средств, предусмотренный для вложений в инфраструктуру, до $1,7 трлн с $2,25 трлн. Управляющие ФРС Патрик Харкер и Роберт Каплан заявили, что ФРС должна начать обсуждать сокращение объема скупки облигаций.

Ключевой проблемой рынка остается инфляция и новости об ограничениях в цепочках поставок, давлении на стоимость сырья, нехватке рабочей силы и отложенном спросе. Тем не менее, обсуждение ФРС вопроса о сокращении программы скупки облигаций может помочь снизить некоторые опасения по поводу того, что она влияет на кривую. Управляющие регулятора также назвали опасения по поводу достижения пиковых темпов роста сдерживающими факторами.

По приказу президента Белоруссии Александра Лукашенко истребитель ВВС страны принудил к посадке коммерческий самолет авиакомпании Ryanair, на котором летел оппозиционный активист и экс-главред Telegram-канала Nexta. Правоохранительные органы арестовали его в аэропорту Минска. Воскресный инцидент вызвал международный резонанс и вопросы о законности посадки самолета.

Индекс Мосбиржи в пятницу повысился на 0,67%, до 3660 п., РТС — на 0,69%, до 1570 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,59 руб. и укрепился к евро до 89,69 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ап +16,62%), М.Видео (+4,37%), Магнит (+2,82%), Мечел (ао +2,4%), Новатэк (+2,29%).

В число аутсайдеров вошли Распадская (-2,3%), Северсталь (-2,2%), НМТП (-1,7%), Петропавловск (-1,49%), ОГК (-1,43%).

Цена на Brent утром в понедельник повышается на 0,77%, до $66,95/барр.

Золото дорожает на 0,1%, до $1883/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,24 п.п., до 1,630%.

Японский Nikkei повышается на 0,17%, китайский Shanghai — на 0,16%.

DXY снижается на 0,08%, S&P 500 futures — на 0,08%.

Новости

Основной акционер ММК Виктор Рашников объявил о планах провести еще одно SPO вслед за размещением в апреле, в рамках которого его компания Mintha Holding Ltd продала 3% акций комбината. Новое размещение рассматривается с целью вернуть ММК в индекс MSCI, по итогам сделки free-float ММК может вырасти с 18,7% до 20,2%. Увеличение free-float повысит шансы на включение в индекс, позволив удовлетворить необходимые условия по коэффициенту FIF (foreign inclusion factor).

Lock-up апрельского SPO для структуры Рашникова истечет в конце июня, Mintha Holding Ltd взяла обязательство не продавать акции ММК в течение двух месяцев после сделки.

Виктор Рашников не стал комментировать cроки нового SPO, следующий полугодовой пересмотр структуры индексов MSCI состоится в ноябре.

На наш взгляд, новость позитивна для ММК в среднесрочной перспективе так как включение в индекс приведёт к притоку пассивных средств и поддержит котировки компании. Тем не менее, SPO оказало бы краткосрочное давление на стоимость бумаг.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 21.05.2021, 10:24

В Европе вакцинировано 40% населения

Рынки

Мировой рынок акций восстановился в четверг, в лидеры роста вышли европейские индексы (+1,6%), а также Dow (+0,55%), S&P 500 (+1,06%), Nasdaq (+1,77%), Russell 2000 (+0,64%). РТС повысился на 0,4%. Технологический сектор и коммуникационные услуги вышли в лидеры S&P 500, оба сектора прибавили более чем 1,6%. Акции подорожали после выхода данных по заявкам на пособие по безработице в США — рынок труда продолжает восстанавливаться, что помогло основным индексам прервать трехдневную серию потерь.

За пособием по безработице на неделе, закончившейся 15 мая, обратилось 444 тыс. американцев по сравнению с 478 тыс. неделей ранее. Это минимум с начала пандемии в середине марта 2020 г. Акции этих секторов были особенно чувствительны к опасениям по поводу роста процентных ставок, отчасти потому, что их прибыль, как ожидается, будет расти в будущем. Рост доходности увеличивает стоимость текущей прибыли по сравнению с будущей.

Из 11 секторов S&P 500 лишь нефтегазовый закончил сессию в минусе. Повышению сектора второстепенных товаров и услуг способствовал рост автопрома и жилищного строительства, хотя большинство акций ретейлеров подешевело.

Казначейские облигации повысились, кривая выровнялась. Доллар ослаб к основным валютам. Золото незначительно подорожало. Нефть WTI подешевела на 2,2%, цена опустилась к минимуму, днем ранее сырье подешевело на 3% ввиду незначительного роста запасов (на 1,3 млн барр.) и прогресса в переговорах США с Ирана. Дополнительные партии из Ирана быстро найдут покупателя на рынке, поэтому падение цены — следствие чрезмерной реакции.

Инвесторы активно обсуждают намеки на сокращение программы стимулирования в протоколах апрельского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, что можно рассматривать как позитивный фактор, учитывая сохраняющееся давление из-за повышения инфляции/перегрева рынка/опасений по поводу ошибок в денежно-кредитной политике. Доходность казначейских облигаций, прервавшая вчерашний рост, возможно, также стала одной из причин, которые вывели в лидеры акции роста/технологические бумаги. Криптовалюты несколько стабилизировались после заметного падения в среду, что, возможно, способствовало стратегии «покупай на лоях» и аппетиту к рисковым активам.

Пандемия продолжает бушевать в развивающихся странах, число выявляемых в сутки случаев заболевания в Европейском Союзе сократилось примерно на две трети с 14 апреля по 19 мая.

Европа возобновляет экономическую деятельность — ускоренная вакцинация и месяцы изоляции наконец приводят к снижению уровня заболеваемости.

Хотя число выявляемых случаев заболеваемости в Германии по-прежнему значительно превышает показатель прошлого года, его снижение создало предпосылки для постепенного возобновления экономической деятельности, которое ожидается на этой неделе в большинстве регионов страны. Будут сняты ограничения на работу магазинов, не торгующих предметам первой необходимости, отменен комендантский час и снят запрет на работу террас.

В Германии, первой по численности населения стране ЕС, 31,6 млн человек, более 38% жителей, сделали хотя бы одну прививку к 18 мая. На этой неделе правительство Германии заявило, что все желающие старше 16 лет могут пройти вакцинацию в июне. Ускорение вакцинации повысило уверенность бизнеса и домохозяйств во всех странах ЕС. В апреле показатель экономических настроений Европейской комиссии поднялся выше уровня, зафиксированного до начала пандемии.

В мае Бельгия и Нидерланды также начали ослаблять ограничительные меры, позволив ресторанам и кафе обслуживать клиентов на террасах. Были ослаблены ограничения, касающиеся работы культурных и спортивных объектов.

В фокусе сегодня:

  • Ленэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 0,04%, до 3636 п., РТС — на 0,37%, до 1559 п.

Рубль ослаб к доллару до 73,56 руб. и к евро — до 89,99 руб.

Лидерами роста стали Мечел (ап +13,46%), Мечел (ао +10,46%), ПИК (+4,66%), ММК (+3,75%), М.Видео (+3,74%).

В число аутсайдеров вошли О'кей (-3,26%), Роснефть (-2,05%), Лукойл (-1,82%), Сургутнефтегаз (ао −1,71%), Татнефть (ао −1,53%).

Цена на Brent утром в пятницу повышается на 0,02%, до $65,12/барр.

Золото дешевеет на 0,03%, до $1877/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 0,24 п.п., до 1,630%.

Японский Nikkei повышается на 0,69%, китайский Shanghai снижается на 0,53%.

DXY снижается на 0,08%, S&P 500 futures повышается на 1,06%.

Новости

Qiwi представил финансовые результаты за 1К21 лучше консенсус-прогноза

Скорректированная чистая выручка составила 5,2 млрд руб. (-17,6% г/г; −17,3% к/к; +2,6% vs консенсус).

Скорректированная EBITDA составила 2,8 млрд руб. (+22,7% г/г; −22% к/к; +2,4% vs консенсус).

Скорректированная чистая прибыль: 2,1 млрд руб. (+17,5% г/г; −18,2% к/к; +3,5% vs консенсус).

Компания сохранила прогноз на 2021 г., ожидает снижения чистой выручки на 15-25% г/г, снижения скорректированной чистой прибыли на 15-30% г/г.

Совет директоров Qiwi по итогам работы группы в 1П21 утвердил дивиденды в размере $0,22/акция, что соответствует 2,2% доходности. Дата закрытия реестра — 22 июня 2021 г.

Черкизово представило финансовые результаты за 1К21, показав рост выручки и чистой прибыли в годовом сопоставлении и снижение по ключевым показателям в квартальном в результате роста издержек.

  • Выручка составила 33,3 млрд руб., −8,8% к/к (+10,4% г/г)
  • Скорректированная EBITDA снизилась до 4,6 млрд руб. (-8,6% г/г; −20,7% к/к).
  • Рентабельность по скорректированной EBITDA сократилась на 280 б.п. г/г, до 13,7%, оказавшись также ниже на 2,1 б.п. значения 15,8% в 4К20.
  • Скорректированная чистая прибыль составила 1,8 млрд руб. (+44,5% г/г; −50% к/к).

Рост выручки обусловлен ростом цен на продукцию различных сегментов, особенно в крупнейшем сегменте «курица». Объем продаж курицы снизился на 3,1% г/г, но средняя цена реализации выросла на 22% г/г. Выручка сегмента увеличилась на 18,1%, до 20,9 млрд руб. (63% в структуре продаж).

Объем продаж сегмента «свинина» сократился на 33,4% г/г. Средняя цена реализации живых свиней увеличилась на 29% г/г, туш — на 24% г/г. Выручка сегмента упала на 11% г/г, до 4,9 млрд руб. (15% в структуре продаж).

Рост себестоимости производства в сегменте мясопереработки и свинины, начавшийся 2020 г., в 1К21 усилился за счет роста масличных культур (соевый шрот).

Русал: реорганизация как расчистка дороги к росту капитализации основных активов? Русал объявил о планах выделить высокоуглеродные активы в отдельную структуру. Реорганизация позволит соответствовать новым экологическим требованиям Европы и США. Русал поменяет название на AL+. Реорганизация, на наш взгляд, призвана минимизировать риски для увеличения стоимости компании.

Выделение «новой компании» может занять порядка года. Предварительно, на «новую компанию» может прийтись около трети производства глинозема и порядка 45% алюминия Русала. AL+ станет основным драйвером роста капитализации, хотя за AL+ и останется основной долг и программа капзатрат Русала на 2021 г. При этом масштабная программа модернизации мощностей алюминиевых заводов на $5 млрд после 2021 г. с привлечением госгарантий по финансированию придется в основном на «новую компанию». Пакет Норникеля и основной долг Русала останется на балансе AL+, так как Русал является стороной акционерных договоренностей.

AL+ сфокусируется на укреплении своих позиций как крупнейшего производителя алюминия с низким углеродным следом, а «новая компания» — на развитии внутреннего рынка. Крупнейшими активами «новую компанию» станут российские глиноземные активы (Ачинский, Богословский, Уральский, Пикалевский) и алюминиевые заводы (Братский, Иркутский, Новокузнецкий, Волгоградский и Кандалакшский).

Дивидендный поток Норникеля будет использован для программы развития, которая включает обновление более 50% мощностей крупнейшего актива, Красноярского металлургического завода, достройку Тайшетского алюминиевого завода, Тайшетской анодной фабрики, модернизацию промплощадки в Хакасии. Капзатраты Русала в 2021 г. должны увеличиться на 17%, до $1-1,1 млрд, при этом основным проектом является достройка Тайшетского алюминиевого завода и Тайшетской анодной фабрики. Эти активы останутся в AL+.

Программа модернизации мощностей алюминиевых заводов в Братске, Иркутске, Красноярске, Новокузнецке (все, кроме Красноярского завода, планируется выделить в «новую компанию»). Бюджет этой программы составляет около $5 млрд с привлечением госгарантий.

Долг также будет разделен между компаниями. Чистый долг Русала на конец 2020 г. составлял $5,6 млрд, основная доля его приходится на кредит Сбербанка под залог акций Норникеля.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 20.05.2021, 10:34

Первые предупреждения от ФРС США

Рынки

Глобальная коррекция продолжается. Фондовый рынок Европы опустился на 1,7%, РТС — на 1,3%, а американские индексы закрылись снижением третью сессию подряд: Dow (-0,48%), S&P 500 (-0,29%), Nasdaq (-0,03%), Russell 2000 (-0,78%).

Большинство секторов снизилось, причем недооцененные акции обошли акции роста. Технологический сектор вышел в лидеры роста благодаря повышению котировок производителей полупроводников. Спрос инвесторов на риск снизился, а ФРС США допустила отказ от антикризисной стимулирующей политики. Некоторые представители ФРС хотят начать обсуждение сокращения масштабной программы скупки облигаций в будущем, следует из опубликованных накануне протоколов апрельского заседания регулятора. Сейчас ФРС скупает казначейские и ипотечные облигации объемом не менее $120 млрд в месяц. Представители ФРС отмечают, что экономика все еще восстанавливается, и будут внимательно следить за развитием ситуации, а также заблаговременно подадут множество сигналов в случае изменения денежно-кредитной политики.

Доходность десятилетних казначейских облигаций США повысилась с 1,62% до 1,69%. Инвесторы по-прежнему беспокоятся по поводу ускорения инфляции. Управляющие ФРС признали, что признаки растущей инфляции и уверенного восстановления экономики могут привести к повышению околонулевых процентных ставок и изменению параметров программы масштабной скупки облигаций.

Со вторника емкость криптовалютного рынка уменьшилась более чем на $470 млрд, до $1,66 трлн, по данным CoinMarketCap. Рынок биткоина сократился до $721 млрд после принятия ограничительных мер китайскими регуляторами, но частично восстановился с вечера среды, после того как финансовые учреждения возобновили покупки криптовалюты. Нефть WTI подешевела на 3,3% на фоне прогресса переговоров США и Ирана, снижения уровня заболеваемости коронавируса в Азии.

Некоторые СМИ отмечают отсутствие прогресса в последнем раунде переговоров демократов и республиканцев о вложениях в инфраструктуру, хотя обе стороны подтвердили, что готовы согласовать законопроект к 31 мая. Очередные впечатляющие финансовые данные ретейлеров не оказали должной поддержки рынку, как и во вторник.

Администрация президента США Джо Байдена приняла решение не вводить санкции в отношении Nord Stream 2 и главы компании Маттиаса Варнига, устранив препятствие для завершения проекта, который, по мнению американских чиновников, усилит влияние Москвы в Европе. В течение последних трех недель акции Газпрома активно росли, и сейчас их цена стремится к $8 за акцию, или 300 руб. за бумагу.

В фокусе сегодня:

  • Qiwi: финансовые результаты за 1К21
  • Мечел: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 1,44%, до 3635 п., РТС —

на 1,36%, до 1553 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,68 руб. и к евро — до 89,81 руб.

Лидерами роста стали Лента (+2,14%), Сургутнефтегаз (ап +1,91%), Полиметалл (+1,18%), Полюс (+0,66%), Газпром (+0,49%).

В число аутсайдеров вошли Русал (-5,89%), ВТБ (-5,03%), М.Видео (-4,83%), Veon (-4,28%), X5 Retail Group (-3,56%).

Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,42%, до $66,94/барр.

Золото дорожает на 0,27%, до $1875/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,02 п.п., до 1,668%.

Японский Nikkei повышается на 0,19%, китайский Shanghai — на 0,1%.

DXY снижается на 0,11%, S&P 500 futures — на 0,29%.

Новости

Миноритарии Ozon продают до 5,97 млн АДР компании (около 2,9%) на рынке, по данным Bloomberg.

Организаторы сделки — Morgan Stanley и Goldman Sachs. Диапазон цены размещения — $49-50 за АДР, что соответствует дисконту к рыночным котировкам в диапазоне 3,3-5,2%.

Сумма сделки, таким образом, может составить от $292,5 млн до $298,5 млн без учета комиссий.

Новость может оказать давление на бумаги ретейлера.

Лента заключила соглашение о приобретении сети супермаркетов Billa Russia GmbH (Билла Россия) за €215 млн (₽19,4 млрд по курсу на 19 мая 2021 г.) денежных средств. На конец 2020 г. на балансе Ленты числилось 21,8 млрд руб. Billa не раскрывает своих финансовых показателей, но, по нашим оценкам, в результате сделки соотношение чистого долга к LTM EBITDA Ленты изменится минимум с 1,5х до 1,9х, что не является критичным и ниже показателей Магнита и Х5 (3,1х и 3,2х соответственно). Возможное повышение показателя компания анонсировала ранее в рамках презентации стратегии.

На наш взгляд, цена сделки подразумевает мультипликаторы выше тех, по которым торгуется сама Лента (EV/выручка FY20: 0,5х и 0,3х; EV/EBITDA FY20: 7х и 4х, соответственно). Тем не менее, сделка имеет стратегическое значение для Ленты, и эффект для акций будет положительным.

Компания планирует интегрировать 161 приобретенный супермаркет, логистическую инфраструктуру и сотрудников Биллы. Выручка Billa за 2021 г. составляет 11% от выручки Ленты. По итогам сделки торговая марка Билла Россия прекратит свое существование, Лента в свою очередь может ускорить экспансию в Москве за счет приобретения зрелых торговых точек с выгодным расположением и высокой плотностью продаж.

Предполагается, что сделка будет закрыта летом 2021 г. при условии получения необходимого одобрения со стороны Федеральной антимонопольной службы России.

Новость позитивная для бумаг компании и для всего сектора ретейла в целом.

Сургутнефтегаз Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2020 г. в размере 6,72 руб. (14% дивидендная доходность) на привилегированную акцию и 0,7 руб. (1,9% дивидендная доходность) на обыкновенную, говорится в сообщении компании. 20 июля — дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Согласно опросу Интерфакса, прогноз участников рынка был на уровне 6,85 руб./ап и 0,65 руб./ао.

Фосагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21 — FCF и скорр. чистая прибыль на 6% ниже консенсус-прогноза Интерфакса

  • Выручка увеличилась на 48,7% к/к (+36,7% г/г), до 87,6 млрд руб. (-0,6% vs консенсус);
  • EBITDA выросла на 86,4% к/к (+85% г/г), до 34,3 млрд руб. (-0,3% vs консенсус);
  • Скорректированная чистая прибыль увеличилась в 2,8 раза к/к (+24,8% г/г), до 21,2 млрд руб. (-5,8% vs консенсус);
  • FCF за 1К21 составил 15,2 млрд руб. против 2,9 млрд руб. в 4К20 и 18,3 млрд руб. в 1К20 (-6,2% vs консенсус).
1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 19.05.2021, 10:20

Протоколы заседания ФРС в центре внимания сегодня

Рынки

Американские индексы снизились во вторник вторую сессию подряд: Dow (-0,78%), S&P 500 (-0,85%), Nasdaq (-0,56%), Russell 2000 (-0,73%). Stoxx Europe 600 прибавил 0,2%. FTSE 100 вырос менее чем на 0,1% после того, как Бюро национальной статистики Великобритании сообщило о снижении уровня безработицы в апреле.

Большинство основных азиатских индексов повысилось. Японский Nikkei 225 вырос на 2,1%, гонконгский Hang Seng — на 1,4%. Тайваньский Taiex подскочил на 5,2%. Доходность десятилетних казначейских облигаций поднялась до 1,641% с 1,639%. Доходность облигаций растет, когда цены снижаются.

Нефть Brent подешевела примерно на 1,1%, до $68,71/барр., на фоне повышения уровня заболеваемости в Азии и некоторого роста запасов нефти в США. Падение цен на нефть обусловлено перспективами заключения соглашения между США и Ираном на этой неделе.

Количество новых домов в США, строительство которых было начато в апреле, снизилось на фоне удорожания строительных материалов и проблем с цепочкой поставок.

Большинство недооцененных акций оказалось под давлением, в частности нефтегазовый, финансовый и транспортный сектор, при этом акции биотехнологических компаний, производителей программного обеспечения и вооружений выросли. Акции AT&T подешевели на 5,8%, до $29,55, продолжив падение после объявления о сделке с Discovery, в рамках которой стороны объединят свои медиа-активы в новую публичную компанию. Сектор коммуникационных услуг S&P 500 отступил на 1,2%.

Новостной фон остается скудным. Республиканцы собираются представить контрпредложение по инвестициям в инфраструктуру объемом около $800 млрд. Министр финансов Джанет Йеллен попыталась заручиться поддержкой бизнеса в вопросе вложений в инфраструктуру, после того, как СМИ сообщили о слабой поддержке планов Белого дома представителями деловых кругов.

Ретейлеры, в частности Walmart и Home Depot, сообщили о росте финансовых показателей. Amazon обсуждает приобретение киностудии Metro-Goldwyn-Mayer (MGM). Bloomberg сообщил, что у Apple возникли проблемы с поставках комплектующих для нового передового iPad Pro. Знаменитый инвестор Майкл Бьюрри раскрыл в отчетности, направленной в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), короткую позицию против Tesla более чем на $0,5 млрд. Уоррен Баффет продал почти всю долю в Wells Fargo.

В фокусе сегодня:

  • Фосагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Совкомфлот: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи во вторник повысился на 1,33%, до 3688 п., РТС — на 1,48%, до 1574 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,65 руб. и ослаб к евро до 90,19 руб.

Лидерами роста стали ТМК (+5,36%), Полюс (+3,18%), TCS Group (+2,83%), ТГК-1 (+2,77%), АФК Система (+2,71%).

В число аутсайдеров вошли Мечел (ап −2,09%), М.Видео (-2,06%), ВТБ (-1,96%), Эталон (-1,21%), Московская биржа (-1,07%).

Цена на Brent утром в среду снижается на 0,77%, до $68,18/барр.

Золото дорожает на 0,11%, до $1869/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,41 п.п., до 1,649%.

Японский Nikkei снижается на 1,28%, китайский Shanghai — на 0,59%.

DXY снижается на 0,01%, S&P 500 futures — на 0,85%.

Новости

Алроса представила сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21 — FCF и чистая прибыль превысили консенсус на 27% и 18%, соответственно, выручка и EBITDA оказались незначительно ниже

  • Выручка снизилась на 8% к/к (+45% г/г), до 90,8 млрд руб. (-0,3% vs консенсус);
  • EBITDA выросла на 5% к/к (+12% г/г), до 33,5 млрд руб. (-1,6% vs консенсус);
  • Чистая прибыль увеличилась на 13% к/к и в 7,9 раз г/г, до 24 млрд руб. (+18% vs консенсус);
  • Свободный денежный поток в 1К21 составил 52,7 млрд руб., что на 19% ниже 4К20, но в 2,4 раза выше 1К20 (+27% vs консенсус);
  • Показатель чистый долг/EBITDA на конец периода снизился до отрицательных 0,2x против положительного 0,4х в 4К20.

Компания подтвердила план на 2021 г. по добыче на уровне 31,5 млн карат и инвестициям — 25 млрд руб.

В пресс-релизе отмечено, что взгляд Алросы на рынок конечного потребления остается оптимистичным и компания видит более быстрое, чем ранее предполагалось, восстановление рынка, в то же время предложение алмазов ожидаемо сохраняется на 20% ниже препандемических значений при слабой вероятности восстановления производства в среднесрочной перспективе.

МТС представил сильные финансовые результаты по МСФО за 1К21

  • Выручка: 123,9 млрд руб. (+3,6% г/г; −7,3% к/к) (+0,8% vs консенсус);
  • OIBDA скорр.: 55,4 млрд руб. (+7,6% г/г; +5,5% к/к) (+3,7% vs консенсус);
  • Чистая прибыль: 16,2 млрд руб. (-8,5% г/г; +23,7% к/к) (+15,2% vs консенсус).

Ozon представил нейтрально негативные финансовые результаты за 1К21 в соответствии с консенсус-прогнозом по GMV и хуже по выручке, EBITDA.

GMV компании составил 74,2 млрд руб., что в 2,35 раза больше показателя за аналогичный период прошлого года, в квартальном выражении показатель снизился на 2,2% ввиду сезонного фактора. Показатель маркетплейса по GMV оказался в рамках консенсус-прогноза Интерфакса, который предполагал диапазон 69,6-78,6 млрд руб.

Выручка выросла до 33,4 млрд руб. (+67,5% г/г; −11,5% к/к; −1,8% vs консенсус);

Скорректированная EBITDA составила −4,9 млрд руб. против −4,5 млрд руб. в 1К20 и −3,6 в 4К20 (хуже консенсус-прогноза в −3,95 млрд руб.).

Чистый убыток составил 6,7 млрд руб. против убытка в размере 5,7 млрд руб. в 1К20 и 9,4 млрд руб. — в 4К20.

Отрицательный операционный денежный поток составил 12,1 млрд руб. против отрицательного показателя в 2,4 млрд руб. за аналогичный период 2020 г. Получение отрицательного показателя вызвано сезонным оттоком денежных средств по счетам торговой кредиторской задолженности, подлежащим погашению в первом квартале, после сильных торговых операций в 4К20. Свободный денежный поток также составил отрицательные 14,8 млрд руб. против 4 млрд руб. отрицательного денежного потока в январе-марте 2020 г. и положительных 7,8 млрд руб. в 4К20.

Ozon повысил прогноз по росту GMV в 2021 г. с 90% до 100% г/г, а также подтвердил прогноз по CAPEX на уровне 20-25 млрд руб.

Фосагро рекомендовал выплатить за 1К21 дивиденды в размере 105 руб./акция или 35 руб./ГДР из нераспределенной чистой прибыли (+67% к/к, +35 г/г). Дивидендная доходность — 2,3%. Рекомендация была дана по итогам обсуждения отчетности за 1К21, которую Фосагро опубликует в среду, 19 мая. Общая сумма выплат может составить 13,6 млрд руб.

В качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов рекомендовано установить 5 июля.

1 0
Оставить комментарий
I
ITI Capital 18.05.2021, 10:24

Рост экономики Китая замедляется

Рынки

Американские рынки закрылись снижением индексов: Dow (-0,16%), S&P 500 (-0,25%), Nasdaq (-0,38%), Russell 2000 (+0,11%). Большинство секторов снизилось, акции роста отстали от циклических/недооцененных акций. Технологический сектор оказался в минусе на фоне удешевления бумаг производителей полупроводников. Провайдеры коммуникационных услуг также оказались в минусе, несмотря на новости о слияниях и поглощениях. В лидеры роста вышли нефтегазовый сектор и производители металлов и удобрений. Часть казначейских облигаций не изменилось, часть — снизилась. Доллар ослаб к иене и евро. Золото подорожало на 1,6%. Цена нефти WTI повысилась на 0,1%.

Темпы роста мировой экономики продолжают снижаться после пика в марте. Объем промышленного производства в Китае в апреле вырос на 9,8% г/г, темпы роста снизились с 14,1% в марте. Рост инвестиций в основной капитал также замедлился, до 19,9% в январе-апреле с 25,6% в первом квартале.

Объем розничных продаж, ключевой показатель потребления в Китае, оказался хуже ожиданий: апрельский показатель вырос на 17,7% г/г, что намного ниже мартовских 34,2%.

Инвесторы по-прежнему обсуждают опасения по поводу инфляции, сбои в цепочках поставок, увеличение производственных затрат, усиление опасений по поводу того, что «переходный период» может затянуться, политические препятствия для принятия дополнительных стимулирующих мер, а также дискуссии о том, как ФРС повлияет на динамику кривой. Риторика ФРС — ключевая тема в преддверии заседания 15–16 июня, при этом главным вопросом для рынка остаются сроки сворачивания программы стимулирования экономики и процесс повышения ставок.

Управляющие ФРС Ричард Кларида и Рафаэль Бостик не придали должного значения инфляции, при этом первый подтвердил, что у ФРС есть инструменты для решения более сложных проблем. Экономические данные в целом совпали с консенсус-прогнозом; согласно данным индекса производственной активности Empire, объем новых заказов вырос и оба показателя цен находятся на максимуме, индекс рынка жилья от Национальной ассоциации строителей жилья США в мае не изменился.

Европейский Союз в понедельник согласился отложить повышение пошлин на американский виски, мотоциклы, лодки и другие товары, которые должны были вступить в силу 1 июня, блок начинает переговоры с администрацией Джо Байдена об отмене пошлин на сталь из США.

AT&T подтвердил, что объединит свое подразделение WarnerMedia с Discovery в рамках сделки, в результате которой компания получит $43 млрд в виде наличных средств, долговых ценных бумаг и коэффициента удержания долгов, а акционеры получат 71% акций новой компании. Однако акции растеряли часть утреннего роста. United Airlines сообщила, что число бронирований на лето выросло более чем на 200% по сравнению с прошлым годом и компания увеличивает коэффициент заполняемости на 17%.

В фокусе сегодня:

  • Алроса: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Ozon: финансовые результаты за 1К21
  • МТС: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Мосэнерго: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Газпром нефть: финансовые результаты по МСФО за 1К21
  • Банк Санкт-Петербург: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в понедельник повысился на 0,06%, до 3640 п., РТС — на 0,16%, до 1551 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,66 руб. и ослаб к евро до 89,72 руб.

Лидерами роста стали Аэрофлот (+5,39%), Мечел (ап +4,35%), Распадская (+3,91%), Qiwi (+3,2%), Полиметалл (+3,09%).

В число аутсайдеров вошли М.Видео (-6,67%), ВТБ (-4,74%), Ozon (-2%), ЛСР (-2,88%), ПИК (-1,8%).

Цена на Brent утром во вторник повышается на 0,37%, до $69,72/барр.

Золото дорожает на 0,12%, до $1869/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США повышается на 0,33 п.п., до 1,645%.

Японский Nikkei повышается на 2,09%, китайский Shanghai — на 0,05%.

DXY снижается на 0,2%, S&P 500 futures — на 0,25%.

Новости

Петропавловск представил финансовые результаты по МСФО за 2020 г. — EBITDA выше ожиданий рынка

  • Выручка выросла на 33% г/г, до $988,5 млн, и оказалась на уровне прогнозов аналитиков, опубликованных Интерфаксом.
  • EBITDA увеличилась на 32% г/г, до $350,7 млн, превысив ожидания аналитиков в диапазоне $317-337 млн.
  • Золотодобытчик получил убыток в $48,9 млн против прибыли в $25,7 млн годом ранее.

Норникель Произошла утечка дизельного топлива из резервуара на территории одной из структур Норникеля в Дудинке Красноярского края. Масштабы разлива и причины ЧП уточняются.

Для минимизации рисков принято решение перекачать топливо из резервуара в резервные свободные емкости. Норникель проинформировал об инциденте все надзорные и регулирующие органы и специалисты уже приступили к аварийным работам. На территорию нефтебазы завезен сорбент, который при необходимости будет использоваться. На объекте в постоянном режиме дежурит Газоспасательная служба.

Компания отметила, что воздействие на окружающую среду исключено.

Норникель сообщил, что во время осмотра на Дудинской нефтебазе АО «Таймырская топливная компания» было обнаружено незначительное нарушение герметичности одного из резервуара, которое проявилось в виде протечек. Из резервуара объемом 20 тыс. кубометров, по данным Норникеля, вытекло 20 л топлива, в МЧС заявляют, что около 200 л дизтоплива разлилось на площади 30 кв. м.

На наш взгляд, при любом раскладе объем утечки незначителен и новость не должна оказать значительного давления на стоимости акций Норникеля.

Аэрофлот: перевозки пассажиров восстанавливаются, но все еще остаются ниже докризисных уровней, превысил докризисные уровни только лоукостер Победа. Новость нейтрально позитивна для бумаг Аэрофлота.

По оперативным данным Росавиации, в апреле 2021 г. российские перевозчики обслужили 7,2 млн пассажиров против 0,8 млн в апреле 2020 г., в месячном сопоставлении показатель вырос на 12,5%. Пассажирооборот составил 14,5 млрд пассажирокилометров против 1,6 млрд за аналогичный период прошлого года, +10,1% к марту 2021 г.

В апреле 2020 г. произошло резкое снижение объемов авиаперевозок в связи с введёнными ограничениями из-за COVID-19. В апреле 2021 г. ситуация нормализовалась, однако перевозки пассажиров в апреле 2021 г. все еще остаются ниже докризисных данных, а именно — на 19,7% меньше 8,97 млн пассажиров, перевезенных в апреле 2019 г.

В апреле 2021 г. авиакомпания Аэрофлот перевезла 1,37 млн пассажиров против 147,7 тыс. пассажиров в апреле 2020 г., (+11,4% м/м; −55,8% по сравнению с данными за апрель 2019 г.), услугами Победы воспользовался 1 млн пассажиров против 918 пассажиров в апреле 2020 г. (+1,8% м/м; +31,6% по сравнению с данными за апрель 2019 г.), «Россия» перевезла 636 тыс. пассажиров (+1,8% м/м; −20,6% по сравнению с данными за апрель 2019 г.)

Всего за январь-апрель 2021 г. перевезено 24,2 млн пассажиров, что соответствует показателю за аналогичный период прошлого года.

Русагро Выручка за 1К21 по МСФО: +52% г/г (vs +28% г/г в 4К20) до 49,9 млрд руб., скорректированная EBITDA: +123% г/г, до 11,2 млрд руб., чистая прибыль: +115% г/г, до 6,5 млрд руб. За исключением масложировой продукции рост выручки был обусловлен положительной динамикой объемов продаж и цен. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA «Русагро» в 1 квартале 2021 г. выросла в сельскохозяйственном, сахарном и мясном сегментах, несмотря на отрицательное влияние роста цен на сахарную свеклу и на корм в мясном сегменте. Интересно, что рентабельность масложирового сегмента снизилась на относительно скромные, на наш взгляд, 1 п.п. г/г из-за высоких цен на подсолнечник и объединения с низкомаржинальным сегментом молочных продуктов.

При этом продажи сахара в розничные сети, в соответствии с ограничениями, осуществлялись в периоде по цене не выше 36 руб./кг с НДС на заводе за мешок белого сахара весом 50 кг. В данном контексте положительно выглядит новость Коммерсанта от 17 мая о том, что правительство может с 1 июня отказаться от прямого регулирования цен на сахар и утвердить создание интервенционного фонда для стабилизации цен, не исключая продолжение квотирования беспошлинного импорта.

1 0
Оставить комментарий
51 – 60 из 447«« « 2 3 4 5 6 7 8 9 10 » »»